Cuando la regulación estadounidense da luz verde, las instituciones tradicionales de Wall Street compran en silencio, Vitalik ya ha acumulado varias ideas de escalabilidad L1 para Ethereum (ETH), mientras que La Reserva Federal (FED) discretamente orienta su política hacia la reducción de tasas de interés: todas las grandes narrativas convergen en una misma línea principal: Ethereum. Catalizadores clave como la descongelación regulatoria y la iteración tecnológica están preparando una pista de aceleración para los próximos 3 a 18 meses.
La curva de flujos netos de ETF de ETH sigue alcanzando nuevos máximos, las tarifas de gas en el explorador de bloques están a punto de superar 5 millones de monedas, Ethereum regresa a la MA200 semanal; la tasa de staking en la cadena se acerca al 30% y sigue aumentando, desde que SharpLink, una versión de microestrategia de Ethereum en América del Norte, incorporó ETH en su balance, hasta que Robinhood anunció que Ethereum en Europa puede utilizarse para comerciar con moneda L2 de valor de Ethereum.
Juegos políticos, dinámica de capital, mejoras en los protocolos, reformas en la fundación que resuenan en sincronía: el mercado solo tiene una pregunta clave: ¿estás listo? Las siguientes 5 razones desglosarán cómo ETH ha pasado de un consenso industrial a convertirse en un motor de explosión a través de los ciclos.
Uno, el mayor beneficio de supervisión y la salida de políticas en la historia
El drástico cambio en la postura regulatoria de Estados Unidos ha traído nuevas expectativas optimistas para Ethereum. El nuevo presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul Atkins, ha expresado su apoyo a la innovación en criptomonedas, lo cual contrasta marcadamente con la era de Gary Gensler. Atkins ha retirado las propuestas de la era Gensler dirigidas a las finanzas descentralizadas y la autogestión, optando por una estrategia de "prioridad a la innovación". En una reciente mesa redonda, Atkins incluso enfatizó que los desarrolladores no deberían ser penalizados por escribir código descentralizado.
Este es un gran cambio de política: la SEC bajo el liderazgo de Gensler había considerado a Ether como "un valor no registrado" y había abierto una investigación al respecto. Ahora, bajo un liderazgo que apoya las criptomonedas, Ethereum disfruta de un panorama regulatorio más claro. Con el reconocimiento de las finanzas descentralizadas a más alto nivel —Atkins llama a la autogestión "un valor fundamental de Estados Unidos"— la amenaza de una regulación hostil se ha debilitado notablemente, lo que anima considerablemente la participación institucional en el mercado de Ethereum.
Además, la reciente tendencia legislativa en Estados Unidos, especialmente el proyecto de ley GENIUS del Senado, marca un punto de inflexión clave en la claridad regulatoria sobre las stablecoins de dólar digital. Estos proyectos de ley tienen como objetivo establecer un marco claro para los emisores de stablecoins de pago, dado que Ethereum sirve como la principal capa de liquidación para stablecoins reguladas como USDC y PYUSD, así como una de las cadenas públicas más importantes para la stablecoin más grande, USDT, su adopción recibirá un fuerte impulso.
La ley "GENIUS" impone estrictos estándares a los emisores de stablecoins, exigiendo un respaldo del 100% en reservas de efectivo o bonos del gobierno, divulgaciones de auditoría mensuales y protección contra quiebras para los tenedores de tokens. Lo clave es que permite a bancos y empresas no bancarias emitir stablecoins bajo licencia y ser reguladas. Al legalizar y regular claramente la emisión de stablecoins, estas leyes validan los tokens respaldados por dólares que existen principalmente en la red Ethereum. El marco federal consolida el papel de Ethereum como columna vertebral de liquidación.
El ecosistema DeFi de Ethereum, que abarca desde protocolos de préstamos hasta intercambios descentralizados (DEX), opera sobre la liquidez de las stablecoins. Al legalizar las stablecoins, la "Ley GENIUS" asegura efectivamente la base de DeFi. Los participantes pueden utilizar activos como USDC con mayor confianza, sin preocuparse por golpes repentinos o ambigüedades legales. Esto ha incentivado la participación institucional en DeFi. En resumen, esta legislación conecta las finanzas tradicionales (TradFi) con DeFi: invita a bancos, empresas de pagos e incluso empresas tecnológicas a emitir y utilizar stablecoins basadas en Ethereum, al tiempo que proporciona salvaguardias (KYC/AML, auditorías, derechos de redención) para reducir los riesgos sistémicos y legales. El efecto final es la formación de un entorno político de apoyo que ancla el papel de Ethereum en la economía del dólar digital.
Por último, otra ley de transparencia en criptomonedas, la CLARITY Act (HR 3633), ha avanzado de manera bastante fluida recientemente. La CLARITY Act fue impulsada primero por la Cámara de Representantes. El 13 de junio de 2025, la ley fue aprobada en el Comité de Servicios Financieros y en el Comité de Agricultura con resultados de votación de 32:19 y 47:6, respectivamente. Actualmente, el proyecto de ley ha ingresado al proceso del Comité de Reglas, esperando ser programado para su presentación ante la Cámara de Representantes para la votación.
El "Proyecto de Ley CLARITY" ha eliminado la mayor incertidumbre que pesaba sobre Ethereum en los Estados Unidos: si ETH es considerado un valor. Al clasificar claramente ETH (así como cualquier token de Layer-1 suficientemente descentralizado) como "productos digitales" regulados por la CFTC, la ley excluye la posibilidad de que la SEC aplique la ley de forma retroactiva, creando un puerto seguro para el comercio secundario y aclarando cuándo los desarrolladores y validadores no se consideran "corredores". Esta combinación reduce significativamente la prima de riesgo regulatorio, allana el camino para productos de Wall Street relacionados con ETH al contado y en staking, y da luz verde a la innovación continua de DeFi en la red.
En resumen, dado el dominio de Ethereum en la custodia de stablecoins y DeFi, estas múltiples luces verdes regulatorias han fortalecido enormemente las perspectivas de adopción a medio plazo, crecimiento del comercio y la integración de Ethereum en el sistema financiero tradicional.
Dos, "Versión ETH de la Estrategia" lidera a las instituciones en una competencia sin igual
Cada vez más grandes jugadores de capital ven a Ethereum como un activo estratégico, una tendencia acelerada por una llamativa iniciativa de SharpLink Gaming. La empresa que cotiza en Nasdaq, SharpLink, ha completado recientemente una asignación de capital histórica: adquirió 176,000 ETH (aproximadamente 463 millones de dólares), convirtiendo a Ethereum en su principal activo de reserva, y de la noche a la mañana se convirtió en el mayor poseedor público de ETH del mundo. Actualmente, más del 95% de este activo ya ha sido puesto en staking para generar rendimientos y fortalecer la seguridad de la red de Ethereum.
El CEO de SharpLink afirmó que este es un "momento emblemático" y comparó claramente esta estrategia con la estrategia de Bitcoin, solo que cambiando a Ethereum. Este audaz financiamiento cuenta con el fuerte apoyo de Joseph Lubin, fundador de ConsenSys y uno de los ocho cofundadores de Ethereum, quien ha asumido el cargo de nuevo presidente de SharpLink. Lubin ha declarado en diversas ocasiones: "La audaz estrategia de ETH de SharpLink marca un hito en la adopción institucional de Ethereum" y señaló que "ETH no solo posee propiedades de almacenamiento de valor al estilo de Bitcoin, sino que, debido a su escasez predecible y a los ingresos sostenidos, se convierte en un verdadero activo de reserva productivo; a medida que la infraestructura financiera de Ethereum se convierte en la base de la economía digital, el ETH también se considera una inversión estratégica en la futura infraestructura financiera."
El fondo de criptomonedas se ha convertido repentinamente en una tendencia: el éxito de SharpLink (su precio de acciones se disparó un 400% tras el anuncio) ha llevado a sus competidores a imitar esta estrategia. La empresa que cotiza en bolsa Bitmine Immersion (BMNR) también anunció recientemente una recaudación de 250 millones de dólares específicamente para adquirir ETH, posicionándose como una "compañía de estrategia de tesorería de Ethereum". La compañía Bitmine es liderada por Tom Lee, cofundador de Fundstrat, y su precio de acciones se disparó más del 3000% en la semana posterior al anuncio, atrayendo inversiones de varias instituciones de primer nivel como Founders Fund, Pantera y Galaxy.
Al mismo tiempo, los observadores informan que varias empresas, incluidas las de Europa, también están explorando la asignación de reservas centrada en Ether. Aunque antes de esto, algunas empresas visionarias como BTCS Inc. ya habían comenzado a poseer ETH, la iniciativa de SharpLink representa una nueva altura en la adopción general.
Para Ethereum, el creciente acumulamiento de ETH por parte de las tesorerías de las empresas es, sin duda, algo positivo: esto bloquea la oferta (especialmente porque la mayoría de los tokens eventualmente serán apostados) y envía una señal de confianza institucional. Al mismo tiempo, las instituciones también están haciendo arreglos a través de fondos: los primeros ETFs de futuros de Ethereum se lanzarán a finales de 2024, y la aprobación de ETFs de Ethereum al contado está a la vuelta de la esquina, lo que podría liberar miles de millones de dólares en nueva demanda. Larry Fink, CEO de BlackRock, dijo en una entrevista con CNBC: "Creo que el lanzamiento del ETF de Ethereum tiene valor. Este es solo el primer paso hacia la tokenización de activos, realmente creo que esta es nuestra dirección futura."
Lo que se puede ver es que Ethereum está siendo cada vez más considerado por las empresas que cotizan en bolsa y los fondos como una inversión estratégica y un activo de reserva, similar a la trayectoria de desarrollo de Bitcoin en el ciclo anterior.
Tres, hoja de ruta para la rápida implementación de la actualización Pectra de Ethereum
La hoja de ruta tecnológica de Ethereum avanza de manera constante, fortaleciendo su valor fundamental. La actualización Pectra, que se lanzará el 7 de mayo de 2025 (es decir, la bifurcación dura de Prague + Electra), marca la entrada de Ethereum en una nueva fase, e incluye 11 EIP que abarcan mejoras en varios aspectos, desde billeteras inteligentes hasta escalabilidad.
Los cambios más representativos incluyen: aumentar el límite de participación de un solo validador de 32 ETH a 2048 ETH, y recalibrar las tarifas para aumentar significativamente el rendimiento de Layer-2. Estos cambios han reducido los costos, mejorado el rendimiento de L2, acelerado la adopción de Rollups optimistas y zk-Rollups en el ecosistema, y han despejado obstáculos para la futura escalabilidad de L1.
Al mismo tiempo, Pectra ha mejorado su soporte para la abstracción de cuentas, como el pago sin gas, transacciones en lote, etc., lo que sienta las bases para la adopción masiva de stablecoins en el futuro, y amplía aún más la brecha con otras cadenas públicas en términos de experiencia de usuario y flexibilidad. Como resumió Tim Beiko, un desarrollador principal de Ethereum, el 24 de abril: "Un gran punto destacado de Pectra es el EIP-7702, que permite casos de uso como transacciones en lote, pago de gas y recuperación social, sin necesidad de migrar activos."
A nivel de la cadena principal, Ethereum también está aumentando gradualmente el Gas Limit, desde los 15 millones iniciales hasta los 36 millones, y en el futuro se elevará aún más hasta los 60 millones, permitiendo que el TPS pico de la red principal de ETH aumente a 60, alcanzando así un histórico 4 veces más. Se puede prever que, tras múltiples expansiones, Ethereum tiene la posibilidad de que el TPS supere los 3 dígitos. El investigador de Ethereum, Dankrad Feist, incluso propuso: "Tenemos un plan para aumentar el Gas Limit 100 veces en cuatro años, lo que teóricamente podría elevar el TPS de Ethereum a 2,000."
Al mismo tiempo, Ethereum está avanzando activamente en la integración de conocimiento cero (ZK) como parte de la fase uno de la hoja de ruta "Surge". Actualizaciones como Pectra (y la próxima Fusaka) han sentado las bases para la ZKificación total de ETH y un cliente ligero de verificación ZK. Claramente, el protocolo central de Ethereum está evolucionando rápidamente, manteniéndose técnicamente siempre por delante de la competencia.
Cuatro, la baja de tasas de la Reserva Federal (FED) está a la vista y el entorno macroeconómico es favorable
En los próximos meses, los cambios en el entorno macroeconómico serán favorables para Ethereum. Tras un año de altas tasas de interés, el mercado espera que la Reserva Federal (FED) de EE. UU. cambie a una política de reducción de tasas, lo que podría hacer que el rendimiento de referencia caiga por debajo del rendimiento de la participación de ETH.
Según las predicciones de CME Fed Watch, para mediados de 2026, la tasa de fondos federales descenderá al 3.25% o menos. Al mismo tiempo, se espera que el rendimiento por staking en la cadena de Ethereum (actualmente alrededor del 3.5% de tasa anual) aumente debido al incremento de la actividad en la red y las tarifas de transacción. Esta convergencia de tendencias ha generado un "efecto de doble impacto": la disminución de la tasa de rendimiento sin riesgo tradicional y el aumento de la tasa de rendimiento local de Ethereum, lo que podría convertir la diferencia entre el staking de ETH y el rendimiento de los bonos del gobierno en un valor positivo.
Si el staking de Ethereum puede ofrecer retornos claramente superiores a los bonos del gobierno de Estados Unidos o a las cuentas de ahorro, aumentará la atracción de ETH como un activo de alto rendimiento y alta liquidez. El staking no solo proporciona ingresos sólidos, sino que ETH también tiene potencial de apreciación, lo que representa una combinación muy atractiva para los inversores que tienen dificultades para obtener rendimientos en otros lugares. Además, es bien sabido que una política de la Reserva Federal (FED) más laxa (junto con una mejora en las perspectivas de inflación) tiende a debilitar al dólar, lo que históricamente ha beneficiado a todos los activos criptográficos. Esta tendencia macroeconómica de políticas monetarias expansivas es muy favorable para ETH en un horizonte de tiempo de 3 a 18 meses.
Cinco, Staking: doble enfoque en el staking en cadena y el staking de ETF
El investigador principal de Ethereum, Justin Drake, señaló en varias entrevistas de podcast entre 2024 y 2025: "El staking de Ethereum se ha convertido en la base de la seguridad de la red y del modelo económico; si Estados Unidos aprueba el ETF de staking, podría generar una nueva demanda institucional de miles de millones de dólares."
La transición de Ethereum hacia la prueba de participación (PoS) ha abierto nuevas dinámicas en torno a la apuesta, y las agencias reguladoras de EE. UU. están adoptando gradualmente una postura más abierta hacia los productos de inversión que utilizan los rendimientos de la apuesta. Con la aprobación por parte de la SEC en 2024 de varios ETF de Ethereum al contado, se ha preparado el terreno para la próxima fase de innovación: un ETF de apuestas en EE. UU. que proporciona exposición al riesgo de ETH más los rendimientos de la apuesta.
Por lo tanto, el Staking futuro de Ethereum se convertirá en un enfoque de dos frentes:
Staking en instituciones tradicionales: ¿cómo podría un ETF que soporte el staking afectar el ecosistema y el valor de Ethereum? Staking en protocolos en cadena: el papel de protocolos como Lido y EtherFi en la popularización del staking. Crecimiento continuo en la participación del staking: el staking de Ethereum ha experimentado un fuerte crecimiento tras la fusión (Merge) y la actualización de Shanghái. Hasta el primer trimestre de 2025, aproximadamente el 28% del suministro total de ETH está siendo apostado en nodos de validadores, alcanzando un máximo histórico, lo que refleja una fuerte confianza en la red.
La apuesta en cadena avanza sin cesar para romper la centralización de la apuesta: ETH Staking no ha ido hacia la centralización. Lido Finance sigue siendo el mayor proveedor de apuestas individuales, pero su cuota de mercado, que alguna vez dominó (más del 30%), no se ha seguido concentrando. La razón es que Lido impulsa personalmente dos grandes áreas: la apuesta comunitaria (CSM) y la apuesta DVT (SDVTM), lo que ha llevado a un aumento gradual de su proporción en el pool de Lido Staking, aplastando así las dudas pasadas sobre que ETH Staking se estaba dirigiendo hacia la centralización.
Al mismo tiempo, el panorama de la participación se está volviendo más diverso, con plataformas nuevas como EtherFi que han visto crecer su ETH apostado en aproximadamente un 30% en los últimos 6 meses, y solo en el último mes, el aumento neto de la participación ha superado las 310,000 monedas de ETH. En particular, las estrategias relacionadas con préstamos circulares han permitido a EtherFi demostrar cómo la innovación puede hacer que la participación en Ethereum sea más accesible y eficiente en capital: los usuarios pueden participar fácilmente con pequeñas cantidades, mantener liquidez e incluso amplificar los retornos, todo lo cual fomenta una participación más amplia en la participación.
Las recompensas por staking han cambiado las consideraciones de los inversionistas: ETH ya no es un activo no generador de ingresos, sino que se asemeja cada vez más a un activo productivo, cuyos rendimientos pueden compararse con dividendos o intereses, e incluso responde a las dudas que Buffett planteó en su momento sobre los activos como el oro y Bitcoin que no generan ingresos. En general, la cantidad de ETH en staking sigue alcanzando máximos históricos, lo que indica que los poseedores ven el staking como una estrategia a largo plazo atractiva (ganando ingresos mientras protegen la red), en lugar de una especulación a corto plazo.
Impacto esperado del ETF de staking en EE. UU.: Con el ETF de Ethereum al contado ya negociándose en EE. UU., el progreso natural es lanzar un ETF que no solo posea ETH, sino que también participe en el staking para obtener rendimientos. Este tipo de producto sería innovador, proporcionando a los inversores tradicionales una exposición al riesgo de apreciación del precio de ETH y un rendimiento anualizado de aproximadamente 3–4% por staking en una única herramienta regulada. Si se aprueba un ETF de staking respaldado por EE. UU., el impacto en Ethereum podría ser significativo:
Aumento de la demanda y disminución de la circulación: los ETF de staking pueden atraer capital institucional y cuentas de jubilación que prefieren la conveniencia de los ETF. Esto resultará en más ETH bloqueado en contratos de staking, reduciendo efectivamente la oferta de liquidez en circulación, un ETF popular podría ejercer una «sensación de empuje» sobre el precio de ETH. Verificación de la legalidad del staking: especialmente después de que el nuevo presidente de la SEC dejó claro que «los validadores y el staking como servicio» no están sujetos a la jurisdicción de valores, esto enviará una fuerte señal para la aprobación de ETF de staking en Estados Unidos. Expertos de la industria como James Seyffart de Bloomberg y analistas de ETF de The ETF Store predicen que para finales de 2025, la SEC podría permitir la inclusión de funciones de staking en ETF de activos principales (como Ethereum). En resumen, los ETF de staking en Estados Unidos parecen ser una cuestión de «cuándo y no de si».
En esencia, normaliza la participación como un "dividendo cripto" o un interés similar al de los bonos a los ojos de los inversores tradicionales. Esta aceptación generalizada puede ampliar la base de inversores de Ethereum, atrayendo no solo a los inversores de crecimiento, sino también a aquellos que buscan rendimiento e ingresos.
Conclusión:
En resumen, el staking de Ethereum se ha convertido en un pilar central de la propuesta de valor de la red, y la aparición de los ETF de staking en Estados Unidos podría cambiar las reglas del juego. Esta base de staking en constante crecimiento reduce la oferta en circulación y fomenta la tenencia a largo plazo, apoyando el precio de ETH. Si los reguladores permiten que los ETF integren el staking, invitará a una nueva clase de inversores a participar en las ganancias de Ethereum dentro de un marco familiar, lo que podría aumentar la demanda de ETH y fortalecer su posición como activo generador de ingresos.
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¡5 grandes razones por las que Ethereum tendrá un fuerte impulso alcista a finales de 2025!
Cuando la regulación estadounidense da luz verde, las instituciones tradicionales de Wall Street compran en silencio, Vitalik ya ha acumulado varias ideas de escalabilidad L1 para Ethereum (ETH), mientras que La Reserva Federal (FED) discretamente orienta su política hacia la reducción de tasas de interés: todas las grandes narrativas convergen en una misma línea principal: Ethereum. Catalizadores clave como la descongelación regulatoria y la iteración tecnológica están preparando una pista de aceleración para los próximos 3 a 18 meses.
La curva de flujos netos de ETF de ETH sigue alcanzando nuevos máximos, las tarifas de gas en el explorador de bloques están a punto de superar 5 millones de monedas, Ethereum regresa a la MA200 semanal; la tasa de staking en la cadena se acerca al 30% y sigue aumentando, desde que SharpLink, una versión de microestrategia de Ethereum en América del Norte, incorporó ETH en su balance, hasta que Robinhood anunció que Ethereum en Europa puede utilizarse para comerciar con moneda L2 de valor de Ethereum.
Juegos políticos, dinámica de capital, mejoras en los protocolos, reformas en la fundación que resuenan en sincronía: el mercado solo tiene una pregunta clave: ¿estás listo? Las siguientes 5 razones desglosarán cómo ETH ha pasado de un consenso industrial a convertirse en un motor de explosión a través de los ciclos.
Uno, el mayor beneficio de supervisión y la salida de políticas en la historia
El drástico cambio en la postura regulatoria de Estados Unidos ha traído nuevas expectativas optimistas para Ethereum. El nuevo presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul Atkins, ha expresado su apoyo a la innovación en criptomonedas, lo cual contrasta marcadamente con la era de Gary Gensler. Atkins ha retirado las propuestas de la era Gensler dirigidas a las finanzas descentralizadas y la autogestión, optando por una estrategia de "prioridad a la innovación". En una reciente mesa redonda, Atkins incluso enfatizó que los desarrolladores no deberían ser penalizados por escribir código descentralizado.
Este es un gran cambio de política: la SEC bajo el liderazgo de Gensler había considerado a Ether como "un valor no registrado" y había abierto una investigación al respecto. Ahora, bajo un liderazgo que apoya las criptomonedas, Ethereum disfruta de un panorama regulatorio más claro. Con el reconocimiento de las finanzas descentralizadas a más alto nivel —Atkins llama a la autogestión "un valor fundamental de Estados Unidos"— la amenaza de una regulación hostil se ha debilitado notablemente, lo que anima considerablemente la participación institucional en el mercado de Ethereum.
Además, la reciente tendencia legislativa en Estados Unidos, especialmente el proyecto de ley GENIUS del Senado, marca un punto de inflexión clave en la claridad regulatoria sobre las stablecoins de dólar digital. Estos proyectos de ley tienen como objetivo establecer un marco claro para los emisores de stablecoins de pago, dado que Ethereum sirve como la principal capa de liquidación para stablecoins reguladas como USDC y PYUSD, así como una de las cadenas públicas más importantes para la stablecoin más grande, USDT, su adopción recibirá un fuerte impulso.
La ley "GENIUS" impone estrictos estándares a los emisores de stablecoins, exigiendo un respaldo del 100% en reservas de efectivo o bonos del gobierno, divulgaciones de auditoría mensuales y protección contra quiebras para los tenedores de tokens. Lo clave es que permite a bancos y empresas no bancarias emitir stablecoins bajo licencia y ser reguladas. Al legalizar y regular claramente la emisión de stablecoins, estas leyes validan los tokens respaldados por dólares que existen principalmente en la red Ethereum. El marco federal consolida el papel de Ethereum como columna vertebral de liquidación.
El ecosistema DeFi de Ethereum, que abarca desde protocolos de préstamos hasta intercambios descentralizados (DEX), opera sobre la liquidez de las stablecoins. Al legalizar las stablecoins, la "Ley GENIUS" asegura efectivamente la base de DeFi. Los participantes pueden utilizar activos como USDC con mayor confianza, sin preocuparse por golpes repentinos o ambigüedades legales. Esto ha incentivado la participación institucional en DeFi. En resumen, esta legislación conecta las finanzas tradicionales (TradFi) con DeFi: invita a bancos, empresas de pagos e incluso empresas tecnológicas a emitir y utilizar stablecoins basadas en Ethereum, al tiempo que proporciona salvaguardias (KYC/AML, auditorías, derechos de redención) para reducir los riesgos sistémicos y legales. El efecto final es la formación de un entorno político de apoyo que ancla el papel de Ethereum en la economía del dólar digital.
Por último, otra ley de transparencia en criptomonedas, la CLARITY Act (HR 3633), ha avanzado de manera bastante fluida recientemente. La CLARITY Act fue impulsada primero por la Cámara de Representantes. El 13 de junio de 2025, la ley fue aprobada en el Comité de Servicios Financieros y en el Comité de Agricultura con resultados de votación de 32:19 y 47:6, respectivamente. Actualmente, el proyecto de ley ha ingresado al proceso del Comité de Reglas, esperando ser programado para su presentación ante la Cámara de Representantes para la votación.
El "Proyecto de Ley CLARITY" ha eliminado la mayor incertidumbre que pesaba sobre Ethereum en los Estados Unidos: si ETH es considerado un valor. Al clasificar claramente ETH (así como cualquier token de Layer-1 suficientemente descentralizado) como "productos digitales" regulados por la CFTC, la ley excluye la posibilidad de que la SEC aplique la ley de forma retroactiva, creando un puerto seguro para el comercio secundario y aclarando cuándo los desarrolladores y validadores no se consideran "corredores". Esta combinación reduce significativamente la prima de riesgo regulatorio, allana el camino para productos de Wall Street relacionados con ETH al contado y en staking, y da luz verde a la innovación continua de DeFi en la red.
En resumen, dado el dominio de Ethereum en la custodia de stablecoins y DeFi, estas múltiples luces verdes regulatorias han fortalecido enormemente las perspectivas de adopción a medio plazo, crecimiento del comercio y la integración de Ethereum en el sistema financiero tradicional.
Dos, "Versión ETH de la Estrategia" lidera a las instituciones en una competencia sin igual
Cada vez más grandes jugadores de capital ven a Ethereum como un activo estratégico, una tendencia acelerada por una llamativa iniciativa de SharpLink Gaming. La empresa que cotiza en Nasdaq, SharpLink, ha completado recientemente una asignación de capital histórica: adquirió 176,000 ETH (aproximadamente 463 millones de dólares), convirtiendo a Ethereum en su principal activo de reserva, y de la noche a la mañana se convirtió en el mayor poseedor público de ETH del mundo. Actualmente, más del 95% de este activo ya ha sido puesto en staking para generar rendimientos y fortalecer la seguridad de la red de Ethereum.
El CEO de SharpLink afirmó que este es un "momento emblemático" y comparó claramente esta estrategia con la estrategia de Bitcoin, solo que cambiando a Ethereum. Este audaz financiamiento cuenta con el fuerte apoyo de Joseph Lubin, fundador de ConsenSys y uno de los ocho cofundadores de Ethereum, quien ha asumido el cargo de nuevo presidente de SharpLink. Lubin ha declarado en diversas ocasiones: "La audaz estrategia de ETH de SharpLink marca un hito en la adopción institucional de Ethereum" y señaló que "ETH no solo posee propiedades de almacenamiento de valor al estilo de Bitcoin, sino que, debido a su escasez predecible y a los ingresos sostenidos, se convierte en un verdadero activo de reserva productivo; a medida que la infraestructura financiera de Ethereum se convierte en la base de la economía digital, el ETH también se considera una inversión estratégica en la futura infraestructura financiera."
El fondo de criptomonedas se ha convertido repentinamente en una tendencia: el éxito de SharpLink (su precio de acciones se disparó un 400% tras el anuncio) ha llevado a sus competidores a imitar esta estrategia. La empresa que cotiza en bolsa Bitmine Immersion (BMNR) también anunció recientemente una recaudación de 250 millones de dólares específicamente para adquirir ETH, posicionándose como una "compañía de estrategia de tesorería de Ethereum". La compañía Bitmine es liderada por Tom Lee, cofundador de Fundstrat, y su precio de acciones se disparó más del 3000% en la semana posterior al anuncio, atrayendo inversiones de varias instituciones de primer nivel como Founders Fund, Pantera y Galaxy.
Al mismo tiempo, los observadores informan que varias empresas, incluidas las de Europa, también están explorando la asignación de reservas centrada en Ether. Aunque antes de esto, algunas empresas visionarias como BTCS Inc. ya habían comenzado a poseer ETH, la iniciativa de SharpLink representa una nueva altura en la adopción general.
Para Ethereum, el creciente acumulamiento de ETH por parte de las tesorerías de las empresas es, sin duda, algo positivo: esto bloquea la oferta (especialmente porque la mayoría de los tokens eventualmente serán apostados) y envía una señal de confianza institucional. Al mismo tiempo, las instituciones también están haciendo arreglos a través de fondos: los primeros ETFs de futuros de Ethereum se lanzarán a finales de 2024, y la aprobación de ETFs de Ethereum al contado está a la vuelta de la esquina, lo que podría liberar miles de millones de dólares en nueva demanda. Larry Fink, CEO de BlackRock, dijo en una entrevista con CNBC: "Creo que el lanzamiento del ETF de Ethereum tiene valor. Este es solo el primer paso hacia la tokenización de activos, realmente creo que esta es nuestra dirección futura."
Lo que se puede ver es que Ethereum está siendo cada vez más considerado por las empresas que cotizan en bolsa y los fondos como una inversión estratégica y un activo de reserva, similar a la trayectoria de desarrollo de Bitcoin en el ciclo anterior.
Tres, hoja de ruta para la rápida implementación de la actualización Pectra de Ethereum
La hoja de ruta tecnológica de Ethereum avanza de manera constante, fortaleciendo su valor fundamental. La actualización Pectra, que se lanzará el 7 de mayo de 2025 (es decir, la bifurcación dura de Prague + Electra), marca la entrada de Ethereum en una nueva fase, e incluye 11 EIP que abarcan mejoras en varios aspectos, desde billeteras inteligentes hasta escalabilidad.
Los cambios más representativos incluyen: aumentar el límite de participación de un solo validador de 32 ETH a 2048 ETH, y recalibrar las tarifas para aumentar significativamente el rendimiento de Layer-2. Estos cambios han reducido los costos, mejorado el rendimiento de L2, acelerado la adopción de Rollups optimistas y zk-Rollups en el ecosistema, y han despejado obstáculos para la futura escalabilidad de L1.
Al mismo tiempo, Pectra ha mejorado su soporte para la abstracción de cuentas, como el pago sin gas, transacciones en lote, etc., lo que sienta las bases para la adopción masiva de stablecoins en el futuro, y amplía aún más la brecha con otras cadenas públicas en términos de experiencia de usuario y flexibilidad. Como resumió Tim Beiko, un desarrollador principal de Ethereum, el 24 de abril: "Un gran punto destacado de Pectra es el EIP-7702, que permite casos de uso como transacciones en lote, pago de gas y recuperación social, sin necesidad de migrar activos."
A nivel de la cadena principal, Ethereum también está aumentando gradualmente el Gas Limit, desde los 15 millones iniciales hasta los 36 millones, y en el futuro se elevará aún más hasta los 60 millones, permitiendo que el TPS pico de la red principal de ETH aumente a 60, alcanzando así un histórico 4 veces más. Se puede prever que, tras múltiples expansiones, Ethereum tiene la posibilidad de que el TPS supere los 3 dígitos. El investigador de Ethereum, Dankrad Feist, incluso propuso: "Tenemos un plan para aumentar el Gas Limit 100 veces en cuatro años, lo que teóricamente podría elevar el TPS de Ethereum a 2,000."
Al mismo tiempo, Ethereum está avanzando activamente en la integración de conocimiento cero (ZK) como parte de la fase uno de la hoja de ruta "Surge". Actualizaciones como Pectra (y la próxima Fusaka) han sentado las bases para la ZKificación total de ETH y un cliente ligero de verificación ZK. Claramente, el protocolo central de Ethereum está evolucionando rápidamente, manteniéndose técnicamente siempre por delante de la competencia.
Cuatro, la baja de tasas de la Reserva Federal (FED) está a la vista y el entorno macroeconómico es favorable
En los próximos meses, los cambios en el entorno macroeconómico serán favorables para Ethereum. Tras un año de altas tasas de interés, el mercado espera que la Reserva Federal (FED) de EE. UU. cambie a una política de reducción de tasas, lo que podría hacer que el rendimiento de referencia caiga por debajo del rendimiento de la participación de ETH.
Según las predicciones de CME Fed Watch, para mediados de 2026, la tasa de fondos federales descenderá al 3.25% o menos. Al mismo tiempo, se espera que el rendimiento por staking en la cadena de Ethereum (actualmente alrededor del 3.5% de tasa anual) aumente debido al incremento de la actividad en la red y las tarifas de transacción. Esta convergencia de tendencias ha generado un "efecto de doble impacto": la disminución de la tasa de rendimiento sin riesgo tradicional y el aumento de la tasa de rendimiento local de Ethereum, lo que podría convertir la diferencia entre el staking de ETH y el rendimiento de los bonos del gobierno en un valor positivo.
Si el staking de Ethereum puede ofrecer retornos claramente superiores a los bonos del gobierno de Estados Unidos o a las cuentas de ahorro, aumentará la atracción de ETH como un activo de alto rendimiento y alta liquidez. El staking no solo proporciona ingresos sólidos, sino que ETH también tiene potencial de apreciación, lo que representa una combinación muy atractiva para los inversores que tienen dificultades para obtener rendimientos en otros lugares. Además, es bien sabido que una política de la Reserva Federal (FED) más laxa (junto con una mejora en las perspectivas de inflación) tiende a debilitar al dólar, lo que históricamente ha beneficiado a todos los activos criptográficos. Esta tendencia macroeconómica de políticas monetarias expansivas es muy favorable para ETH en un horizonte de tiempo de 3 a 18 meses.
Cinco, Staking: doble enfoque en el staking en cadena y el staking de ETF
El investigador principal de Ethereum, Justin Drake, señaló en varias entrevistas de podcast entre 2024 y 2025: "El staking de Ethereum se ha convertido en la base de la seguridad de la red y del modelo económico; si Estados Unidos aprueba el ETF de staking, podría generar una nueva demanda institucional de miles de millones de dólares."
La transición de Ethereum hacia la prueba de participación (PoS) ha abierto nuevas dinámicas en torno a la apuesta, y las agencias reguladoras de EE. UU. están adoptando gradualmente una postura más abierta hacia los productos de inversión que utilizan los rendimientos de la apuesta. Con la aprobación por parte de la SEC en 2024 de varios ETF de Ethereum al contado, se ha preparado el terreno para la próxima fase de innovación: un ETF de apuestas en EE. UU. que proporciona exposición al riesgo de ETH más los rendimientos de la apuesta.
Por lo tanto, el Staking futuro de Ethereum se convertirá en un enfoque de dos frentes:
Staking en instituciones tradicionales: ¿cómo podría un ETF que soporte el staking afectar el ecosistema y el valor de Ethereum? Staking en protocolos en cadena: el papel de protocolos como Lido y EtherFi en la popularización del staking. Crecimiento continuo en la participación del staking: el staking de Ethereum ha experimentado un fuerte crecimiento tras la fusión (Merge) y la actualización de Shanghái. Hasta el primer trimestre de 2025, aproximadamente el 28% del suministro total de ETH está siendo apostado en nodos de validadores, alcanzando un máximo histórico, lo que refleja una fuerte confianza en la red.
La apuesta en cadena avanza sin cesar para romper la centralización de la apuesta: ETH Staking no ha ido hacia la centralización. Lido Finance sigue siendo el mayor proveedor de apuestas individuales, pero su cuota de mercado, que alguna vez dominó (más del 30%), no se ha seguido concentrando. La razón es que Lido impulsa personalmente dos grandes áreas: la apuesta comunitaria (CSM) y la apuesta DVT (SDVTM), lo que ha llevado a un aumento gradual de su proporción en el pool de Lido Staking, aplastando así las dudas pasadas sobre que ETH Staking se estaba dirigiendo hacia la centralización.
Al mismo tiempo, el panorama de la participación se está volviendo más diverso, con plataformas nuevas como EtherFi que han visto crecer su ETH apostado en aproximadamente un 30% en los últimos 6 meses, y solo en el último mes, el aumento neto de la participación ha superado las 310,000 monedas de ETH. En particular, las estrategias relacionadas con préstamos circulares han permitido a EtherFi demostrar cómo la innovación puede hacer que la participación en Ethereum sea más accesible y eficiente en capital: los usuarios pueden participar fácilmente con pequeñas cantidades, mantener liquidez e incluso amplificar los retornos, todo lo cual fomenta una participación más amplia en la participación.
Las recompensas por staking han cambiado las consideraciones de los inversionistas: ETH ya no es un activo no generador de ingresos, sino que se asemeja cada vez más a un activo productivo, cuyos rendimientos pueden compararse con dividendos o intereses, e incluso responde a las dudas que Buffett planteó en su momento sobre los activos como el oro y Bitcoin que no generan ingresos. En general, la cantidad de ETH en staking sigue alcanzando máximos históricos, lo que indica que los poseedores ven el staking como una estrategia a largo plazo atractiva (ganando ingresos mientras protegen la red), en lugar de una especulación a corto plazo.
Impacto esperado del ETF de staking en EE. UU.: Con el ETF de Ethereum al contado ya negociándose en EE. UU., el progreso natural es lanzar un ETF que no solo posea ETH, sino que también participe en el staking para obtener rendimientos. Este tipo de producto sería innovador, proporcionando a los inversores tradicionales una exposición al riesgo de apreciación del precio de ETH y un rendimiento anualizado de aproximadamente 3–4% por staking en una única herramienta regulada. Si se aprueba un ETF de staking respaldado por EE. UU., el impacto en Ethereum podría ser significativo:
Aumento de la demanda y disminución de la circulación: los ETF de staking pueden atraer capital institucional y cuentas de jubilación que prefieren la conveniencia de los ETF. Esto resultará en más ETH bloqueado en contratos de staking, reduciendo efectivamente la oferta de liquidez en circulación, un ETF popular podría ejercer una «sensación de empuje» sobre el precio de ETH. Verificación de la legalidad del staking: especialmente después de que el nuevo presidente de la SEC dejó claro que «los validadores y el staking como servicio» no están sujetos a la jurisdicción de valores, esto enviará una fuerte señal para la aprobación de ETF de staking en Estados Unidos. Expertos de la industria como James Seyffart de Bloomberg y analistas de ETF de The ETF Store predicen que para finales de 2025, la SEC podría permitir la inclusión de funciones de staking en ETF de activos principales (como Ethereum). En resumen, los ETF de staking en Estados Unidos parecen ser una cuestión de «cuándo y no de si».
En esencia, normaliza la participación como un "dividendo cripto" o un interés similar al de los bonos a los ojos de los inversores tradicionales. Esta aceptación generalizada puede ampliar la base de inversores de Ethereum, atrayendo no solo a los inversores de crecimiento, sino también a aquellos que buscan rendimiento e ingresos.
Conclusión:
En resumen, el staking de Ethereum se ha convertido en un pilar central de la propuesta de valor de la red, y la aparición de los ETF de staking en Estados Unidos podría cambiar las reglas del juego. Esta base de staking en constante crecimiento reduce la oferta en circulación y fomenta la tenencia a largo plazo, apoyando el precio de ETH. Si los reguladores permiten que los ETF integren el staking, invitará a una nueva clase de inversores a participar en las ganancias de Ethereum dentro de un marco familiar, lo que podría aumentar la demanda de ETH y fortalecer su posición como activo generador de ingresos.