La popularidad de las acciones conceptuales de Bitcoin en todo el mundo se dispara, la fusión profunda entre TradFi y la Cadena de bloques genera nuevas oportunidades.
Análisis de acciones de concepto encriptación global: nuevos máximos de liquidez fuera del mundo Cripto
Con el entorno regulatorio financiero global cada vez más claro, el mercado de criptomonedas está pasando gradualmente de un mundo Cripto de nicho a un sistema financiero mainstream. Los recientes cambios políticos han tenido un impacto positivo en la industria de la encriptación, aumentando la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones de conceptos de blockchain han subido en general.
Actualmente, un número creciente de empresas que cotizan en bolsa ha reconocido el enorme potencial de la tecnología de encriptación y la ha incorporado en su estrategia. Muchas empresas de acciones conceptuales de encriptación están mostrando un fuerte impulso, obteniendo una notable atención e inversión en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de encriptación, están impulsando la transformación digital de los negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes de la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios traídos por el lanzamiento de ETF relacionados con encriptación en Estados Unidos, se ha marcado que el mundo Cripto ya no está limitado al mercado cerrado de monedas digitales, sino que se está fusionando profundamente con los mercados de capital tradicionales. Los datos muestran que el tamaño de los activos administrados por los ETF de bitcoin al contado más importantes ha alcanzado cientos de miles de millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
La capitalización total del mercado de encriptación actual es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales por clase de activos:
Bitcoin ( BTC ): como el activo central de todo el mundo Cripto, actualmente tiene un valor de mercado de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% del valor total de las criptomonedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo Cripto nativo, sino que también, debido a su característica de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin desempeña un papel clave como un centro en el mercado encriptación, estabilizando el mercado mientras proporciona un puente interconectado entre activos tradicionales y activos en cadena nativos.
Activos nativos en la cadena: incluyen tokens de cadena pública ( como Ethereum ETH), tokens relacionados con las finanzas descentralizadas ( DeFi), así como tokens funcionales en aplicaciones de cadena, entre otros. Este campo es muy variado, con alta volatilidad, y su desempeño en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, significativamente por debajo de las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y tecnología encriptación: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena (RWA), así como nuevos proyectos de activos securitizados basados en blockchain. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero con la popularización de la tecnología blockchain y la profunda fusión con las finanzas tradicionales, este campo está en rápido desarrollo. Al tokenizar activos tradicionales, se mejora la liquidez, que es uno de los principales impulsores del crecimiento del mercado encriptación en el futuro. Esta parte impulsará la transformación de las finanzas tradicionales hacia una dirección más eficiente y transparente digitalmente, y liberará un enorme potencial de mercado.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el espacio de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, la propiedad de los activos de Bitcoin ha experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de viejas fuerzas a nuevos fondos.
En 2024, la posición de las monedas en el ámbito de las finanzas tradicionales se consolida aún más. Varias grandes instituciones financieras lanzan productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, proporcionando canales de inversión en activos digitales más convenientes para inversores institucionales y minoristas, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia de tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también está acelerando su desarrollo, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de tecnología blockchain, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan mediante tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ), y el fabricante de equipos informáticos francés Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a su nueva instalación de fabricación en India, lo que también muestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología blockchain para optimizar la eficiencia operativa, y muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos que tiene como activo central el bitcoin, utiliza ETF y el mercado de acciones como principales canales de entrada de capital, y se apoya en empresas que cotizan en bolsa como plataforma de soporte, está absorbiendo continuamente la Liquidez en dólares y se está desarrollando de manera integral.
La combinación de las finanzas tradicionales y la encriptación generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Detrás de esta tendencia se refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación real. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, que, al combinarse con la tecnología de encriptación, liberarán un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el futuro desarrollo del mercado de encriptación no se limita solo al crecimiento de las monedas digitales en sí, sino al enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con el concepto de blockchain se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención para los inversores globales.
Clasificación de acciones conceptuales de blockchain
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre las acciones de blockchain del concepto de asignación de activos, la estrategia de la empresa es usar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente llamó la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se han sumado, y la cantidad de adquisiciones de Bitcoin sigue aumentando. MetaPlanet anunció la introducción del "rendimiento de Bitcoin" de MicroStrategy como indicador clave de rendimiento (BTC Yield), su rendimiento de BTC del tercer trimestre fue del 41.7%, y para el cuarto trimestre ( hasta el 25 de octubre ) alcanzó el 116.4%.
En específico, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para proporcionar a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas, calculando la cantidad de Bitcoin poseída por acción, sin considerar la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al adquirir Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, enfocándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de las tenencias de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar su posición mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en sus inversiones en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue generando preocupación en el mercado. Según informes, el total de deuda no satisfecha de MicroStrategy es de 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de múltiples rondas de emisión de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio del Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría verse obligada a vender parte de su Bitcoin para pagar su deuda. Pero también hay puntos de vista que sostienen que, debido a que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de caja operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio del Bitcoin se desploma, es poco probable que obligue a la empresa a vender sus activos en Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente alcanza los 43,000 millones de dólares, y la deuda representa una pequeña proporción de su estructura de capital, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la empresa, considerando que esto generará un retorno significativo para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupación por su alta ratio de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es altamente volátil, cualquier cambio adverso en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto de activos, siendo este estado el foco de atención del mercado. Si los precios de las acciones se corrigen, podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez impactaría sus planes futuros de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el área de inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en utilizar Bitcoin (BTC) como activo de reserva, esta estrategia cambió completamente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha continuado comprando Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de deuda, entre otros métodos. Hasta ahora, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 monedas, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa alrededor del 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 monedas a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estas monedas es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que las ganancias no realizadas de MicroStrategy son cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó una pérdida contable de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la compañía nunca vendió sus Bitcoins, sino que decidió seguir aumentando su posición. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado que supera el 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy puede considerarse un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", que financia la compra de Bitcoins mediante la emisión de bonos. Aunque este modelo ofrece altos retornos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente durante las fuertes fluctuaciones en el precio de Bitcoin. Según el análisis, el precio de Bitcoin tendría que caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía pudiera enfrentar riesgos de liquidación, y en el contexto actual donde el precio de Bitcoin se aproxima a 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la compañía tiene un bajo índice de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo digno de atención, especialmente para aquellos inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin, ya que es un activo de alto riesgo y alta recompensa.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa enfocada en tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 monedas Bitcoin, elevando su tenencia total a 1,058 monedas, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de estos fondos de adquisición provienen del flujo de caja operativo, lo que indica que Semler está tratando de fortalecer su estructura de activos a través de su tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. No obstante, la estrategia de Semler respecto a Bitcoin no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la empresa logró una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares gracias a su tenencia de Bitcoin. A pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17% en comparación interanual, aún proporcionó a Semler una cobertura financiera contra la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a que los inversores la vean como una "mini versión de MicroStrategy".
3, Boya Interactivo
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa cuyo negocio principal son los juegos, y es uno de los desarrolladores y operadores líderes en la industria de juegos de mesa en China. A partir de la segunda mitad del año pasado, comenzó a incursionar en el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa cotizada en Web3. La empresa ha adquirido a gran escala activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, así como inversiones en múltiples proyectos del ecosistema Web3, y ha firmado un acuerdo de suscripción con el fondo de activos digitales Pacific Waterdrop, que pertenece a Waterdrop Capital, para llevar a cabo una cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y en el ámbito del ecosistema de Bitcoin. La empresa ha declarado: "La compra y tenencia de criptomonedas es una medida importante para el desarrollo y la disposición de negocios Web3 del grupo, así como una parte importante de la estrategia de asignación de activos del grupo." Según el último anuncio, Boyaa Interactive posee 2,641 Bitcoin y 15,445 Ethereum, con un costo total de aproximadamente 143 millones de dólares y 42.578 millones de dólares, respectivamente.
Cabe destacar que, debido a la reciente actividad en el mercado de encriptación, el bitcoin y las monedas encriptadas han experimentado un gran aumento. Si tomamos como referencia el cierre de encriptación del día 12,
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MetaMisfit
· 07-25 19:44
¡Ajá! Otra ronda de reformas regulatorias, ¡sentado cómodamente para ganar!
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GasWaster69
· 07-25 05:46
El bull run es una buena oportunidad para ganar dinero.
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SchrodingerWallet
· 07-24 23:26
Hoy también estoy perdiendo dinero, hay demasiada gente que reduce pérdidas.
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SerLiquidated
· 07-24 00:08
bull run confirmado, Todo dentro
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FloorPriceWatcher
· 07-22 20:13
hacer dinero ya está!
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SelfStaking
· 07-22 20:12
¡El sabor del bull run ha llegado! ¿Quién no entiende el ritmo de introducir una posición?~
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TradFiRefugee
· 07-22 20:08
¿Solo esto? Ya estaba ansioso por el bull run.
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MEVHunter
· 07-22 20:06
Las oportunidades de arbitraje ya están frente a tus ojos. ¿Aún no lo entiendes? El TradFi se ve atrapado en la trampa on-chain en un minuto.
La popularidad de las acciones conceptuales de Bitcoin en todo el mundo se dispara, la fusión profunda entre TradFi y la Cadena de bloques genera nuevas oportunidades.
Análisis de acciones de concepto encriptación global: nuevos máximos de liquidez fuera del mundo Cripto
Con el entorno regulatorio financiero global cada vez más claro, el mercado de criptomonedas está pasando gradualmente de un mundo Cripto de nicho a un sistema financiero mainstream. Los recientes cambios políticos han tenido un impacto positivo en la industria de la encriptación, aumentando la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones de conceptos de blockchain han subido en general.
Actualmente, un número creciente de empresas que cotizan en bolsa ha reconocido el enorme potencial de la tecnología de encriptación y la ha incorporado en su estrategia. Muchas empresas de acciones conceptuales de encriptación están mostrando un fuerte impulso, obteniendo una notable atención e inversión en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de encriptación, están impulsando la transformación digital de los negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes de la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios traídos por el lanzamiento de ETF relacionados con encriptación en Estados Unidos, se ha marcado que el mundo Cripto ya no está limitado al mercado cerrado de monedas digitales, sino que se está fusionando profundamente con los mercados de capital tradicionales. Los datos muestran que el tamaño de los activos administrados por los ETF de bitcoin al contado más importantes ha alcanzado cientos de miles de millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
La capitalización total del mercado de encriptación actual es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales por clase de activos:
Bitcoin ( BTC ): como el activo central de todo el mundo Cripto, actualmente tiene un valor de mercado de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% del valor total de las criptomonedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo Cripto nativo, sino que también, debido a su característica de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin desempeña un papel clave como un centro en el mercado encriptación, estabilizando el mercado mientras proporciona un puente interconectado entre activos tradicionales y activos en cadena nativos.
Activos nativos en la cadena: incluyen tokens de cadena pública ( como Ethereum ETH), tokens relacionados con las finanzas descentralizadas ( DeFi), así como tokens funcionales en aplicaciones de cadena, entre otros. Este campo es muy variado, con alta volatilidad, y su desempeño en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, significativamente por debajo de las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y tecnología encriptación: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena (RWA), así como nuevos proyectos de activos securitizados basados en blockchain. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero con la popularización de la tecnología blockchain y la profunda fusión con las finanzas tradicionales, este campo está en rápido desarrollo. Al tokenizar activos tradicionales, se mejora la liquidez, que es uno de los principales impulsores del crecimiento del mercado encriptación en el futuro. Esta parte impulsará la transformación de las finanzas tradicionales hacia una dirección más eficiente y transparente digitalmente, y liberará un enorme potencial de mercado.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el espacio de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, la propiedad de los activos de Bitcoin ha experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de viejas fuerzas a nuevos fondos.
En 2024, la posición de las monedas en el ámbito de las finanzas tradicionales se consolida aún más. Varias grandes instituciones financieras lanzan productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, proporcionando canales de inversión en activos digitales más convenientes para inversores institucionales y minoristas, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia de tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también está acelerando su desarrollo, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de tecnología blockchain, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan mediante tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ), y el fabricante de equipos informáticos francés Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a su nueva instalación de fabricación en India, lo que también muestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología blockchain para optimizar la eficiencia operativa, y muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos que tiene como activo central el bitcoin, utiliza ETF y el mercado de acciones como principales canales de entrada de capital, y se apoya en empresas que cotizan en bolsa como plataforma de soporte, está absorbiendo continuamente la Liquidez en dólares y se está desarrollando de manera integral.
La combinación de las finanzas tradicionales y la encriptación generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Detrás de esta tendencia se refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación real. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, que, al combinarse con la tecnología de encriptación, liberarán un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el futuro desarrollo del mercado de encriptación no se limita solo al crecimiento de las monedas digitales en sí, sino al enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con el concepto de blockchain se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención para los inversores globales.
Clasificación de acciones conceptuales de blockchain
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre las acciones de blockchain del concepto de asignación de activos, la estrategia de la empresa es usar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente llamó la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se han sumado, y la cantidad de adquisiciones de Bitcoin sigue aumentando. MetaPlanet anunció la introducción del "rendimiento de Bitcoin" de MicroStrategy como indicador clave de rendimiento (BTC Yield), su rendimiento de BTC del tercer trimestre fue del 41.7%, y para el cuarto trimestre ( hasta el 25 de octubre ) alcanzó el 116.4%.
En específico, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para proporcionar a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas, calculando la cantidad de Bitcoin poseída por acción, sin considerar la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al adquirir Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, enfocándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de las tenencias de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar su posición mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en sus inversiones en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue generando preocupación en el mercado. Según informes, el total de deuda no satisfecha de MicroStrategy es de 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de múltiples rondas de emisión de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio del Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría verse obligada a vender parte de su Bitcoin para pagar su deuda. Pero también hay puntos de vista que sostienen que, debido a que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de caja operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio del Bitcoin se desploma, es poco probable que obligue a la empresa a vender sus activos en Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente alcanza los 43,000 millones de dólares, y la deuda representa una pequeña proporción de su estructura de capital, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la empresa, considerando que esto generará un retorno significativo para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupación por su alta ratio de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es altamente volátil, cualquier cambio adverso en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto de activos, siendo este estado el foco de atención del mercado. Si los precios de las acciones se corrigen, podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez impactaría sus planes futuros de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el área de inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en utilizar Bitcoin (BTC) como activo de reserva, esta estrategia cambió completamente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha continuado comprando Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de deuda, entre otros métodos. Hasta ahora, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 monedas, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa alrededor del 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 monedas a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estas monedas es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que las ganancias no realizadas de MicroStrategy son cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó una pérdida contable de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la compañía nunca vendió sus Bitcoins, sino que decidió seguir aumentando su posición. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado que supera el 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy puede considerarse un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", que financia la compra de Bitcoins mediante la emisión de bonos. Aunque este modelo ofrece altos retornos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente durante las fuertes fluctuaciones en el precio de Bitcoin. Según el análisis, el precio de Bitcoin tendría que caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía pudiera enfrentar riesgos de liquidación, y en el contexto actual donde el precio de Bitcoin se aproxima a 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la compañía tiene un bajo índice de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo digno de atención, especialmente para aquellos inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin, ya que es un activo de alto riesgo y alta recompensa.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa enfocada en tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 monedas Bitcoin, elevando su tenencia total a 1,058 monedas, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de estos fondos de adquisición provienen del flujo de caja operativo, lo que indica que Semler está tratando de fortalecer su estructura de activos a través de su tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. No obstante, la estrategia de Semler respecto a Bitcoin no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la empresa logró una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares gracias a su tenencia de Bitcoin. A pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17% en comparación interanual, aún proporcionó a Semler una cobertura financiera contra la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a que los inversores la vean como una "mini versión de MicroStrategy".
3, Boya Interactivo
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa cuyo negocio principal son los juegos, y es uno de los desarrolladores y operadores líderes en la industria de juegos de mesa en China. A partir de la segunda mitad del año pasado, comenzó a incursionar en el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa cotizada en Web3. La empresa ha adquirido a gran escala activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, así como inversiones en múltiples proyectos del ecosistema Web3, y ha firmado un acuerdo de suscripción con el fondo de activos digitales Pacific Waterdrop, que pertenece a Waterdrop Capital, para llevar a cabo una cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y en el ámbito del ecosistema de Bitcoin. La empresa ha declarado: "La compra y tenencia de criptomonedas es una medida importante para el desarrollo y la disposición de negocios Web3 del grupo, así como una parte importante de la estrategia de asignación de activos del grupo." Según el último anuncio, Boyaa Interactive posee 2,641 Bitcoin y 15,445 Ethereum, con un costo total de aproximadamente 143 millones de dólares y 42.578 millones de dólares, respectivamente.
Cabe destacar que, debido a la reciente actividad en el mercado de encriptación, el bitcoin y las monedas encriptadas han experimentado un gran aumento. Si tomamos como referencia el cierre de encriptación del día 12,