REV y el multiplicador F/R: un nuevo método de valoración de cadenas de bloques públicas
Este artículo tiene como objetivo aprender y explorar el conocimiento relacionado con REV, para evaluar e interpretar de manera integral la cadena de bloques pública. Debemos aprender el conocimiento de manera objetiva, considerar dialécticamente las actuales controversias sobre REV, y evitar el uso aislado de cualquier indicador o parámetro, para así eludir posibles efectos negativos.
1. Interpretación de REV
Definición de 1.1 REV
REV representa el valor económico real, es un indicador que mide la suma total de las tarifas que los usuarios pagan a la cadena de bloques pública. REV para la cadena de bloques pública es como los ingresos para una empresa.
La fórmula completa para el cálculo de REV es:
REV = ∑( tarifas dentro del protocolo) + ∑( propinas fuera del protocolo) + ∑(MEV)
Actualmente hay un debate generalizado sobre si REV debería maximizarse.
Maximización de REV: Se considera que maximizar REV es beneficioso para reducir los costos marginales de la red, expandir la base de usuarios y lograr un crecimiento sostenible de ingresos.
Minimización de REV: considera que REV es un mal indicador de valor a largo plazo, que se disparará durante períodos de burbujas especulativas, no es aplicable a blockchains donde REV es casi cero, se debe implementar un REV mínimo viable para reducir los posibles impactos económicos negativos.
El enfoque de este artículo no está en discutir si el REV debe maximizarse o minimizarse, sino en centrarse en la aplicación del REV en sí y el valor de referencia que aporta.
1.2 Características recientes
Los datos de participación de REV en 5 años muestran:
ETH dominó entre 2020 y 2023
En 2024, SOL asumirá una nueva posición de liderazgo.
El REV de TRON también es bastante considerable y sigue creciendo.
En los últimos tres meses, los datos de REV muestran que SOL, TRON y ETH son los líderes de REV.
En comparación directa con los ingresos en la cadena, la mayor característica de REV es que ha aumentado significativamente el peso del factor de ingresos no relacionados con el usuario. La fórmula de REV incluye propinas fuera del protocolo ( o MEV ), por lo que el MEV de Solana ha mejorado significativamente su REV, aumentando así su potencial de valoración.
Ventajas y desventajas de 1.3 REV
Ventajas:
En comparación con el número de direcciones activas y el volumen de transacciones, REV es más difícil de manipular, especialmente cuando parte de REV es destruido.
Puede reflejar bien la actividad de los minoristas en las distintas cadenas a lo largo de la historia.
Desventajas:
Tiene cierto retraso
No puede reflejar toda la situación de la cadena pública, no se puede usar de manera aislada para la valoración.
Aunque es difícil, existe la posibilidad de ser manipulado.
Existen algunos valores de desviación, en ciertos casos MEV y REV pueden estar muy por encima del promedio
En cadenas de bloques donde la infraestructura MEV no está madura, REV es relativamente pequeño, lo que puede llevar a una valoración injusta.
En general, necesitamos ver REV de manera dialéctica, evitando aplicar cualquier indicador y método de forma aislada y metafísica.
Método de valoración de multiplicador F/R 1.4
Al combinar el FDV y el REV para la valoración, se puede obtener el múltiplo FDV/REV. Este múltiplo es similar a la relación precio/ganancias (P/E Ratio), midiendo el grado de prima que el mercado otorga a la valoración del proyecto. Cuanto mayor sea el múltiplo F/R, mayor será la posible burbuja de valoración, y más optimista será la expectativa de crecimiento del mercado sobre el proyecto ( o más especulativa será ). Por el contrario, cuanto menor sea la burbuja, más se acercará la valoración a lo que podría ser real, y en comparaciones verticales también podría representar una subvaloración relativa.
Definición del múltiplo FDV/REV: mide la relación entre la expectativa del mercado del proyecto FDV( y el ingreso económico real anualizado) con la capacidad de ganancias actual(, reflejando el grado de prima que el mercado paga por cada unidad de ingreso.
A partir de los datos, se puede ver:
El multiplicador F/R de BTC es el más alto, implicando una narrativa a largo plazo y una prima de liquidez.
El múltiplo F/R de SOL y Tron es bajo, lo que indica que el mercado podría considerar que su capacidad de ingresos es más fuerte o que su valoración es más razonable.
Dado que el FDV puede verse afectado por la liberación de tokens y ser inflado, también se puede usar la capitalización de mercado (Market Cap) como referencia auxiliar para establecer un múltiplo MC/R o M/R. Este múltiplo es más adecuado para evaluar la eficiencia de precios del mercado en relación con los ingresos del proyecto a corto plazo.
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) La diferencia y relación entre 1.5 y MEV
MEV es el valor máximo extraíble, se refiere a las ganancias que obtienen ciertos participantes aprovechando las características nativas de las transacciones en la cadena. El MEV generalmente se manifiesta en arbitraje, liquidaciones, frontrunning, ataques de sándwich, etc., y en sí mismo es un término neutral.
MEV y REV son dos conceptos diferentes en el sistema de valoración:
MEV más como un indicador micro para medir la salud de la red y la distribución estratégica del valor
REV es más macro y se centra en la prima de ingresos generales de la cadena pública.
Se puede realizar un monitoreo dinámico combinando la tasa de MEV y REV, como un indicador auxiliar de la salud del ecosistema### una baja tasa es saludable, una alta tasa conlleva riesgos(
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2. Conclusión
REV no es igual a la captura de valor del token nativo en la cadena. REV tiene ventajas y desventajas, y no debe usarse y referenciarse de forma aislada.
La relación FDV/REV presenta diferencias inherentes entre las distintas cadenas. Para los tokens, factores como el rendimiento y la prima monetaria pueden afectar significativamente el precio. La calidad y la sostenibilidad del REV en diferentes cadenas también varían.
La blockchain no es una empresa, y el token nativo no es una acción.
La perspectiva de minimizar REV puede no ser necesariamente deseable, mientras que maximizar REV tiene muchos aspectos que valen la pena discutir a largo plazo.
REV se puede combinar con muchos indicadores para formar un sistema de observación relativamente completo. Este artículo discute la relación entre REV y las tarifas, el valor de referencia del multiplicador F/R y el multiplicador M/R para la valoración de cadenas de bloques públicas, así como las diferencias y conexiones con MEV. Utilizar razonablemente y de manera flexible estos indicadores combinados puede proporcionar una perspectiva relativamente completa para la evaluación de cadenas de bloques públicas.
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REV y el multiplicador F/R: explorando nuevos métodos de valoración de cadenas de bloques públicas
REV y el multiplicador F/R: un nuevo método de valoración de cadenas de bloques públicas
Este artículo tiene como objetivo aprender y explorar el conocimiento relacionado con REV, para evaluar e interpretar de manera integral la cadena de bloques pública. Debemos aprender el conocimiento de manera objetiva, considerar dialécticamente las actuales controversias sobre REV, y evitar el uso aislado de cualquier indicador o parámetro, para así eludir posibles efectos negativos.
1. Interpretación de REV
Definición de 1.1 REV
REV representa el valor económico real, es un indicador que mide la suma total de las tarifas que los usuarios pagan a la cadena de bloques pública. REV para la cadena de bloques pública es como los ingresos para una empresa.
La fórmula completa para el cálculo de REV es:
REV = ∑( tarifas dentro del protocolo) + ∑( propinas fuera del protocolo) + ∑(MEV)
Actualmente hay un debate generalizado sobre si REV debería maximizarse.
Maximización de REV: Se considera que maximizar REV es beneficioso para reducir los costos marginales de la red, expandir la base de usuarios y lograr un crecimiento sostenible de ingresos.
Minimización de REV: considera que REV es un mal indicador de valor a largo plazo, que se disparará durante períodos de burbujas especulativas, no es aplicable a blockchains donde REV es casi cero, se debe implementar un REV mínimo viable para reducir los posibles impactos económicos negativos.
El enfoque de este artículo no está en discutir si el REV debe maximizarse o minimizarse, sino en centrarse en la aplicación del REV en sí y el valor de referencia que aporta.
1.2 Características recientes
Los datos de participación de REV en 5 años muestran:
En los últimos tres meses, los datos de REV muestran que SOL, TRON y ETH son los líderes de REV.
En comparación directa con los ingresos en la cadena, la mayor característica de REV es que ha aumentado significativamente el peso del factor de ingresos no relacionados con el usuario. La fórmula de REV incluye propinas fuera del protocolo ( o MEV ), por lo que el MEV de Solana ha mejorado significativamente su REV, aumentando así su potencial de valoración.
Ventajas y desventajas de 1.3 REV
Ventajas:
Desventajas:
En general, necesitamos ver REV de manera dialéctica, evitando aplicar cualquier indicador y método de forma aislada y metafísica.
Método de valoración de multiplicador F/R 1.4
Al combinar el FDV y el REV para la valoración, se puede obtener el múltiplo FDV/REV. Este múltiplo es similar a la relación precio/ganancias (P/E Ratio), midiendo el grado de prima que el mercado otorga a la valoración del proyecto. Cuanto mayor sea el múltiplo F/R, mayor será la posible burbuja de valoración, y más optimista será la expectativa de crecimiento del mercado sobre el proyecto ( o más especulativa será ). Por el contrario, cuanto menor sea la burbuja, más se acercará la valoración a lo que podría ser real, y en comparaciones verticales también podría representar una subvaloración relativa.
Definición del múltiplo FDV/REV: mide la relación entre la expectativa del mercado del proyecto FDV( y el ingreso económico real anualizado) con la capacidad de ganancias actual(, reflejando el grado de prima que el mercado paga por cada unidad de ingreso.
A partir de los datos, se puede ver:
Dado que el FDV puede verse afectado por la liberación de tokens y ser inflado, también se puede usar la capitalización de mercado (Market Cap) como referencia auxiliar para establecer un múltiplo MC/R o M/R. Este múltiplo es más adecuado para evaluar la eficiencia de precios del mercado en relación con los ingresos del proyecto a corto plazo.
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) La diferencia y relación entre 1.5 y MEV
MEV es el valor máximo extraíble, se refiere a las ganancias que obtienen ciertos participantes aprovechando las características nativas de las transacciones en la cadena. El MEV generalmente se manifiesta en arbitraje, liquidaciones, frontrunning, ataques de sándwich, etc., y en sí mismo es un término neutral.
MEV y REV son dos conceptos diferentes en el sistema de valoración:
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2. Conclusión
REV no es igual a la captura de valor del token nativo en la cadena. REV tiene ventajas y desventajas, y no debe usarse y referenciarse de forma aislada.
La relación FDV/REV presenta diferencias inherentes entre las distintas cadenas. Para los tokens, factores como el rendimiento y la prima monetaria pueden afectar significativamente el precio. La calidad y la sostenibilidad del REV en diferentes cadenas también varían.
La blockchain no es una empresa, y el token nativo no es una acción.
La perspectiva de minimizar REV puede no ser necesariamente deseable, mientras que maximizar REV tiene muchos aspectos que valen la pena discutir a largo plazo.
REV se puede combinar con muchos indicadores para formar un sistema de observación relativamente completo. Este artículo discute la relación entre REV y las tarifas, el valor de referencia del multiplicador F/R y el multiplicador M/R para la valoración de cadenas de bloques públicas, así como las diferencias y conexiones con MEV. Utilizar razonablemente y de manera flexible estos indicadores combinados puede proporcionar una perspectiva relativamente completa para la evaluación de cadenas de bloques públicas.