El mercado de criptomonedas entra en un período de consolidación defensiva, con la desaceleración de la entrada de capitales y la presión macroeconómica.
La presión macroeconómica y la debilidad de los fondos afectan conjuntamente, el mercado de criptomonedas entra en una fase de consolidación defensiva
El mercado de criptomonedas actual enfrenta una doble presión de aumento de la incertidumbre del entorno macroeconómico y de debilitamiento del impulso de capital. Las monedas líderes muestran una tendencia de resistencia a la presión, mientras que las monedas de pequeña capitalización han experimentado una corrección. En general, el mercado ha entrado en una fase de defensa y consolidación.
Se observaron los siguientes cambios principales:
La incertidumbre en el entorno macroeconómico ha aumentado, lo que ha reprimido la aversión al riesgo del mercado. La expectativa de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal se ha retrasado, junto con el aumento de aranceles y riesgos geopolíticos, lo que ha formado una presión sobre el sentimiento del mercado.
La energía de flujo de fondos ha mejorado marginalmente, pero la estructura se ha diversificado. Después de una gran entrada de fondos en ETF a principios de mes, esta semana se ha convertido en una salida neta, la emisión de stablecoins ha sido moderada, y la prima de USDT fuera de bolsa ha caído por debajo del 100%, lo que refleja una actitud cautelosa hacia los fondos.
Dentro de las principales criptomonedas, Bitcoin mantiene una relativa fortaleza pero su impulso se debilita, mientras que Ethereum muestra signos de debilidad y formación de un suelo, la relación ETH/BTC es débil.
La liquidez del mercado de criptomonedas de baja capitalización se ha agotado, y el riesgo continúa liberándose. Los indicadores TOTAL2 y TVL están disminuyendo de manera sincronizada, y la proporción de capitalización de OTHERS ha caído, encontrándose en un período de liberación de riesgos.
Se sugiere mantener una configuración de posición defensiva, prestando especial atención a los puntos de inflexión de fortaleza y debilidad de Ethereum y al ritmo de flujo de fondos, y luego elegir el momento adecuado para posicionar activos de alto beta.
Análisis del entorno macroeconómico y del mercado
Las preocupaciones sobre la inflación provocadas por los aranceles pueden retrasar las expectativas de recorte de tasas, lo que ejerce una presión a corto plazo sobre el precio del bitcoin.
La volatilidad del mercado global provocada por la apreciación del yen podría llevar a una corrección a corto plazo en el precio del bitcoin.
Si las promesas de la política de encriptación de Trump no se cumplen, Bitcoin podría enfrentar riesgos de ajuste.
Flujo de fondos y estructura del mercado de criptomonedas
Flujo de fondos externos
ETF de fondos: esta semana se han invertido 2800 millones de dólares, el flujo de inversión ha aumentado considerablemente.
Monedas estables: esta semana se emitieron 2.3 mil millones, con un incremento diario promedio de 321 millones, manteniéndose en un nivel alto.
Indicador de Sentimiento del Mercado
Prima en el mercado extrabursátil: la prima de las stablecoins ha continuado aumentando.
Bitcoin(BTC)
Análisis técnico: el mercado se encuentra en un rango de oscilación ascendente
Fichas en cadena: fichas de más de 103,000 dólares aumentadas
Ethereum(ETH)
El rendimiento es más débil que BTC, la relación ETH/BTC se mantiene en oscilación, los fondos continúan regresando a BTC
Datos en cadena: el aumento de direcciones activas puede indicar que se ha completado un fondo temporal.
Revisión de la economía macro
Problema de la deuda pública y el déficit fiscal en Estados Unidos
Situación: La deuda de EE. UU. alcanza los 36 billones de dólares, el gasto en intereses es de 880 mil millones de dólares, y se prevé un déficit adicional de 3 billones de dólares en los próximos 10 años. La rebaja de la calificación de EE. UU. por parte de Moody's ha generado preocupaciones en el mercado.
Impacto: La alta deuda debilita la confianza a largo plazo en el dólar, lo que puede llevar a los inversores a recurrir a activos refugio como el bitcoin. En abril de 2024, las preocupaciones sobre la deuda han elevado el precio del bitcoin.
Expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal
Expectativas del mercado: los datos de CME FedWatch muestran que la probabilidad de que la tasa objetivo se mantenga entre 4.25% y 4.5% en junio de 2025 es del 97.5%, pero en octubre la probabilidad de que baje a 3.75%-4% aumenta al 39.2%, lo que indica un aumento en las expectativas de recortes de tasas en la segunda mitad del año.
Impacto: La reducción de tasas aumenta la liquidez, lo que beneficia a activos de riesgo como Bitcoin. Después de la reducción de 50 puntos básicos en septiembre de 2024, la tendencia a largo plazo de Bitcoin es claramente alcista.
Tendencia del dólar
Situación: En mayo, el dólar se debilitó, pero se espera que se estabilice en la segunda mitad del año debido a las negociaciones comerciales y la reducción de inventarios. En diciembre de 2024, el índice del dólar alcanzará un nuevo máximo en dos años.
Impacto: el dólar y el bitcoin están negativamente correlacionados, una debilidad del dólar beneficia al bitcoin. Si el dólar se estabiliza, el bitcoin estará bajo presión a corto plazo; si la confianza en el dólar disminuye, el bitcoin tiene una perspectiva alcista a largo plazo.
Análisis de datos en cadena
Flujo de fondos de monedas estables
Esta semana, la emisión de monedas estables fue de 1.005 millones, con un crecimiento intersemanal del 82%, y una emisión diaria promedio de 143 millones, con un aumento cercano al doble. Esto indica que la tendencia de retorno de fondos al mercado se está recuperando suavemente, pero sigue siendo un ritmo de neutro a cauteloso.
Flujos de fondos de ETF
Del 31 de mayo al 6 de junio, el ETF de Bitcoin experimentó una salida neta de 697 millones de dólares, marcando la primera salida de fondos significativa en tiempos recientes. Esto corresponde a una reducción de 6710 BTC en posiciones, reflejando la actitud cautelosa de los inversores institucionales hacia BTC a corto plazo.
Tasa de prima en el mercado extrabursátil
La tasa de prima en el mercado extrabursátil de USDT y USDC continúa disminuyendo, ambas han caído por debajo del 100% y han entrado en la zona de descuento, alcanzando nuevos mínimos en los últimos meses. Esto indica que la fuerza de entrada de capital en el mercado actual es débil y la aversión al riesgo de los inversores ha disminuido notablemente.
Comportamiento de compra de MicroStrategy
MicroStrategy ha reducido recientemente su ritmo de compra de Bitcoin. El 2 de junio, solo aumentó su participación en 705 BTC, invirtiendo 75 millones de dólares, lo que representa una disminución significativa en comparación con las grandes acumulaciones anteriores. Esto refleja su desaceleración gradual en la construcción de posiciones en un mercado actual que carece de catalizadores claros para un aumento.
Cambios en la cantidad de tenencia a corto y largo plazo
Los tenedores a largo plazo (LTH) tienen una oferta que sigue aumentando, alcanzando un nuevo máximo en casi seis meses, con aproximadamente 14.4 millones de BTC. La oferta de tenedores a corto plazo (STH) ha disminuido desde su punto máximo a inicios de año, pero ha mostrado un ligero repunte reciente, lo que podría reflejar que algunos traders a corto plazo han comenzado a comprar en el suelo.
En general, el análisis técnico muestra que el mercado podría mantener un rebote a corto plazo, pero el aspecto financiero y el sentimiento son desfavorables. La próxima semana, se debe prestar atención a la fuerza de compra de MicroStrategy y si las monedas de pequeña capitalización pueden impulsar el sentimiento del mercado. Se recomienda a los inversores que mantengan la cautela y adopten una mentalidad de rebote para enfrentar la situación del mercado a corto plazo.
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El mercado de criptomonedas entra en un período de consolidación defensiva, con la desaceleración de la entrada de capitales y la presión macroeconómica.
La presión macroeconómica y la debilidad de los fondos afectan conjuntamente, el mercado de criptomonedas entra en una fase de consolidación defensiva
El mercado de criptomonedas actual enfrenta una doble presión de aumento de la incertidumbre del entorno macroeconómico y de debilitamiento del impulso de capital. Las monedas líderes muestran una tendencia de resistencia a la presión, mientras que las monedas de pequeña capitalización han experimentado una corrección. En general, el mercado ha entrado en una fase de defensa y consolidación.
Se observaron los siguientes cambios principales:
La incertidumbre en el entorno macroeconómico ha aumentado, lo que ha reprimido la aversión al riesgo del mercado. La expectativa de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal se ha retrasado, junto con el aumento de aranceles y riesgos geopolíticos, lo que ha formado una presión sobre el sentimiento del mercado.
La energía de flujo de fondos ha mejorado marginalmente, pero la estructura se ha diversificado. Después de una gran entrada de fondos en ETF a principios de mes, esta semana se ha convertido en una salida neta, la emisión de stablecoins ha sido moderada, y la prima de USDT fuera de bolsa ha caído por debajo del 100%, lo que refleja una actitud cautelosa hacia los fondos.
Dentro de las principales criptomonedas, Bitcoin mantiene una relativa fortaleza pero su impulso se debilita, mientras que Ethereum muestra signos de debilidad y formación de un suelo, la relación ETH/BTC es débil.
La liquidez del mercado de criptomonedas de baja capitalización se ha agotado, y el riesgo continúa liberándose. Los indicadores TOTAL2 y TVL están disminuyendo de manera sincronizada, y la proporción de capitalización de OTHERS ha caído, encontrándose en un período de liberación de riesgos.
Se sugiere mantener una configuración de posición defensiva, prestando especial atención a los puntos de inflexión de fortaleza y debilidad de Ethereum y al ritmo de flujo de fondos, y luego elegir el momento adecuado para posicionar activos de alto beta.
Análisis del entorno macroeconómico y del mercado
Flujo de fondos y estructura del mercado de criptomonedas
Flujo de fondos externos
Indicador de Sentimiento del Mercado
Bitcoin(BTC)
Ethereum(ETH)
Revisión de la economía macro
Análisis de datos en cadena
Esta semana, la emisión de monedas estables fue de 1.005 millones, con un crecimiento intersemanal del 82%, y una emisión diaria promedio de 143 millones, con un aumento cercano al doble. Esto indica que la tendencia de retorno de fondos al mercado se está recuperando suavemente, pero sigue siendo un ritmo de neutro a cauteloso.
Del 31 de mayo al 6 de junio, el ETF de Bitcoin experimentó una salida neta de 697 millones de dólares, marcando la primera salida de fondos significativa en tiempos recientes. Esto corresponde a una reducción de 6710 BTC en posiciones, reflejando la actitud cautelosa de los inversores institucionales hacia BTC a corto plazo.
La tasa de prima en el mercado extrabursátil de USDT y USDC continúa disminuyendo, ambas han caído por debajo del 100% y han entrado en la zona de descuento, alcanzando nuevos mínimos en los últimos meses. Esto indica que la fuerza de entrada de capital en el mercado actual es débil y la aversión al riesgo de los inversores ha disminuido notablemente.
MicroStrategy ha reducido recientemente su ritmo de compra de Bitcoin. El 2 de junio, solo aumentó su participación en 705 BTC, invirtiendo 75 millones de dólares, lo que representa una disminución significativa en comparación con las grandes acumulaciones anteriores. Esto refleja su desaceleración gradual en la construcción de posiciones en un mercado actual que carece de catalizadores claros para un aumento.
Los tenedores a largo plazo (LTH) tienen una oferta que sigue aumentando, alcanzando un nuevo máximo en casi seis meses, con aproximadamente 14.4 millones de BTC. La oferta de tenedores a corto plazo (STH) ha disminuido desde su punto máximo a inicios de año, pero ha mostrado un ligero repunte reciente, lo que podría reflejar que algunos traders a corto plazo han comenzado a comprar en el suelo.
En general, el análisis técnico muestra que el mercado podría mantener un rebote a corto plazo, pero el aspecto financiero y el sentimiento son desfavorables. La próxima semana, se debe prestar atención a la fuerza de compra de MicroStrategy y si las monedas de pequeña capitalización pueden impulsar el sentimiento del mercado. Se recomienda a los inversores que mantengan la cautela y adopten una mentalidad de rebote para enfrentar la situación del mercado a corto plazo.