El mercado A ha experimentado un aumento histórico, ¿cómo será la tendencia futura?
Recientemente, el mercado de valores de China ha experimentado un fuerte rebote. Las políticas favorables y el optimismo del mercado han impulsado un aumento significativo en las acciones A y en las acciones de Hong Kong, liderando así los mercados globales. Sin embargo, después de las vacaciones del Día Nacional, el mercado ha mostrado una corrección, lo que ha generado discusiones sobre la sostenibilidad de esta tendencia. Este artículo analizará desde tres perspectivas: los fundamentos económicos, el entorno político y la valoración del mercado de valores, para explorar la tendencia futura de las acciones A.
I. Fundamentos económicos
Actualmente, los fundamentos económicos del país siguen mostrando debilidad en general, aunque hay signos de mejora marginal, aún no ha aparecido un punto de inflexión claro. Durante el período del Día Nacional, la actividad de consumo ha aumentado, pero los principales indicadores económicos aún no reflejan este cambio. Se espera que, con el apoyo de políticas, el crecimiento económico de China podría mostrar una lenta recuperación en los próximos trimestres.
El índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero en septiembre fue del 49.8%, un aumento de 0.7 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una ligera recuperación en la actividad manufacturera. El índice de actividad comercial del sector no manufacturero fue del 50.0%, con una leve disminución de 0.3 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que sugiere una ligera caída en el nivel de actividad en el sector no manufacturero.
En agosto, las ganancias de las empresas industriales por encima de un cierto tamaño disminuyeron un 17.8% en comparación interanual, en parte debido a que la base del año pasado era bastante alta.
En agosto, el índice de precios al consumidor a nivel nacional aumentó un 0.6% en comparación interanual. El total de ventas al por menor de bienes de consumo aumentó un 2.1% en comparación interanual.
Desde el punto de vista de los indicadores financieros, la diferencia de velocidad de crecimiento entre M1 y M2 se ha ampliado a niveles históricos, lo que refleja una demanda insuficiente y una transmisión de la política monetaria obstaculizada; por lo tanto, los fundamentos económicos a corto plazo aún necesitan mejorar.
Dos, entorno de políticas
Recientemente, la intensidad de las políticas ha superado las expectativas del mercado, creando condiciones favorables para la estabilización y el rebote de las acciones A.
El 24 de septiembre, el banco central anunció el lanzamiento de dos nuevas herramientas de política monetaria:
Intercambio conveniente entre empresas de valores, fondos y seguros, con un tamaño inicial de 5000 millones.
Recompra de acciones mediante préstamos especiales, el monto inicial es de 300,000 millones de yuanes.
El 26 de septiembre, la Oficina Central de Finanzas y la Comisión Reguladora de Valores de China publicaron conjuntamente las "Orientaciones para promover la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado", que abarcan varias medidas, incluyendo el fomento de un ecosistema de inversión a largo plazo y el desarrollo de fondos públicos de renta variable.
Estas políticas se centran principalmente en dos direcciones: reducir los costos de financiamiento y aumentar las expectativas de retorno de inversión, con un enfoque bastante específico. Sin embargo, para lograr una recuperación económica sostenible, también se necesita la coordinación de estímulos fiscales estructurales posteriores y la implementación de políticas.
La conferencia de prensa de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma del 8 de octubre no propuso una política de estímulo fiscal a gran escala que el mercado esperaba, lo que también es una de las principales razones de la corrección del mercado después del Día Nacional.
Tres, valoración del mercado
Desde una perspectiva histórica, esta ronda de mercado ha mostrado características de fondo del mercado en términos de tiempo de caída, amplitud y niveles de valoración.
Hasta el 9 de octubre, el nivel de valoración de las acciones A se ha reparado hasta cerca de la mediana histórica. En comparación horizontal con los principales mercados globales, la valoración relativa del mercado chino sigue estando en niveles relativamente bajos en la región de Asia-Pacífico, cerca de Corea del Sur.
En resumen, la clave para la reversión del mercado de acciones A radica en la confirmación de señales de mejora en los fundamentos a medio plazo. El reciente aumento ha sido impulsado principalmente por expectativas y capital, y los datos fundamentales aún no han mostrado una mejora significativa. Es posible que el mercado experimente un ajuste técnico a corto plazo, lo cual es un fenómeno normal después de un aumento histórico.
La capacidad de las políticas fiscales posteriores para seguir efectivamente será un factor importante que afectará el espacio y el ritmo de ascenso del mercado de valores. Desde una perspectiva a largo plazo, el ajuste reciente no significa que la tendencia haya terminado, el fondo del mercado A puede haber ocurrido, pero la gran ola de subida aún no ha llegado. Los inversores deben mantener la racionalidad, prestar atención a la implementación de políticas y los cambios en los fundamentos económicos, para aprovechar las oportunidades del mercado desde una perspectiva a medio y largo plazo.
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El mercado de A-shares experimenta un retroceso tras un histórico subir; la dirección futura dependerá de tres factores.
El mercado A ha experimentado un aumento histórico, ¿cómo será la tendencia futura?
Recientemente, el mercado de valores de China ha experimentado un fuerte rebote. Las políticas favorables y el optimismo del mercado han impulsado un aumento significativo en las acciones A y en las acciones de Hong Kong, liderando así los mercados globales. Sin embargo, después de las vacaciones del Día Nacional, el mercado ha mostrado una corrección, lo que ha generado discusiones sobre la sostenibilidad de esta tendencia. Este artículo analizará desde tres perspectivas: los fundamentos económicos, el entorno político y la valoración del mercado de valores, para explorar la tendencia futura de las acciones A.
I. Fundamentos económicos
Actualmente, los fundamentos económicos del país siguen mostrando debilidad en general, aunque hay signos de mejora marginal, aún no ha aparecido un punto de inflexión claro. Durante el período del Día Nacional, la actividad de consumo ha aumentado, pero los principales indicadores económicos aún no reflejan este cambio. Se espera que, con el apoyo de políticas, el crecimiento económico de China podría mostrar una lenta recuperación en los próximos trimestres.
El índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero en septiembre fue del 49.8%, un aumento de 0.7 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una ligera recuperación en la actividad manufacturera. El índice de actividad comercial del sector no manufacturero fue del 50.0%, con una leve disminución de 0.3 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que sugiere una ligera caída en el nivel de actividad en el sector no manufacturero.
En agosto, las ganancias de las empresas industriales por encima de un cierto tamaño disminuyeron un 17.8% en comparación interanual, en parte debido a que la base del año pasado era bastante alta.
En agosto, el índice de precios al consumidor a nivel nacional aumentó un 0.6% en comparación interanual. El total de ventas al por menor de bienes de consumo aumentó un 2.1% en comparación interanual.
Desde el punto de vista de los indicadores financieros, la diferencia de velocidad de crecimiento entre M1 y M2 se ha ampliado a niveles históricos, lo que refleja una demanda insuficiente y una transmisión de la política monetaria obstaculizada; por lo tanto, los fundamentos económicos a corto plazo aún necesitan mejorar.
Dos, entorno de políticas
Recientemente, la intensidad de las políticas ha superado las expectativas del mercado, creando condiciones favorables para la estabilización y el rebote de las acciones A.
El 24 de septiembre, el banco central anunció el lanzamiento de dos nuevas herramientas de política monetaria:
El 26 de septiembre, la Oficina Central de Finanzas y la Comisión Reguladora de Valores de China publicaron conjuntamente las "Orientaciones para promover la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado", que abarcan varias medidas, incluyendo el fomento de un ecosistema de inversión a largo plazo y el desarrollo de fondos públicos de renta variable.
Estas políticas se centran principalmente en dos direcciones: reducir los costos de financiamiento y aumentar las expectativas de retorno de inversión, con un enfoque bastante específico. Sin embargo, para lograr una recuperación económica sostenible, también se necesita la coordinación de estímulos fiscales estructurales posteriores y la implementación de políticas.
La conferencia de prensa de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma del 8 de octubre no propuso una política de estímulo fiscal a gran escala que el mercado esperaba, lo que también es una de las principales razones de la corrección del mercado después del Día Nacional.
Tres, valoración del mercado
Desde una perspectiva histórica, esta ronda de mercado ha mostrado características de fondo del mercado en términos de tiempo de caída, amplitud y niveles de valoración.
Hasta el 9 de octubre, el nivel de valoración de las acciones A se ha reparado hasta cerca de la mediana histórica. En comparación horizontal con los principales mercados globales, la valoración relativa del mercado chino sigue estando en niveles relativamente bajos en la región de Asia-Pacífico, cerca de Corea del Sur.
En resumen, la clave para la reversión del mercado de acciones A radica en la confirmación de señales de mejora en los fundamentos a medio plazo. El reciente aumento ha sido impulsado principalmente por expectativas y capital, y los datos fundamentales aún no han mostrado una mejora significativa. Es posible que el mercado experimente un ajuste técnico a corto plazo, lo cual es un fenómeno normal después de un aumento histórico.
La capacidad de las políticas fiscales posteriores para seguir efectivamente será un factor importante que afectará el espacio y el ritmo de ascenso del mercado de valores. Desde una perspectiva a largo plazo, el ajuste reciente no significa que la tendencia haya terminado, el fondo del mercado A puede haber ocurrido, pero la gran ola de subida aún no ha llegado. Los inversores deben mantener la racionalidad, prestar atención a la implementación de políticas y los cambios en los fundamentos económicos, para aprovechar las oportunidades del mercado desde una perspectiva a medio y largo plazo.