De Wall Street a la cadena de bloques: cómo el fondo BUIDL de BlackRock está remodelando el panorama de RWA
El Fondo de Liquidez Digital Institucional en Dólares de BlackRock (CONSTRUIR) es el primer fondo tokenizado emitido en una cadena de bloques pública lanzado por BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, en marzo de 2024. Este fondo combina los rendimientos estables de las finanzas tradicionales con la eficiencia de la tecnología de cadena de bloques, ofreciendo a los inversores calificados una nueva forma de inversión.
1. La esencia del fondo CONSTRUIR
BUIDL es esencialmente un fondo de mercado monetario tradicional regulado (MMF), cuyos activos subyacentes son efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra de alta liquidez y bajo riesgo. Su innovación radica en la tokenización de las participaciones del fondo en tokens BUIDL que circulan en la cadena de bloques pública, logrando el registro de la propiedad, la transferencia y la distribución de beneficios en la cadena.
El fondo se compromete a estabilizar el valor de cada token BUIDL en 1.00 dólar, lo que es consistente con el objetivo del valor neto de activos de un MMF tradicional. El fondo genera intereses diarios a partir de los activos subyacentes y los airdrops mensuales directamente en las billeteras de los inversores en forma de nuevos tokens BUIDL. Este diseño asegura que el valor nominal de cada token BUIDL se mantenga siempre estable, convirtiéndolo en un colateral ideal en DeFi.
2. Ecosistema y colaboración estratégica
El éxito de CONSTRUIR depende de un ecosistema cuidadosamente construido:
BlackRock: actuar como gestor de activos, responsable de la estrategia de inversión
Securitize: como socio tecnológico y de cumplimiento central, ofrece servicios de tokenización, intermediación de transferencias y acceso para inversores.
Banco Mellon de Nueva York: Actúa como custodio de los activos del fondo y administrador.
La colaboración entre BlackRock y Securitize es una relación simbiótica profundamente entrelazada. Securitize no solo proporciona soporte técnico, sino que también actúa como agente de colocación responsable de las ventas de fondos. BlackRock ha realizado una inversión estratégica en Securitize y ha enviado ejecutivos a su junta directiva, lo que demuestra la alianza estratégica a largo plazo entre ambas partes.
3. Ruta del inversor
El umbral de acceso para CONSTRUIR es extremadamente alto, dirigido únicamente a "compradores calificados", con una inversión mínima de 5 millones de dólares. Los inversores deben pasar por un estricto proceso de KYC/AML para que su dirección de billetera pueda ser añadida a la lista blanca.
El proceso de suscripción conecta la moneda fiduciaria fuera de la cadena con el token en la cadena: los inversores transfieren dólares a Bank of New York Mellon, BlackRock compra los activos subyacentes, y Securitize luego acuña la cantidad correspondiente de tokens BUIDL y los envía a la billetera del inversor.
Al canjear, BUIDL ofrece dos caminos:
Redención tradicional: iniciar la solicitud a través de Securitize, limitado por el ciclo de liquidación financiera tradicional.
Reembolso instantáneo: a través del contrato inteligente USDC de Circle, se completa el reembolso casi en tiempo real.
4. Arquitectura técnica
CONSTRUIR se emitió originalmente en la cadena de bloques de Ethereum, utilizando un estándar ERC-20 personalizado conforme a las regulaciones, y su característica principal es la restricción de transferencias a la lista blanca.
Para ampliar su influencia, CONSTRUIR se expandió rápidamente a varias redes de cadenas de bloques como Solana, Avalanche y Polygon. El protocolo Wormhole, como puente entre cadenas, asegura que CONSTRUIR mantenga la unidad y la liquidez en un entorno multichain.
El contrato de redención BUIDL-to-USDC de Circle es una innovación clave en la pila tecnológica, proporcionando una salida universal para que BUIDL vuelva a dólares de alta liquidez desde activos en la cadena de bloques.
5. Desempeño del mercado e impacto
Desde su lanzamiento, BUIDL ha crecido rápidamente, y para mediados de 2025, su tamaño de activos se acercará a los 2.9 mil millones de dólares, convirtiéndose en el fondo de deuda pública tokenizada más grande del mundo. Su éxito se debe principalmente a que ha sido adoptado como reserva y activo colateral por numerosos protocolos DeFi, como Ondo Finance, Ethena Labs y Frax Finance.
El rápido ascenso de BUIDL valida la enorme demanda de productos RWA altamente regulados, profundamente líquidos y capaces de generar ingresos por parte de instituciones y del mercado nativo de criptomonedas. Impulsado por esto, el tamaño total del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados ha superado los 4.4 mil millones de dólares.
6. Análisis estratégico y perspectivas futuras
BUIDL enfrenta riesgos multidimensionales, incluyendo riesgos técnicos, incertidumbre regulatoria y una compleja cadena de riesgo de contrapartes. Su diseño central refleja el equilibrio entre el cumplimiento y la combinabilidad de DeFi, formando un ecosistema de "DeFi con licencia".
BUIDL es solo el primer paso en el gran plan de BlackRock. En el futuro, podría expandirse a más clases de activos, profundizar la integración de DeFi y promover la estandarización de la industria.
BUIDL representa un momento clave en la fusión entre TradFi y DeFi, estableciendo un plan viable para llevar activos del mundo real a la cadena de bloques. Sin embargo, su viabilidad a largo plazo depende de si el ecosistema criptográfico continuará priorizando la conformidad y los beneficios sobre la pura búsqueda de la descentralización. Esta tensión a nivel filosófico es el desafío más profundo que enfrenta BUIDL.
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ApeEscapeArtist
· 07-24 02:53
Otro disfraz para tomar a la gente por tonta
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airdrop_whisperer
· 07-22 16:11
Todavía el viejo Bei es impresionante, se maneja con más estabilidad.
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MetaverseVagabond
· 07-21 17:44
La próxima BTC de la cadena de bloques está aquí.
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OvertimeSquid
· 07-21 13:17
¿BlackRock hace RWA tan rápido?
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ResearchChadButBroke
· 07-21 04:26
¿TradFi finalmente se dio cuenta?
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DAOdreamer
· 07-21 04:14
La regulación es demasiado estricta, ha afectado a la innovación.
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LiquidityWitch
· 07-21 04:05
El experto finalmente ha salido a jugar on-chain.
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CryptoPunster
· 07-21 04:02
tontos también se atreven a hablar de innovación financiera, realmente es para morirse de risa.
Fondo BUIDL de BlackRock: el MMF on-chain inicia una nueva era de RWA
De Wall Street a la cadena de bloques: cómo el fondo BUIDL de BlackRock está remodelando el panorama de RWA
El Fondo de Liquidez Digital Institucional en Dólares de BlackRock (CONSTRUIR) es el primer fondo tokenizado emitido en una cadena de bloques pública lanzado por BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, en marzo de 2024. Este fondo combina los rendimientos estables de las finanzas tradicionales con la eficiencia de la tecnología de cadena de bloques, ofreciendo a los inversores calificados una nueva forma de inversión.
1. La esencia del fondo CONSTRUIR
BUIDL es esencialmente un fondo de mercado monetario tradicional regulado (MMF), cuyos activos subyacentes son efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra de alta liquidez y bajo riesgo. Su innovación radica en la tokenización de las participaciones del fondo en tokens BUIDL que circulan en la cadena de bloques pública, logrando el registro de la propiedad, la transferencia y la distribución de beneficios en la cadena.
El fondo se compromete a estabilizar el valor de cada token BUIDL en 1.00 dólar, lo que es consistente con el objetivo del valor neto de activos de un MMF tradicional. El fondo genera intereses diarios a partir de los activos subyacentes y los airdrops mensuales directamente en las billeteras de los inversores en forma de nuevos tokens BUIDL. Este diseño asegura que el valor nominal de cada token BUIDL se mantenga siempre estable, convirtiéndolo en un colateral ideal en DeFi.
2. Ecosistema y colaboración estratégica
El éxito de CONSTRUIR depende de un ecosistema cuidadosamente construido:
La colaboración entre BlackRock y Securitize es una relación simbiótica profundamente entrelazada. Securitize no solo proporciona soporte técnico, sino que también actúa como agente de colocación responsable de las ventas de fondos. BlackRock ha realizado una inversión estratégica en Securitize y ha enviado ejecutivos a su junta directiva, lo que demuestra la alianza estratégica a largo plazo entre ambas partes.
3. Ruta del inversor
El umbral de acceso para CONSTRUIR es extremadamente alto, dirigido únicamente a "compradores calificados", con una inversión mínima de 5 millones de dólares. Los inversores deben pasar por un estricto proceso de KYC/AML para que su dirección de billetera pueda ser añadida a la lista blanca.
El proceso de suscripción conecta la moneda fiduciaria fuera de la cadena con el token en la cadena: los inversores transfieren dólares a Bank of New York Mellon, BlackRock compra los activos subyacentes, y Securitize luego acuña la cantidad correspondiente de tokens BUIDL y los envía a la billetera del inversor.
Al canjear, BUIDL ofrece dos caminos:
4. Arquitectura técnica
CONSTRUIR se emitió originalmente en la cadena de bloques de Ethereum, utilizando un estándar ERC-20 personalizado conforme a las regulaciones, y su característica principal es la restricción de transferencias a la lista blanca.
Para ampliar su influencia, CONSTRUIR se expandió rápidamente a varias redes de cadenas de bloques como Solana, Avalanche y Polygon. El protocolo Wormhole, como puente entre cadenas, asegura que CONSTRUIR mantenga la unidad y la liquidez en un entorno multichain.
El contrato de redención BUIDL-to-USDC de Circle es una innovación clave en la pila tecnológica, proporcionando una salida universal para que BUIDL vuelva a dólares de alta liquidez desde activos en la cadena de bloques.
5. Desempeño del mercado e impacto
Desde su lanzamiento, BUIDL ha crecido rápidamente, y para mediados de 2025, su tamaño de activos se acercará a los 2.9 mil millones de dólares, convirtiéndose en el fondo de deuda pública tokenizada más grande del mundo. Su éxito se debe principalmente a que ha sido adoptado como reserva y activo colateral por numerosos protocolos DeFi, como Ondo Finance, Ethena Labs y Frax Finance.
El rápido ascenso de BUIDL valida la enorme demanda de productos RWA altamente regulados, profundamente líquidos y capaces de generar ingresos por parte de instituciones y del mercado nativo de criptomonedas. Impulsado por esto, el tamaño total del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados ha superado los 4.4 mil millones de dólares.
6. Análisis estratégico y perspectivas futuras
BUIDL enfrenta riesgos multidimensionales, incluyendo riesgos técnicos, incertidumbre regulatoria y una compleja cadena de riesgo de contrapartes. Su diseño central refleja el equilibrio entre el cumplimiento y la combinabilidad de DeFi, formando un ecosistema de "DeFi con licencia".
BUIDL es solo el primer paso en el gran plan de BlackRock. En el futuro, podría expandirse a más clases de activos, profundizar la integración de DeFi y promover la estandarización de la industria.
BUIDL representa un momento clave en la fusión entre TradFi y DeFi, estableciendo un plan viable para llevar activos del mundo real a la cadena de bloques. Sin embargo, su viabilidad a largo plazo depende de si el ecosistema criptográfico continuará priorizando la conformidad y los beneficios sobre la pura búsqueda de la descentralización. Esta tensión a nivel filosófico es el desafío más profundo que enfrenta BUIDL.