Suministro de USDC y valoración de Circle: análisis de la lógica detrás de una capitalización de mercado de 58 mil millones de dólares
La salida a bolsa de Circle es un evento trascendental que destaca la creciente demanda de los institucionales por una infraestructura cripto regulada. Sin embargo, la sostenibilidad de su valoración está estrechamente relacionada con la oferta total de USDC, ya que más del 95% de los ingresos de Circle provienen de negocios relacionados con USDC.
Este artículo analizará la curva de suministro de USDC desde una perspectiva de datos, incluyendo cambios en la concentración a nivel de cadena, liquidez de capital y puntos de inflexión en entornos de mercado específicos, para determinar los factores clave que impulsan la actividad de acuñación. También introducimos un modelo autorregresivo que puede predecir la cantidad de suministro semanal, con un margen de error de aproximadamente ±1.5%, y convertimos el crecimiento del suministro directamente en un análisis de sensibilidad de EBITDA.
Finalmente, mostramos cómo utilizar los indicadores de suministro como señales de negociación en tiempo real, proporcionando a los participantes del mercado un proxy en tiempo real de la dinámica fundamental de Circle.
Análisis de la estructura de valoración de Circle
Con una capitalización de mercado de 58,200 millones de USD, el índice precio-beneficio de Circle ha superado casi 8 veces el de Visa. Las inversiones de instituciones como ARK Invest y BlackRock indican que los inversores no solo están valorando los fundamentos actuales, sino que también están apostando por su potencial de adopción masiva en el futuro.
Para mantener la valoración actual, Circle debe continuar mostrando un fuerte crecimiento en las ganancias. Los datos históricos muestran que más del 95% de los ingresos de Circle provienen de los intereses y dividendos generados por las reservas de activos en moneda fiat de su stablecoin. Por lo tanto, sus ingresos son altamente sensibles a las tasas de interés a corto plazo y al volumen en circulación de USDC.
Desglose de sensibilidad del EBITDA
Con la proximidad de la reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el rendimiento neto de intereses se verá comprimido, y el mercado está valorando un cambio en el que la velocidad de crecimiento de los ingresos basada en el volumen de transacciones superará el impacto de la compresión de tasas. Este crecimiento depende de la adopción continua de USDC como una red de pagos global, cuya capacidad de captura de tarifas se ampliará con la velocidad de uso, los flujos de capital transfronterizos y la integración del ecosistema.
Análisis de la dinámica de suministro de stablecoins
Actualmente, la oferta total de stablecoins ha alcanzado los 251 mil millones de dólares, un récord histórico, lo que representa un crecimiento del 34% en comparación con el pico del ciclo anterior en 2021. USDT y USDC representan más del 86% de la oferta total de stablecoins, con una cuota de mercado de USDT del 62.1% y del 24.2% para USDC.
Los cambios en la oferta de USDC están íntimamente relacionados con los importantes puntos de inflexión en la línea de tiempo general de la industria criptográfica. Con la salida a bolsa de Circle, la oferta circulante actual de USDC ha alcanzado un máximo histórico de 61.2 mil millones de dólares, lo que refleja su evolución de ser una stablecoin de transacciones simples a un núcleo financiero.
Desde 2021, el volumen diario de transacciones de USDC ha crecido un 406%, y los usuarios activos diarios han crecido rápidamente a un ritmo de crecimiento anual compuesto del 142.92%. Este crecimiento ha sido impulsado principalmente por el renacimiento de DeFi, la adopción de las finanzas tradicionales y la colaboración estratégica con Coinbase.
La eficiencia del capital revela el verdadero valor
No basta con observar la cantidad de suministro para reflejar la utilidad real de una stablecoin; lo más importante es su eficiencia en el flujo de fondos. En la plataforma de Binance, el suministro de USDT es aproximadamente tres veces el de USDC, pero la diferencia en el volumen de transacciones casi desaparece. Al calcular la velocidad del dinero, descubrimos que la eficiencia de USDC es 2.81 veces mayor que la de USDT, mostrando un valor en cadena más profundo.
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Crecimiento a nivel de cadena: Expansión a Alt-VM y Capa 2
El crecimiento de la oferta de USDC se ha expandido desde un enfoque centrado en Ethereum hacia un ecosistema más amplio, que incluye Solana, Ethereum Layer 2 y las nuevas cadenas Alt-VM emergentes. En Solana, USDC representa el 96% de la cuota de mercado de stablecoins. En Arbitrum, USDC ha superado a USDT como la stablecoin dominante, un cambio que se debe principalmente al crecimiento explosivo de Hyperliquid.
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Modelo de cuantificación de la curva de suministro de USDC
Hemos construido un modelo autorregresivo para predecir el suministro total de USDC. Este modelo se recalibra cada 90 días, utilizando la media móvil como variable característica, para predecir el promedio del suministro de USDC en los próximos 1 a 7 días. Desde 2022, el suministro total de USDC promedio de 7 días predicho por el modelo tiene un 80% de probabilidad de caer dentro del rango de ±1.5% del resultado de la predicción.
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Conclusión
La salida a bolsa de Circle marca un importante punto de inflexión en la industria de las criptomonedas, destacando el profundo interés de los inversores en la infraestructura de dólares digitales en cumplimiento. USDC ya no es solo un reflejo de la tasa de adopción, sino que se ha convertido en un termómetro de liquidez global en tiempo real, capaz de reflejar los flujos de capital, el sentimiento de riesgo y la posición del mercado. Actualmente, la única forma de apostar por este crecimiento es negociando las acciones de Circle, pero los factores únicos de las acciones a menudo ocultan las dinámicas subyacentes.
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BearEatsAll
· 07-14 01:19
USDC es realmente bueno.
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SnapshotStriker
· 07-13 20:59
Con tantos análisis, ¿cuándo será el momento clave para que el mercado despegue?
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AirdropFatigue
· 07-13 01:03
¿Solo 58 mil millones? ¡Mal comentario!
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GasFeeCrybaby
· 07-12 09:31
USDC es realmente bueno, ¿quién entiende mi dolor?
Análisis de la oferta y valoración de USDC: la lógica detrás de la capitalización de mercado de 58 mil millones de dólares de Circle
Suministro de USDC y valoración de Circle: análisis de la lógica detrás de una capitalización de mercado de 58 mil millones de dólares
La salida a bolsa de Circle es un evento trascendental que destaca la creciente demanda de los institucionales por una infraestructura cripto regulada. Sin embargo, la sostenibilidad de su valoración está estrechamente relacionada con la oferta total de USDC, ya que más del 95% de los ingresos de Circle provienen de negocios relacionados con USDC.
Este artículo analizará la curva de suministro de USDC desde una perspectiva de datos, incluyendo cambios en la concentración a nivel de cadena, liquidez de capital y puntos de inflexión en entornos de mercado específicos, para determinar los factores clave que impulsan la actividad de acuñación. También introducimos un modelo autorregresivo que puede predecir la cantidad de suministro semanal, con un margen de error de aproximadamente ±1.5%, y convertimos el crecimiento del suministro directamente en un análisis de sensibilidad de EBITDA.
Finalmente, mostramos cómo utilizar los indicadores de suministro como señales de negociación en tiempo real, proporcionando a los participantes del mercado un proxy en tiempo real de la dinámica fundamental de Circle.
Análisis de la estructura de valoración de Circle
Con una capitalización de mercado de 58,200 millones de USD, el índice precio-beneficio de Circle ha superado casi 8 veces el de Visa. Las inversiones de instituciones como ARK Invest y BlackRock indican que los inversores no solo están valorando los fundamentos actuales, sino que también están apostando por su potencial de adopción masiva en el futuro.
Para mantener la valoración actual, Circle debe continuar mostrando un fuerte crecimiento en las ganancias. Los datos históricos muestran que más del 95% de los ingresos de Circle provienen de los intereses y dividendos generados por las reservas de activos en moneda fiat de su stablecoin. Por lo tanto, sus ingresos son altamente sensibles a las tasas de interés a corto plazo y al volumen en circulación de USDC.
Desglose de sensibilidad del EBITDA
Con la proximidad de la reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el rendimiento neto de intereses se verá comprimido, y el mercado está valorando un cambio en el que la velocidad de crecimiento de los ingresos basada en el volumen de transacciones superará el impacto de la compresión de tasas. Este crecimiento depende de la adopción continua de USDC como una red de pagos global, cuya capacidad de captura de tarifas se ampliará con la velocidad de uso, los flujos de capital transfronterizos y la integración del ecosistema.
Análisis de la dinámica de suministro de stablecoins
Actualmente, la oferta total de stablecoins ha alcanzado los 251 mil millones de dólares, un récord histórico, lo que representa un crecimiento del 34% en comparación con el pico del ciclo anterior en 2021. USDT y USDC representan más del 86% de la oferta total de stablecoins, con una cuota de mercado de USDT del 62.1% y del 24.2% para USDC.
Los cambios en la oferta de USDC están íntimamente relacionados con los importantes puntos de inflexión en la línea de tiempo general de la industria criptográfica. Con la salida a bolsa de Circle, la oferta circulante actual de USDC ha alcanzado un máximo histórico de 61.2 mil millones de dólares, lo que refleja su evolución de ser una stablecoin de transacciones simples a un núcleo financiero.
Desde 2021, el volumen diario de transacciones de USDC ha crecido un 406%, y los usuarios activos diarios han crecido rápidamente a un ritmo de crecimiento anual compuesto del 142.92%. Este crecimiento ha sido impulsado principalmente por el renacimiento de DeFi, la adopción de las finanzas tradicionales y la colaboración estratégica con Coinbase.
La eficiencia del capital revela el verdadero valor
No basta con observar la cantidad de suministro para reflejar la utilidad real de una stablecoin; lo más importante es su eficiencia en el flujo de fondos. En la plataforma de Binance, el suministro de USDT es aproximadamente tres veces el de USDC, pero la diferencia en el volumen de transacciones casi desaparece. Al calcular la velocidad del dinero, descubrimos que la eficiencia de USDC es 2.81 veces mayor que la de USDT, mostrando un valor en cadena más profundo.
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Crecimiento a nivel de cadena: Expansión a Alt-VM y Capa 2
El crecimiento de la oferta de USDC se ha expandido desde un enfoque centrado en Ethereum hacia un ecosistema más amplio, que incluye Solana, Ethereum Layer 2 y las nuevas cadenas Alt-VM emergentes. En Solana, USDC representa el 96% de la cuota de mercado de stablecoins. En Arbitrum, USDC ha superado a USDT como la stablecoin dominante, un cambio que se debe principalmente al crecimiento explosivo de Hyperliquid.
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Modelo de cuantificación de la curva de suministro de USDC
Hemos construido un modelo autorregresivo para predecir el suministro total de USDC. Este modelo se recalibra cada 90 días, utilizando la media móvil como variable característica, para predecir el promedio del suministro de USDC en los próximos 1 a 7 días. Desde 2022, el suministro total de USDC promedio de 7 días predicho por el modelo tiene un 80% de probabilidad de caer dentro del rango de ±1.5% del resultado de la predicción.
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Conclusión
La salida a bolsa de Circle marca un importante punto de inflexión en la industria de las criptomonedas, destacando el profundo interés de los inversores en la infraestructura de dólares digitales en cumplimiento. USDC ya no es solo un reflejo de la tasa de adopción, sino que se ha convertido en un termómetro de liquidez global en tiempo real, capaz de reflejar los flujos de capital, el sentimiento de riesgo y la posición del mercado. Actualmente, la única forma de apostar por este crecimiento es negociando las acciones de Circle, pero los factores únicos de las acciones a menudo ocultan las dinámicas subyacentes.