Exploración del AMM en el ecosistema Solana: la implementación técnica detrás de la Liquidez
En la industria de Web3, los productos relacionados con DeFi dominan. Entre ellos, el creador de mercado automatizado (AMM), como un elemento clave, ha impulsado la transformación en el campo financiero de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con la esperanza de proporcionar referencias para que los proveedores de liquidez (LP) elijan estrategias de inversión.
CPMM
Los creadores de mercado de producto constante ( CPMM ) son la implementación más básica de AMM. Tomando como ejemplo un AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, el producto de las cantidades de dos tipos de tokens en el fondo se mantiene constante: X * Y = k.
Cuando un usuario añade liquidez al pool, el CPMM crea automáticamente una cuenta asociada para la dirección de la billetera y emite un LP Token, que se utiliza para probar que la dirección posee una participación en el pool. Al retirar liquidez, el LP Token correspondiente será destruido.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla con Anchor. En una transacción de swap, el programa modifica el estado de la Token Account correspondiente mediante la dirección del pool y la dirección del token que se pasan.
Cuántos tokens objetivo se pueden intercambiar, se calcula mediante la siguiente fórmula:
TokenX y TokenY, después de un cambio en el total, su producto se mantiene constante. El producto después del cambio es igual al producto antes del cambio.
Después de la transformación matemática, se puede obtener la fórmula de cálculo de la cantidad de tokens y que se pueden intercambiar Δy:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Aquí el cálculo no incluye las tarifas, las tarifas ya han sido deducidas en la lógica previa.
CLMM
Los creadores de mercado de liquidez concentrada ( CLMM ) son similares a la versión V3 de cierto DEX, donde cada par de tokens tiene múltiples niveles de tarifas, lo que permite crear piscinas correspondientes a esos niveles. CLMM hereda conceptos como tick, múltiples niveles de tarifas y liquidez concentrada.
Al igual que CPMM, debido a las características de la cadena de Solana, CLMM no necesita desplegar contratos por separado para cada piscina, ni existe el concepto de contrato de fábrica.
CLMM permite a los LP seleccionar un rango de precios al inyectar fondos, y los fondos solo se distribuyen dentro del rango seleccionado. También se puede inyectar solo un tipo de token, proporcionando liquidez unilateral, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales.
Para los pools con baja volatilidad, los LP tienden a elegir un rango pequeño; para los pools con alta volatilidad, eligen un rango grande. El objetivo es evitar que el precio se desvíe del rango seleccionado, lo que podría causar demasiadas pérdidas impermanentes.
La liquidez concentrada, aunque mejora la utilización de capital, también requiere que los LP tengan una mayor conciencia financiera y gestionen la liquidez de manera más activa. De lo contrario, las fluctuaciones frecuentes pueden resultar en pérdidas impermanentes severas.
DLMM
El creador de mercado de liquidez dinámica ( DLMM ) es un producto AMM lanzado por una plataforma, que es una variante de Uniswap V3 y es similar a CLMM. DLMM también permite a los LP concentrar fondos en un rango cercano al precio actual, pero difiere en su implementación y ofrece algunas características especiales.
DLMM introdujo el concepto de Bin, el fondo comienza desde el precio base, y cada pequeño intervalo se considera un Bin. Las transacciones dentro del mismo Bin disfrutan de cero deslizamiento, lo que puede aumentar significativamente el volumen y la tasa de éxito de las transacciones; teóricamente, los LP pueden obtener más comisiones de transacción.
Al igual que CLMM, los tokens en el grupo se distribuyen a ambos lados del precio actual, y un token solo necesita proporcionar liquidez unilateral. El Bin activado actualmente tiene dos tipos de tokens, mientras que otros Bins se distribuyen a ambos lados, cada uno con un solo token.
Cuando la cantidad de tokens en el Bin activado cambia y lleva a que cierto token se reduzca a 0, el DLMM establecerá el Bin activado como el siguiente Bin a la izquierda o a la derecha, impulsando el cambio en el precio del pool.
DLMM ofrece tres estrategias de LP: Spot, Curve y Bid Ask. Spot es adecuado para la mayoría de los grupos; Curve es adecuado para grupos con poca volatilidad de precios, como pares de stablecoins; Bid Ask es adecuado para grupos con alta volatilidad, pero requiere ajustes frecuentes en las posiciones.
Resumen
Como una parte importante del ámbito financiero de Web3, el AMM impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de mecanismos únicos e innovadores. Con el avance de la tecnología y la mejora del ecosistema, se espera que el AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, transformando aún más el panorama financiero tradicional.
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MevHunter
· hace17h
Solana ha vuelto a hacer algo nuevo
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GasWrangler
· hace17h
de hecho, cpmm es subóptimo para sol... dlmm es claramente superior basado en métricas de gas
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ForkThisDAO
· hace17h
¿No es atractivo este desastre minero de Solana?～
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PoolJumper
· hace17h
el ecosistema de sol es realmente bueno
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BlindBoxVictim
· hace17h
Tuve pérdidas porque salí a tiempo, de lo contrario, me habría quedado atrapado.
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OnChain_Detective
· hace18h
se ha detectado actividad sospechosa... esta estructura de amm necesita una auditoría de seguridad extensa
Comparación de la tecnología AMM del ecosistema Solana: principios de implementación de CPMM, CLMM y DLMM
Exploración del AMM en el ecosistema Solana: la implementación técnica detrás de la Liquidez
En la industria de Web3, los productos relacionados con DeFi dominan. Entre ellos, el creador de mercado automatizado (AMM), como un elemento clave, ha impulsado la transformación en el campo financiero de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con la esperanza de proporcionar referencias para que los proveedores de liquidez (LP) elijan estrategias de inversión.
CPMM
Los creadores de mercado de producto constante ( CPMM ) son la implementación más básica de AMM. Tomando como ejemplo un AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, el producto de las cantidades de dos tipos de tokens en el fondo se mantiene constante: X * Y = k.
Cuando un usuario añade liquidez al pool, el CPMM crea automáticamente una cuenta asociada para la dirección de la billetera y emite un LP Token, que se utiliza para probar que la dirección posee una participación en el pool. Al retirar liquidez, el LP Token correspondiente será destruido.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla con Anchor. En una transacción de swap, el programa modifica el estado de la Token Account correspondiente mediante la dirección del pool y la dirección del token que se pasan.
Cuántos tokens objetivo se pueden intercambiar, se calcula mediante la siguiente fórmula:
TokenX y TokenY, después de un cambio en el total, su producto se mantiene constante. El producto después del cambio es igual al producto antes del cambio.
Después de la transformación matemática, se puede obtener la fórmula de cálculo de la cantidad de tokens y que se pueden intercambiar Δy:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Aquí el cálculo no incluye las tarifas, las tarifas ya han sido deducidas en la lógica previa.
CLMM
Los creadores de mercado de liquidez concentrada ( CLMM ) son similares a la versión V3 de cierto DEX, donde cada par de tokens tiene múltiples niveles de tarifas, lo que permite crear piscinas correspondientes a esos niveles. CLMM hereda conceptos como tick, múltiples niveles de tarifas y liquidez concentrada.
Al igual que CPMM, debido a las características de la cadena de Solana, CLMM no necesita desplegar contratos por separado para cada piscina, ni existe el concepto de contrato de fábrica.
CLMM permite a los LP seleccionar un rango de precios al inyectar fondos, y los fondos solo se distribuyen dentro del rango seleccionado. También se puede inyectar solo un tipo de token, proporcionando liquidez unilateral, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales.
Para los pools con baja volatilidad, los LP tienden a elegir un rango pequeño; para los pools con alta volatilidad, eligen un rango grande. El objetivo es evitar que el precio se desvíe del rango seleccionado, lo que podría causar demasiadas pérdidas impermanentes.
La liquidez concentrada, aunque mejora la utilización de capital, también requiere que los LP tengan una mayor conciencia financiera y gestionen la liquidez de manera más activa. De lo contrario, las fluctuaciones frecuentes pueden resultar en pérdidas impermanentes severas.
DLMM
El creador de mercado de liquidez dinámica ( DLMM ) es un producto AMM lanzado por una plataforma, que es una variante de Uniswap V3 y es similar a CLMM. DLMM también permite a los LP concentrar fondos en un rango cercano al precio actual, pero difiere en su implementación y ofrece algunas características especiales.
DLMM introdujo el concepto de Bin, el fondo comienza desde el precio base, y cada pequeño intervalo se considera un Bin. Las transacciones dentro del mismo Bin disfrutan de cero deslizamiento, lo que puede aumentar significativamente el volumen y la tasa de éxito de las transacciones; teóricamente, los LP pueden obtener más comisiones de transacción.
Al igual que CLMM, los tokens en el grupo se distribuyen a ambos lados del precio actual, y un token solo necesita proporcionar liquidez unilateral. El Bin activado actualmente tiene dos tipos de tokens, mientras que otros Bins se distribuyen a ambos lados, cada uno con un solo token.
Cuando la cantidad de tokens en el Bin activado cambia y lleva a que cierto token se reduzca a 0, el DLMM establecerá el Bin activado como el siguiente Bin a la izquierda o a la derecha, impulsando el cambio en el precio del pool.
DLMM ofrece tres estrategias de LP: Spot, Curve y Bid Ask. Spot es adecuado para la mayoría de los grupos; Curve es adecuado para grupos con poca volatilidad de precios, como pares de stablecoins; Bid Ask es adecuado para grupos con alta volatilidad, pero requiere ajustes frecuentes en las posiciones.
Resumen
Como una parte importante del ámbito financiero de Web3, el AMM impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de mecanismos únicos e innovadores. Con el avance de la tecnología y la mejora del ecosistema, se espera que el AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, transformando aún más el panorama financiero tradicional.