Informe Semanal Macroeconómico: Buscando un Punto de Equilibrio en un Mercado en Ajuste
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. El rendimiento general del mercado es cauteloso
Esta semana, el mercado ha mostrado un estado de múltiples expectativas en juego, principalmente en torno a los ajustes en las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y la desaceleración del crecimiento económico en Estados Unidos.
Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. experimentan una corrección generalizada, mientras que el sector de servicios públicos sube en contra de la tendencia, lo que refleja una migración de fondos hacia activos defensivos. El índice VIX se mantiene por encima de 20, lo que indica que el sentimiento del mercado está en una fase de ajuste cauteloso.
El desempeño del mercado de productos ha sido desigual. El oro superó los 3000 dólares/onza, alcanzando un nuevo máximo histórico, lo que refleja un aumento en la demanda de refugio. El precio del cobre subió un 3.9%, mostrando que la demanda del sector manufacturero aún tiene apoyo. Los precios del petróleo se mantienen relativamente estables, pero las posiciones netas en futuros han disminuido, lo que refleja la preocupación del mercado sobre el crecimiento de la demanda global.
El mercado de criptomonedas se ajusta en conjunto con el mercado de acciones estadounidenses. La amplitud de Bitcoin se ha reducido, y la presión de venta a corto plazo ha disminuido. Las altcoins muestran un rendimiento débil, y la aversión al riesgo en el mercado ha disminuido. La capitalización de mercado de las stablecoins sigue creciendo, pero la entrada neta se ha desacelerado, lo que refleja una tendencia de cautela en la liquidez del mercado.
2. Análisis de datos económicos
Los datos del IPC y del IPP fueron inferiores a las expectativas del mercado, lo que refuerza las expectativas de recortes de tasas de interés. Sin embargo, los datos de expectativas de inflación de la Universidad de Michigan aumentaron, creando un contraste con los datos reales y aumentando la incertidumbre en el mercado. Es importante destacar que los datos de expectativas de inflación muestran diferencias partidistas evidentes, y esta división podría hacer que los datos se conviertan en ruido en el mercado.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
La tendencia de recuperación marginal de la liquidez amplia es clara, principalmente influenciada por la salida de cuentas del TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la liquidez macroeconómica general tiende a estabilizarse.
En el mercado de tasas de interés, el mercado de futuros de fondos federales tiene una expectativa muy baja de reducción de tasas en marzo, pero las tasas a 6 meses aún sugieren que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas este año. Los rendimientos a corto plazo han caído drásticamente, mientras que los de largo plazo se mantienen relativamente estables, lo que refleja que el mercado está gradualmente valorando futuros recortes de tasas.
Es importante destacar que el diferencial de crédito empresarial ha aumentado recientemente. Los swaps de incumplimiento crediticio de grado de inversión en América del Norte (CDX IG) han subido más del 7% esta semana. Los CDS soberanos de EE. UU. y los swaps de incumplimiento crediticio de bonos de alto rendimiento también muestran una tendencia al alza, lo que refleja un aumento de la preocupación del mercado por el riesgo de deuda empresarial y gubernamental.
II. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
El mercado actual se encuentra en un período de múltiples contradicciones, incluyendo un enfriamiento de la inflación pero un aumento en las expectativas, un aumento en el riesgo crediticio pero la economía aún no ha entrado en recesión, y una flexibilización marginal de la liquidez pero con políticas limitadas. El sentimiento del mercado aún no ha salido de la zona de pánico, y la incertidumbre en las políticas comerciales continúa afectando las expectativas de estabilidad del mercado.
1. Sugerencias de estrategia de inversión
Mercados bursátiles globales:
Reducir la asignación de activos de alto β, aumentar sectores defensivos como servicios públicos, salud y bienes de consumo esenciales.
Prestar atención a las oportunidades de errores de juicio, especialmente en las acciones blue-chip con altos dividendos y flujo de caja estable.
Aumentar adecuadamente la asignación en los mercados de Asia y Europa para cubrir la incertidumbre del mercado estadounidense.
Mercado de criptomonedas:
Bitcoin sigue teniendo valor de asignación a largo plazo, se puede continuar manteniendo o comprar en las caídas.
Reducir la exposición al riesgo de las altcoins, mantener una actitud de espera
Prestar atención a los flujos de fondos de las stablecoins para juzgar la dirección de la próxima fase del mercado.
Mercado de crédito:
Evitar bonos corporativos de alto apalancamiento, aumentar la asignación de bonos de alta calificación
Esté atento al impacto potencial del déficit de la deuda estadounidense en los activos de riesgo en general
2. Eventos clave de la próxima semana
Enfoque en la reunión del FOMC, el principal punto de juego del mercado es:
¿El gráfico de puntos indica expectativas de 2-3 recortes de tasas?
Tendencia en el discurso de Powell
¿Se anuncia la suspensión de QT?
Además, también es necesario prestar atención a los datos minoristas y a la dinámica de otros bancos centrales en el mundo.
En general, el mercado sigue buscando un nuevo punto de equilibrio, los inversores deben mantenerse cautelosos y aprovechar las oportunidades de activos de calidad que pueden ser mal valorados cuando el mercado se sobreajusta. Los cambios en el mercado de crédito merecen una atención especial, ya que sus inflexiones a menudo presagian cambios en la aversión al riesgo.
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GasFeeCry
· hace5h
Reducir pérdidas aumentar la posición ¿Cuándo terminará esto?
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WhaleWatcher
· hace12h
Comprar la caída todavía es muy pronto.
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StakeOrRegret
· hace12h
Estoy esperando a que el BTC llegue al fondo para comprar la caída.
Periodo de múltiples contradicciones en el mercado, disposición cautelosa para buscar un nuevo equilibrio.
Informe Semanal Macroeconómico: Buscando un Punto de Equilibrio en un Mercado en Ajuste
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. El rendimiento general del mercado es cauteloso
Esta semana, el mercado ha mostrado un estado de múltiples expectativas en juego, principalmente en torno a los ajustes en las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y la desaceleración del crecimiento económico en Estados Unidos.
Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. experimentan una corrección generalizada, mientras que el sector de servicios públicos sube en contra de la tendencia, lo que refleja una migración de fondos hacia activos defensivos. El índice VIX se mantiene por encima de 20, lo que indica que el sentimiento del mercado está en una fase de ajuste cauteloso.
El desempeño del mercado de productos ha sido desigual. El oro superó los 3000 dólares/onza, alcanzando un nuevo máximo histórico, lo que refleja un aumento en la demanda de refugio. El precio del cobre subió un 3.9%, mostrando que la demanda del sector manufacturero aún tiene apoyo. Los precios del petróleo se mantienen relativamente estables, pero las posiciones netas en futuros han disminuido, lo que refleja la preocupación del mercado sobre el crecimiento de la demanda global.
El mercado de criptomonedas se ajusta en conjunto con el mercado de acciones estadounidenses. La amplitud de Bitcoin se ha reducido, y la presión de venta a corto plazo ha disminuido. Las altcoins muestran un rendimiento débil, y la aversión al riesgo en el mercado ha disminuido. La capitalización de mercado de las stablecoins sigue creciendo, pero la entrada neta se ha desacelerado, lo que refleja una tendencia de cautela en la liquidez del mercado.
2. Análisis de datos económicos
Los datos del IPC y del IPP fueron inferiores a las expectativas del mercado, lo que refuerza las expectativas de recortes de tasas de interés. Sin embargo, los datos de expectativas de inflación de la Universidad de Michigan aumentaron, creando un contraste con los datos reales y aumentando la incertidumbre en el mercado. Es importante destacar que los datos de expectativas de inflación muestran diferencias partidistas evidentes, y esta división podría hacer que los datos se conviertan en ruido en el mercado.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
La tendencia de recuperación marginal de la liquidez amplia es clara, principalmente influenciada por la salida de cuentas del TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la liquidez macroeconómica general tiende a estabilizarse.
En el mercado de tasas de interés, el mercado de futuros de fondos federales tiene una expectativa muy baja de reducción de tasas en marzo, pero las tasas a 6 meses aún sugieren que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas este año. Los rendimientos a corto plazo han caído drásticamente, mientras que los de largo plazo se mantienen relativamente estables, lo que refleja que el mercado está gradualmente valorando futuros recortes de tasas.
Es importante destacar que el diferencial de crédito empresarial ha aumentado recientemente. Los swaps de incumplimiento crediticio de grado de inversión en América del Norte (CDX IG) han subido más del 7% esta semana. Los CDS soberanos de EE. UU. y los swaps de incumplimiento crediticio de bonos de alto rendimiento también muestran una tendencia al alza, lo que refleja un aumento de la preocupación del mercado por el riesgo de deuda empresarial y gubernamental.
II. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
El mercado actual se encuentra en un período de múltiples contradicciones, incluyendo un enfriamiento de la inflación pero un aumento en las expectativas, un aumento en el riesgo crediticio pero la economía aún no ha entrado en recesión, y una flexibilización marginal de la liquidez pero con políticas limitadas. El sentimiento del mercado aún no ha salido de la zona de pánico, y la incertidumbre en las políticas comerciales continúa afectando las expectativas de estabilidad del mercado.
1. Sugerencias de estrategia de inversión
Mercados bursátiles globales:
Mercado de criptomonedas:
Mercado de crédito:
2. Eventos clave de la próxima semana
Enfoque en la reunión del FOMC, el principal punto de juego del mercado es:
Además, también es necesario prestar atención a los datos minoristas y a la dinámica de otros bancos centrales en el mundo.
En general, el mercado sigue buscando un nuevo punto de equilibrio, los inversores deben mantenerse cautelosos y aprovechar las oportunidades de activos de calidad que pueden ser mal valorados cuando el mercado se sobreajusta. Los cambios en el mercado de crédito merecen una atención especial, ya que sus inflexiones a menudo presagian cambios en la aversión al riesgo.