Sobre la ola de "MicroStrategy" en la versión de Ethereum, ha suscitado un amplio debate si ETH puede replicar el modelo de éxito de BTC. A continuación, se presentan algunas observaciones sobre este fenómeno:
La microestrategia de ETH imita el caso de éxito de BTC, lo que podría atraer a más empresas de acciones estadounidenses a corto plazo, formando un ciclo positivo. El comportamiento de las instituciones tradicionales y de los inversores en acciones al considerar a ETH como un activo de reserva ha ayudado efectivamente a Ethereum a salir de un estado de larga debilidad. Esta vez, el entusiasmo del mercado no se limita solo a los pequeños inversores en el ámbito de las criptomonedas, sino que incluye capital sustancial de Wall Street, validando la capacidad de ETH para atraer capital incremental del exterior.
BTC se acerca más a la posición de activo de reserva de "oro digital", con un valor relativamente estable y expectativas claras. En comparación, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema y otros múltiples factores. Esto significa que la volatilidad y la incertidumbre de ETH como activo de reserva son mayores. Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas técnicos de seguridad importantes o presión regulatoria, los riesgos que enfrenta ETH como activo de reserva superarán con creces a los de BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa del microestrategia versión BTC, la lógica de valoración del precio de mercado podría ser diferente.
El ecosistema de Ethereum posee una infraestructura DeFi más madura y una narrativa más rica en comparación con BTC. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, convirtiéndose en el "bono del país de ingresos en la cadena" del mundo cripto. Esta característica podría impactar temporalmente la construcción de infraestructuras como el layer2 de BTC, pero a largo plazo podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC para compensar la brecha en infraestructura.
Esta ola de microestrategias ha reconfigurado esencialmente la narrativa de las criptomonedas. Anteriormente, las partes del proyecto se dirigían principalmente a VC y minoristas con narrativas técnicas, mientras que la nueva narrativa se enfoca más en Wall Street. La diferencia clave es que Wall Street valora más el valor comercial real, como el crecimiento de usuarios reales, los modelos de ingresos y el tamaño del mercado, entre otros. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa orientada a la tecnología" a una "narrativa orientada al valor comercial", que también fue el desafío que enfrentó Ethereum anteriormente.
Las empresas de acciones estadounidenses que participan en esta ronda del concepto de microestrategia son en su mayoría empresas que enfrentan un crecimiento débil en los negocios del mercado de capitales tradicional, y necesitan recurrir a las criptomonedas para buscar un突破. Ellos eligen invertir plenamente en activos criptográficos, en gran parte porque su negocio principal carece de impulso de crecimiento. Una de las razones por las cuales estos actores se atreven a ser tan agresivos es que han aprovechado la "ventana de arbitraje" que proporciona el gobierno estadounidense al impulsar la transformación de la industria de criptomonedas antes de que el mecanismo regulatorio madure, incluyendo la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos por parte de las normas contables, la flexibilidad en los requisitos de divulgación de la SEC, y las áreas grises en el tratamiento fiscal.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios de este súper mercado alcista de BTC, pero como replicador, no necesariamente se puede replicar el mismo éxito. Por lo tanto, la calidez del mercado generada por este operador es, en esencia, una apuesta y un experimento, y los inversores deben estar alertas a los riesgos asociados.
Esta ola de microestrategias se asemeja a un "gran ejercicio" de cómo las criptomonedas están entrando en el sistema financiero tradicional. Independientemente del éxito o fracaso, cualquier esfuerzo que logre liberar a Ether de la falta de narrativa es un intento valioso.
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La fiebre de MicroStrategy en Ethereum: ¿puede ETH replicar el modelo de éxito de BTC? seguir
Sobre la ola de "MicroStrategy" en la versión de Ethereum, ha suscitado un amplio debate si ETH puede replicar el modelo de éxito de BTC. A continuación, se presentan algunas observaciones sobre este fenómeno:
La microestrategia de ETH imita el caso de éxito de BTC, lo que podría atraer a más empresas de acciones estadounidenses a corto plazo, formando un ciclo positivo. El comportamiento de las instituciones tradicionales y de los inversores en acciones al considerar a ETH como un activo de reserva ha ayudado efectivamente a Ethereum a salir de un estado de larga debilidad. Esta vez, el entusiasmo del mercado no se limita solo a los pequeños inversores en el ámbito de las criptomonedas, sino que incluye capital sustancial de Wall Street, validando la capacidad de ETH para atraer capital incremental del exterior.
BTC se acerca más a la posición de activo de reserva de "oro digital", con un valor relativamente estable y expectativas claras. En comparación, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema y otros múltiples factores. Esto significa que la volatilidad y la incertidumbre de ETH como activo de reserva son mayores. Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas técnicos de seguridad importantes o presión regulatoria, los riesgos que enfrenta ETH como activo de reserva superarán con creces a los de BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa del microestrategia versión BTC, la lógica de valoración del precio de mercado podría ser diferente.
El ecosistema de Ethereum posee una infraestructura DeFi más madura y una narrativa más rica en comparación con BTC. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, convirtiéndose en el "bono del país de ingresos en la cadena" del mundo cripto. Esta característica podría impactar temporalmente la construcción de infraestructuras como el layer2 de BTC, pero a largo plazo podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC para compensar la brecha en infraestructura.
Esta ola de microestrategias ha reconfigurado esencialmente la narrativa de las criptomonedas. Anteriormente, las partes del proyecto se dirigían principalmente a VC y minoristas con narrativas técnicas, mientras que la nueva narrativa se enfoca más en Wall Street. La diferencia clave es que Wall Street valora más el valor comercial real, como el crecimiento de usuarios reales, los modelos de ingresos y el tamaño del mercado, entre otros. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa orientada a la tecnología" a una "narrativa orientada al valor comercial", que también fue el desafío que enfrentó Ethereum anteriormente.
Las empresas de acciones estadounidenses que participan en esta ronda del concepto de microestrategia son en su mayoría empresas que enfrentan un crecimiento débil en los negocios del mercado de capitales tradicional, y necesitan recurrir a las criptomonedas para buscar un突破. Ellos eligen invertir plenamente en activos criptográficos, en gran parte porque su negocio principal carece de impulso de crecimiento. Una de las razones por las cuales estos actores se atreven a ser tan agresivos es que han aprovechado la "ventana de arbitraje" que proporciona el gobierno estadounidense al impulsar la transformación de la industria de criptomonedas antes de que el mecanismo regulatorio madure, incluyendo la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos por parte de las normas contables, la flexibilidad en los requisitos de divulgación de la SEC, y las áreas grises en el tratamiento fiscal.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios de este súper mercado alcista de BTC, pero como replicador, no necesariamente se puede replicar el mismo éxito. Por lo tanto, la calidez del mercado generada por este operador es, en esencia, una apuesta y un experimento, y los inversores deben estar alertas a los riesgos asociados.
Esta ola de microestrategias se asemeja a un "gran ejercicio" de cómo las criptomonedas están entrando en el sistema financiero tradicional. Independientemente del éxito o fracaso, cualquier esfuerzo que logre liberar a Ether de la falta de narrativa es un intento valioso.