La posición dominante de Ethereum en el mercado de activos tokenizados: análisis de tendencias futuras
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser pionero, experiencia en pruebas institucionales, profunda liquidez en cadena y arquitectura descentralizada, actualmente domina el mercado de RWA.
Una blockchain universal con transacciones más rápidas y económicas, así como una cadena específica para RWA diseñada para cumplir con las normativas, está abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la próxima generación de infraestructura al ofrecer escalabilidad tecnológica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La siguiente fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: la compatibilidad regulatoria en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos reales y una liquidez significativa en cadena.
1. ¿Dónde está creciendo el mercado RWA actualmente?
La tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria de blockchain. Las consultoras globales han publicado amplias predicciones de mercado y han realizado un análisis profundo de los mercados emergentes, destacando la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la tokenización de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que soporta estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en el mercado de RWA. Han surgido blockchains profesionales de RWA y plataformas DeFi maduras están expandiéndose hacia el ámbito de RWA. Aun así, Ethereum sigue representando más del 50% del volumen total de actividades del mercado, lo que resalta la solidez de su posición actual.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja de primer movimiento y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se está preparando activamente para el mercado RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y la base regulatoria necesarias para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varias iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Una bifurcación empresarial de Ethereum y una moneda digital interna de un gran banco (2016-2017 ): Para apoyar los casos de uso empresarial, el banco desarrolló una bifurcación autorizada de Ethereum. El lanzamiento de la moneda digital interna para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum también puede cumplir con los requisitos regulatorios en términos de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos por un banco francés (2019: Este banco emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red principal pública de Ethereum. Esto indica que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una cadena de bloques pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones )2021: El Banco Europeo de Inversiones, en colaboración con varios bancos importantes, emitió bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidan utilizando la moneda digital emitida por el banco central de Francia, lo que destaca el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció que construiría herramientas en Ethereum para gestionar el ciclo de vida completo de los valores digitales. Esta iniciativa sentó las bases para el lanzamiento final de un fondo de una gran empresa de gestión de activos, que es actualmente el fondo de tokenización más grande emitido en Ethereum.
( 2.2. Plataforma de flujo de capital real
Otra razón clave por la que Ethereum sigue dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado completamente funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este hecho es evidente en múltiples plataformas, que mantienen una gran cantidad de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares a través de la oferta de productos basados en la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU., préstamos basados en monedas estables y herramientas de generación de ingresos sintéticos en dólares.
Una plataforma financiera, a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno, ha acumulado un valor total de bloqueo de más de 600 millones de dólares )TVL###.
Otro protocolo utiliza la liquidez de un proyecto de moneda estable para comprar más de 2,4 mil millones de dólares en bonos del gobierno del mundo real.
Hay otra plataforma que ha creado una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintética en Ethereum, atrayendo la demanda institucional y la liquidez DeFi.
Estos ejemplos muestran que Ethereum no es solo una plataforma para la tokenización de activos. Proporciona una sólida base de liquidez que permite realizar inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas nuevas plataformas RWA tienen dificultades para asegurar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado monedas estables, protocolos DeFi e infraestructura lista para cumplir. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación se pueden realizar en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficaz para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple participación en el mercado.
( 2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y el historial de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, el enfoque de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Este es precisamente el lugar donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum como una cadena de bloques pública opera, apoyada por miles de nodos independientes en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita un único punto de fallo, garantiza la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro de contabilidad inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones confiables sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin necesidad de aprobación centralizada.
Estas características hacen que Ethereum sea una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos retadores que reforman el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de la tokenización financiera. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan la adopción más amplia por parte de las instituciones. Los principales obstáculos incluyen un volumen de transacciones limitado, problemas de retraso y una estructura de tarifas impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, han surgido múltiples soluciones de escalado Layer 2. Las importantes actualizaciones, incluidas la fusión, Dencun y la próxima Pectra, han traído mejoras en términos de escalabilidad. A pesar de ello, la red aún no puede igualar la infraestructura financiera tradicional. Para las instituciones que requieren operaciones de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La latencia también presenta desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización puede tardar hasta tres minutos. En caso de congestión de la red, esta latencia puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Es aún más importante que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. En momentos de alta demanda, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas dificulta la planificación comercial y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma de valores digitales ilustra bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum jugó un papel crucial en facilitar los primeros experimentos institucionales, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
![Ethereum en el mercado RWA: ¿quién es el siguiente en tomar el relevo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp###
( 3.1. El surgimiento de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más ofrecer ventajas alternativas en aspectos críticos como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con los participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados ) en estas plataformas que no incluyen monedas estables sigue siendo mucho más baja en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de una estrategia de implementación multicanal dominada por Ethereum.
A pesar de esto, aún hay señales de avances sustanciales. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una plataforma de Layer 2, una plataforma de intercambio ha ganado atención, representando más del 18% del volumen de actividad en este campo, solo superada por Ethereum.
En la actualidad, las cadenas de bloques generales apenas están comenzando a establecerse. Plataformas como ciertas cadenas de bloques de alto rendimiento, cuya ecosistema DeFi ha experimentado un rápido crecimiento, enfrentan ahora un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el campo de los RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico sobresaliente. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
Al final, el éxito de estas cadenas de bloques en el mercado de RWA dependerá menos de la capacidad de procesamiento original y más de su capacidad para ofrecer valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo campo.
3.2. La aparición de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño general para adoptar una especialización en dominios específicos. Esta tendencia es también evidente en el ámbito de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
Las razones para una blockchain específica de RWA son claras. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructuras de blockchain genéricas no sea suficiente. Se deben abordar los requisitos técnicos específicos desde la base.
Un área clave es el manejo de la conformidad. Los procedimientos KYC y AML son cruciales para el flujo de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain, sin rediseñar la lógica de conformidad subyacente.
La transición actual consiste en trasladar por completo estas funciones de cumplimiento a la cadena. La demanda de redes de blockchain está en aumento, y estas redes no solo pueden registrar la propiedad, sino que también pueden hacer cumplir de manera nativa los requisitos regulatorios a nivel de protocolo.
Como respuesta, algunas cadenas centradas en RWA han comenzado a ofrecer módulos de cumplimiento en la cadena. Por ejemplo, una plataforma incluye funciones de identidad descentralizada (DID), que apoyan la ejecución de cumplimiento a nivel de infraestructura. Se espera que otras cadenas especializadas también sigan un camino similar.
Además de la conformidad, muchas de estas plataformas también aprovechan un profundo conocimiento del sector para apuntar a categorías específicas de activos. Algunas plataformas se centran en préstamos institucionales y gestión de activos, financiación comercial o valores regulados. Estas cadenas no son activos ampliamente tokenizados como bonos soberanos o monedas estables de tenencia generalizada, sino que utilizan la especialización vertical como una estrategia competitiva.
Dicho esto, muchas de estas plataformas todavía se encuentran en etapas tempranas. Algunas aún no han lanzado su red principal, y la mayoría sigue siendo limitada en términos de escalabilidad y adopción. Si se dice que las cadenas generales apenas están comenzando.
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SnapshotBot
· 07-18 22:00
Ethereum no es tan atractivo como antes.
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DefiSecurityGuard
· 07-16 06:45
mmm... banderas de seguridad por todas partes en la dominancia rwa de eth, para ser honesto. no es por hacer fud, pero esos l2s se ven un poco sospechosos rn
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TradFiRefugee
· 07-16 06:36
Descentralización永远滴神
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GasWrangler
· 07-16 06:34
técnicamente, las tarifas de gas de eth hacen que la escalabilidad de rwa sea matemáticamente subóptima
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AllInAlice
· 07-16 06:26
¿Esto significa que el viejo Ethereum va a ser vendido?
La dominación de Ethereum en RWA enfrenta desafíos, y las cadenas emergentes compiten por la siguiente fase de subir.
La posición dominante de Ethereum en el mercado de activos tokenizados: análisis de tendencias futuras
Resumen de puntos clave
1. ¿Dónde está creciendo el mercado RWA actualmente?
La tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria de blockchain. Las consultoras globales han publicado amplias predicciones de mercado y han realizado un análisis profundo de los mercados emergentes, destacando la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la tokenización de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que soporta estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en el mercado de RWA. Han surgido blockchains profesionales de RWA y plataformas DeFi maduras están expandiéndose hacia el ámbito de RWA. Aun así, Ethereum sigue representando más del 50% del volumen total de actividades del mercado, lo que resalta la solidez de su posición actual.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja de primer movimiento y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se está preparando activamente para el mercado RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y la base regulatoria necesarias para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varias iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Una bifurcación empresarial de Ethereum y una moneda digital interna de un gran banco (2016-2017 ): Para apoyar los casos de uso empresarial, el banco desarrolló una bifurcación autorizada de Ethereum. El lanzamiento de la moneda digital interna para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum también puede cumplir con los requisitos regulatorios en términos de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos por un banco francés (2019: Este banco emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red principal pública de Ethereum. Esto indica que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una cadena de bloques pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones )2021: El Banco Europeo de Inversiones, en colaboración con varios bancos importantes, emitió bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidan utilizando la moneda digital emitida por el banco central de Francia, lo que destaca el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció que construiría herramientas en Ethereum para gestionar el ciclo de vida completo de los valores digitales. Esta iniciativa sentó las bases para el lanzamiento final de un fondo de una gran empresa de gestión de activos, que es actualmente el fondo de tokenización más grande emitido en Ethereum.
( 2.2. Plataforma de flujo de capital real
Otra razón clave por la que Ethereum sigue dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado completamente funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este hecho es evidente en múltiples plataformas, que mantienen una gran cantidad de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares a través de la oferta de productos basados en la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU., préstamos basados en monedas estables y herramientas de generación de ingresos sintéticos en dólares.
Una plataforma financiera, a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno, ha acumulado un valor total de bloqueo de más de 600 millones de dólares )TVL###.
Otro protocolo utiliza la liquidez de un proyecto de moneda estable para comprar más de 2,4 mil millones de dólares en bonos del gobierno del mundo real.
Hay otra plataforma que ha creado una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintética en Ethereum, atrayendo la demanda institucional y la liquidez DeFi.
Estos ejemplos muestran que Ethereum no es solo una plataforma para la tokenización de activos. Proporciona una sólida base de liquidez que permite realizar inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas nuevas plataformas RWA tienen dificultades para asegurar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado monedas estables, protocolos DeFi e infraestructura lista para cumplir. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación se pueden realizar en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficaz para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple participación en el mercado.
( 2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y el historial de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, el enfoque de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Este es precisamente el lugar donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum como una cadena de bloques pública opera, apoyada por miles de nodos independientes en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita un único punto de fallo, garantiza la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro de contabilidad inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones confiables sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin necesidad de aprobación centralizada.
Estas características hacen que Ethereum sea una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos retadores que reforman el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de la tokenización financiera. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan la adopción más amplia por parte de las instituciones. Los principales obstáculos incluyen un volumen de transacciones limitado, problemas de retraso y una estructura de tarifas impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, han surgido múltiples soluciones de escalado Layer 2. Las importantes actualizaciones, incluidas la fusión, Dencun y la próxima Pectra, han traído mejoras en términos de escalabilidad. A pesar de ello, la red aún no puede igualar la infraestructura financiera tradicional. Para las instituciones que requieren operaciones de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La latencia también presenta desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización puede tardar hasta tres minutos. En caso de congestión de la red, esta latencia puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Es aún más importante que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. En momentos de alta demanda, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas dificulta la planificación comercial y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma de valores digitales ilustra bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum jugó un papel crucial en facilitar los primeros experimentos institucionales, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
![Ethereum en el mercado RWA: ¿quién es el siguiente en tomar el relevo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp###
( 3.1. El surgimiento de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más ofrecer ventajas alternativas en aspectos críticos como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con los participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados ) en estas plataformas que no incluyen monedas estables sigue siendo mucho más baja en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de una estrategia de implementación multicanal dominada por Ethereum.
A pesar de esto, aún hay señales de avances sustanciales. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una plataforma de Layer 2, una plataforma de intercambio ha ganado atención, representando más del 18% del volumen de actividad en este campo, solo superada por Ethereum.
En la actualidad, las cadenas de bloques generales apenas están comenzando a establecerse. Plataformas como ciertas cadenas de bloques de alto rendimiento, cuya ecosistema DeFi ha experimentado un rápido crecimiento, enfrentan ahora un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el campo de los RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico sobresaliente. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
Al final, el éxito de estas cadenas de bloques en el mercado de RWA dependerá menos de la capacidad de procesamiento original y más de su capacidad para ofrecer valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo campo.
3.2. La aparición de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño general para adoptar una especialización en dominios específicos. Esta tendencia es también evidente en el ámbito de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
Las razones para una blockchain específica de RWA son claras. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructuras de blockchain genéricas no sea suficiente. Se deben abordar los requisitos técnicos específicos desde la base.
Un área clave es el manejo de la conformidad. Los procedimientos KYC y AML son cruciales para el flujo de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain, sin rediseñar la lógica de conformidad subyacente.
La transición actual consiste en trasladar por completo estas funciones de cumplimiento a la cadena. La demanda de redes de blockchain está en aumento, y estas redes no solo pueden registrar la propiedad, sino que también pueden hacer cumplir de manera nativa los requisitos regulatorios a nivel de protocolo.
Como respuesta, algunas cadenas centradas en RWA han comenzado a ofrecer módulos de cumplimiento en la cadena. Por ejemplo, una plataforma incluye funciones de identidad descentralizada (DID), que apoyan la ejecución de cumplimiento a nivel de infraestructura. Se espera que otras cadenas especializadas también sigan un camino similar.
Además de la conformidad, muchas de estas plataformas también aprovechan un profundo conocimiento del sector para apuntar a categorías específicas de activos. Algunas plataformas se centran en préstamos institucionales y gestión de activos, financiación comercial o valores regulados. Estas cadenas no son activos ampliamente tokenizados como bonos soberanos o monedas estables de tenencia generalizada, sino que utilizan la especialización vertical como una estrategia competitiva.
Dicho esto, muchas de estas plataformas todavía se encuentran en etapas tempranas. Algunas aún no han lanzado su red principal, y la mayoría sigue siendo limitada en términos de escalabilidad y adopción. Si se dice que las cadenas generales apenas están comenzando.