La regulación de Web3 en Hong Kong se implementa oficialmente, marcando el inicio de la lucha entre Oriente y Occidente.
La política de eliminación de plataformas de intercambio de activos virtuales en Hong Kong entró en vigor oficialmente el 31 de mayo, y los intercambios no conformes dejarán de operar. A medida que se acerca la fecha límite, casi la mitad de los solicitantes de VATP han salido, lo que ha generado discusiones en el mercado. Hay opiniones que sugieren que el desarrollo de Web3 en Hong Kong podría detenerse aquí, pero ¿es realmente así? ¿Cómo deberían los reguladores enfrentar los desafíos de Web3?
De hecho, Hong Kong, como una importante base de Web3 en Oriente, apenas está comenzando a competir con Occidente.
Web3 en los próximos diez años: plena conformidad
Desde una perspectiva global, la actual actitud regulatoria de Hong Kong es, de hecho, una etapa necesaria para el desarrollo de la industria Web3. Al observar los principales mercados financieros de Web3 en todo el mundo, se pueden identificar algunas tendencias comunes.
Japón es un pionero en el campo de la regulación de Web3. Desde el incidente de Mt.Gox en 2014, Japón ha ido implementando regulaciones y en 2017 introdujo un sistema de licencias para intercambios de criptomonedas. En diez años, Japón ha aprobado un total de 23 intercambios de criptomonedas, la mayoría de ellos empresas locales. Los requisitos regulatorios de Japón son similares a los de Hong Kong, como las disposiciones sobre la separación de activos y carteras frías. Estos estrictos requisitos permitieron que los intercambios japoneses evitaran verse implicados en el incidente de FTX.
Singapur y Estados Unidos comenzaron a reforzar la regulación tras los eventos de Three Arrows Capital y el intercambio FTX en 2022. Aunque Estados Unidos no tiene un intercambio "compliant" formalmente, la empresa que cotiza en bolsa Coinbase se considera relativamente compliant, y su rendimiento ha crecido significativamente recientemente. Otros intercambios offshore como OKX y Kucoin se enfrentan a desafíos regulatorios.
Se puede ver que la regulación está profundizándose gradualmente en diferentes subsectores, volviéndose más detallada. Aunque Japón y Singapur solían ser considerados como lugares con una regulación excesiva, con la mejora de las políticas, el ecosistema Web3 en estas regiones está volviéndose más activo.
El marco regulatorio FIT21 recientemente publicado por Estados Unidos propone definiciones y métodos de clasificación para activos digitales, lo que podría tener un profundo impacto en la industria de las criptomonedas. Otras regiones como el sudeste asiático, Dubái, India, Irán, entre otros, también planean lanzar políticas regulatorias de Web3 en los próximos años. Incluso países que originalmente tenían una postura ambigua, como Europa y Nigeria, se han sumado a esta ola de regulación.
Los reguladores globales están participando activamente en el ámbito de Web3. Independientemente del punto de partida, todas las jurisdicciones terminarán yendo hacia una regulación precisa. En cuanto al número de licencias de intercambio, la proporción de empresas locales generalmente supera el 70%, y los reguladores tienden a apoyar el desarrollo de las empresas locales.
Para los intercambios offshore, esta transformación ha traído enormes desafíos. La época en la que se servía a casi 200 millones de usuarios en un entorno relajado ha quedado atrás. Aparte de OKX, que ha pagado multas elevadas en busca de cumplimiento, otras plataformas como Gate y Kucoin han obtenido relativamente pocas licencias.
La era de crecimiento desenfrenado del mercado de criptomonedas ha terminado, y el "arbitraje regulatorio" ya no es viable. En comparación con la "regulación expansiva" de EE. UU., que opera primero y penaliza después, Hong Kong ha adoptado un modelo de "regulación nativa" que requiere licencia antes de operar, saltándose directamente la fase de desarrollo desordenado.
Desde que Hong Kong introdujo políticas regulatorias para Web3 en 2022, el cumplimiento total se ha convertido en una tendencia en la industria. A partir del 1 de junio de 2024, la licencia AMLO se implementará oficialmente, y los intercambios no regulados han completado su salida, pero más de la mitad de los solicitantes aún permanecen en el mercado. Los intercambios que han obtenido la licencia y han comenzado a operar, como HashKey Exchange, han superado un volumen de transacciones de 440 mil millones de dólares de Hong Kong, mostrando una buena tendencia de desarrollo.
Por lo tanto, la salida de algunos intercambios no debe ser motivo de excesivo pesimismo. Desde una perspectiva histórica, esta es solo una etapa necesaria que Hong Kong y otras regiones reguladas han experimentado. Más importante aún, la política del 31 de mayo marca que Hong Kong ha resuelto el desafío regulatorio más complejo y de mayor concentración de capital: el "intercambio", completando un paso clave hacia la regulación integral.
Hong Kong y Estados Unidos: El juego de Web3 entre Oriente y Occidente
Después de que se implementaron las políticas regulatorias, surgieron nuevos desafíos. Con el rápido desarrollo de la IA y Web3, Estados Unidos y Hong Kong son vistos como los importantes bastiones del sector Web3 en Oriente y Occidente, y el juego de actitudes regulatorias entre ambas regiones guiará la dirección del desarrollo global de Web3.
A diferencia de la IA, la era Web3 ha establecido más modelos de negocio basados en la economía de red, que pueden cruzar fácilmente las fronteras geográficas para ofrecer servicios a los clientes. En el futuro, el liderazgo político podría parecerse más al espíritu empresarial, solo políticas lo suficientemente amigables podrán atraer inversión y talento. Los reguladores necesitan adaptarse al desarrollo de Web3, en lugar de simplemente regularlo.
La actitud reciente de Estados Unidos ya es muy clara. Este año, el tema de las criptomonedas se ha convertido por primera vez en el centro de atención en la política estadounidense. Según informes, aproximadamente un tercio de los votantes estadounidenses considerará la postura de los candidatos sobre las criptomonedas al votar. El 77% de los votantes cree que los candidatos presidenciales deben al menos entender las criptomonedas, y el 44% de los votantes considera en cierta medida que las criptomonedas y la tecnología blockchain representan el futuro de las finanzas.
La estructura del juego entre Oriente y Occidente ya se ha formado, y los ETF se han convertido en un campo de competencia evidente. El cambio repentino de actitud de Estados Unidos hacia los ETF de Ethereum, además de los factores internos, puede haber sido influenciado por el lanzamiento del ETF de Ethereum en Hong Kong en abril. Aunque actualmente hay una gran diferencia en la escala de los ETF entre Hong Kong y Estados Unidos, se espera que, como uno de los mayores centros financieros offshore del mundo, Hong Kong atraiga a más instituciones en el futuro, formando una nueva ola de inversión institucional.
En el futuro, el ETF de Ethereum como activo generador de ingresos que puede ser apostado, su perspectiva de desarrollo se convertirá en un punto focal de especulación. Desde que Ethereum se trasladó al mecanismo de consenso PoS, el staking puede generar ingresos pasivos similares a los intereses, con una tasa de rendimiento anual en el mercado de aproximadamente 4.5%. Si Hong Kong lanza primero un ETF de Ethereum al contado con función de staking, después de obtener ingresos por staking, suscribir al ETF ya no será una acción de pago, sino una acción de ganancia. Este producto incluso podría convertirse en un "bono del tesoro digital", y su atractivo podría superar al del ETF de Bitcoin.
El desarrollo de la industria Web3 está estrechamente relacionado con la cultura local. Aunque, en comparación con el Occidente más abierto y diverso, los orientales parecen ser más reservados y cautelosos, esto no significa que estén rezagados. Hong Kong ha publicado varios documentos regulatorios, incluyendo las "Directrices para operadores de plataformas de comercio de activos virtuales", y las políticas regulatorias son más claras y maduras que las leyes que se han utilizado anteriormente en Estados Unidos.
Con la llegada gradual del mercado alcista, el efecto de enriquecimiento de la industria comenzará a manifestarse, y una nueva generación de multimillonarios está a punto de nacer. Hong Kong, como una región con la ventaja de "poder místico oriental", atraerá a más talentos y capitales de Web3 de la China continental y de la diáspora china.
El futuro ciclo de desarrollo será una fusión de Web3 y las finanzas tradicionales en múltiples dimensiones, inyectando nueva vitalidad al mercado financiero de Hong Kong. Actualmente, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ha indicado que podría abrir las inversiones en STO y RWA a los inversores minoristas, ampliando aún más el mercado de activos virtuales. Además, se está avanzando en el marco regulatorio para el stablecoin en dólares de Hong Kong y el comercio de activos virtuales en el mercado extrabursátil (OTC). Una vez que se complete la conexión de toda la cadena, Web3 traerá nuevas oportunidades de desarrollo para todo el mercado de Hong Kong.
En el futuro previsible, los intercambios con licencia que aún están en el mercado no solo llevarán a cabo sus propias operaciones de trading, sino que también se convertirán en la clave para conectar diferentes campos financieros dentro del ecosistema Web3 de Hong Kong. Por ejemplo, durante el proceso de emisión de ETF, Hashkey Exchange desempeñó el papel de custodio, proporcionando soporte de infraestructura subyacente a los emisores. En el futuro, en los negocios de RWA, STO y OTC, estos intercambios desempeñarán un papel indispensable.
Por esta razón, algunas bolsas de comercio offshore se han visto obligadas a salir del mercado de Hong Kong. Esto también indica que el desarrollo de la industria eventualmente se dirigirá hacia la normalización y la conformidad.
En el proceso de desarrollo, es inevitable que haya altibajos. Debemos mirar racionalmente esta etapa que Hong Kong ha experimentado desde una perspectiva histórica y global, y no ser excesivamente pesimistas ni optimistas.
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Regulación de Web3 en Hong Kong: se abre un nuevo capítulo en la contienda entre Oriente y Occidente
La regulación de Web3 en Hong Kong se implementa oficialmente, marcando el inicio de la lucha entre Oriente y Occidente.
La política de eliminación de plataformas de intercambio de activos virtuales en Hong Kong entró en vigor oficialmente el 31 de mayo, y los intercambios no conformes dejarán de operar. A medida que se acerca la fecha límite, casi la mitad de los solicitantes de VATP han salido, lo que ha generado discusiones en el mercado. Hay opiniones que sugieren que el desarrollo de Web3 en Hong Kong podría detenerse aquí, pero ¿es realmente así? ¿Cómo deberían los reguladores enfrentar los desafíos de Web3?
De hecho, Hong Kong, como una importante base de Web3 en Oriente, apenas está comenzando a competir con Occidente.
Web3 en los próximos diez años: plena conformidad
Desde una perspectiva global, la actual actitud regulatoria de Hong Kong es, de hecho, una etapa necesaria para el desarrollo de la industria Web3. Al observar los principales mercados financieros de Web3 en todo el mundo, se pueden identificar algunas tendencias comunes.
Japón es un pionero en el campo de la regulación de Web3. Desde el incidente de Mt.Gox en 2014, Japón ha ido implementando regulaciones y en 2017 introdujo un sistema de licencias para intercambios de criptomonedas. En diez años, Japón ha aprobado un total de 23 intercambios de criptomonedas, la mayoría de ellos empresas locales. Los requisitos regulatorios de Japón son similares a los de Hong Kong, como las disposiciones sobre la separación de activos y carteras frías. Estos estrictos requisitos permitieron que los intercambios japoneses evitaran verse implicados en el incidente de FTX.
Singapur y Estados Unidos comenzaron a reforzar la regulación tras los eventos de Three Arrows Capital y el intercambio FTX en 2022. Aunque Estados Unidos no tiene un intercambio "compliant" formalmente, la empresa que cotiza en bolsa Coinbase se considera relativamente compliant, y su rendimiento ha crecido significativamente recientemente. Otros intercambios offshore como OKX y Kucoin se enfrentan a desafíos regulatorios.
Se puede ver que la regulación está profundizándose gradualmente en diferentes subsectores, volviéndose más detallada. Aunque Japón y Singapur solían ser considerados como lugares con una regulación excesiva, con la mejora de las políticas, el ecosistema Web3 en estas regiones está volviéndose más activo.
El marco regulatorio FIT21 recientemente publicado por Estados Unidos propone definiciones y métodos de clasificación para activos digitales, lo que podría tener un profundo impacto en la industria de las criptomonedas. Otras regiones como el sudeste asiático, Dubái, India, Irán, entre otros, también planean lanzar políticas regulatorias de Web3 en los próximos años. Incluso países que originalmente tenían una postura ambigua, como Europa y Nigeria, se han sumado a esta ola de regulación.
Los reguladores globales están participando activamente en el ámbito de Web3. Independientemente del punto de partida, todas las jurisdicciones terminarán yendo hacia una regulación precisa. En cuanto al número de licencias de intercambio, la proporción de empresas locales generalmente supera el 70%, y los reguladores tienden a apoyar el desarrollo de las empresas locales.
Para los intercambios offshore, esta transformación ha traído enormes desafíos. La época en la que se servía a casi 200 millones de usuarios en un entorno relajado ha quedado atrás. Aparte de OKX, que ha pagado multas elevadas en busca de cumplimiento, otras plataformas como Gate y Kucoin han obtenido relativamente pocas licencias.
La era de crecimiento desenfrenado del mercado de criptomonedas ha terminado, y el "arbitraje regulatorio" ya no es viable. En comparación con la "regulación expansiva" de EE. UU., que opera primero y penaliza después, Hong Kong ha adoptado un modelo de "regulación nativa" que requiere licencia antes de operar, saltándose directamente la fase de desarrollo desordenado.
Desde que Hong Kong introdujo políticas regulatorias para Web3 en 2022, el cumplimiento total se ha convertido en una tendencia en la industria. A partir del 1 de junio de 2024, la licencia AMLO se implementará oficialmente, y los intercambios no regulados han completado su salida, pero más de la mitad de los solicitantes aún permanecen en el mercado. Los intercambios que han obtenido la licencia y han comenzado a operar, como HashKey Exchange, han superado un volumen de transacciones de 440 mil millones de dólares de Hong Kong, mostrando una buena tendencia de desarrollo.
Por lo tanto, la salida de algunos intercambios no debe ser motivo de excesivo pesimismo. Desde una perspectiva histórica, esta es solo una etapa necesaria que Hong Kong y otras regiones reguladas han experimentado. Más importante aún, la política del 31 de mayo marca que Hong Kong ha resuelto el desafío regulatorio más complejo y de mayor concentración de capital: el "intercambio", completando un paso clave hacia la regulación integral.
Hong Kong y Estados Unidos: El juego de Web3 entre Oriente y Occidente
Después de que se implementaron las políticas regulatorias, surgieron nuevos desafíos. Con el rápido desarrollo de la IA y Web3, Estados Unidos y Hong Kong son vistos como los importantes bastiones del sector Web3 en Oriente y Occidente, y el juego de actitudes regulatorias entre ambas regiones guiará la dirección del desarrollo global de Web3.
A diferencia de la IA, la era Web3 ha establecido más modelos de negocio basados en la economía de red, que pueden cruzar fácilmente las fronteras geográficas para ofrecer servicios a los clientes. En el futuro, el liderazgo político podría parecerse más al espíritu empresarial, solo políticas lo suficientemente amigables podrán atraer inversión y talento. Los reguladores necesitan adaptarse al desarrollo de Web3, en lugar de simplemente regularlo.
La actitud reciente de Estados Unidos ya es muy clara. Este año, el tema de las criptomonedas se ha convertido por primera vez en el centro de atención en la política estadounidense. Según informes, aproximadamente un tercio de los votantes estadounidenses considerará la postura de los candidatos sobre las criptomonedas al votar. El 77% de los votantes cree que los candidatos presidenciales deben al menos entender las criptomonedas, y el 44% de los votantes considera en cierta medida que las criptomonedas y la tecnología blockchain representan el futuro de las finanzas.
La estructura del juego entre Oriente y Occidente ya se ha formado, y los ETF se han convertido en un campo de competencia evidente. El cambio repentino de actitud de Estados Unidos hacia los ETF de Ethereum, además de los factores internos, puede haber sido influenciado por el lanzamiento del ETF de Ethereum en Hong Kong en abril. Aunque actualmente hay una gran diferencia en la escala de los ETF entre Hong Kong y Estados Unidos, se espera que, como uno de los mayores centros financieros offshore del mundo, Hong Kong atraiga a más instituciones en el futuro, formando una nueva ola de inversión institucional.
En el futuro, el ETF de Ethereum como activo generador de ingresos que puede ser apostado, su perspectiva de desarrollo se convertirá en un punto focal de especulación. Desde que Ethereum se trasladó al mecanismo de consenso PoS, el staking puede generar ingresos pasivos similares a los intereses, con una tasa de rendimiento anual en el mercado de aproximadamente 4.5%. Si Hong Kong lanza primero un ETF de Ethereum al contado con función de staking, después de obtener ingresos por staking, suscribir al ETF ya no será una acción de pago, sino una acción de ganancia. Este producto incluso podría convertirse en un "bono del tesoro digital", y su atractivo podría superar al del ETF de Bitcoin.
El desarrollo de la industria Web3 está estrechamente relacionado con la cultura local. Aunque, en comparación con el Occidente más abierto y diverso, los orientales parecen ser más reservados y cautelosos, esto no significa que estén rezagados. Hong Kong ha publicado varios documentos regulatorios, incluyendo las "Directrices para operadores de plataformas de comercio de activos virtuales", y las políticas regulatorias son más claras y maduras que las leyes que se han utilizado anteriormente en Estados Unidos.
Con la llegada gradual del mercado alcista, el efecto de enriquecimiento de la industria comenzará a manifestarse, y una nueva generación de multimillonarios está a punto de nacer. Hong Kong, como una región con la ventaja de "poder místico oriental", atraerá a más talentos y capitales de Web3 de la China continental y de la diáspora china.
El futuro ciclo de desarrollo será una fusión de Web3 y las finanzas tradicionales en múltiples dimensiones, inyectando nueva vitalidad al mercado financiero de Hong Kong. Actualmente, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ha indicado que podría abrir las inversiones en STO y RWA a los inversores minoristas, ampliando aún más el mercado de activos virtuales. Además, se está avanzando en el marco regulatorio para el stablecoin en dólares de Hong Kong y el comercio de activos virtuales en el mercado extrabursátil (OTC). Una vez que se complete la conexión de toda la cadena, Web3 traerá nuevas oportunidades de desarrollo para todo el mercado de Hong Kong.
En el futuro previsible, los intercambios con licencia que aún están en el mercado no solo llevarán a cabo sus propias operaciones de trading, sino que también se convertirán en la clave para conectar diferentes campos financieros dentro del ecosistema Web3 de Hong Kong. Por ejemplo, durante el proceso de emisión de ETF, Hashkey Exchange desempeñó el papel de custodio, proporcionando soporte de infraestructura subyacente a los emisores. En el futuro, en los negocios de RWA, STO y OTC, estos intercambios desempeñarán un papel indispensable.
Por esta razón, algunas bolsas de comercio offshore se han visto obligadas a salir del mercado de Hong Kong. Esto también indica que el desarrollo de la industria eventualmente se dirigirá hacia la normalización y la conformidad.
En el proceso de desarrollo, es inevitable que haya altibajos. Debemos mirar racionalmente esta etapa que Hong Kong ha experimentado desde una perspectiva histórica y global, y no ser excesivamente pesimistas ni optimistas.