La primera moneda estable vinculada al yen en Japón, que se lanzará este verano── ¿circulación inmediata de 10 mil millones de yenes? 【Entrevista con el representante Okabe de JPYC】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
El mercado mundial de monedas estables supera los 35 billones de yenes en capitalización de mercado, y su implementación también se está intensificando en Japón. SBI VC Trade anunció que comenzará a manejar la moneda estable vinculada al dólar estadounidense "USD Coin (USDC)" en el primer trimestre de 2025.
En el campo de las monedas estables denominadas en yen japonés, la empresa JPYC, que recibió inversión por primera vez en el mundo de Circle (emisor de USDC), tiene la intención de comenzar sus operaciones de emisión este verano.
La empresa se adhiere a las especificaciones de USDC y espera un volumen de circulación de 10 mil millones de yenes desde el inicio de la emisión, con el objetivo de una expansión gradual a 100 mil millones de yenes y 1 billón de yenes.
Las monedas estables, que están ganando expectación como nueva infraestructura financiera, como los pagos transfronterizos sin intermediarios bancarios y el uso de DeFi por empresas. Antes de su plena adopción en Japón, preguntamos a Noritaka Okabe, director ejecutivo de JPYC, sobre su estrategia.
※En este artículo, por conveniencia, nos referiremos a JPYC Corporation como "JPYC社" y a la moneda estable que la empresa planea emitir como "JPYC".
Escala de transacciones de 500 billones de yenes mensuales
El mercado de moneda estable, que se expande a nivel global, alcanza un volumen de transacciones mensual de 500 billones de yenes. "Se negocia a diario a una escala equivalente a 10 veces el total de las transacciones de acciones en la Bolsa de Tokio", explica el Sr. Okabe (foto abajo).
Los que lideran este mercado son la "USDT" emitida por Tether (con una capitalización de mercado de aproximadamente 22 billones de yenes) y el USDC de Circle (con una capitalización de mercado de aproximadamente 6.5 billones de yenes).
Particularmente en países emergentes como África, América del Sur y el sudeste asiático, las monedas estables están comenzando a establecerse como un nuevo medio de pago. En muchos casos, las monedas estables, que son accesibles con un teléfono inteligente y conexión a Internet en áreas donde no se pueden recibir adecuadamente los servicios bancarios, están funcionando como un medio de remesas eficiente.
Según un informe de la empresa de análisis de blockchain Chainalysis, las remesas de moneda estable para el comercio minorista y profesional entre julio de 2023 y junio de 2024 registraron un crecimiento de más del 40% en comparación con el año anterior en América Latina y África subsahariana (región situada al sur del desierto del Sahara en el continente africano).
[Informe de Chainalysis sobre la moneda estable: aspectos destacados sobre los activos más populares en Crypto] En países donde el valor de la moneda nacional es inestable, las monedas estables respaldadas por el dólar estadounidense también desempeñan un papel como medio de preservación de valor en formato digital.
Por otro lado, en Japón, se modificó la Ley de Pagos en 2022, y se legalizó la moneda estable como "medio de pago electrónico" (en vigor desde junio de 2023). Se limita a bancos, empresas de transferencia de fondos y compañías fiduciarias como emisores, y se exige que los intermediarios se registren como "operadores de transacciones de medios de pago electrónico, etc.".
Se convirtió en la primera legislación en países importantes, pero el Sr. Okabe señala que "Japón fue pionero en crear leyes en el mundo, pero no han surgido empresas que puedan obtener licencias."
Sobre ese trasfondo, se analiza que "debido al incidente de DMM Bitcoin, la gestión del riesgo del sistema se ha vuelto más estricta, y en una etapa en la que no se ha esclarecido suficientemente la causa de la fuga ilegal, la revisión podría haberse vuelto más cautelosa."
Artículo relacionado: DMM Bitcoin perdió 48.2 mil millones de yenes, identificado como un ataque del grupo de hackers vinculado a Corea del Norte: Agencia Nacional de Policía
Actualmente, la regulación continúa exigiendo un 101% de reservas para las empresas de transferencia de fondos y más del 100% para los modelos fiduciarios; sin embargo, se observan algunos movimientos de flexibilización, como la aceptación de bonos del gobierno a corto plazo como activos de respaldo para los modelos fiduciarios.
[Consejo Financiero "Grupo de Trabajo sobre el Sistema de Liquidación de Fondos y otros temas" a partir del informe] En este contexto, se espera que en 2025 comience la difusión generalizada de moneda estable también en Japón. SBI VC Trade ha respondido a CoinDesk JAPAN que planea comenzar a manejar USDC en el primer trimestre.
Y la empresa JPYC está trabajando para lograr la emisión temprana de una moneda estable vinculada al yen japonés, basada en la licencia de servicios de transferencia de fondos.
Revisión del borrador, etapa final
La empresa JPYC fue la primera en el mundo en recibir inversión de Circle, la empresa que emite USDC. Esta inversión se concretó en 2021, pero su objetivo era claro.
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La empresa Circle emite USDC y EURC (moneda euro) por su cuenta, y si la moneda estable japonesa pudiera emitirse con el mismo estándar, esto llevaría al establecimiento de un estándar mundial. Según Okabe, el JPYC inicial era un simple token ERC20, pero en la versión 2 se ajustó completamente a las especificaciones de Circle.
Actualmente, la empresa JPYC se encuentra en la etapa final para obtener la licencia de operación de fondos. "El 1 de junio de 2023, a las 9 de la mañana, llamé a la Agencia de Servicios Financieros y dije que quería crear una moneda estable", recuerda el Sr. Okabe.
La consulta previa finalizó en 3 meses, y luego se ha avanzado en la preparación durante aproximadamente un año y medio. Actualmente, estamos en la etapa final de revisión del borrador, y si superamos esto, pasaremos a la solicitud formal.
La empresa tiene como objetivo comenzar la emisión antes del final del período fiscal a finales de julio. Se espera un volumen de circulación de 10 mil millones de yenes al inicio de la emisión, y luego el Sr. Okabe explicó que están "mirando en términos de órdenes de magnitud". Se contempla una expansión gradual de 100 mil millones de yenes a 1 billón de yenes.
En cuanto a la licencia para el negocio de medios de pago electrónico, se tiene la política de comenzar después de obtener la licencia de servicios de transferencia de fondos. "En realidad, quería obtenerlas al mismo tiempo, pero ahora hemos decidido hacerlo una por una."
Ya existen intercambios como SBI VC Trade y Coincheck que están preparando la gestión de USDC, y JPYC también está considerando entrar en este campo.
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En cuanto al modelo de ingresos, se prevén dos pilares principales. Uno de ellos es el ingreso por la gestión de activos respaldados como una empresa de transferencias de fondos. "Si se emiten 1 billón de yenes y la tasa de interés promedio de los bonos del gobierno es del 1 por ciento, se puede esperar un margen bruto de 10 mil millones de yenes", se estima.
Es posible gestionar una parte de los activos respaldados con bonos del gobierno, y la actual subida de las tasas de interés a largo plazo se evalúa como un "viento a favor para toda la industria".
Sin embargo, "es posible que los competidores piensen que, dado que las tasas de interés han aumentado, hay oportunidades de entrada", lo que también anticipa una intensificación de la competencia. Otro pilar son las tarifas de intercambio, y se espera un ingreso por tarifas de aproximadamente 0.5% por el intercambio entre USDC y yenes japoneses. "Si se intercambian 1 billón de yenes, se recibirían 50 mil millones de yenes en un solo sentido". Además, se tiene la política de eliminar completamente las tarifas de procesamiento.
Además, se planea la operación paralela de JPYC prepagado emitido y nuevo JPYC. Aunque la prepago tiene regulaciones más laxas, los reembolsos en yenes japoneses están restringidos.
Artículo relacionado: Cambio de nombre de "JPYC" a "JPYC Prepaid"──Aclaración en la distinción para la preparación de monedas estables tipo negocio de transferencia de fondos.
Por otro lado, aunque el nuevo JPYC requerirá verificación de identidad, tendrá una naturaleza similar a la de un depósito bancario y será posible su intercambio por yenes. "En términos financieros, creo que el verdadero JPYC es aquel que puede convertirse de nuevo en yenes japoneses", enfatizó el Sr. Okabe.
Costo de desarrollo inferior a 1/100
La empresa JPYC busca una nueva forma de pago que supere la infraestructura financiera tradicional. "Realizaremos formas de transacciones y pagos que las empresas no han podido hacer hasta ahora. Por ejemplo, la mayoría de las empresas no pueden automatizar las remesas al extranjero en este momento", explica el Sr. Okabe.
La empresa, que tiene como lema "Superar el dilema social", está tratando de construir un nuevo sistema de pagos que no dependa de los bancos.
En concreto, se puede implementar en el programa un proceso que envíe automáticamente el dinero a la sede central cuando las ventas superen un cierto monto.
La empresa ofrece programas con un SDK (Software Development Kit), y si se trata de un programa que funciona con USDC, se puede adaptar con solo unas pocas líneas de modificación.
En comparación con las API bancarias, el costo de desarrollo es inferior a una centésima parte, y con un ingeniero o utilizando ChatGPT, se puede implementar un prototipo sin necesidad de ingenieros.
Las monedas estables denominadas en yenes japoneses tienen una propuesta de valor única. Para las empresas e inversores japoneses, los pagos de impuestos y la contabilidad deben realizarse en yenes japoneses.
"Si estuviera evaluando el valor de mercado uno por uno, sería demasiado complicado para hablar", dijo el Sr. Okabe. Además, debido a que la tasa de interés del yen es más baja en comparación con el dólar, "la forma en que se puede utilizar es que los extranjeros también puedan obtener fondos en JPYC y realizar inversiones en todo el mundo".
Por otro lado, las medidas contra el lavado de dinero se han convertido en un tema importante para la difusión de las monedas estables. La empresa JPYC ha iniciado un experimento de prueba en colaboración con 13 empresas, incluyendo Hitachi, para la detección de transferencias fraudulentas y la detención de transacciones.
Artículos relacionados: Medidas contra el lavado de dinero de activos criptográficos, experimento conjunto de la industria ─ 13 empresas, incluidas Hitachi, colaboran.
"Los ataques de las organizaciones criminales se están volviendo más sofisticados, y el lavado de dinero se ha vuelto considerablemente más ingenioso, por lo que hay límites para enfrentarse a esto como una sola empresa", señala el Sr. Okabe. También se contempla el intercambio de información con instituciones financieras, y se están llevando a cabo medidas transversales en la industria, como detener los depósitos de remitentes que los bancos consideran sospechosos.
Con el trasfondo de los esfuerzos para aumentar la confiabilidad de la industria, JPYC está considerando una futura IPO. No ha habido ejemplos de empresas del sector Web3 que se hayan listado en Japón hasta ahora, y el Sr. Okabe comenta: "Estamos buscando un crecimiento gradual."
La cuenta atrás para el nacimiento de la primera moneda estable auténtica de Japón ha comenzado.
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La primera moneda estable vinculada al yen en Japón, que se lanzará este verano── ¿circulación inmediata de 10 mil millones de yenes? 【Entrevista con el representante Okabe de JPYC】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
El mercado mundial de monedas estables supera los 35 billones de yenes en capitalización de mercado, y su implementación también se está intensificando en Japón. SBI VC Trade anunció que comenzará a manejar la moneda estable vinculada al dólar estadounidense "USD Coin (USDC)" en el primer trimestre de 2025.
En el campo de las monedas estables denominadas en yen japonés, la empresa JPYC, que recibió inversión por primera vez en el mundo de Circle (emisor de USDC), tiene la intención de comenzar sus operaciones de emisión este verano.
La empresa se adhiere a las especificaciones de USDC y espera un volumen de circulación de 10 mil millones de yenes desde el inicio de la emisión, con el objetivo de una expansión gradual a 100 mil millones de yenes y 1 billón de yenes.
Las monedas estables, que están ganando expectación como nueva infraestructura financiera, como los pagos transfronterizos sin intermediarios bancarios y el uso de DeFi por empresas. Antes de su plena adopción en Japón, preguntamos a Noritaka Okabe, director ejecutivo de JPYC, sobre su estrategia.
※En este artículo, por conveniencia, nos referiremos a JPYC Corporation como "JPYC社" y a la moneda estable que la empresa planea emitir como "JPYC".
Escala de transacciones de 500 billones de yenes mensuales
El mercado de moneda estable, que se expande a nivel global, alcanza un volumen de transacciones mensual de 500 billones de yenes. "Se negocia a diario a una escala equivalente a 10 veces el total de las transacciones de acciones en la Bolsa de Tokio", explica el Sr. Okabe (foto abajo).
Particularmente en países emergentes como África, América del Sur y el sudeste asiático, las monedas estables están comenzando a establecerse como un nuevo medio de pago. En muchos casos, las monedas estables, que son accesibles con un teléfono inteligente y conexión a Internet en áreas donde no se pueden recibir adecuadamente los servicios bancarios, están funcionando como un medio de remesas eficiente.
Según un informe de la empresa de análisis de blockchain Chainalysis, las remesas de moneda estable para el comercio minorista y profesional entre julio de 2023 y junio de 2024 registraron un crecimiento de más del 40% en comparación con el año anterior en América Latina y África subsahariana (región situada al sur del desierto del Sahara en el continente africano).
Por otro lado, en Japón, se modificó la Ley de Pagos en 2022, y se legalizó la moneda estable como "medio de pago electrónico" (en vigor desde junio de 2023). Se limita a bancos, empresas de transferencia de fondos y compañías fiduciarias como emisores, y se exige que los intermediarios se registren como "operadores de transacciones de medios de pago electrónico, etc.".
Se convirtió en la primera legislación en países importantes, pero el Sr. Okabe señala que "Japón fue pionero en crear leyes en el mundo, pero no han surgido empresas que puedan obtener licencias."
Sobre ese trasfondo, se analiza que "debido al incidente de DMM Bitcoin, la gestión del riesgo del sistema se ha vuelto más estricta, y en una etapa en la que no se ha esclarecido suficientemente la causa de la fuga ilegal, la revisión podría haberse vuelto más cautelosa."
Actualmente, la regulación continúa exigiendo un 101% de reservas para las empresas de transferencia de fondos y más del 100% para los modelos fiduciarios; sin embargo, se observan algunos movimientos de flexibilización, como la aceptación de bonos del gobierno a corto plazo como activos de respaldo para los modelos fiduciarios.
Y la empresa JPYC está trabajando para lograr la emisión temprana de una moneda estable vinculada al yen japonés, basada en la licencia de servicios de transferencia de fondos.
Revisión del borrador, etapa final
La empresa JPYC fue la primera en el mundo en recibir inversión de Circle, la empresa que emite USDC. Esta inversión se concretó en 2021, pero su objetivo era claro.
La empresa Circle emite USDC y EURC (moneda euro) por su cuenta, y si la moneda estable japonesa pudiera emitirse con el mismo estándar, esto llevaría al establecimiento de un estándar mundial. Según Okabe, el JPYC inicial era un simple token ERC20, pero en la versión 2 se ajustó completamente a las especificaciones de Circle.
Actualmente, la empresa JPYC se encuentra en la etapa final para obtener la licencia de operación de fondos. "El 1 de junio de 2023, a las 9 de la mañana, llamé a la Agencia de Servicios Financieros y dije que quería crear una moneda estable", recuerda el Sr. Okabe.
La consulta previa finalizó en 3 meses, y luego se ha avanzado en la preparación durante aproximadamente un año y medio. Actualmente, estamos en la etapa final de revisión del borrador, y si superamos esto, pasaremos a la solicitud formal.
La empresa tiene como objetivo comenzar la emisión antes del final del período fiscal a finales de julio. Se espera un volumen de circulación de 10 mil millones de yenes al inicio de la emisión, y luego el Sr. Okabe explicó que están "mirando en términos de órdenes de magnitud". Se contempla una expansión gradual de 100 mil millones de yenes a 1 billón de yenes.
En cuanto a la licencia para el negocio de medios de pago electrónico, se tiene la política de comenzar después de obtener la licencia de servicios de transferencia de fondos. "En realidad, quería obtenerlas al mismo tiempo, pero ahora hemos decidido hacerlo una por una."
Ya existen intercambios como SBI VC Trade y Coincheck que están preparando la gestión de USDC, y JPYC también está considerando entrar en este campo.
En cuanto al modelo de ingresos, se prevén dos pilares principales. Uno de ellos es el ingreso por la gestión de activos respaldados como una empresa de transferencias de fondos. "Si se emiten 1 billón de yenes y la tasa de interés promedio de los bonos del gobierno es del 1 por ciento, se puede esperar un margen bruto de 10 mil millones de yenes", se estima.
Es posible gestionar una parte de los activos respaldados con bonos del gobierno, y la actual subida de las tasas de interés a largo plazo se evalúa como un "viento a favor para toda la industria".
Sin embargo, "es posible que los competidores piensen que, dado que las tasas de interés han aumentado, hay oportunidades de entrada", lo que también anticipa una intensificación de la competencia. Otro pilar son las tarifas de intercambio, y se espera un ingreso por tarifas de aproximadamente 0.5% por el intercambio entre USDC y yenes japoneses. "Si se intercambian 1 billón de yenes, se recibirían 50 mil millones de yenes en un solo sentido". Además, se tiene la política de eliminar completamente las tarifas de procesamiento.
Además, se planea la operación paralela de JPYC prepagado emitido y nuevo JPYC. Aunque la prepago tiene regulaciones más laxas, los reembolsos en yenes japoneses están restringidos.
Por otro lado, aunque el nuevo JPYC requerirá verificación de identidad, tendrá una naturaleza similar a la de un depósito bancario y será posible su intercambio por yenes. "En términos financieros, creo que el verdadero JPYC es aquel que puede convertirse de nuevo en yenes japoneses", enfatizó el Sr. Okabe.
Costo de desarrollo inferior a 1/100
La empresa JPYC busca una nueva forma de pago que supere la infraestructura financiera tradicional. "Realizaremos formas de transacciones y pagos que las empresas no han podido hacer hasta ahora. Por ejemplo, la mayoría de las empresas no pueden automatizar las remesas al extranjero en este momento", explica el Sr. Okabe.
La empresa, que tiene como lema "Superar el dilema social", está tratando de construir un nuevo sistema de pagos que no dependa de los bancos.
En concreto, se puede implementar en el programa un proceso que envíe automáticamente el dinero a la sede central cuando las ventas superen un cierto monto.
La empresa ofrece programas con un SDK (Software Development Kit), y si se trata de un programa que funciona con USDC, se puede adaptar con solo unas pocas líneas de modificación.
En comparación con las API bancarias, el costo de desarrollo es inferior a una centésima parte, y con un ingeniero o utilizando ChatGPT, se puede implementar un prototipo sin necesidad de ingenieros.
Las monedas estables denominadas en yenes japoneses tienen una propuesta de valor única. Para las empresas e inversores japoneses, los pagos de impuestos y la contabilidad deben realizarse en yenes japoneses.
"Si estuviera evaluando el valor de mercado uno por uno, sería demasiado complicado para hablar", dijo el Sr. Okabe. Además, debido a que la tasa de interés del yen es más baja en comparación con el dólar, "la forma en que se puede utilizar es que los extranjeros también puedan obtener fondos en JPYC y realizar inversiones en todo el mundo".
Por otro lado, las medidas contra el lavado de dinero se han convertido en un tema importante para la difusión de las monedas estables. La empresa JPYC ha iniciado un experimento de prueba en colaboración con 13 empresas, incluyendo Hitachi, para la detección de transferencias fraudulentas y la detención de transacciones.
"Los ataques de las organizaciones criminales se están volviendo más sofisticados, y el lavado de dinero se ha vuelto considerablemente más ingenioso, por lo que hay límites para enfrentarse a esto como una sola empresa", señala el Sr. Okabe. También se contempla el intercambio de información con instituciones financieras, y se están llevando a cabo medidas transversales en la industria, como detener los depósitos de remitentes que los bancos consideran sospechosos.
Con el trasfondo de los esfuerzos para aumentar la confiabilidad de la industria, JPYC está considerando una futura IPO. No ha habido ejemplos de empresas del sector Web3 que se hayan listado en Japón hasta ahora, y el Sr. Okabe comenta: "Estamos buscando un crecimiento gradual."
La cuenta atrás para el nacimiento de la primera moneda estable auténtica de Japón ha comenzado.