(Bloomberg) -- Michael Saylor no se está echando atrás. El cofundador de Strategy se está preparando para vender $4.2 mil millones más en acciones preferentes para financiar su última apuesta en Bitcoin, mientras lanza una cuerda de salvamento a los inversionistas preocupados por que los esté diluyendo hacia la oblivión.
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El plan, revelado con las ganancias del segundo trimestre el jueves, es la última respuesta de Saylor a la gran pregunta que pesa sobre su acción: ¿cuánto tiempo puede seguir utilizando una prima elevada para financiar compras de Bitcoin cada vez mayores?
Para tranquilizar a los accionistas, Strategy se comprometió a no emitir nuevas acciones comunes a menos de 2.5 veces su valor neto de activos, excepto para cubrir intereses de deuda o dividendos preferentes. Al mismo tiempo, Saylor seguirá aprovechando el mercado "oportunamente" cuando la prima sea alta, convirtiendo las ventas de acciones en nuevas compras de Bitcoin.
La medida hace dos cosas a la vez: asegura un piso destinado a tranquilizar a los accionistas escépticos y arma a la empresa con un mayor capital para seguir comprando Bitcoin. Es un doble juego que enfrenta a Saylor directamente contra gerentes de fondos de cobertura como Jim Chanos, quienes han estado apostando a que la prima de la empresa colapsará.
“Eso tranquilizaría a los accionistas comunes que están preocupados por la posible dilución”, dijo Brian Dobson, director gerente de Investigación de Equidad en Tecnología Disruptiva en la firma de corretaje Clear Street. “El mercado está reaccionando positivamente a los productos de capital de Strategy. La demanda está ahí, como lo evidencian sus sustanciales aumentos de capital.”
Es la última en una serie de maniobras financieras que han transformado a una empresa de software una vez oscura en un proxy de Bitcoin apalancado.
El movimiento dual demuestra la maestría de Saylor en los mercados de capital durante estos tiempos alcistas de activos digitales: utilizando un piso autoimpuesto para apaciguar a los críticos, mientras que simultáneamente arma a la empresa con munición fresca para seguir comprando Bitcoin.
La empresa - que se conoce formalmente como MicroStrategy Inc. - ya ha recaudado más de $10 mil millones este año a través de ofertas de acciones y estructuradas, alimentando un balance que ahora tiene $74 mil millones en Bitcoin. Su acción ha aumentado un 3,300% desde la primera compra de criptomonedas de Saylor, superando a Bitcoin mismo y obligando a los fondos de cobertura a entrar en una batalla de alto riesgo sobre si su estrategia impulsada por primas puede durar.
Desde la primera compra de Bitcoin de Strategy en 2020, Saylor ha vendido acciones, emitido varios tipos de deuda y apilado acciones preferentes. En el proceso, ha alentado a una flota de imitadores y ha impulsado una nueva industria de empresas públicas que siguen una llamada estrategia de tesorería dedicada a comprar y mantener criptomonedas.
La historia continúaBuenos tiempos
Debido a que las operaciones estratégicas se realizan muy por encima del valor de su Bitcoin, la empresa puede vender acciones a niveles altos, comprar más Bitcoin y, a su vez, reforzar esa prima. Es un bucle reflexivo que los críticos advierten que podría romperse si el sentimiento cambia. Por ahora, la capacidad de Saylor para convertir los mercados de capital en un motor de financiamiento de Bitcoin ha convertido a su empresa tanto en un proxy para la criptomoneda como en un punto de presión para los críticos que apuestan a que el diferencial colapsará.
La empresa reiteró que registró una ganancia no realizada de aproximadamente $14 mil millones en el segundo trimestre. Después de tener en cuenta los impuestos diferidos, la empresa de tesorería de Bitcoin tuvo un ingreso neto de $10 mil millones, o $32.60 por acción, dijo la firma en un comunicado. El beneficio llamativo, divulgado por primera vez a principios de mes, se debió a un repunte en el precio de Bitcoin y un reciente cambio contable.
La demanda de las ofertas puede fluctuar dependiendo de los precios de Bitcoin. La firma tuvo que mejorar una de sus ofertas de acciones preferentes anteriores este año con un fuerte descuento para atraer a compradores sensibles al precio.
Justo la semana pasada, la empresa lanzó un nuevo tipo de acción preferente, denominada Stretch, que se amplió de $500 millones a más de $2 mil millones. Fue otro movimiento que mostró cuán hábilmente Saylor puede convertir la ingeniería financiera en potencia cripto. Al menos por ahora.
“El aumento de la estrategia es un gran reflejo de la demanda del mercado por su oferta de acciones preferentes Stretch,” dijo Tyler Evans, cofundador y director de inversiones de UTXO Management. “Han tenido aumentos similares en ofertas de acciones preferentes anteriores, pero este es un número sorprendente.”
--Con la asistencia de Kirk Ogunrinde.
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El nuevo plan de Bitcoin de Saylor de $4.2 mil millones busca tranquilizar a los escépticos
(Bloomberg) -- Michael Saylor no se está echando atrás. El cofundador de Strategy se está preparando para vender $4.2 mil millones más en acciones preferentes para financiar su última apuesta en Bitcoin, mientras lanza una cuerda de salvamento a los inversionistas preocupados por que los esté diluyendo hacia la oblivión.
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El plan, revelado con las ganancias del segundo trimestre el jueves, es la última respuesta de Saylor a la gran pregunta que pesa sobre su acción: ¿cuánto tiempo puede seguir utilizando una prima elevada para financiar compras de Bitcoin cada vez mayores?
Para tranquilizar a los accionistas, Strategy se comprometió a no emitir nuevas acciones comunes a menos de 2.5 veces su valor neto de activos, excepto para cubrir intereses de deuda o dividendos preferentes. Al mismo tiempo, Saylor seguirá aprovechando el mercado "oportunamente" cuando la prima sea alta, convirtiendo las ventas de acciones en nuevas compras de Bitcoin.
La medida hace dos cosas a la vez: asegura un piso destinado a tranquilizar a los accionistas escépticos y arma a la empresa con un mayor capital para seguir comprando Bitcoin. Es un doble juego que enfrenta a Saylor directamente contra gerentes de fondos de cobertura como Jim Chanos, quienes han estado apostando a que la prima de la empresa colapsará.
“Eso tranquilizaría a los accionistas comunes que están preocupados por la posible dilución”, dijo Brian Dobson, director gerente de Investigación de Equidad en Tecnología Disruptiva en la firma de corretaje Clear Street. “El mercado está reaccionando positivamente a los productos de capital de Strategy. La demanda está ahí, como lo evidencian sus sustanciales aumentos de capital.”
Es la última en una serie de maniobras financieras que han transformado a una empresa de software una vez oscura en un proxy de Bitcoin apalancado.
El movimiento dual demuestra la maestría de Saylor en los mercados de capital durante estos tiempos alcistas de activos digitales: utilizando un piso autoimpuesto para apaciguar a los críticos, mientras que simultáneamente arma a la empresa con munición fresca para seguir comprando Bitcoin.
La empresa - que se conoce formalmente como MicroStrategy Inc. - ya ha recaudado más de $10 mil millones este año a través de ofertas de acciones y estructuradas, alimentando un balance que ahora tiene $74 mil millones en Bitcoin. Su acción ha aumentado un 3,300% desde la primera compra de criptomonedas de Saylor, superando a Bitcoin mismo y obligando a los fondos de cobertura a entrar en una batalla de alto riesgo sobre si su estrategia impulsada por primas puede durar.
Desde la primera compra de Bitcoin de Strategy en 2020, Saylor ha vendido acciones, emitido varios tipos de deuda y apilado acciones preferentes. En el proceso, ha alentado a una flota de imitadores y ha impulsado una nueva industria de empresas públicas que siguen una llamada estrategia de tesorería dedicada a comprar y mantener criptomonedas.
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Debido a que las operaciones estratégicas se realizan muy por encima del valor de su Bitcoin, la empresa puede vender acciones a niveles altos, comprar más Bitcoin y, a su vez, reforzar esa prima. Es un bucle reflexivo que los críticos advierten que podría romperse si el sentimiento cambia. Por ahora, la capacidad de Saylor para convertir los mercados de capital en un motor de financiamiento de Bitcoin ha convertido a su empresa tanto en un proxy para la criptomoneda como en un punto de presión para los críticos que apuestan a que el diferencial colapsará.
La empresa reiteró que registró una ganancia no realizada de aproximadamente $14 mil millones en el segundo trimestre. Después de tener en cuenta los impuestos diferidos, la empresa de tesorería de Bitcoin tuvo un ingreso neto de $10 mil millones, o $32.60 por acción, dijo la firma en un comunicado. El beneficio llamativo, divulgado por primera vez a principios de mes, se debió a un repunte en el precio de Bitcoin y un reciente cambio contable.
La demanda de las ofertas puede fluctuar dependiendo de los precios de Bitcoin. La firma tuvo que mejorar una de sus ofertas de acciones preferentes anteriores este año con un fuerte descuento para atraer a compradores sensibles al precio.
Justo la semana pasada, la empresa lanzó un nuevo tipo de acción preferente, denominada Stretch, que se amplió de $500 millones a más de $2 mil millones. Fue otro movimiento que mostró cuán hábilmente Saylor puede convertir la ingeniería financiera en potencia cripto. Al menos por ahora.
“El aumento de la estrategia es un gran reflejo de la demanda del mercado por su oferta de acciones preferentes Stretch,” dijo Tyler Evans, cofundador y director de inversiones de UTXO Management. “Han tenido aumentos similares en ofertas de acciones preferentes anteriores, pero este es un número sorprendente.”
--Con la asistencia de Kirk Ogunrinde.
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