#美众议院听证会推进证券代币化 خبر هام! جلسة استماع في الكونغرس الأمريكي تصف: لا حاجة لقواعد تنظيمية جديدة للأوراق المالية المُرمّزة، نقطة تحول كبيرة في تنظيم العملات الرقمية تأتي!

أوضح سلمان بناعي، المستشار القانوني العام لشبكة Plume، خلال جلسة استماع في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي، أن الأوراق المالية المُرمّزة لا ينبغي اعتبارها فئة أصول جديدة، ولا حاجة لوضع قواعد تنظيمية جديدة أو استثناءات.
وهو يطالب بأن يكون التنظيم مبنيًا على الجوهر الاقتصادي والمخاطر المرتبطة بالمنتج المالي، وليس على الشكل التقني، ويقترح تعديل القوانين الحالية لدمج تقنيات البلوكشين الجديدة ضمن إطار تنظيمي ناضج.
هذا التصريح يعكس موقفًا عمليًا من الجهات التنظيمية الأمريكية تجاه الأصول المُرمّزة، مؤكدًا على الاستفادة من القواعد الحالية بدلاً من فرض قواعد جديدة بشكل شامل، بهدف تقليل عدم اليقين التنظيمي، وزيادة شفافية السوق ومشاركة المؤسسات.
هذه المعلومات تمثل إشارة إيجابية طويلة المدى لجميع قطاع العملات الرقمية. فهي تعني أن الجهات التنظيمية الأمريكية تتجه تدريجيًا نحو قبول دمج تقنية البلوكشين مع التمويل التقليدي، ومن المتوقع أن تتسارع وتيرة تطوير سوق RWA (الأصول الواقعية) المُرمّزة ضمن الإطار الحالي، بدلاً من مواجهة حواجز تنظيمية صارمة جديدة. هذا سيجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية ورؤوس الأموال إلى النظام البيئي للعملات المشفرة، ويدعم بشكل طويل الأمد مكانة BTC كمخزن للقيمة وETH كبنية تحتية أساسية.
وفي الوقت نفسه، ستجد العملات المستقرة المتوافقة، ومشاريع RWA، وDeFi على مستوى المؤسسات، مساحة تطوير أوضح.
بالنسبة لـ BTC وETH، يعزز هذا التصريح بشكل غير مباشر سردية "شرعية الأصول الرقمية". فـ BTC، كأكثر السلع الرقمية نضجًا، ستُعترف أكثر بخصائصها كملاذ آمن ومخزن للقيمة؛ وETH، كبنية أساسية للشبكة وعمود فقري لـ DeFi، ستزداد قيمتها التقنية بفضل بيئة تنظيمية ودية.
ومع ذلك، في المدى القصير، لا تزال سوق العملات الرقمية تتأثر بتوقعات رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، والصراعات الجيوسياسية، وتضييق السيولة الكلية، ومن المرجح أن تظل في وضع تذبذب عالي.
حاليًا، يمر سوق العملات الرقمية بمرحلة توازن بين أخبار تنظيمية إيجابية وضغوط اقتصادية كلية. لا تزال التدفقات المالية من صناديق ETF تدعم السوق، وتحسن المزاج السوقي نتيجة التهدئة الجيوسياسية، لكن الرافعة المالية العالية والمراكز الربحية القصيرة لا تزال تشكل عائقًا.
السوق على المدى القصير يتوقع أن يكون في نطاق تذبذب وارتداد، مع تسارع حركة العملات البديلة، لكن الاتجاه الصعودي الحقيقي يتطلب انتظار وضوح أكبر في سياسات الاحتياطي الفيدرالي وتحسن السيولة العالمية.
على المستثمرين أن يكونوا حذرين، مع التركيز على مشاريع RWA القانونية والأصول الرئيسية، والالتزام بإدارة المخاطر، وانتظار إشارات تحول كلي أوضح.