Transformación del mercado de derivados on-chain: el surgimiento de nuevas fuerzas, los gigantes tradicionales enfrentan desafíos
Recientemente, el mercado de derivación on-chain ha experimentado cambios significativos. dYdX y GMX, que alguna vez fueron considerados el "Santo Grial", han visto caer drásticamente su volumen diario de operaciones, quedando solo alrededor de 19 millones de dólares y 10 millones de dólares, respectivamente, siendo casi olvidados por el mercado. En contraste, la nueva plataforma Hyperliquid ha surgido con fuerza, alcanzando un volumen de operaciones de contratos perpetuos de 2482.95 millones de dólares en mayo, marcando un nuevo récord histórico, y los ingresos del protocolo también alcanzaron los 70.45 millones de dólares.
El éxito de Hyperliquid se debe principalmente a su innovador diseño de producto. La plataforma integra profundamente el motor de libro de órdenes con la plataforma de contratos inteligentes, compitiendo por primera vez con los intercambios centralizados en términos de velocidad de transacción, costos, entre otros, al mismo tiempo que establece ventajas estructurales en dimensiones como la auditabilidad y la composibilidad. Esto demuestra que la demanda del mercado de derivación on-chain sigue siendo fuerte, siendo clave crear formas de producto que realmente se adapten a las características descentralizadas.
Sin embargo, a largo plazo, Hyperliquid sigue utilizando el modelo de negociación de contratos tradicional, solo que ha dado el primer paso en la optimización de la "solución existente". La dirección del desarrollo futuro de los derivados en cadena sigue siendo objeto de controversia: ¿deberíamos continuar perfeccionando la lógica centralizada existente, o basándonos en la apertura de blockchain y las características de los activos de cola larga, explorar rutas de innovación más diferenciadas?
Al respecto, algunas plataformas emergentes están intentando nuevos enfoques. Por ejemplo, Fufuture propuso el concepto de "opciones perpetuas basadas en monedas", tratando de reestructurar la lógica subyacente de los derivados on-chain a través de la "descomplejización" y la "revolución de la eficiencia de los activos". Este modelo permite a los usuarios utilizar directamente cualquier token on-chain como margen para participar en el comercio, activando el valor de los activos dormidos sin necesidad de intercambiar. Al mismo tiempo, se eliminan las fechas de vencimiento fijas e se introducen tasas de financiación dinámicas, lo que permite a los usuarios mantener posiciones de alta palanca a largo plazo.
Este diseño innovador promete reducir significativamente la barrera de entrada para los inversores minoristas, permitiendo que cualquier token de cola larga se convierta directamente en una herramienta de cobertura de riesgos. Si tiene éxito, ayudará a que los derivados on-chain superen el mercado de nicho y construyan un espacio ecológico que compita con los intercambios centralizados.
En general, los derivados descentralizados aún tienen el potencial de convertirse en una de las áreas más escalables y rentables del ecosistema DeFi. La clave radica en si se puede realmente escapar del pensamiento de "sustituto centralizado" y, aprovechando la arquitectura nativa de blockchain y la innovación en la eficiencia del capital, lograr la auto-reforma de la forma del producto. En el futuro, se espera que surjan soluciones innovadoras que conecten el "flujo de activos sin fricciones - cobertura de derivados - crecimiento compuesto de ingresos" en toda la cadena, redefiniendo así la forma y el valor de los derivados on-chain.
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ImpermanentPhilosopher
· hace18h
Ah esto... otra ola de nuevos conceptos para tomar a la gente por tonta.
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BTCBeliefStation
· hace18h
¡Quien juega GMX sabe! Ay...
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ZKProofster
· hace18h
bueno bueno bueno... hablando técnicamente, la implementación de hyperliquid prueba lo que siempre hemos sabido: una arquitectura criptográfica adecuada supera la exageración
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HashRateHermit
· hace18h
Gris gris gris, ¿cuánto tiempo ha pasado desde que terminó el mercado bajista?
Cambio radical en el panorama de los derivados on-chain: Surge Hyperliquid, una nueva fuerza que desafía a los gigantes tradicionales
Transformación del mercado de derivados on-chain: el surgimiento de nuevas fuerzas, los gigantes tradicionales enfrentan desafíos
Recientemente, el mercado de derivación on-chain ha experimentado cambios significativos. dYdX y GMX, que alguna vez fueron considerados el "Santo Grial", han visto caer drásticamente su volumen diario de operaciones, quedando solo alrededor de 19 millones de dólares y 10 millones de dólares, respectivamente, siendo casi olvidados por el mercado. En contraste, la nueva plataforma Hyperliquid ha surgido con fuerza, alcanzando un volumen de operaciones de contratos perpetuos de 2482.95 millones de dólares en mayo, marcando un nuevo récord histórico, y los ingresos del protocolo también alcanzaron los 70.45 millones de dólares.
El éxito de Hyperliquid se debe principalmente a su innovador diseño de producto. La plataforma integra profundamente el motor de libro de órdenes con la plataforma de contratos inteligentes, compitiendo por primera vez con los intercambios centralizados en términos de velocidad de transacción, costos, entre otros, al mismo tiempo que establece ventajas estructurales en dimensiones como la auditabilidad y la composibilidad. Esto demuestra que la demanda del mercado de derivación on-chain sigue siendo fuerte, siendo clave crear formas de producto que realmente se adapten a las características descentralizadas.
Sin embargo, a largo plazo, Hyperliquid sigue utilizando el modelo de negociación de contratos tradicional, solo que ha dado el primer paso en la optimización de la "solución existente". La dirección del desarrollo futuro de los derivados en cadena sigue siendo objeto de controversia: ¿deberíamos continuar perfeccionando la lógica centralizada existente, o basándonos en la apertura de blockchain y las características de los activos de cola larga, explorar rutas de innovación más diferenciadas?
Al respecto, algunas plataformas emergentes están intentando nuevos enfoques. Por ejemplo, Fufuture propuso el concepto de "opciones perpetuas basadas en monedas", tratando de reestructurar la lógica subyacente de los derivados on-chain a través de la "descomplejización" y la "revolución de la eficiencia de los activos". Este modelo permite a los usuarios utilizar directamente cualquier token on-chain como margen para participar en el comercio, activando el valor de los activos dormidos sin necesidad de intercambiar. Al mismo tiempo, se eliminan las fechas de vencimiento fijas e se introducen tasas de financiación dinámicas, lo que permite a los usuarios mantener posiciones de alta palanca a largo plazo.
Este diseño innovador promete reducir significativamente la barrera de entrada para los inversores minoristas, permitiendo que cualquier token de cola larga se convierta directamente en una herramienta de cobertura de riesgos. Si tiene éxito, ayudará a que los derivados on-chain superen el mercado de nicho y construyan un espacio ecológico que compita con los intercambios centralizados.
En general, los derivados descentralizados aún tienen el potencial de convertirse en una de las áreas más escalables y rentables del ecosistema DeFi. La clave radica en si se puede realmente escapar del pensamiento de "sustituto centralizado" y, aprovechando la arquitectura nativa de blockchain y la innovación en la eficiencia del capital, lograr la auto-reforma de la forma del producto. En el futuro, se espera que surjan soluciones innovadoras que conecten el "flujo de activos sin fricciones - cobertura de derivados - crecimiento compuesto de ingresos" en toda la cadena, redefiniendo así la forma y el valor de los derivados on-chain.