El camino de Robinhood hacia la financiación on-chain

30 de junio de 2025, Cannes, Francia. El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, anunció en el centro del escenario una serie de iniciativas importantes: Robinhood Chain construido sobre Arbitrum, negociación tokenizada de acciones estadounidenses, futuros perpetuos, staking de ETH/SOL, suscripción a tokens de capital privado, y la Rabbit Gold Card que convierte directamente el reembolso de consumo fuera de la cadena en activos criptográficos. Esta conferencia de prensa, titulada "To Catch a Token", en realidad apunta al corazón de todo el sistema financiero tradicional. Tras el anuncio, las acciones de Robinhood aumentaron casi un 10%, con una capitalización de mercado que superó los 76 mil millones de dólares, mientras que los inversores en criptomonedas y en acciones estadounidenses también estallaron.

De "desruptor de cero comisiones" a reestructurador financiero on-chain, Robinhood se está adentrando en el núcleo de la arquitectura financiera global. No es solo el camino de evolución de un corredor de bolsa, sino una transformación estratégica que abarca tecnología, productos, regulación y puntos de entrada de tráfico. En el contexto de la relajación de la regulación de criptomonedas en EE. UU. y el auge de la tokenización de activos globales, Robinhood intenta ser el primero en abrir el "circuito cerrado de acciones tokenizadas + capital privado + Layer2 nativo", estableciendo un nuevo orden que soporte transacciones y emisión de activos on-chain las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

El auge de Robinhood: de la innovación sin comisiones a la ecosistema financiero on-chain

En 2013, dos estudiantes de posgrado de la Universidad de Stanford, Vlad Tenev y Baiju Bhatt, inspirados por el movimiento "Occupy Wall Street", se dieron cuenta de la injusticia estructural en el sistema financiero tradicional. Se pusieron a trabajar en Robinhood, un producto que aborda de manera precisa los puntos de dolor de los usuarios. En 2015, la aplicación se lanzó oficialmente y rápidamente ganó popularidad gracias a su servicio de trading de valores sin comisiones y sin requisitos mínimos. Para 2018, el número de usuarios registrados en la plataforma había alcanzado los 4 millones, superando a E*TRADE, un corredor tradicional con 36 años de historia, anunciando la llegada de la era de las plataformas de valores por internet.

A medida que el modelo comercial madura, Robinhood ha evolucionado de ser una "plataforma de valores gratuita" a ser "la puerta de entrada financiera de la nueva generación". Hasta el primer trimestre de 2025, el número de usuarios que depositaron en la plataforma alcanzó los 25.8 millones, con un crecimiento interanual de más del 8%; los activos totales de los clientes aumentaron a 221 mil millones de dólares, y el patrimonio gestionado por usuario alcanzó los 8,566 dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. El número de usuarios de la membresía de pago Robinhood Gold superó los 3.2 millones en el Q1 de 2025, con un crecimiento interanual del 90%, lo que demuestra su penetración y la adhesión de activos entre los jóvenes de altos y medianos patrimonios.

Las ambiciones de Robinhood no se limitan a "poner activos on-chain"; está tratando de construir un ecosistema completo de gestión de activos on-chain, avanzando hacia la posición de "Fidelity en cripto", una plataforma integral. En 2022, Robinhood lanzó la billetera no custodiada Robinhood Wallet, que permite a los usuarios depositar y retirar libremente BTC y ETH, y se conecta a protocolos DeFi principales; en 2023, further abrió la extracción de activos on-chain; en 2024, adquirió la bolsa europea Bitstamp por 200 millones de dólares, obteniendo más de 50 licencias financieras en el Reino Unido, la UE, Singapur y otros lugares, e integrando su red de liquidez profunda que cubre más de 5000 instituciones y su motor de comercio disponible las 24 horas.

El informe financiero del primer trimestre de 2025 muestra que los ingresos totales de la empresa alcanzaron los 583 millones de dólares, de los cuales el negocio de criptomonedas contribuyó con hasta 252 millones de dólares, representando el 43%, superando por primera vez las opciones (240 millones de dólares) y el comercio de acciones (184 millones de dólares), convirtiéndose en la principal fuente de ingresos. Esto marca que Robinhood ha comenzado a dominar las tres capacidades centrales: el acceso al comercio de criptomonedas, el motor de liquidez y el ciclo cerrado de servicios financieros.

La transición de Robinhood: Abriendo una nueva era de inversión en acciones tokenizadas y global on-chain

En la conferencia de lanzamiento "To Catch a Token" del 30 de junio de 2025, Robinhood llevó su estrategia de criptomonedas a un nuevo nivel y aclaró su disposición al mercado fragmentado y su sistema de productos. La estrategia central tiene como base Europa, centrándose en "tokenización de acciones estadounidenses + contratos perpetuos + App de inversión All-in-One". Técnicamente, ya se ha completado la tokenización de más de 200 acciones y ETF cotizados en EE. UU. y se han integrado en la cadena a través de Arbitrum Layer2, permitiendo a los usuarios realizar transacciones en tiempo real 24/5 dentro de la App. Se han activado mecanismos sincronizados de dividendos en cadena y splits de acciones, asegurando que los usuarios posean derechos reales.

Robinhood ha actualizado por completo su antigua aplicación europea "Robinhood Crypto" a "Robinhood", estableciéndose como una plataforma de inversión integral. En el verano de 2025, se lanzará el comercio de contratos perpetuos, con liquidez y apoyo de liquidación proporcionados por Bitstamp. La interfaz de usuario móvil diseñada para los usuarios europeos es extremadamente simplificada, logrando por primera vez la "democratización de los derivados on-chain".

Al mismo tiempo, Robinhood ha abierto la suscripción de tokens privados para startups de alto potencial, donde los usuarios elegibles pueden recibir tokens dentro de la aplicación. Estos tokens se emitirán en una relación 1:1 basados en acciones reales, permitiendo a los usuarios comunes participar directamente en capital privado a través de activos digitales por primera vez. Para fomentar la participación, Robinhood ha establecido un mecanismo de incentivo de "recompensa del 2% por depósito".

En el mercado estadounidense, Robinhood ha lanzado servicios de staking para ETH y SOL, eliminando el límite de cantidad mínima y ofreciendo un 2% de recompensa por depósito. El asistente de inversión basado en IA, Cortex, también ha debutado oficialmente, brindando servicio prioritario a los usuarios de Robinhood Gold, integrando datos on-chain, noticias de tokens, transacciones de ballenas y eventos financieros, generando recomendaciones de estrategias personalizadas y alertas de riesgo.

Detrás de la pila tecnológica, la "Robinhood Chain" desarrollada internamente por Robinhood se convierte en una infraestructura clave. Esta cadena pública de Layer 2, construida sobre la pila tecnológica de Arbitrum, se define como la primera cadena RWA nativa dedicada a activos reales. Su ruta de avance en tres fases ya está clara: la primera fase completa la adquisición de acciones estadounidenses y la acuñación de tokens 1:1; la segunda fase incorporará a Bitstamp en el sistema de trading; la tercera fase abrirá completamente la capacidad de autocustodia de activos y migración entre cadenas. Robinhood ha declarado que esta cadena pública comenzará las pruebas a finales de año y se lanzará completamente en 2026.

La ruptura de Robinhood: Desafíos de riesgo regulatorio y competencia multidimensional

En su camino hacia la tokenización financiera global, Robinhood se enfrenta a desafíos políticos complejos y severos. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aún no ha establecido un marco legal claro y concreto para los tokens de tipo valor. Al impulsar la tokenización de acciones, ETF y capital privado, Robinhood necesita encontrar un equilibrio entre las leyes de valores existentes y las nuevas aplicaciones de blockchain, evitando las líneas rojas regulatorias mientras promueve la innovación tecnológica.

El mercado europeo está relativamente maduro en términos de regulación, pero aún enfrenta desafíos. Aunque el "Reglamento de Mercados de Criptoactivos" de la UE establece un marco para la regulación de criptoactivos, la clasificación específica y los estándares de cumplimiento para los valores tokenizados aún se están perfeccionando. Robinhood no solo debe enfrentar las diferencias regulatorias entre países, sino que también necesita abordar problemas complejos como el KYC/AML transfronterizo, la idoneidad del inversor y la presentación de impuestos.

La competencia en la industria se está volviendo cada vez más intensa. Una plataforma de intercambio ha construido un ecosistema completo aprovechando Layer2, integrando billeteras, comercio, staking y protocolos DeFi; otra plataforma está experimentando con una pequeña cantidad de tokens de acciones americanas en la cadena de Solana; los competidores en el mercado europeo se están profundizando a través del modelo de "supermercado financiero" y "trading social + simulación de ETF", convirtiéndose en un fuerte competidor de Robinhood en servicios de inversión integral.

Frente a una competencia multidimensional, Robinhood ha construido un triple núcleo de ventaja competitiva: como corredor de bolsa autorizado en EE. UU., posee la calificación legal para la emisión y el comercio de valores; la adquisición de Bitstamp trajo consigo licencias regulatorias internacionales y recursos de liquidez de clientes institucionales; con decenas de millones de usuarios activos mensuales y un fuerte reconocimiento de marca, la tarjeta de crédito Rabbit Gold Card logra una conexión sin fisuras entre el consumo fuera de la cadena y la gestión de activos en la cadena.

A pesar de los numerosos desafíos, Robinhood está trabajando arduamente para construir un "hub financiero digital global" con "acciones tokenizadas" y una diversidad de RWA. En el futuro, Robinhood espera lograr una "experiencia financiera sin fronteras en cadena" que permita a los usuarios no percibir la complejidad subyacente, haciendo que los activos digitales se conviertan en una herramienta de riqueza cotidiana para los inversores de todo el mundo.