La posición dominante de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?
Este informe analiza el dominio de Ethereum en el mercado de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain tienen el potencial de liderar la siguiente fase de crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser el primero, experimentos previos de instituciones, profunda liquidez en cadena y arquitectura descentralizada, actualmente lidera el mercado de RWA.
Una blockchain universal con transacciones más rápidas y baratas, así como una cadena dedicada a RWA diseñada para cumplir con los requisitos regulatorios, está abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se posicionan como la próxima generación de infraestructura al ofrecer una excelente escalabilidad técnica o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima etapa del crecimiento de los RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: la compatibilidad regulatoria en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real, y una liquidez significativa en cadena.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria de blockchain. Las empresas consultoras globales han publicado amplias predicciones de mercado, así como un análisis profundo de los mercados emergentes, lo que destaca la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que soporta estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en el mercado de RWA. Ya han surgido blockchains profesionales de RWA, y algunas plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el campo de RWA. Aun así, Ethereum todavía representa más del 50% del total de la actividad del mercado, lo que destaca la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que permiten a Ethereum dominar actualmente el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían dar forma a la próxima fase de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición líder?
2.1. Ventaja de ser el primero y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad activa de desarrolladores, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y el marco regulatorio necesarios para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varios esfuerzos notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Quorum y JPM Coin de JPMorgan (2016-2017: Para apoyar casos de uso empresarial, JPMorgan desarrolló Quorum, que es un fork privado de Ethereum. El lanzamiento de JPM Coin para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum, incluso en su forma privada, puede cumplir con los requisitos regulatorios de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos por parte del Société Générale )2019: SocGen FORGE emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red principal pública de Ethereum. Esto indica que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones (2021: El Banco Europeo de Inversiones )EIB(, en colaboración con Goldman Sachs, Banco Santander y Société Générale, emitió bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidan utilizando la moneda digital emitida por el banco central de Francia )CBDC(, destacando el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una empresa anunció en un documento oficial que construiría herramientas en Ethereum para gestionar el ciclo de vida completo de los valores digitales. Esta iniciativa sentó las bases para el lanzamiento final de un fondo de una empresa de gestión de activos, que es actualmente el fondo tokenizado de mayor tamaño emitido en Ethereum.
![Ethereum en el mercado RWA: ¿quién es el siguiente en tomar el relevo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Plataforma de flujo de capital real
Otro motivo clave por el cual Ethereum continúa dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en algunas plataformas, que mantienen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares ofreciendo productos basados en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, préstamos basados en stablecoins y herramientas sintéticas de rendimiento en dólares.
Una plataforma financiera, a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno, ha acumulado un valor total bloqueado de más de 600 millones de dólares (TVL).
Un protocolo de préstamos utilizó la liquidez de un gran proyecto de moneda estable para comprar bonos del gobierno del mundo real por un valor superior a 24 mil millones de dólares.
Otra plataforma ha construido una infraestructura de rendimiento sin bancos utilizando su moneda estable sintética en Ethereum, atrayendo demanda institucional y liquidez DeFi.
Estos ejemplos muestran que Ethereum no es solo una plataforma de tokenización de activos. Proporciona una sólida base de liquidez que permite realizar inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas de las nuevas plataformas RWA tienen dificultades para garantizar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructura lista para cumplir con regulaciones. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación pueden realizarse en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficaz para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple cuota de mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y el registro de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, la atención de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Aquí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum como una cadena de bloques pública opera, respaldada por miles de nodos independientes que funcionan en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son determinados por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita los puntos de falla únicos, asegura la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de actividad ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro de contabilidad inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin la aprobación centralizada.
Estas características — transparencia, seguridad y accesibilidad — hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que reconfiguran el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, con el éxito, también ha expuesto las limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen un volumen de transacciones limitado, problemas de retraso y una estructura de tarifas impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, han surgido algunas soluciones de escalado Layer 2. Actualizaciones significativas, incluyendo la fusión ###2022, Dencun (2024 y la próxima Pectra )2025, han traído mejoras en la escalabilidad. Sin embargo, la red aún no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Por ejemplo, una red de pagos maneja más de 65,000 transacciones por segundo, un nivel que Ethereum aún no ha alcanzado. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidación en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La latencia también trae desafíos. La generación de bloques tarda un promedio de 12 segundos, además de las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización puede llevar hasta tres minutos. En situaciones de congestión de la red, esta latencia puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Lo más importante es que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los picos, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas hace que la planificación comercial sea más compleja y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma de valores digitales ilustra bien esta dinámica. Tras encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum desempeñó un papel crucial en facilitar los primeros experimentos institucionales, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
( 3.1. El auge de una blockchain general rápida, eficiente y con bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones exploran cada vez más ofrecer ventajas alternativas en aspectos clave como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la colaboración continua con participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas que no incluyen stablecoins es aún mucho menor en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de la estrategia de implementación multichain dominada por Ethereum.
Aun así, hay señales de un progreso sustancial. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una plataforma Layer 2, una plataforma de intercambio ha llamado la atención, representando más del 18% del volumen de actividad en este campo, solo detrás de Ethereum.
En esta etapa, las blockchains generales apenas están comenzando a establecer una base. Plataformas como cierta cadena pública, cuya ecosistema DeFi ha experimentado un rápido crecimiento, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el ámbito de RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico sobresaliente. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchains en el mercado RWA dependerá menos de la capacidad de procesamiento original y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo ámbito.
![Dominio de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. La aparición de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y optando por la especialización en dominios específicos. Esta tendencia es también evidente en el campo de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
Las razones para una blockchain específica de RWA son claras. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con las regulaciones financieras existentes, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura de blockchain genérica no sea suficiente. Los requisitos técnicos específicos, especialmente en torno a la conformidad regulatoria, deben abordarse desde la base.
Un área clave es el manejo de la conformidad. Los procedimientos KYC y AML son esenciales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain, sin rediseñar la base subyacente.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
12 me gusta
Recompensa
12
7
Compartir
Comentar
0/400
ApeShotFirst
· 07-24 23:39
BTC no ha colapsado ni ha despegado!
Ver originalesResponder0
not_your_keys
· 07-23 14:39
La próxima ronda depende de esta ola de l2.
Ver originalesResponder0
CommunityJanitor
· 07-22 11:35
Eh, todavía hay que depender de un gran martillo de Ethereum
Ver originalesResponder0
SquidTeacher
· 07-22 11:34
Todavía es el hermano mayor ETH quien sostiene el espectáculo.
Ver originalesResponder0
BridgeTrustFund
· 07-22 11:34
Bit ya no es suficiente para ver.
Ver originalesResponder0
P2ENotWorking
· 07-22 11:25
Jugar es jugar, ¿quién no ha apostado alguna vez por eth?
Ver originalesResponder0
BlockchainDecoder
· 07-22 11:16
Desde el Análisis técnico, el throughput on-chain de ETH es de solo 15 tps, lo que no es suficiente para soportar la escalabilidad de RWA.
Ethereum domina el mercado RWA, las cadenas especializadas y las cadenas generales compiten por la próxima etapa de crecimiento
La posición dominante de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?
Este informe analiza el dominio de Ethereum en el mercado de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain tienen el potencial de liderar la siguiente fase de crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser el primero, experimentos previos de instituciones, profunda liquidez en cadena y arquitectura descentralizada, actualmente lidera el mercado de RWA.
Una blockchain universal con transacciones más rápidas y baratas, así como una cadena dedicada a RWA diseñada para cumplir con los requisitos regulatorios, está abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se posicionan como la próxima generación de infraestructura al ofrecer una excelente escalabilidad técnica o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima etapa del crecimiento de los RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: la compatibilidad regulatoria en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real, y una liquidez significativa en cadena.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria de blockchain. Las empresas consultoras globales han publicado amplias predicciones de mercado, así como un análisis profundo de los mercados emergentes, lo que destaca la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que soporta estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en el mercado de RWA. Ya han surgido blockchains profesionales de RWA, y algunas plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el campo de RWA. Aun así, Ethereum todavía representa más del 50% del total de la actividad del mercado, lo que destaca la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que permiten a Ethereum dominar actualmente el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían dar forma a la próxima fase de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición líder?
2.1. Ventaja de ser el primero y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad activa de desarrolladores, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y el marco regulatorio necesarios para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varios esfuerzos notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Quorum y JPM Coin de JPMorgan (2016-2017: Para apoyar casos de uso empresarial, JPMorgan desarrolló Quorum, que es un fork privado de Ethereum. El lanzamiento de JPM Coin para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum, incluso en su forma privada, puede cumplir con los requisitos regulatorios de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos por parte del Société Générale )2019: SocGen FORGE emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red principal pública de Ethereum. Esto indica que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones (2021: El Banco Europeo de Inversiones )EIB(, en colaboración con Goldman Sachs, Banco Santander y Société Générale, emitió bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidan utilizando la moneda digital emitida por el banco central de Francia )CBDC(, destacando el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una empresa anunció en un documento oficial que construiría herramientas en Ethereum para gestionar el ciclo de vida completo de los valores digitales. Esta iniciativa sentó las bases para el lanzamiento final de un fondo de una empresa de gestión de activos, que es actualmente el fondo tokenizado de mayor tamaño emitido en Ethereum.
![Ethereum en el mercado RWA: ¿quién es el siguiente en tomar el relevo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Plataforma de flujo de capital real
Otro motivo clave por el cual Ethereum continúa dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en algunas plataformas, que mantienen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares ofreciendo productos basados en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, préstamos basados en stablecoins y herramientas sintéticas de rendimiento en dólares.
Una plataforma financiera, a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno, ha acumulado un valor total bloqueado de más de 600 millones de dólares (TVL).
Un protocolo de préstamos utilizó la liquidez de un gran proyecto de moneda estable para comprar bonos del gobierno del mundo real por un valor superior a 24 mil millones de dólares.
Otra plataforma ha construido una infraestructura de rendimiento sin bancos utilizando su moneda estable sintética en Ethereum, atrayendo demanda institucional y liquidez DeFi.
Estos ejemplos muestran que Ethereum no es solo una plataforma de tokenización de activos. Proporciona una sólida base de liquidez que permite realizar inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas de las nuevas plataformas RWA tienen dificultades para garantizar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructura lista para cumplir con regulaciones. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación pueden realizarse en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficaz para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple cuota de mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y el registro de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, la atención de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Aquí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum como una cadena de bloques pública opera, respaldada por miles de nodos independientes que funcionan en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son determinados por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita los puntos de falla únicos, asegura la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de actividad ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro de contabilidad inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin la aprobación centralizada.
Estas características — transparencia, seguridad y accesibilidad — hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que reconfiguran el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, con el éxito, también ha expuesto las limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen un volumen de transacciones limitado, problemas de retraso y una estructura de tarifas impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, han surgido algunas soluciones de escalado Layer 2. Actualizaciones significativas, incluyendo la fusión ###2022, Dencun (2024 y la próxima Pectra )2025, han traído mejoras en la escalabilidad. Sin embargo, la red aún no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Por ejemplo, una red de pagos maneja más de 65,000 transacciones por segundo, un nivel que Ethereum aún no ha alcanzado. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidación en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La latencia también trae desafíos. La generación de bloques tarda un promedio de 12 segundos, además de las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización puede llevar hasta tres minutos. En situaciones de congestión de la red, esta latencia puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Lo más importante es que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los picos, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas hace que la planificación comercial sea más compleja y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma de valores digitales ilustra bien esta dinámica. Tras encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum desempeñó un papel crucial en facilitar los primeros experimentos institucionales, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
( 3.1. El auge de una blockchain general rápida, eficiente y con bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones exploran cada vez más ofrecer ventajas alternativas en aspectos clave como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la colaboración continua con participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas que no incluyen stablecoins es aún mucho menor en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de la estrategia de implementación multichain dominada por Ethereum.
Aun así, hay señales de un progreso sustancial. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una plataforma Layer 2, una plataforma de intercambio ha llamado la atención, representando más del 18% del volumen de actividad en este campo, solo detrás de Ethereum.
En esta etapa, las blockchains generales apenas están comenzando a establecer una base. Plataformas como cierta cadena pública, cuya ecosistema DeFi ha experimentado un rápido crecimiento, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el ámbito de RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico sobresaliente. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchains en el mercado RWA dependerá menos de la capacidad de procesamiento original y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo ámbito.
![Dominio de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. La aparición de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y optando por la especialización en dominios específicos. Esta tendencia es también evidente en el campo de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
Las razones para una blockchain específica de RWA son claras. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con las regulaciones financieras existentes, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura de blockchain genérica no sea suficiente. Los requisitos técnicos específicos, especialmente en torno a la conformidad regulatoria, deben abordarse desde la base.
Un área clave es el manejo de la conformidad. Los procedimientos KYC y AML son esenciales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain, sin rediseñar la base subyacente.