3月13日消息,在美联储3月FOMC利率会议临近之际,美国私募信贷市场出现流动性收紧迹象,多家大型基金管理机构开始限制投资者赎回。这一变化被部分分析人士视为潜在风险信号,因为资金被锁定后,投资者可能通过出售流动性更强的资产筹集现金,其中包括比特币和以太坊。
自2月下旬以来,Blue Owl Capital、BlackRock、HPS、Cliffwater以及Morgan Stanley旗下相关私募信贷基金先后采取赎回限制措施。当部分基金限制资金流出时,投资者往往会提前从其他基金撤资以避免被锁仓,从而形成连锁反应。
以Cliffwater管理的规模约330亿美元旗舰基金为例,该基金在投资者试图赎回创纪录14%份额后,将季度赎回比例限制在7%。最终仅满足了一半赎回请求。与此同时,Morgan Stanley的North Haven Private Income Fund也将赎回比例限制在5%,只支付约1.69亿美元资金,约为投资者申请金额的45.8%。
市场人士Justin Bechler指出,在短短三周内,已有五家私募信贷机构采取限制或延迟赎回措施。由于这些基金投资者无法迅速取回资金,他们可能通过出售其他资产获得现金,而比特币和以太坊通常是投资组合中流动性最强的风险资产之一。
宏观环境也加剧了市场紧张情绪。美联储将于3月17日至18日召开FOMC会议。芝商所FedWatch工具显示,美联储维持利率在3.50%至3.75%区间的概率超过99%。不过,市场更加关注美联储主席鲍威尔的政策表态,因为任何偏鹰派的信号都可能加速信贷市场的去风险化。
历史数据显示,比特币在2025年的八次FOMC会议后有七次出现下跌。与此同时,加密市场情绪指标已降至2022年以来的极度恐慌区域。如果宏观流动性进一步收紧,比特币关键支撑位可能面临压力。
此外,信贷市场的风险对冲活动也明显增加。数据显示,美国主要信贷ETF的看跌期权未平仓合约规模已升至约1150万份,较去年翻倍,超过2022年水平。同时,科技企业高收益债券利差已扩大至556个基点,表明机构投资者正在积极对冲潜在信用风险。
在这样的背景下,加密市场面临双重压力:一方面是私人信贷市场流动性紧张可能引发的资金撤离,另一方面是FOMC政策信号可能带来的宏观波动。市场接下来将密切关注美联储会议结果以及机构资金流向的变化。
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