Análisis en profundidad del fondo BUIDL de BlackRock: Hitos de la tokenización de RWA
Resumen
El fondo de liquidez digital institucional en dólares de BlackRock (BUIDL) es el primer fondo tokenizado emitido en una blockchain pública lanzado por BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, en marzo de 2024. BUIDL combina fondos de mercado monetario tradicionales con tecnología blockchain, ofreciendo a los inversores calificados una nueva forma de inversión. Este informe analizará en profundidad el mecanismo de funcionamiento, la lógica comercial y la ruta técnica de BUIDL.
1. La esencia de CONSTRUIR: fondos de mercado monetario regulados en cadena
BUIDL es, en esencia, un fondo de mercado monetario tradicional regulado, cuyos activos subyacentes son efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra. Su innovación radica en tokenizar las participaciones del fondo en tokens BUIDL que circulan en una blockchain pública, lo que permite el registro, la transferencia y la distribución de beneficios en la cadena.
Los tokens BUIDL no son criptomonedas independientes, sino certificados digitalizados de participación en un fondo. Cada token BUIDL representa una participación en el fondo, cuyo valor se mantiene estable en 1.00 dólar. El fondo genera intereses diariamente a partir de activos subyacentes y, mensualmente, a través de tokens BUIDL nuevos, airdropea directamente las ganancias a las billeteras de los inversores.
2. Ecosistema: el triángulo de hierro de BlackRock, Securitize y BNY Mellon
El éxito de BUIDL depende de un ecosistema que fusiona las finanzas tradicionales con la tecnología criptográfica:
BlackRock: Actúa como gestor de activos, responsable de la estrategia de inversión
Securitize: ofrece tokenización, servicios de transferencia y acceso para inversores.
BNY Mellon: Actúa como custodio de activos del fondo y administrador.
Esta estructura de "triángulo de hierro" garantiza la solidez del fondo en su funcionamiento en términos de cumplimiento, seguridad y escalabilidad.
3. Ruta del inversionista: acceso estricto y operaciones flexibles
El umbral de acceso para los inversores de BUIDL es extremadamente alto, dirigido únicamente a "compradores calificados", con una inversión mínima de 5 millones de dólares. Los inversores deben pasar un riguroso proceso de KYC/AML para que su dirección de billetera pueda ser incluida en la lista blanca del contrato inteligente.
El proceso de suscripción conectará la moneda fiduciaria fuera de la cadena con el Token en la cadena: los inversores transferirán dólares a BNY Mellon, y Securitize luego acuñará la cantidad correspondiente de Tokens BUIDL y los enviará a la billetera de la lista blanca del inversor.
BUIDL ofrece dos rutas de redención:
Redención tradicional: solicite a través de Securitize, sujeto a las limitaciones del ciclo de liquidación financiera tradicional.
Reembolso instantáneo: a través del contrato inteligente USDC de Circle, se logra un reembolso en cadena casi instantáneo.
4. Arquitectura técnica: despliegue multichain e interoperabilidad entre cadenas
BUIDL se emitió originalmente en Ethereum, utilizando el estándar ERC-20 personalizado para cumplir con la normativa. Luego se expandió a varias redes de blockchain principales como Solana, Avalanche y Polygon.
El protocolo Wormhole proporciona soporte de interoperabilidad entre cadenas para CONSTRUIR, asegurando que los tokens mantengan su uniformidad y liquidez entre todas las cadenas de bloques compatibles.
El contrato de redención BUIDL-to-USDC de Circle es una innovación clave en la pila tecnológica, proporcionando una salida universal para BUIDL que regresa a USDC de alta liquidez desde el nodo principal (Ethereum).
5. Desempeño del mercado: de iniciar a liderar el campo de RWA
Desde su lanzamiento, BUIDL ha experimentado un crecimiento explosivo. A mediados de 2025, su patrimonio bajo gestión (AUM) se acercará a 2.9 mil millones de dólares, ocupando casi el 34% del mercado de bonos tokenizados, convirtiéndose en el fondo de bonos tokenizados más grande del mundo.
El principal motor de crecimiento de BUIDL es su adopción como activos de reserva y colateral por numerosos protocolos nativos de criptomonedas (como Ondo Finance, Ethena Labs, Frax Finance). Esto revela el verdadero punto de ajuste del mercado del producto BUIDL: se ha convertido en la infraestructura B2B de la industria DeFi, en lugar de estar dirigida a inversores de alto patrimonio neto tradicionales.
6. Análisis estratégico y perspectivas futuras
Los principales riesgos que enfrenta BUIDL incluyen riesgos tecnológicos (como vulnerabilidades en contratos inteligentes), riesgos regulatorios (como incertidumbre política) y riesgos de mercado (como liquidez y riesgo contrapartida).
El diseño central de BUIDL refleja el equilibrio entre la conformidad y la combinabilidad de DeFi. Su mecanismo de lista blanca asegura la conformidad regulatoria, pero también limita la capacidad de interactuar directamente con protocolos DeFi sin permiso, formando un ecosistema de "DeFi con licencia".
BUIDL representa un paso clave en la fusión de TradFi y DeFi, estableciendo un plan viable para llevar activos del mundo real a la cadena. Sin embargo, su viabilidad a largo plazo depende de si el ecosistema de criptomonedas continuará priorizando la conformidad y los beneficios sobre la pura búsqueda de la descentralización.
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HashBrownies
· 07-27 22:50
¿Eso es todo?
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FloorSweeper
· 07-27 22:09
jajaja blackrock finalmente admite que las criptos son el futuro... ngmi sin tokenización tbh
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MetaDreamer
· 07-27 18:17
Está asegurado, TradFi finalmente ha comenzado a moverse.
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GateUser-a5fa8bd0
· 07-25 00:52
Con BlackRock papá grande respaldando, está asegurado.
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MetaverseLandlord
· 07-25 00:52
Grandes inversores ya han entrado, ¿aún no vas a introducir una posición?
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TestnetNomad
· 07-25 00:52
Mejor comprar BTC directamente.
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YieldHunter
· 07-25 00:45
técnicamente hablando... solo otro intento de tradfi para sacarle jugo a los rendimientos de web3, para ser honesto
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CryptoMotivator
· 07-25 00:33
Somos personas que se sacian con USDT
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DataChief
· 07-25 00:24
¿Regulación? Es solo el monopolio de los bancos tradicionales.
Análisis del fondo BUIDL: BlackRock inicia una nueva era de tokenización de RWA
Análisis en profundidad del fondo BUIDL de BlackRock: Hitos de la tokenización de RWA
Resumen
El fondo de liquidez digital institucional en dólares de BlackRock (BUIDL) es el primer fondo tokenizado emitido en una blockchain pública lanzado por BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, en marzo de 2024. BUIDL combina fondos de mercado monetario tradicionales con tecnología blockchain, ofreciendo a los inversores calificados una nueva forma de inversión. Este informe analizará en profundidad el mecanismo de funcionamiento, la lógica comercial y la ruta técnica de BUIDL.
1. La esencia de CONSTRUIR: fondos de mercado monetario regulados en cadena
BUIDL es, en esencia, un fondo de mercado monetario tradicional regulado, cuyos activos subyacentes son efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra. Su innovación radica en tokenizar las participaciones del fondo en tokens BUIDL que circulan en una blockchain pública, lo que permite el registro, la transferencia y la distribución de beneficios en la cadena.
Los tokens BUIDL no son criptomonedas independientes, sino certificados digitalizados de participación en un fondo. Cada token BUIDL representa una participación en el fondo, cuyo valor se mantiene estable en 1.00 dólar. El fondo genera intereses diariamente a partir de activos subyacentes y, mensualmente, a través de tokens BUIDL nuevos, airdropea directamente las ganancias a las billeteras de los inversores.
2. Ecosistema: el triángulo de hierro de BlackRock, Securitize y BNY Mellon
El éxito de BUIDL depende de un ecosistema que fusiona las finanzas tradicionales con la tecnología criptográfica:
Esta estructura de "triángulo de hierro" garantiza la solidez del fondo en su funcionamiento en términos de cumplimiento, seguridad y escalabilidad.
3. Ruta del inversionista: acceso estricto y operaciones flexibles
El umbral de acceso para los inversores de BUIDL es extremadamente alto, dirigido únicamente a "compradores calificados", con una inversión mínima de 5 millones de dólares. Los inversores deben pasar un riguroso proceso de KYC/AML para que su dirección de billetera pueda ser incluida en la lista blanca del contrato inteligente.
El proceso de suscripción conectará la moneda fiduciaria fuera de la cadena con el Token en la cadena: los inversores transferirán dólares a BNY Mellon, y Securitize luego acuñará la cantidad correspondiente de Tokens BUIDL y los enviará a la billetera de la lista blanca del inversor.
BUIDL ofrece dos rutas de redención:
4. Arquitectura técnica: despliegue multichain e interoperabilidad entre cadenas
BUIDL se emitió originalmente en Ethereum, utilizando el estándar ERC-20 personalizado para cumplir con la normativa. Luego se expandió a varias redes de blockchain principales como Solana, Avalanche y Polygon.
El protocolo Wormhole proporciona soporte de interoperabilidad entre cadenas para CONSTRUIR, asegurando que los tokens mantengan su uniformidad y liquidez entre todas las cadenas de bloques compatibles.
El contrato de redención BUIDL-to-USDC de Circle es una innovación clave en la pila tecnológica, proporcionando una salida universal para BUIDL que regresa a USDC de alta liquidez desde el nodo principal (Ethereum).
5. Desempeño del mercado: de iniciar a liderar el campo de RWA
Desde su lanzamiento, BUIDL ha experimentado un crecimiento explosivo. A mediados de 2025, su patrimonio bajo gestión (AUM) se acercará a 2.9 mil millones de dólares, ocupando casi el 34% del mercado de bonos tokenizados, convirtiéndose en el fondo de bonos tokenizados más grande del mundo.
El principal motor de crecimiento de BUIDL es su adopción como activos de reserva y colateral por numerosos protocolos nativos de criptomonedas (como Ondo Finance, Ethena Labs, Frax Finance). Esto revela el verdadero punto de ajuste del mercado del producto BUIDL: se ha convertido en la infraestructura B2B de la industria DeFi, en lugar de estar dirigida a inversores de alto patrimonio neto tradicionales.
6. Análisis estratégico y perspectivas futuras
Los principales riesgos que enfrenta BUIDL incluyen riesgos tecnológicos (como vulnerabilidades en contratos inteligentes), riesgos regulatorios (como incertidumbre política) y riesgos de mercado (como liquidez y riesgo contrapartida).
El diseño central de BUIDL refleja el equilibrio entre la conformidad y la combinabilidad de DeFi. Su mecanismo de lista blanca asegura la conformidad regulatoria, pero también limita la capacidad de interactuar directamente con protocolos DeFi sin permiso, formando un ecosistema de "DeFi con licencia".
BUIDL representa un paso clave en la fusión de TradFi y DeFi, estableciendo un plan viable para llevar activos del mundo real a la cadena. Sin embargo, su viabilidad a largo plazo depende de si el ecosistema de criptomonedas continuará priorizando la conformidad y los beneficios sobre la pura búsqueda de la descentralización.