Moneda estable y su impacto potencial en el sistema financiero
La moneda estable es un tipo de criptomoneda vinculada al valor de un activo específico, generalmente anclada a una moneda fiduciaria. Es el puente que conecta las finanzas descentralizadas (DeFi) con el sistema financiero tradicional, y también es una infraestructura importante para DeFi. Recientemente, varias regiones importantes han implementado marcos regulatorios para las monedas estables, lo que marca su inclusión formal en la regulación. Esto trae oportunidades para el desarrollo de DeFi, al mismo tiempo que puede profundizar su integración con el sistema financiero tradicional, presentando nuevos desafíos y riesgos para el sistema financiero global.
Establecimiento del marco regulatorio para las monedas estables
Estados Unidos, Hong Kong y la Unión Europea han aprobado recientemente leyes de regulación de monedas estables, estableciendo un marco regulatorio específico. Estas leyes abordan los puntos de riesgo que habían surgido en la industria, como la falta de transparencia en los activos de reserva, los riesgos de gestión de liquidez y la inestabilidad de los precios de las monedas estables algorítmicas, y han establecido una serie de normas. Los principales contenidos incluyen:
Se requiere un 100% de activos de reserva, limitados a efectivo, bonos del gobierno a corto plazo y otros activos de alta liquidez.
Establecer umbrales de acceso y un sistema de licencias para las instituciones emisoras
Incluir en el marco de regulación contra el lavado de dinero
Fortalecer la protección del consumidor
Prohibido el pago de intereses en moneda estable
Estos requisitos regulatorios se basan en el marco de las instituciones financieras tradicionales, pero son más estrictos en la gestión de la liquidez. Los reguladores han posicionado a las monedas estables como "efectivo en cadena" en lugar de "depósitos en cadena", con el fin de construir la base del DeFi.
Impacto potencial en el sistema financiero
1. Mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos
Las monedas estables pueden reducir significativamente los costos y el tiempo de los pagos transfronterizos. Sin embargo, tras la regulación, sus costos de cumplimiento pueden aumentar. A largo plazo, se espera que la participación de las monedas estables en los pagos internacionales aumente, pero este proceso aún requiere el desarrollo de la industria y la mejora de la regulación.
2. Impacto en la función de creación de moneda
El requisito de reserva del 100% limita la capacidad de expansión crediticia de las instituciones emisoras de moneda estable. La emisión de moneda estable en sí no afecta la oferta de moneda fiduciaria, pero puede llevar a la fuga de depósitos bancarios. Las plataformas de préstamos DeFi pueden crear "moneda" alternativa, pero actualmente su escala es limitada.
3. Impacto en los depósitos bancarios
Las monedas estables pueden provocar la fuga de depósitos bancarios, creando desintermediación financiera. Esto es similar al impacto de los fondos monetarios en el sistema bancario. El impacto a corto plazo es limitado, pero existen riesgos a largo plazo:
El desarrollo de la moneda estable ha superado las expectativas
Obtener ingresos por inversiones de manera indirecta, aumentando la atracción de los depósitos
4. Asumir la demanda de deuda pública
Los emisores de moneda estable se han convertido en compradores importantes de deuda a corto plazo en EE. UU. A medida que su escala se expande, la demanda de deuda a corto plazo podría aumentar, pero el impacto en la deuda a largo plazo es limitado.
5. Impacto en la transmisión de la política monetaria
Las monedas estables pueden reducir las tasas de interés a corto plazo, y el banco central necesita ajustar la inyección de moneda. A largo plazo, la desintermediación financiera puede debilitar los efectos de la política monetaria.
6. Impacto en los mercados financieros
Principalmente a través de tres canales:
Creación de "moneda estable" dentro del sistema DeFi
La volatilidad de los precios de los activos criptográficos afecta el sentimiento del mercado
Volatilidad de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa relacionadas con las criptomonedas
7. Impacto en el sistema monetario internacional
La influencia de las monedas estables sobre la posición del dólar tiene dos caras:
Consolidar el dominio del dólar
Proporcionar posibilidades para la diversificación del sistema financiero global
Plantea desafíos para las monedas de los mercados emergentes, algunos países han tomado medidas restrictivas.
8. Lecciones sobre la internacionalización de la moneda
La regulación de la emisión de monedas estables ayuda a aumentar la influencia internacional de las monedas relacionadas. La ley de monedas estables de Hong Kong proporciona un "campo de pruebas" para la internacionalización de otras monedas. Sin embargo, aún se deben tener en cuenta los riesgos de estabilidad financiera y ajustar las políticas en el momento adecuado.
Advertencia de Riesgo
La industria de las monedas digitales presenta incertidumbre en su desarrollo.
La moneda estable impacta en el sistema financiero tradicional más de lo esperado
La implementación de políticas regulatorias no avanza según lo previsto
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![Interpretación de Zhongjin sobre la moneda estable: se establecen tres grandes modelos de regulación, el dólar en la cadena se está formando rápidamente])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Interpretación de Zhongjin sobre moneda estable: se establecen tres grandes modelos regulatorios, el dólar en cadena se acelera en su formación])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
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MEVHunterNoLoss
· 07-27 16:33
Con esta regulación en marcha, los hermanos deben esconder bien la billetera.
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not_your_keys
· 07-27 11:20
Solo se puede jugar con confianza si hay reglas.
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SquidTeacher
· 07-27 11:19
La regulación ha llegado, ¿píldora?
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AirdropHarvester
· 07-27 11:08
La regulación ha llegado, primero continuaré matando monedas.
Marco regulatorio de monedas estables establecido: ocho impactos potenciales en el sistema financiero global
Moneda estable y su impacto potencial en el sistema financiero
La moneda estable es un tipo de criptomoneda vinculada al valor de un activo específico, generalmente anclada a una moneda fiduciaria. Es el puente que conecta las finanzas descentralizadas (DeFi) con el sistema financiero tradicional, y también es una infraestructura importante para DeFi. Recientemente, varias regiones importantes han implementado marcos regulatorios para las monedas estables, lo que marca su inclusión formal en la regulación. Esto trae oportunidades para el desarrollo de DeFi, al mismo tiempo que puede profundizar su integración con el sistema financiero tradicional, presentando nuevos desafíos y riesgos para el sistema financiero global.
Establecimiento del marco regulatorio para las monedas estables
Estados Unidos, Hong Kong y la Unión Europea han aprobado recientemente leyes de regulación de monedas estables, estableciendo un marco regulatorio específico. Estas leyes abordan los puntos de riesgo que habían surgido en la industria, como la falta de transparencia en los activos de reserva, los riesgos de gestión de liquidez y la inestabilidad de los precios de las monedas estables algorítmicas, y han establecido una serie de normas. Los principales contenidos incluyen:
Estos requisitos regulatorios se basan en el marco de las instituciones financieras tradicionales, pero son más estrictos en la gestión de la liquidez. Los reguladores han posicionado a las monedas estables como "efectivo en cadena" en lugar de "depósitos en cadena", con el fin de construir la base del DeFi.
Impacto potencial en el sistema financiero
1. Mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos
Las monedas estables pueden reducir significativamente los costos y el tiempo de los pagos transfronterizos. Sin embargo, tras la regulación, sus costos de cumplimiento pueden aumentar. A largo plazo, se espera que la participación de las monedas estables en los pagos internacionales aumente, pero este proceso aún requiere el desarrollo de la industria y la mejora de la regulación.
2. Impacto en la función de creación de moneda
El requisito de reserva del 100% limita la capacidad de expansión crediticia de las instituciones emisoras de moneda estable. La emisión de moneda estable en sí no afecta la oferta de moneda fiduciaria, pero puede llevar a la fuga de depósitos bancarios. Las plataformas de préstamos DeFi pueden crear "moneda" alternativa, pero actualmente su escala es limitada.
3. Impacto en los depósitos bancarios
Las monedas estables pueden provocar la fuga de depósitos bancarios, creando desintermediación financiera. Esto es similar al impacto de los fondos monetarios en el sistema bancario. El impacto a corto plazo es limitado, pero existen riesgos a largo plazo:
4. Asumir la demanda de deuda pública
Los emisores de moneda estable se han convertido en compradores importantes de deuda a corto plazo en EE. UU. A medida que su escala se expande, la demanda de deuda a corto plazo podría aumentar, pero el impacto en la deuda a largo plazo es limitado.
5. Impacto en la transmisión de la política monetaria
Las monedas estables pueden reducir las tasas de interés a corto plazo, y el banco central necesita ajustar la inyección de moneda. A largo plazo, la desintermediación financiera puede debilitar los efectos de la política monetaria.
6. Impacto en los mercados financieros
Principalmente a través de tres canales:
7. Impacto en el sistema monetario internacional
La influencia de las monedas estables sobre la posición del dólar tiene dos caras:
Plantea desafíos para las monedas de los mercados emergentes, algunos países han tomado medidas restrictivas.
8. Lecciones sobre la internacionalización de la moneda
La regulación de la emisión de monedas estables ayuda a aumentar la influencia internacional de las monedas relacionadas. La ley de monedas estables de Hong Kong proporciona un "campo de pruebas" para la internacionalización de otras monedas. Sin embargo, aún se deben tener en cuenta los riesgos de estabilidad financiera y ajustar las políticas en el momento adecuado.
Advertencia de Riesgo
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