La política arancelaria está reconfigurando el panorama de la minería de Bitcoin, el aumento de costos está provocando una reestructuración de la industria.
Impacto de la política arancelaria en la minería de Bitcoin: aumento de costos y reconfiguración del panorama
Resumen
En abril de 2025, el gobierno de Trump lanzó la política de "aranceles recíprocos", imponiendo un "arancel mínimo de referencia" del 10% a todos los socios comerciales globales, lo que provocó una fuerte oscilación de los activos de riesgo en todo el mundo. La minería de Bitcoin, como industria que depende de máquinas mineras físicas, enfrenta una gran presión de costos. Los fabricantes de máquinas mineras se ven afectados por choques en ambos lados de la oferta y la demanda, siendo la caída más evidente. Las minas propias se ven principalmente afectadas por el lado de la oferta, mientras que las grandes minas, debido a su estrategia de acumulación de monedas, sufren un impacto menor. Las minas de potencia en la nube, a través de un mecanismo de traspaso de costos, se ven relativamente menos afectadas.
La política arancelaria ha golpeado la minería de Bitcoin en Estados Unidos, pero las instituciones representadas por BlackRock IBIT y MicroStrategy aún tienen el control del precio de Bitcoin. El precio de Bitcoin ya no es el único indicador; las tendencias políticas, la seguridad geopolítica, la gestión de la energía y la estabilidad de la manufactura se han convertido en factores clave para la supervivencia de la minería.
Introducción
El 2 de abril, el gobierno de Trump anunció una política de "aranceles recíprocos", imponiendo un "arancel mínimo de referencia" del 10% a todos los socios comerciales globales y aplicando "aranceles personalizados" más altos a los países con déficits comerciales significativos. Esta política provocó una fuerte volatilidad en los activos de riesgo globales, y los activos de la industria de criptomonedas se redujeron drásticamente. China anunció un arancel punitivo del 84% sobre Estados Unidos, y la Unión Europea impuso un arancel del 25% sobre productos estadounidenses por valor de 21,000 millones de euros, lo que llevó a la capitalización de mercado global a evaporarse más de 10 billones de dólares en una semana.
El 9 de abril, Trump anunció la suspensión de los aranceles adicionales durante 90 días para 75 países, excepto China, y la Unión Europea suspendió simultáneamente los aranceles adicionales e inició negociaciones. Ese día, el S&P 500 subió un 9.51%, el índice Nasdaq subió un 12.02%, y el precio de Bitcoin rebotó un 8.19% hasta 82,500 dólares.
La minería de Bitcoin, debido a su fuerte dependencia de los dispositivos de hardware, su amplia cadena de suministro global y su alta intensidad de capital, se ha convertido en uno de los módulos económicos en cadena más directamente afectados por las políticas arancelarias. Las fricciones comerciales globales provocadas por los aranceles recíprocos de EE. UU. representan múltiples impactos en la minería de criptomonedas. La guerra comercial entre China y EE. UU. ha incrementado los costos de importación de las máquinas mineras, restringiendo los planes de expansión de las minas en América del Norte. La devaluación del yuan ha agravado la presión de la deuda en dólares de las empresas mineras chinas, sumada a la volatilidad de los precios de la electricidad y la energía, lo que ha llevado a un aumento continuo en los costos operativos. Al mismo tiempo, la volatilidad de los precios de las monedas afecta los ingresos de los mineros.
A nivel macro, las preocupaciones sobre la estanflación de la Reserva Federal y el sentimiento de aversión al riesgo se superponen, los altos rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años reprimen la preferencia por el riesgo, el entorno de financiamiento se torna más estricto, y las acciones de las empresas mineras caen junto con el sector tecnológico. En un contexto de tensiones geopolíticas, la distribución global de la minería enfrenta una reestructuración, y las empresas pueden acelerar su traslado a regiones amigables con los aranceles en el sudeste asiático y Medio Oriente. A corto plazo, la incertidumbre política seguirá amplificando el riesgo de la minería de Bitcoin, y la industria puede entrar en una nueva ronda de reestructuración.
1. La minería de Bitcoin se enfrenta a un impacto directo de las políticas arancelarias, la mayoría de las acciones de las empresas relacionadas han caído más que el índice NASDAQ 100.
Bitcoin, como la principal cadena pública que utiliza el mecanismo PoW, es ampliamente considerado como "oro digital". El mecanismo PoW depende de máquinas mineras físicas para la minería, y las máquinas mineras y sus componentes clave upstream, como los semiconductores, no están en la lista de exenciones arancelarias, lo que genera una gran presión de costos para las empresas mineras relacionadas. El impacto upstream causado por la política arancelaria podría afectar indirectamente la tendencia de precios a mediano y largo plazo de Bitcoin a través del mecanismo de transmisión de costos.
La principal ecosistema de la minería de Bitcoin incluye máquinas mineras, minas auto gestionadas y minas de potencia en la nube. Las empresas de máquinas mineras incluyen Bitmain, Canaan Technology, Bit Micro, Ebang International, etc., y la mayoría de las fábricas se encuentran en la China continental. Las empresas de minas auto gestionadas como Marathon Digital, Riot Platform, Cleanspark, etc., tienen su sede en Estados Unidos, pero las minas están distribuidas en varios países. Las minas de potencia en la nube incluyen principalmente Antpool, Bitdeer, BitFufu, Ecos, entre otras.
Afectadas por la política arancelaria de Trump, las acciones de las empresas relacionadas con la minería de Bitcoin han caído, con caídas que superan el índice NASDAQ 100. Los datos muestran que, desde la promulgación de la política arancelaria el 2 de abril, el sector de las máquinas mineras ha sido el más afectado, con Canaan Creative cayendo más del 17% y Ebang International cayendo más del 11%. El sector de las minas propias sigue, con Core Scientific liderando las caídas, con una disminución de más del 10% en el último mes. El sector de las minas en la nube ha sido menos afectado, con BitFufu cayendo solo un 5.9%. El índice NASDAQ 100 de referencia ha caído un 2.2%.
2. Análisis del impacto de las políticas arancelarias en los diferentes sectores de la minería de Bitcoin
2.1 Fabricantes de máquinas de minería
Los fabricantes de máquinas mineras han experimentado la caída más notable en el último mes, debido a que tanto el lado de la oferta como el de la demanda se han visto afectados por las políticas arancelarias. Las fábricas de procesamiento upstream enfrentan una alta presión arancelaria, lo que podría trasladar costos a los fabricantes de máquinas mineras. En el lado de la demanda, los campos mineros en EE. UU. deben asumir altos aranceles al comprar máquinas mineras, lo que provoca una contracción de los pedidos.
A largo plazo, los fabricantes de máquinas de minería podrían priorizar las áreas con políticas arancelarias favorables para la distribución de capacidades, evitando riesgos arancelarios potenciales a través de una estrategia de configuración de capacidades global, logrando así la optimización de costos en la cadena de suministro.
2.2 Mina propia
Las minas autogestionadas están principalmente afectadas por el lado de la oferta, y el negocio de venta de Bitcoin a los intercambios se ve poco afectado por las políticas arancelarias. Grandes minas como Marathon adoptan una estrategia de acumulación de monedas, siendo relativamente menos afectadas por la caída del precio del Bitcoin. Las pequeñas minas, debido a la tensión en el flujo de caja, pueden adoptar una estrategia de "minar y vender", lo que agrava la presión de venta en el mercado.
A largo plazo, el ciclo de depreciación de los equipos mineros suele ser de 2.5 a 3 años, y las minas autogestionadas deben continuar realizando gastos de capital. Si la política de impuestos sobre las máquinas mineras se implementa formalmente, la presión de costos en la parte superior se trasladará a las minas en la parte inferior, lo que aumentará aún más el costo de producción marginal de la industria y representará un desafío para la rentabilidad de las pequeñas y medianas minas.
2.3 Granja de minería de poder de cómputo en la nube
La esencia de la mina de poder de cómputo en la nube es un modelo de arrendamiento, que principalmente obtiene ganancias de las tarifas de servicio pagadas por los clientes, sin asumir directamente las ganancias y pérdidas derivadas de las fluctuaciones en el precio de Bitcoin. Sus ingresos son impulsados principalmente por el poder de cómputo de toda la red; cuando el poder de cómputo de la red sube, demuestra que más clientes eligen comprar poder de cómputo en la nube.
Desde la perspectiva de costos, el modelo de negocio de arrendamiento de las granjas de minería de computación en la nube cuenta con un mecanismo de amortiguación de riesgos, transfiriendo el costo de adquisición de las máquinas de minería a los clientes a través de tarifas por servicios de computación, lo que hace que la erosión de las ganancias de la plataforma por la sobrevaloración de las máquinas de minería sea significativamente menor que en el modelo tradicional de minería. Esta característica convierte a las granjas de minería de computación en la nube en un área menos afectada por las políticas arancelarias.
3. El impacto de la reconfiguración del panorama de la minería de Bitcoin en el precio de Bitcoin
Estados Unidos ha impuesto aranceles a las importaciones de máquinas de minería, lo que ha llevado a un aumento significativo en los costos operativos de los mineros estadounidenses, brindando oportunidades para que las empresas no estadounidenses ingresen a la industria de la minería de Bitcoin. El aumento de los costos operativos y los riesgos políticos en las minas locales de EE. UU. podrían resultar en una mayor dispersión de la producción de Bitcoin, lo que podría disminuir el poder de influencia de las empresas mineras estadounidenses.
A largo plazo, la lógica central de Bitcoin experimentará un cambio fundamental en 2024. Las instituciones representadas por BlackRock IBIT y MicroStrategy aún mantienen el poder de fijación de precios de Bitcoin. Hasta abril de 2025, IBIT posee 570,983 monedas de Bitcoin, MicroStrategy posee 528,185 monedas de Bitcoin, y la proporción de tenencias de ambos sigue aumentando respecto al suministro total de Bitcoin en circulación, con un poder de compra suficiente para absorber el Bitcoin nuevo producido cada día.
Resumen
La política de "aranceles recíprocos" del gobierno de Trump representa un doble desafío en términos de costos upstream y de disposición geopolítica para la minería de Bitcoin. Los fabricantes de máquinas mineras son los más afectados, y los campos de minería propios enfrentan una doble presión por el aumento de costos y el crecimiento del gasto de capital, mientras que los campos de minería en la nube tienen una capacidad de amortiguamiento relativa. La expansión de la minería en América del Norte podría estar limitada, y la potencia global podría dispersarse aún más hacia regiones de bajos aranceles; la voz de las empresas mineras estadounidenses en el ecosistema de Bitcoin podría disminuir temporalmente.
Los participantes en la minería deben reconsiderar la importancia de las políticas. El precio de Bitcoin ya no es el único indicador; las tendencias políticas, la seguridad geopolítica, la programación de energía y la estabilidad de fabricación se han convertido en claves para la supervivencia de la minería. A corto plazo, el aumento de los costos de minería puede tener un efecto marginal negativo en el precio de Bitcoin; pero a medio y largo plazo, el poder institucional se ha convertido en el principal motor del mercado, y su capacidad de compra continua se espera que contrarreste la presión de suministro y estabilice la estructura del mercado. La minería de Bitcoin se encuentra en un período crítico de reestructuración política y transferencia estructural, y los inversores globales deben prestar atención a la evolución de las políticas y el reequilibrio de la cadena industrial causado por la migración de la potencia de cálculo.
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SleepyArbCat
· 07-26 06:26
¿Va a cambiar el clima?
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TokenDustCollector
· 07-23 06:50
El invierno de la industria ha llegado.
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PancakeFlippa
· 07-23 06:50
Los fabricantes de Rig de Minera son muy difíciles.
La política arancelaria está reconfigurando el panorama de la minería de Bitcoin, el aumento de costos está provocando una reestructuración de la industria.
Impacto de la política arancelaria en la minería de Bitcoin: aumento de costos y reconfiguración del panorama
Resumen
En abril de 2025, el gobierno de Trump lanzó la política de "aranceles recíprocos", imponiendo un "arancel mínimo de referencia" del 10% a todos los socios comerciales globales, lo que provocó una fuerte oscilación de los activos de riesgo en todo el mundo. La minería de Bitcoin, como industria que depende de máquinas mineras físicas, enfrenta una gran presión de costos. Los fabricantes de máquinas mineras se ven afectados por choques en ambos lados de la oferta y la demanda, siendo la caída más evidente. Las minas propias se ven principalmente afectadas por el lado de la oferta, mientras que las grandes minas, debido a su estrategia de acumulación de monedas, sufren un impacto menor. Las minas de potencia en la nube, a través de un mecanismo de traspaso de costos, se ven relativamente menos afectadas.
La política arancelaria ha golpeado la minería de Bitcoin en Estados Unidos, pero las instituciones representadas por BlackRock IBIT y MicroStrategy aún tienen el control del precio de Bitcoin. El precio de Bitcoin ya no es el único indicador; las tendencias políticas, la seguridad geopolítica, la gestión de la energía y la estabilidad de la manufactura se han convertido en factores clave para la supervivencia de la minería.
Introducción
El 2 de abril, el gobierno de Trump anunció una política de "aranceles recíprocos", imponiendo un "arancel mínimo de referencia" del 10% a todos los socios comerciales globales y aplicando "aranceles personalizados" más altos a los países con déficits comerciales significativos. Esta política provocó una fuerte volatilidad en los activos de riesgo globales, y los activos de la industria de criptomonedas se redujeron drásticamente. China anunció un arancel punitivo del 84% sobre Estados Unidos, y la Unión Europea impuso un arancel del 25% sobre productos estadounidenses por valor de 21,000 millones de euros, lo que llevó a la capitalización de mercado global a evaporarse más de 10 billones de dólares en una semana.
El 9 de abril, Trump anunció la suspensión de los aranceles adicionales durante 90 días para 75 países, excepto China, y la Unión Europea suspendió simultáneamente los aranceles adicionales e inició negociaciones. Ese día, el S&P 500 subió un 9.51%, el índice Nasdaq subió un 12.02%, y el precio de Bitcoin rebotó un 8.19% hasta 82,500 dólares.
La minería de Bitcoin, debido a su fuerte dependencia de los dispositivos de hardware, su amplia cadena de suministro global y su alta intensidad de capital, se ha convertido en uno de los módulos económicos en cadena más directamente afectados por las políticas arancelarias. Las fricciones comerciales globales provocadas por los aranceles recíprocos de EE. UU. representan múltiples impactos en la minería de criptomonedas. La guerra comercial entre China y EE. UU. ha incrementado los costos de importación de las máquinas mineras, restringiendo los planes de expansión de las minas en América del Norte. La devaluación del yuan ha agravado la presión de la deuda en dólares de las empresas mineras chinas, sumada a la volatilidad de los precios de la electricidad y la energía, lo que ha llevado a un aumento continuo en los costos operativos. Al mismo tiempo, la volatilidad de los precios de las monedas afecta los ingresos de los mineros.
A nivel macro, las preocupaciones sobre la estanflación de la Reserva Federal y el sentimiento de aversión al riesgo se superponen, los altos rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años reprimen la preferencia por el riesgo, el entorno de financiamiento se torna más estricto, y las acciones de las empresas mineras caen junto con el sector tecnológico. En un contexto de tensiones geopolíticas, la distribución global de la minería enfrenta una reestructuración, y las empresas pueden acelerar su traslado a regiones amigables con los aranceles en el sudeste asiático y Medio Oriente. A corto plazo, la incertidumbre política seguirá amplificando el riesgo de la minería de Bitcoin, y la industria puede entrar en una nueva ronda de reestructuración.
1. La minería de Bitcoin se enfrenta a un impacto directo de las políticas arancelarias, la mayoría de las acciones de las empresas relacionadas han caído más que el índice NASDAQ 100.
Bitcoin, como la principal cadena pública que utiliza el mecanismo PoW, es ampliamente considerado como "oro digital". El mecanismo PoW depende de máquinas mineras físicas para la minería, y las máquinas mineras y sus componentes clave upstream, como los semiconductores, no están en la lista de exenciones arancelarias, lo que genera una gran presión de costos para las empresas mineras relacionadas. El impacto upstream causado por la política arancelaria podría afectar indirectamente la tendencia de precios a mediano y largo plazo de Bitcoin a través del mecanismo de transmisión de costos.
La principal ecosistema de la minería de Bitcoin incluye máquinas mineras, minas auto gestionadas y minas de potencia en la nube. Las empresas de máquinas mineras incluyen Bitmain, Canaan Technology, Bit Micro, Ebang International, etc., y la mayoría de las fábricas se encuentran en la China continental. Las empresas de minas auto gestionadas como Marathon Digital, Riot Platform, Cleanspark, etc., tienen su sede en Estados Unidos, pero las minas están distribuidas en varios países. Las minas de potencia en la nube incluyen principalmente Antpool, Bitdeer, BitFufu, Ecos, entre otras.
Afectadas por la política arancelaria de Trump, las acciones de las empresas relacionadas con la minería de Bitcoin han caído, con caídas que superan el índice NASDAQ 100. Los datos muestran que, desde la promulgación de la política arancelaria el 2 de abril, el sector de las máquinas mineras ha sido el más afectado, con Canaan Creative cayendo más del 17% y Ebang International cayendo más del 11%. El sector de las minas propias sigue, con Core Scientific liderando las caídas, con una disminución de más del 10% en el último mes. El sector de las minas en la nube ha sido menos afectado, con BitFufu cayendo solo un 5.9%. El índice NASDAQ 100 de referencia ha caído un 2.2%.
2. Análisis del impacto de las políticas arancelarias en los diferentes sectores de la minería de Bitcoin
2.1 Fabricantes de máquinas de minería
Los fabricantes de máquinas mineras han experimentado la caída más notable en el último mes, debido a que tanto el lado de la oferta como el de la demanda se han visto afectados por las políticas arancelarias. Las fábricas de procesamiento upstream enfrentan una alta presión arancelaria, lo que podría trasladar costos a los fabricantes de máquinas mineras. En el lado de la demanda, los campos mineros en EE. UU. deben asumir altos aranceles al comprar máquinas mineras, lo que provoca una contracción de los pedidos.
A largo plazo, los fabricantes de máquinas de minería podrían priorizar las áreas con políticas arancelarias favorables para la distribución de capacidades, evitando riesgos arancelarios potenciales a través de una estrategia de configuración de capacidades global, logrando así la optimización de costos en la cadena de suministro.
2.2 Mina propia
Las minas autogestionadas están principalmente afectadas por el lado de la oferta, y el negocio de venta de Bitcoin a los intercambios se ve poco afectado por las políticas arancelarias. Grandes minas como Marathon adoptan una estrategia de acumulación de monedas, siendo relativamente menos afectadas por la caída del precio del Bitcoin. Las pequeñas minas, debido a la tensión en el flujo de caja, pueden adoptar una estrategia de "minar y vender", lo que agrava la presión de venta en el mercado.
A largo plazo, el ciclo de depreciación de los equipos mineros suele ser de 2.5 a 3 años, y las minas autogestionadas deben continuar realizando gastos de capital. Si la política de impuestos sobre las máquinas mineras se implementa formalmente, la presión de costos en la parte superior se trasladará a las minas en la parte inferior, lo que aumentará aún más el costo de producción marginal de la industria y representará un desafío para la rentabilidad de las pequeñas y medianas minas.
2.3 Granja de minería de poder de cómputo en la nube
La esencia de la mina de poder de cómputo en la nube es un modelo de arrendamiento, que principalmente obtiene ganancias de las tarifas de servicio pagadas por los clientes, sin asumir directamente las ganancias y pérdidas derivadas de las fluctuaciones en el precio de Bitcoin. Sus ingresos son impulsados principalmente por el poder de cómputo de toda la red; cuando el poder de cómputo de la red sube, demuestra que más clientes eligen comprar poder de cómputo en la nube.
Desde la perspectiva de costos, el modelo de negocio de arrendamiento de las granjas de minería de computación en la nube cuenta con un mecanismo de amortiguación de riesgos, transfiriendo el costo de adquisición de las máquinas de minería a los clientes a través de tarifas por servicios de computación, lo que hace que la erosión de las ganancias de la plataforma por la sobrevaloración de las máquinas de minería sea significativamente menor que en el modelo tradicional de minería. Esta característica convierte a las granjas de minería de computación en la nube en un área menos afectada por las políticas arancelarias.
3. El impacto de la reconfiguración del panorama de la minería de Bitcoin en el precio de Bitcoin
Estados Unidos ha impuesto aranceles a las importaciones de máquinas de minería, lo que ha llevado a un aumento significativo en los costos operativos de los mineros estadounidenses, brindando oportunidades para que las empresas no estadounidenses ingresen a la industria de la minería de Bitcoin. El aumento de los costos operativos y los riesgos políticos en las minas locales de EE. UU. podrían resultar en una mayor dispersión de la producción de Bitcoin, lo que podría disminuir el poder de influencia de las empresas mineras estadounidenses.
A largo plazo, la lógica central de Bitcoin experimentará un cambio fundamental en 2024. Las instituciones representadas por BlackRock IBIT y MicroStrategy aún mantienen el poder de fijación de precios de Bitcoin. Hasta abril de 2025, IBIT posee 570,983 monedas de Bitcoin, MicroStrategy posee 528,185 monedas de Bitcoin, y la proporción de tenencias de ambos sigue aumentando respecto al suministro total de Bitcoin en circulación, con un poder de compra suficiente para absorber el Bitcoin nuevo producido cada día.
Resumen
La política de "aranceles recíprocos" del gobierno de Trump representa un doble desafío en términos de costos upstream y de disposición geopolítica para la minería de Bitcoin. Los fabricantes de máquinas mineras son los más afectados, y los campos de minería propios enfrentan una doble presión por el aumento de costos y el crecimiento del gasto de capital, mientras que los campos de minería en la nube tienen una capacidad de amortiguamiento relativa. La expansión de la minería en América del Norte podría estar limitada, y la potencia global podría dispersarse aún más hacia regiones de bajos aranceles; la voz de las empresas mineras estadounidenses en el ecosistema de Bitcoin podría disminuir temporalmente.
Los participantes en la minería deben reconsiderar la importancia de las políticas. El precio de Bitcoin ya no es el único indicador; las tendencias políticas, la seguridad geopolítica, la programación de energía y la estabilidad de fabricación se han convertido en claves para la supervivencia de la minería. A corto plazo, el aumento de los costos de minería puede tener un efecto marginal negativo en el precio de Bitcoin; pero a medio y largo plazo, el poder institucional se ha convertido en el principal motor del mercado, y su capacidad de compra continua se espera que contrarreste la presión de suministro y estabilice la estructura del mercado. La minería de Bitcoin se encuentra en un período crítico de reestructuración política y transferencia estructural, y los inversores globales deben prestar atención a la evolución de las políticas y el reequilibrio de la cadena industrial causado por la migración de la potencia de cálculo.