أحد أفضل الأطر التي وجدتها لدورات العملات المشفرة يأتي من الاقتصاديين السلوكيين.

Barberis et al. (2018): عندما يكون هناك أداة تتحرك بقوة، يفترض الناس أنها هيكلية. يشترون. السعر يؤكد. المزيد من الناس يشترون. الدورة تغذي نفسها — حتى تنفد العناصر الجديدة.
ثم تنقلب. نفس الحشد، نفس المنطق، اتجاه معاكس.
BTC $100k → $74k في ثلاثة أشهر. من كان يرتفع أصبح ينخفض بين عشية وضحاها.
لكن إليك ما تقوله النظرية أيضاً: الانهيار يتجاوز الحد الأدنى أيضاً. لأن التوقعات الاستقرائية تعمل بكلا الاتجاهين.
السؤال ليس ما إذا كان البيتكوين سيتعافى. بل هل أنت من يستقرئ بشكل صحيح الآن.