Revisión económica de enero de 2024: las acciones estadounidenses alcanzan un nuevo máximo, el mercado de criptomonedas enfrenta una presión temporal

A comienzos de 2024, la economía de Estados Unidos se destaca. Aunque la ligera subida de la inflación podría retrasar el recorte de tasas, los sólidos datos económicos han inyectado confianza al mercado. El mercado de valores de EE. UU. continúa su tendencia alcista, alcanzando nuevos máximos, y las acciones tecnológicas, especialmente las empresas relacionadas con la inteligencia artificial, han vuelto a ser el foco de atención. Sin embargo, Tesla enfrenta el desafío de una caída en su margen de beneficios por primera vez en años. Los mercados de valores de Asia-Pacífico han tenido un rendimiento excepcional, mientras que los mercados europeos se han mantenido relativamente estables. El ETF de Bitcoin fue aprobado como se esperaba, pero la presión de venta de algunos inversores ha llevado al mercado de encriptación a enfrentar presiones a corto plazo. A medida que la presión de venta se va debilitando, el mercado está tendiendo a estabilizarse y muestra signos de recuperación.

Los datos económicos de EE. UU. superan las expectativas

El 5 de enero, Estados Unidos publicó el primer indicador económico importante de 2024: el número de empleos no agrícolas en diciembre aumentó en 216,000, superando con creces la expectativa de 175,000. Este comienzo positivo ha brindado confianza a los inversores.

Sin embargo, los sólidos datos de empleo también han suscitado preocupaciones sobre la inflación. En diciembre, el IPC de EE. UU. aumentó un 3.4% interanual, superando la expectativa del 3.2% y muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. A pesar de esto, el mercado en general no cree que se sigan aumentando las tasas de interés, sino que solo se espera que el tiempo para una posible reducción de tasas se retrase.

Actualmente, la probabilidad de que se reduzcan las tasas de interés en marzo ha bajado del 75.6% al 42.4%, y la mayoría de las opiniones consideran que la reducción de tasas podría comenzar a mediados de año.

La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. mostró una tendencia de aumento constante en enero, reflejando las expectativas del mercado sobre el aumento del CPI.

Otros indicadores económicos también muestran un buen desempeño. El PMI compuesto preliminar de Markit para enero es de 52.3, el PMI manufacturero preliminar alcanza 50.3, alcanzando su máximo desde octubre de 2022. La tasa de crecimiento anualizada del PIB en el cuarto trimestre fue del 3.3%, y el crecimiento anual alcanzó el 2.5%. El índice de confianza del consumidor también ha mejorado, alcanzando un nuevo máximo en un año y medio en el índice de confianza de la Universidad de Michigan.

Desempeño del mercado de valores

En los tres principales índices de acciones de EE. UU., el S&P 500 sigue de cerca al índice Dow Jones Industrial Average alcanzando un nuevo máximo histórico, superando el anterior máximo del 4 de enero de 2022. Aunque el índice compuesto Nasdaq no ha alcanzado un nuevo máximo, está a solo un 5% de distancia. El índice Nasdaq 100 ya ha superado el máximo histórico.

El enfoque del mercado ha vuelto a las acciones tecnológicas, con Nvidia y Microsoft alcanzando nuevos máximos históricos. La ola de inteligencia artificial se considera un cambio revolucionario que continuará durante años, incluso décadas, y se ha convertido en un consenso del mercado. Al mirar hacia atrás en 2023, las "siete grandes tecnológicas" de EE. UU. han registrado un aumento considerable, convirtiéndose en la principal fuente de rentabilidad excesiva del mercado.

En 2023, los inversores institucionales mostraron una clara preferencia por las acciones de gran capitalización. El índice S&P 500 tuvo un mejor rendimiento que el índice Russell 2000, que representa las acciones de pequeña capitalización. Esto se debe, por un lado, a la demanda de refugio en acciones de gran capitalización de calidad en un entorno de subida de tipos de interés, y por otro lado, refleja la confianza del mercado en los gigantes tecnológicos en el campo de la inteligencia artificial.

Es importante señalar que las acciones de Tesla han estado cayendo de manera continua, y el 25 de enero, abrieron con un fuerte descenso, con una caída de más del 12%. Esto se debe principalmente a que su posición de liderazgo en el mercado global de vehículos eléctricos está siendo desafiada por empresas chinas. La ganancia bruta total de Tesla en 2023 ha disminuido por primera vez en años, cayendo un 15% en comparación con 2022, y el flujo de efectivo también se ha reducido en un 42%.

Las bolsas de otros países también han tenido un buen desempeño. El índice Sensex30 de Bombay, India, alcanzó un máximo histórico; el índice Nikkei 225 de Japón está cerca de los máximos de 1990; y los índices DAX de Alemania y CAC40 de Francia se mantienen en un rango alto.

mercado de criptomonedas

El 11 de enero, se aprobaron los ETF de Bitcoin al contado de 11 empresas, proporcionando a los inversores minoristas un canal más conveniente para invertir en Bitcoin. Sin embargo, el mercado no se fortaleció como se esperaba, sino que en cambio, experimentó una caída, siendo la principal razón la venta masiva por parte de los inversores que compraron previamente el fondo GBTC.

El fondo ha sido uno de los inversores institucionales más importantes en el mundo de la encriptación desde su creación. Inicialmente, ofrecía a los inversores un canal de inversión en Bitcoin sin umbral a través de un fondo privado. Debido a que sus participaciones han mantenido una prima durante mucho tiempo, atrajo a numerosos arbitrajistas a participar. En 2014, el fondo suspendió el mecanismo de reembolso, lo que provocó que los inversores no pudieran canjear.

Hoy en día, el fondo ha logrado transformarse en un ETF, y los primeros inversores pueden vender sus participaciones a través del ETF. Estos inversores, debido a las grandes ganancias y a que no pudieron canjear durante mucho tiempo, han llevado a una venta masiva. A partir de las posiciones del fondo, se puede ver que la reducción masiva de posiciones comenzó el día 11.

Esta ola de presión de venta proviene principalmente de los primeros inversionistas y no representa la opinión general del mercado de criptomonedas, ni la perspectiva de los nuevos inversionistas en ETF. De hecho, aparte de este fondo, otros ETF de Bitcoin están aumentando sus participaciones.

Un importante banco de inversión había estimado anteriormente que la salida neta del fondo alcanzaría aproximadamente 3,000 millones de dólares. En el último informe de investigación, el banco considera que "dado que la salida neta ha alcanzado los 4,300 millones de dólares, creemos que la fase de toma de ganancias ha concluido en su mayoría, y la presión a la baja sobre el bitcoin debería haber terminado en gran medida". A raíz de esta noticia, el precio del bitcoin comenzó a estabilizarse alrededor de 40,000 a 41,000 dólares y experimentó un cierto grado de recuperación.

Aunque los precios a corto plazo están influenciados por varios factores, la lógica fundamental del mercado alcista — la afluencia de capitales adicionales — es clara. Los ETF ofrecen a los inversores minoristas e institucionales una forma más conveniente de invertir en Bitcoin, por lo que las expectativas para el mercado alcista de 2024 siguen siendo optimistas.

Conclusión

A comienzos de 2024, los inversores en el mercado de valores han sentido un ambiente de mercado positivo, mientras que el mercado de criptomonedas ha tenido un inicio algo difícil. Actualmente, no hay riesgos significativos en la liquidez del mercado en general, y la economía estadounidense mantiene una buena tendencia. En este entorno, se espera que el mercado de criptomonedas pronto recupere su tendencia de crecimiento. Con la continua entrada de capital adicional, después de superar el período de ajuste de enero, se espera que el mercado enfrente nuevas oportunidades de aumento.