La cadena de beneficios MEV que opera en la sombra de Solana: desentrañando el juego de capital de la cadena de bloques
En el último año, la fiebre de los Memecoin ha convertido a Solana en una plataforma de gran interés para los comerciantes. Muchas personas persiguen las criptomonedas Meme de alta volatilidad, tratando de adelantarse con bots de trading. Sin embargo, lo que pocos saben es que el verdadero negocio que genera ganancias estables no se refleja en las tendencias de precios, sino que se oculta en la profunda estructura de la cadena de bloques. Este es el llamado MEV( valor máximo extraíble).
En comparación con los beneficios de los robots que son visibles públicamente, las ganancias de MEV suelen estar ocultas en el mecanismo de construcción y ordenación de bloques, y quienes las dominan suelen ser la "mano invisible" que posee poder e infraestructura en la cadena. Muchas personas saben muy poco sobre esto, debido a que el umbral de operación de este sistema es alto, la información es extremadamente asimétrica y el control está altamente concentrado.
Cuando los usuarios comunes utilizan robots para hacer frontrunning o evitar el slippage, los capturadores de MEV manipulan el orden de las transacciones desde las sombras, aprovechando con precisión las oportunidades de arbitraje. Mientras los minoristas compiten en velocidad de operación y estrategias, las grandes instituciones con ventajas de staking y permisos de nodos ya han asegurado su posición en la cima de la pirámide de beneficios gracias a sus ventajas estructurales.
En el ecosistema de Solana, el MEV no solo es una oportunidad de transacción, sino también un poder a nivel de infraestructura - es controlado por un número muy reducido de personas, formando un juego de capital con altos umbrales, fuerte monopolio y ganancias sustanciales. Este artículo revelará la enorme cadena de intereses del MEV en el ecosistema de Solana.
1. Definición y tipos de MEV
MEV, o valor máximo extraíble, se refiere a la capacidad de los productores de bloques para obtener ingresos adicionales mediante la inclusión, exclusión y reordenación de transacciones. Debido al auge de Memecoin y la actividad en DeFi, la escala de MEV es bastante considerable.
Desde el punto de vista empresarial, MEV incluye los siguientes tipos:
Liquidación: Liquidar posiciones de préstamo cercanas a incumplimiento para obtener recompensas. Cuando el prestatario no puede mantener la relación de colateral requerida, los buscadores de MEV monitorean y ejecutan la liquidación a cambio de una parte de los colaterales como recompensa.
Arbitraje: comprar y vender simultáneamente en diferentes DEX, aprovechando las diferencias de precio para obtener ganancias. El arbitraje más simple se realiza cuando hay diferencias de precio en el mismo par de operaciones en dos DEX.
Ataque de sándwich: comprar antes de la transacción objetivo y luego vender para obtener ganancias. Esta es una estrategia de arbitraje en el mercado DeFi, que se realiza a través de tres transacciones atomizadas: primero, aumentar el precio del activo con una transacción anticipada sin ganancias, luego la transacción de la víctima se ejecuta a un precio alto, y finalmente, el atacante vende el activo a un precio alto para obtener ganancias.
Desde el punto de vista del comportamiento, el MEV se divide principalmente en transacciones de front-run ( y transacciones de back-run ):
Transacciones anticipadas: los buscadores de MEV identifican órdenes en el pool de memoria y ejecutan la misma orden antes que ellas, obteniendo ganancias de la influencia en el precio.
Transacciones posteriores: arbitraje utilizando el desequilibrio temporal de precios causado por otras transacciones, que generalmente se debe a un enrutamiento inadecuado. Una vez que se ejecuta la transacción del usuario, el buscador equilibrará los precios de los diferentes fondos mediante la transacción del mismo activo y obtendrá ganancias.
La liquidación suele ser una transacción posterior, el arbitraje también es mayormente una transacción posterior, y el ataque sándwich es una combinación de transacciones anticipadas y posteriores.
2. La escala de MEV
Según estadísticas no verificadas, el año pasado los robots de trading ganaron 1.1 mil millones de dólares, las ganancias de la especulación fueron de 500 millones de dólares, las ganancias de MEV fueron de 1.5 mil millones de dólares, los creadores de mercado automáticos obtuvieron 1 mil millones de dólares de ganancias, las partes relacionadas con celebridades ganaron 500 millones de dólares, y las ganancias de las operaciones extrabursátiles fueron de casi 5 mil millones de dólares.
Con el aumento de la actividad en la red Solana y la llegada de la ola de Memecoin en 2024, los ingresos de MEV en Solana han crecido drásticamente. Un informe de Helius muestra que el algoritmo de detección de arbitraje de Jito identificó 90.44 millones de transacciones de arbitraje exitosas en el último año. La ganancia promedio por cada arbitraje fue de 1.58 dólares, con la mayor ganancia en una sola transacción alcanzando 3.7 millones de dólares. Estos arbitrajes generaron un total de 142.8 millones de dólares en ganancias, de las cuales el 88.7% se valoró en SOL.
Sin duda, MEV es un negocio lucrativo.
3. Características del MEV en Solana y la posición dominante de Jito
El MEV en Solana es más intenso y centralizado en comparación con Ethereum, lo que se debe a las diferencias en su diseño subyacente.
Solana es conocida por su alto rendimiento, el tiempo de bloque es de solo 400 milisegundos (, mientras que Ethereum es de 12 segundos ), pero su diseño sacrifica parte de la descentralización, lo que lleva a una alta concentración de poder.
Solana no tiene un grupo de memoria, otros nodos deben obtener datos de bloques y enviar transacciones conectándose al nodo validador que está creando el bloque actual. Este diseño otorga un gran poder a los nodos validadores que crean bloques y carece de un mecanismo de equilibrio, lo que resulta en un grave problema de MEV en Solana, con monopolio de ganancias y altos rendimientos.
En comparación, el mercado de MEV de Ethereum es más competitivo. La competencia entre los buscadores de MEV y los constructores de bloques es feroz, lo que reduce los ingresos generales de MEV.
Jito es el líder MEV de Solana. En agosto de 2022, Jito lanzó el cliente Jito-Solana. En los primeros nueve meses, debido a la baja actividad de la red, la tasa de adopción fue inferior al 10%, y las recompensas MEV fueron limitadas. A finales de 2023, la tasa de adopción aumentó significativamente, alcanzando el 50% en enero de 2024. A finales de 2024, más del 94% de los validadores de Solana ( utilizarán el cliente Jito-Solana ponderado por derechos ), formando una posición dominante absoluta.
Mecanismo de funcionamiento de Jito:
La principal diferencia entre el cliente Jito-Solana y el cliente oficial radica en el soporte nativo del mecanismo de extracción MEV, cuya función principal es proporcionar servicios de Bundles. Los validadores que ejecutan este cliente se unen a la alianza Jito, ofreciendo un canal de ejecución prioritaria de transacciones. Los comerciantes envían bundles pagando una pequeña tarifa (Tips), obteniendo así una ventaja en el orden de las transacciones. Por lo tanto, el cliente Jito mejora significativamente la capacidad de ingresos de los nodos.
Jito Bundles(Jito捆绑包):
Jito Bundles permite a los traders agrupar transacciones y pagar una propina para priorizar la presentación y ejecución de transacciones clave. Además de las oportunidades de MEV, también se utiliza para acelerar, realizar transacciones en lote y evitar ataques, entre otros propósitos. El proceso central es el siguiente:
Ensamblaje de transacciones: los traders descubren oportunidades de arbitraje y construyen transacciones rápidamente.
Envío de paquetes: encapsular transacciones en un bundle, enviarlas a nodos Jito, y agregar propinas para mejorar la prioridad de ordenación. Estos bundles serán enviados al líder de bloque.
Ejecución prioritaria: Si el validador Jito se convierte en el líder del Slot actual, priorizará empaquetar estas transacciones en el bloque y ejecutarlas. Los ingresos se distribuyen según el mecanismo entre el validador y el protocolo Jito.
Mecanismo de staking de Jito:
Cuanto más se apueste en el nodo de Jito, mayores serán los ingresos por Tips y MEV obtenidos. Para atraer más apuestas de SOL, el protocolo Jito permite a los usuarios apostar y compartir una parte de los ingresos por apuestas de nodos y los ingresos por MEV.
Para ampliar aún más la cantidad de participación de nodos, Jito ha lanzado un protocolo de participación que permite a los usuarios comunes delegar SOL a nodos de Jito y compartir proporcionalmente las recompensas de bloques y los ingresos de MEV. Los participantes obtienen ingresos, los nodos aumentan la probabilidad de generar bloques, y los comerciantes obtienen oportunidades de ejecución prioritaria, formando un ciclo completo de beneficios de MEV.
Las tres características clave de MEV: ventaja informativa, efecto de monopolio, barreras de capital.
MEV es una guerra de información, el ganador se lo lleva todo.
En Solana, la clave para competir por las oportunidades de MEV radica en la velocidad en milisegundos y la sensibilidad a la información en la cadena. Quien pueda descubrir más rápido el espacio de arbitraje y ejecutar la transacción de manera precisa en el mismo o siguiente Slot, podrá obtener beneficios. Esto depende de:
Capacidad de sincronización de información rápida, generalmente requiere conectarse al servicio RPC de nodos Jito grandes;
Transacciones rápidas en la cadena de bloques, priorizando el envío de transacciones a través del canal Jito Bundles y pagando suficientes Tips.
El servicio bundle de Jito tiene un carácter monopólico
La clave del MEV está en "quién es el productor de bloques ( Leader )". Si Jito quiere proporcionar servicios de agrupamiento estables y confiables para los comerciantes, debe cubrir la mayor cantidad posible de Leader Slots. Esto requiere que su cliente tenga una alta tasa de cobertura en la red, para asegurar que la mayoría de las rondas sean producidas por nodos Jito.
Una vez alcanzado el punto crítico, el efecto de red se refuerza a sí mismo: cuanto más se adopte, más estable será el servicio, y más difícil será para los competidores desafiarlo. Esto explica cómo Jito ha consolidado rápidamente el 94% de la cuota de clientes.
El MEV de Solana es un juego de capital
Solana es una cadena PoS, cuanto más se apueste, mayor será la probabilidad de convertirse en líder. Y el líder tiene el derecho de ordenar los bloques, por lo que naturalmente puede obtener la mayor cantidad de MEV y Tips. Esto crea una barrera de capital altamente concentrada:
La estaca de nodos grandes es alta, la frecuencia de bloques es alta, la sincronización de información es rápida;
Cuanto más sensible sea la información, mayor será la capacidad de arbitraje;
El servicio RPC de grandes nodos ( e incluso el servicio de la misma sala de servidores ) están aumentando de precio, convirtiéndose en un recurso escaso de acceso a la información.
Solo los nodos grandes con capital sólido suelen poder ganar MEV.
4. Flujo de ingresos MEV en Solana
Las ganancias de MEV en Solana fluyen principalmente hacia tres partes interesadas clave: el propio protocolo Jito, grandes nodos de alta participación y intermediarios de venta de espacio en bloques.
Protocolo Jito: contribuyentes de infraestructura
En el último año, Jito ha procesado un total de más de 4.3 mil millones de transacciones en el paquete (Bundle), generando un total de 5.51 millones de SOL en propinas pagadas por los usuarios, aproximadamente 7700 millones de dólares ( calculado a un precio de 140 dólares por SOL ). La proporción de reparto de ingresos entre Jito y los validadores es del 3-5%, por lo que Jito ha obtenido aproximadamente entre 200,000 y 270,000 SOL en el último año, es decir, 35 millones de dólares en ingresos.
Nodos de alta participación: Clase privilegiada en la cadena
Solana es una cadena de bloques PoS, los nodos con una mayor cantidad de participación tienen una mayor probabilidad de generar bloques. Estos "validadores principales" no solo pueden seguir recibiendo recompensas básicas por bloques y beneficios por inflación, sino que también pueden obtener una gran cantidad de Tips de transacciones de Jito Bundles. Los nodos normales generan aproximadamente un 6% de retorno, y cuando la actividad de la red es alta, algunos nodos pueden alcanzar un retorno anualizado de más del 20%. Sus fuentes de ingresos incluyen: recompensas por inflación, recompensas por bloques, Tips de Jito y ciertos ingresos por la venta de derechos de acceso a transacciones SWQoS.
Intermediario de venta de espacio en la cadena de bloques: corredor de transacciones en la cadena
Este tipo de intermediarios actúan como revendedores de espacio en bloques. Su lógica operativa es la siguiente:
Colaborar con nodos de alta calidad para comprar permisos de transacción SWQoS en la cadena de bloques a precios preferenciales;
Agrupar múltiples transacciones de usuarios en un Jito Bundle para aumentar las propinas y obtener una mayor prioridad;
Las propinas pagadas por los usuarios son mucho más altas que las tarifas pagadas por el intermediario a los validadores, y el intermediario se beneficia de la diferencia.
Al mismo tiempo, incrustar su propio comercio de arbitraje ( en el Bundle como Backrun ), para obtener mayores ingresos de MEV.
En general, Solana muestra una alta concentración de poder, la mayor parte de los ingresos MEV de Jito son capturados por el protocolo Jito, grandes nodos validadores y intermediarios de venta de espacio en bloques.
5. Panorama competitivo de clientes de Solana
Solana actualmente tiene más de 1300 nodos de validación, más del 94% de los cuales ejecutan nodos Jito. Los principales clientes incluyen:
Nodos de Solana:
El cliente de nodo más básico, sin mecanismo de optimización MEV, los nodos que ejecutan este cliente están casi marginados, y sus ingresos son mucho más bajos que los nodos Jito.
Nodo Jito:
En la base del cliente oficial se ha añadido el protocolo Jito y el soporte para Bundles, permitiendo a los nodos aceptar transacciones agrupadas y cobrar propinas. Los usuarios pueden enviar transacciones a través del servicio Jito Bundle y pagar una propina para aumentar la prioridad de ejecución. Actualmente, más del 90% de los nodos se han convertido en nodos Jito.
Nodo Paladin:
Versión mejorada del cliente Jito, diseñada para proporcionar un mecanismo de priorización de transacciones más justo en la cadena de bloques, resolviendo el problema del "ataque sándwich" en la ordenación de bundles de Jito. Actualmente, la tasa de adopción es de aproximadamente el 15%, siendo reconocida por la red como cliente Jito.
Nodo Firedancer:
Cliente independiente de alto rendimiento de Solana desarrollado por Jump Crypto, con el propósito de mejorar el rendimiento de la red. La última versión es compatible con el protocolo Jito, lo que permite obtener ingresos de Jito Tips. Aunque la implementación en la red principal es escasa, la mayoría de los nodos en la red de pruebas ya lo han adoptado, y podría obtener una mayor cuota de mercado en la red principal en el futuro.
Lógica de competencia del cliente:
Jito vs Paladin: la lucha por la equidad
El protocolo Jito está altamente centralizado, formando un monopolio en la extracción de MEV, pero carece de un mecanismo de penalización para comportamientos maliciosos. Paladin ofrece un proceso de subasta para la priorización de transacciones más justo al momento de ser incluidas en la cadena. Sin embargo, como Paladin se basa en modificaciones de Jito-solana, si Jito mejora su mecanismo, esto podría restringir el espacio de supervivencia de Paladin.
Firedancer vs otros clientes: mejora de rendimiento
La mayor ventaja de Firedancer es el rendimiento, afirmando que el TPS puede alcanzar un valor teórico de 1 millón (. Si el volumen de transacciones de Solana sigue creciendo en el futuro, los nodos de cliente de alto rendimiento tendrán ventaja. Una vez que los nodos de alto rendimiento comiencen a empaquetar bloques más grandes, los clientes de bajo rendimiento pueden no ser capaces de mantenerse al día con el progreso de sincronización, lo que afectará el rendimiento de validación y, en última instancia, serán marginados.
En general: la mayoría de los nodos de la red principal de Solana ejecutan el cliente Jito-Solana,
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ServantOfSatoshi
· hace16h
Las reglas del juego no han cambiado, los jugadores se han convertido en capital.
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SmartContractPhobia
· 07-27 08:41
Yo, ¿no es este el ATM de los expertos?
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DeFiDoctor
· 07-24 19:15
La vivisección de este proyecto debe observarse durante 24 horas antes de que se pueda emitir el diagnóstico, y los datos de flujo han sido sintomáticos durante mucho tiempo
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BrokenYield
· 07-24 19:12
los campesinos ngmi... el verdadero alfa siempre estuvo en el arbitraje mev
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InscriptionGriller
· 07-24 19:11
tontos persiguen Bots, los tiburones extraen MEV, una cosecha tras otra
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DecentralizedElder
· 07-24 19:07
Jeje, detrás de escena todo son expertos, los inversores minoristas son tontos.
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WhaleWatcher
· 07-24 19:03
Aún se están haciendo estas cosas vacías, hay demasiadas cajas negras que ni siquiera quiero mirar.
Solana MEV beneficios cadena descifrado: on-chain juego de capital invisible
La cadena de beneficios MEV que opera en la sombra de Solana: desentrañando el juego de capital de la cadena de bloques
En el último año, la fiebre de los Memecoin ha convertido a Solana en una plataforma de gran interés para los comerciantes. Muchas personas persiguen las criptomonedas Meme de alta volatilidad, tratando de adelantarse con bots de trading. Sin embargo, lo que pocos saben es que el verdadero negocio que genera ganancias estables no se refleja en las tendencias de precios, sino que se oculta en la profunda estructura de la cadena de bloques. Este es el llamado MEV( valor máximo extraíble).
En comparación con los beneficios de los robots que son visibles públicamente, las ganancias de MEV suelen estar ocultas en el mecanismo de construcción y ordenación de bloques, y quienes las dominan suelen ser la "mano invisible" que posee poder e infraestructura en la cadena. Muchas personas saben muy poco sobre esto, debido a que el umbral de operación de este sistema es alto, la información es extremadamente asimétrica y el control está altamente concentrado.
Cuando los usuarios comunes utilizan robots para hacer frontrunning o evitar el slippage, los capturadores de MEV manipulan el orden de las transacciones desde las sombras, aprovechando con precisión las oportunidades de arbitraje. Mientras los minoristas compiten en velocidad de operación y estrategias, las grandes instituciones con ventajas de staking y permisos de nodos ya han asegurado su posición en la cima de la pirámide de beneficios gracias a sus ventajas estructurales.
En el ecosistema de Solana, el MEV no solo es una oportunidad de transacción, sino también un poder a nivel de infraestructura - es controlado por un número muy reducido de personas, formando un juego de capital con altos umbrales, fuerte monopolio y ganancias sustanciales. Este artículo revelará la enorme cadena de intereses del MEV en el ecosistema de Solana.
1. Definición y tipos de MEV
MEV, o valor máximo extraíble, se refiere a la capacidad de los productores de bloques para obtener ingresos adicionales mediante la inclusión, exclusión y reordenación de transacciones. Debido al auge de Memecoin y la actividad en DeFi, la escala de MEV es bastante considerable.
Desde el punto de vista empresarial, MEV incluye los siguientes tipos:
Liquidación: Liquidar posiciones de préstamo cercanas a incumplimiento para obtener recompensas. Cuando el prestatario no puede mantener la relación de colateral requerida, los buscadores de MEV monitorean y ejecutan la liquidación a cambio de una parte de los colaterales como recompensa.
Arbitraje: comprar y vender simultáneamente en diferentes DEX, aprovechando las diferencias de precio para obtener ganancias. El arbitraje más simple se realiza cuando hay diferencias de precio en el mismo par de operaciones en dos DEX.
Ataque de sándwich: comprar antes de la transacción objetivo y luego vender para obtener ganancias. Esta es una estrategia de arbitraje en el mercado DeFi, que se realiza a través de tres transacciones atomizadas: primero, aumentar el precio del activo con una transacción anticipada sin ganancias, luego la transacción de la víctima se ejecuta a un precio alto, y finalmente, el atacante vende el activo a un precio alto para obtener ganancias.
Desde el punto de vista del comportamiento, el MEV se divide principalmente en transacciones de front-run ( y transacciones de back-run ):
Transacciones anticipadas: los buscadores de MEV identifican órdenes en el pool de memoria y ejecutan la misma orden antes que ellas, obteniendo ganancias de la influencia en el precio.
Transacciones posteriores: arbitraje utilizando el desequilibrio temporal de precios causado por otras transacciones, que generalmente se debe a un enrutamiento inadecuado. Una vez que se ejecuta la transacción del usuario, el buscador equilibrará los precios de los diferentes fondos mediante la transacción del mismo activo y obtendrá ganancias.
La liquidación suele ser una transacción posterior, el arbitraje también es mayormente una transacción posterior, y el ataque sándwich es una combinación de transacciones anticipadas y posteriores.
2. La escala de MEV
Según estadísticas no verificadas, el año pasado los robots de trading ganaron 1.1 mil millones de dólares, las ganancias de la especulación fueron de 500 millones de dólares, las ganancias de MEV fueron de 1.5 mil millones de dólares, los creadores de mercado automáticos obtuvieron 1 mil millones de dólares de ganancias, las partes relacionadas con celebridades ganaron 500 millones de dólares, y las ganancias de las operaciones extrabursátiles fueron de casi 5 mil millones de dólares.
Con el aumento de la actividad en la red Solana y la llegada de la ola de Memecoin en 2024, los ingresos de MEV en Solana han crecido drásticamente. Un informe de Helius muestra que el algoritmo de detección de arbitraje de Jito identificó 90.44 millones de transacciones de arbitraje exitosas en el último año. La ganancia promedio por cada arbitraje fue de 1.58 dólares, con la mayor ganancia en una sola transacción alcanzando 3.7 millones de dólares. Estos arbitrajes generaron un total de 142.8 millones de dólares en ganancias, de las cuales el 88.7% se valoró en SOL.
Sin duda, MEV es un negocio lucrativo.
3. Características del MEV en Solana y la posición dominante de Jito
El MEV en Solana es más intenso y centralizado en comparación con Ethereum, lo que se debe a las diferencias en su diseño subyacente.
Solana es conocida por su alto rendimiento, el tiempo de bloque es de solo 400 milisegundos (, mientras que Ethereum es de 12 segundos ), pero su diseño sacrifica parte de la descentralización, lo que lleva a una alta concentración de poder.
Solana no tiene un grupo de memoria, otros nodos deben obtener datos de bloques y enviar transacciones conectándose al nodo validador que está creando el bloque actual. Este diseño otorga un gran poder a los nodos validadores que crean bloques y carece de un mecanismo de equilibrio, lo que resulta en un grave problema de MEV en Solana, con monopolio de ganancias y altos rendimientos.
En comparación, el mercado de MEV de Ethereum es más competitivo. La competencia entre los buscadores de MEV y los constructores de bloques es feroz, lo que reduce los ingresos generales de MEV.
Jito es el líder MEV de Solana. En agosto de 2022, Jito lanzó el cliente Jito-Solana. En los primeros nueve meses, debido a la baja actividad de la red, la tasa de adopción fue inferior al 10%, y las recompensas MEV fueron limitadas. A finales de 2023, la tasa de adopción aumentó significativamente, alcanzando el 50% en enero de 2024. A finales de 2024, más del 94% de los validadores de Solana ( utilizarán el cliente Jito-Solana ponderado por derechos ), formando una posición dominante absoluta.
Mecanismo de funcionamiento de Jito:
La principal diferencia entre el cliente Jito-Solana y el cliente oficial radica en el soporte nativo del mecanismo de extracción MEV, cuya función principal es proporcionar servicios de Bundles. Los validadores que ejecutan este cliente se unen a la alianza Jito, ofreciendo un canal de ejecución prioritaria de transacciones. Los comerciantes envían bundles pagando una pequeña tarifa (Tips), obteniendo así una ventaja en el orden de las transacciones. Por lo tanto, el cliente Jito mejora significativamente la capacidad de ingresos de los nodos.
Jito Bundles(Jito捆绑包):
Jito Bundles permite a los traders agrupar transacciones y pagar una propina para priorizar la presentación y ejecución de transacciones clave. Además de las oportunidades de MEV, también se utiliza para acelerar, realizar transacciones en lote y evitar ataques, entre otros propósitos. El proceso central es el siguiente:
Mecanismo de staking de Jito:
Cuanto más se apueste en el nodo de Jito, mayores serán los ingresos por Tips y MEV obtenidos. Para atraer más apuestas de SOL, el protocolo Jito permite a los usuarios apostar y compartir una parte de los ingresos por apuestas de nodos y los ingresos por MEV.
Para ampliar aún más la cantidad de participación de nodos, Jito ha lanzado un protocolo de participación que permite a los usuarios comunes delegar SOL a nodos de Jito y compartir proporcionalmente las recompensas de bloques y los ingresos de MEV. Los participantes obtienen ingresos, los nodos aumentan la probabilidad de generar bloques, y los comerciantes obtienen oportunidades de ejecución prioritaria, formando un ciclo completo de beneficios de MEV.
Las tres características clave de MEV: ventaja informativa, efecto de monopolio, barreras de capital.
En Solana, la clave para competir por las oportunidades de MEV radica en la velocidad en milisegundos y la sensibilidad a la información en la cadena. Quien pueda descubrir más rápido el espacio de arbitraje y ejecutar la transacción de manera precisa en el mismo o siguiente Slot, podrá obtener beneficios. Esto depende de:
La clave del MEV está en "quién es el productor de bloques ( Leader )". Si Jito quiere proporcionar servicios de agrupamiento estables y confiables para los comerciantes, debe cubrir la mayor cantidad posible de Leader Slots. Esto requiere que su cliente tenga una alta tasa de cobertura en la red, para asegurar que la mayoría de las rondas sean producidas por nodos Jito.
Una vez alcanzado el punto crítico, el efecto de red se refuerza a sí mismo: cuanto más se adopte, más estable será el servicio, y más difícil será para los competidores desafiarlo. Esto explica cómo Jito ha consolidado rápidamente el 94% de la cuota de clientes.
Solana es una cadena PoS, cuanto más se apueste, mayor será la probabilidad de convertirse en líder. Y el líder tiene el derecho de ordenar los bloques, por lo que naturalmente puede obtener la mayor cantidad de MEV y Tips. Esto crea una barrera de capital altamente concentrada:
Solo los nodos grandes con capital sólido suelen poder ganar MEV.
4. Flujo de ingresos MEV en Solana
Las ganancias de MEV en Solana fluyen principalmente hacia tres partes interesadas clave: el propio protocolo Jito, grandes nodos de alta participación y intermediarios de venta de espacio en bloques.
Protocolo Jito: contribuyentes de infraestructura
En el último año, Jito ha procesado un total de más de 4.3 mil millones de transacciones en el paquete (Bundle), generando un total de 5.51 millones de SOL en propinas pagadas por los usuarios, aproximadamente 7700 millones de dólares ( calculado a un precio de 140 dólares por SOL ). La proporción de reparto de ingresos entre Jito y los validadores es del 3-5%, por lo que Jito ha obtenido aproximadamente entre 200,000 y 270,000 SOL en el último año, es decir, 35 millones de dólares en ingresos.
Nodos de alta participación: Clase privilegiada en la cadena
Solana es una cadena de bloques PoS, los nodos con una mayor cantidad de participación tienen una mayor probabilidad de generar bloques. Estos "validadores principales" no solo pueden seguir recibiendo recompensas básicas por bloques y beneficios por inflación, sino que también pueden obtener una gran cantidad de Tips de transacciones de Jito Bundles. Los nodos normales generan aproximadamente un 6% de retorno, y cuando la actividad de la red es alta, algunos nodos pueden alcanzar un retorno anualizado de más del 20%. Sus fuentes de ingresos incluyen: recompensas por inflación, recompensas por bloques, Tips de Jito y ciertos ingresos por la venta de derechos de acceso a transacciones SWQoS.
Intermediario de venta de espacio en la cadena de bloques: corredor de transacciones en la cadena
Este tipo de intermediarios actúan como revendedores de espacio en bloques. Su lógica operativa es la siguiente:
En general, Solana muestra una alta concentración de poder, la mayor parte de los ingresos MEV de Jito son capturados por el protocolo Jito, grandes nodos validadores y intermediarios de venta de espacio en bloques.
5. Panorama competitivo de clientes de Solana
Solana actualmente tiene más de 1300 nodos de validación, más del 94% de los cuales ejecutan nodos Jito. Los principales clientes incluyen:
Nodos de Solana: El cliente de nodo más básico, sin mecanismo de optimización MEV, los nodos que ejecutan este cliente están casi marginados, y sus ingresos son mucho más bajos que los nodos Jito.
Nodo Jito: En la base del cliente oficial se ha añadido el protocolo Jito y el soporte para Bundles, permitiendo a los nodos aceptar transacciones agrupadas y cobrar propinas. Los usuarios pueden enviar transacciones a través del servicio Jito Bundle y pagar una propina para aumentar la prioridad de ejecución. Actualmente, más del 90% de los nodos se han convertido en nodos Jito.
Nodo Paladin: Versión mejorada del cliente Jito, diseñada para proporcionar un mecanismo de priorización de transacciones más justo en la cadena de bloques, resolviendo el problema del "ataque sándwich" en la ordenación de bundles de Jito. Actualmente, la tasa de adopción es de aproximadamente el 15%, siendo reconocida por la red como cliente Jito.
Nodo Firedancer: Cliente independiente de alto rendimiento de Solana desarrollado por Jump Crypto, con el propósito de mejorar el rendimiento de la red. La última versión es compatible con el protocolo Jito, lo que permite obtener ingresos de Jito Tips. Aunque la implementación en la red principal es escasa, la mayoría de los nodos en la red de pruebas ya lo han adoptado, y podría obtener una mayor cuota de mercado en la red principal en el futuro.
Lógica de competencia del cliente:
Jito vs Paladin: la lucha por la equidad El protocolo Jito está altamente centralizado, formando un monopolio en la extracción de MEV, pero carece de un mecanismo de penalización para comportamientos maliciosos. Paladin ofrece un proceso de subasta para la priorización de transacciones más justo al momento de ser incluidas en la cadena. Sin embargo, como Paladin se basa en modificaciones de Jito-solana, si Jito mejora su mecanismo, esto podría restringir el espacio de supervivencia de Paladin.
Firedancer vs otros clientes: mejora de rendimiento La mayor ventaja de Firedancer es el rendimiento, afirmando que el TPS puede alcanzar un valor teórico de 1 millón (. Si el volumen de transacciones de Solana sigue creciendo en el futuro, los nodos de cliente de alto rendimiento tendrán ventaja. Una vez que los nodos de alto rendimiento comiencen a empaquetar bloques más grandes, los clientes de bajo rendimiento pueden no ser capaces de mantenerse al día con el progreso de sincronización, lo que afectará el rendimiento de validación y, en última instancia, serán marginados.
En general: la mayoría de los nodos de la red principal de Solana ejecutan el cliente Jito-Solana,