La lógica detrás del aumento del valor de la cadena pública SUI
Con la continua evolución de la pila de tecnologías Web3, el lenguaje de contratos inteligentes está migrando del dominado por Ethereum, Solidity, hacia un lenguaje Move más seguro y con mayor capacidad de abstracción de recursos. El lenguaje Move fue desarrollado originalmente por Meta para su proyecto criptográfico Diem, y cuenta con características como recursos como ciudadanos de primera clase y facilidad de verificación formal, convirtiéndose gradualmente en una opción importante para la arquitectura subyacente de la nueva generación de cadenas de bloques.
En este contexto evolutivo, Aptos y SUI se han convertido en los dos principales representantes del ecosistema Move. Aptos fue lanzado por el antiguo equipo central de Diem, Aptos Labs, y continúa con la pila de tecnología nativa Move, enfatizando la estabilidad, seguridad y una arquitectura modular. SUI, por su parte, fue construido por Mysten Labs, y sobre la base del modelo de seguridad de Move, introduce estructuras de datos orientadas a objetos y un mecanismo de ejecución paralela, formando una rama SUI Move con avances en rendimiento y una innovación en el paradigma de desarrollo, reestructurando la gestión de recursos en la cadena y el modo de ejecución de transacciones. SUI no solo busca un alto TPS, sino que redefine fundamentalmente la forma en que opera la blockchain. Esto hace que SUI no solo sea potente en rendimiento, sino que también esté a la vanguardia en términos de paradigma, proporcionando una base técnica ideal para interacciones complejas en la cadena y aplicaciones a gran escala de Web3.
I. Reestructuración del paisaje de las cadenas públicas
Después de entrar en la era de Firedancer, Solana puede mantener una curva de rendimiento líder, pero aún sigue el paradigma de "trading de alta frecuencia en una sola cadena". SUI intenta abordar las necesidades más allá del rendimiento mediante apilamiento horizontal y privacidad/almacenamiento de extremo a extremo. Esto crea una diferencia significativa con Aptos (también basado en Move, pero aún con escalabilidad unidimensional) o Sei (cadena dedicada, concentración de profundidad de liquidez). Para las instituciones de inversión, esto significa:
Si valoras un alto TPS y tarifas de transacción continuas, Solana y las cadenas especializadas pueden ofrecer un retorno más rápido.
Si valoras la "nueva aplicación de tipo" y el control de interfaz horizontal, el potencial de SUI proviene de un campo SaaS/privacidad/offline que aún no está saturado.
Aptos y SUI tienen una alta superposición en DeFi y BTCFi, se debe tener cuidado con el riesgo de competencia interna en el sector.
En comparación con Solana, SUI utiliza el lenguaje Move, que es más seguro, evitando las vulnerabilidades causadas por la paralelización de Rust+Sealevel en Solana, y tiene requisitos de hardware más bajos, lo que reduce el costo de los nodos de validación y favorece la descentralización. En términos de rendimiento, ambos son comparables, aunque Solana tiene un TPS ligeramente más alto, SUI tiene una latencia de confirmación más baja. En cuanto al ecosistema, hay más proyectos y usuarios en Solana, que se centra en DeFi complejo, mientras que SUI está creciendo más rápidamente, la actividad de los usuarios llegó a igualarse en un momento dado, y ha logrado una diferenciación a través de nuevos campos como BTCFi y LSD.
En comparación con Aptos, SUI ha desarrollado su ecosistema más rápidamente en el último año, con una mayor actividad de usuarios y desarrolladores que Aptos. El modelo de objetos de SUI es más eficiente, con una diversidad en su enfoque, y el crecimiento de usuarios es rápido. En cuanto a incentivos, aunque no hay airdrop, el apoyo de la fundación es considerable, y tanto las direcciones activas mensuales como el volumen de transacciones en cadena son superiores a los de Aptos.
En comparación con Sei, SUI sigue la ruta de L1 general, apoyando diversas aplicaciones y con una mayor capacidad de resistencia al riesgo. Aunque Sei tiene una alta popularidad a corto plazo, su desarrollo ecológico es limitado, lo que dificulta la formación de un ecosistema completo. SUI supera en compatibilidad entre cadenas y ventajas lingüísticas.
En comparación con Ethereum L2, SUI tiene ventajas en términos de ultra baja latencia y alta concurrencia, siendo adecuado para aplicaciones como juegos de alto TPS. Por otro lado, Ethereum L2 cuenta con un potente efecto de red de capital y respaldo en seguridad. A largo plazo, ambos pueden coexistir, mientras que a corto plazo dependerá de quién pueda satisfacer mejor las necesidades de las aplicaciones.
Dos, datos ecológicos destacados
Desde que la red principal de SUI se lanzó en mayo de 2023, el crecimiento de usuarios ha sido exponencial. Para abril de 2025, se habían creado más de 123 millones de direcciones de usuario en la cadena de SUI, acercándose a la cantidad acumulada de direcciones de cadenas públicas consolidadas como Tron. En la segunda mitad de 2024, el promedio de direcciones activas mensuales de SUI fue de aproximadamente 10 millones; a partir de mediados de febrero de 2025, este indicador experimentó un salto abrupto, superando de manera constante los 40 millones a mediados de abril, con un aumento de más de 4 veces en la actividad mensual.
En cuanto a nuevos usuarios, a finales de 2024 se producirá un "punto de inflexión", con la media diaria de nuevas direcciones de billetera que pasará de 150,000 a más de 1,000,000 en adelante. Hasta noviembre de 2024, se han acumulado aproximadamente 944.8 millones de dólares en fondos puenteados hacia SUI. A mediados de 2025, la cantidad total bloqueada en el puente de SUI (puente TVL) será de aproximadamente 2,550 millones de dólares.
La oferta de la stablecoin del ecosistema SUI también ha aumentado: a mediados de abril de 2025, la capitalización de mercado de la stablecoin SUI alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 800 millones de dólares. En la composición de las stablecoins, USDC sigue siendo el principal, con una participación en la capitalización de mercado que se mantiene siempre por encima del 60%. USDT también se emitió en SUI a finales de 2024, manteniendo un cierto nivel de actividad.
Aunque aún está por detrás de Solana en términos de rendimiento, SUI ha cubierto completamente escenarios de alta frecuencia como DEX de libro de órdenes en cadena, PvP en tiempo real e interacciones sociales. Con la próxima actualización de Mahi-Mahi que tiene como objetivo >400,000 TPS, SUI sigue consolidando su ventaja en escalabilidad.
Actualmente, los datos del ecosistema SUI son muy destacados:
La resiliencia de la estructura de capital está en formación. El TVL estable en el segundo trimestre de 2025 será de aproximadamente 1.6~1.8B USD, donde las stablecoins + LSD representan aproximadamente el 55%, lo que permite la retención incluso sin subsidios de incentivos. La proporción de direcciones institucionales que poseen fondos ha aumentado del 6% al 14%, con un capital más concentrado pero más activo.
La tasa de retención de desarrolladores es más alta que la de otras cadenas de bloques de la misma edad. La tasa de supervivencia a 24 meses (desarrolladores que han contribuido en GitHub durante dos años) de SUI es del 37%, superior al 31% de Aptos y al 18% de Sei.
La doble estructura de usuarios (DeFi + entretenimiento de contenido) impulsa la diversificación de las interacciones en la cadena. Los contratos DeFi representan aproximadamente el 49% del volumen de llamadas en la cadena; aplicaciones de contenido como FanTV, RECRD y Pebble City contribuyen con aproximadamente el 35% del volumen de llamadas.
BTCFi se está desarrollando rápidamente. Para marzo de 2025, la cantidad de BTCFi bloqueada en la cadena SUI superará las 1000 BTC; en abril, los activos de tipo BTC ya representarán el 10% del TVL total de SUI, incluyendo wBTC, LBTC, stBTC, entre otros.
Existen grandes potenciales en dos áreas: RWA y derivados nativos. En el ámbito de RWA, Seal/Nautilus ofrece privacidad compliant + computación verificable, siendo la plataforma ideal para la emisión de bonos y participaciones de fondos. En cuanto a los perpetuos/optativas nativos, actualmente el OI de Perp en la cadena es de aproximadamente 20m, lo que representa un espacio de crecimiento de 10 veces.
Tres, fuerzas ecológicas clave
El rápido ascenso del ecosistema SUI no podría haber sido posible sin la catalización y el empoderamiento del capital estratégico. OKX Ventures, como uno de los primeros descubridores y co-creadores estratégicos del ecosistema SUI, realizó inversiones estratégicas en varios proyectos clave desde el lanzamiento inicial de la red principal de SUI, como Cetus, Navi, Momentum y Haedal. Estos proyectos abarcan las áreas clave de DeFi, como DEX, préstamos y staking líquido, sentando las bases para la explosión financiera posterior de SUI.
La inversión de la Fundación SUI y Mysten Labs en la capa de infraestructura también ha establecido barreras competitivas profundas para el ecosistema. Mysten ha recaudado más de 300 millones de dólares para el desarrollo de SUI entre 2023 y 2024, y una gran parte se ha destinado a la investigación y desarrollo de "infraestructura sólida" como Walrus, Seal y Nautilus. Esta elección estratégica primero cubre las debilidades en la base y luego incentiva la innovación en aplicaciones a través de subvenciones y hackatones.
Cuatro, de "L1 más rápido" a "pila de Internet programable"
SUI está cambiando su enfoque de "cadena paralela de alto rendimiento" a "capa de coordinación global". El equipo espera integrar componentes de internet tradicionales (poder de cómputo, almacenamiento, identidad, liquidez, computación privada) en un mismo stack de protocolo nativo, permitiendo que cada capa sea accesible para aplicaciones externas según se necesite.
Actualmente, la infraestructura de SUI ha entrado en la fase de producción, incluyendo el motor de consenso Mysticeti, la capa de emparejamiento público DeepBook, la capa de identidad SuiNS, el almacenamiento nativo Walrus, el servicio de gestión de secretos Seal y la computación verificable Nautilus. Estas capacidades abren múltiples direcciones de crecimiento para SUI, incluyendo la migración de Web2 SaaS, aplicaciones de redes fuera de línea y escenarios extremos, así como el razonamiento verificable de blockchain × AI.
En cuanto a los avances tecnológicos, el ecosistema SUI continúa mejorando, con avances en consenso básico, actualizaciones de protocolos, experiencia de desarrollo y herramientas para usuarios. En términos de componentes del ecosistema, SUI ha construido una arquitectura de pila completa que abarca almacenamiento, criptografía y computación en la privacidad. En lo que respecta a la gobernanza de la seguridad, SUI ha demostrado una capacidad de respuesta rápida, como en el manejo eficiente posterior al robo de Cetus.
Estos desarrollos indican que SUI está pasando de la narrativa de "la cadena de alto rendimiento más rápida L1" a una posición más alta de "pila de Internet programable", proporcionando un soporte integral para la implementación a gran escala de aplicaciones Web3.
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El ecosistema SUI se eleva por completo desde la cadena pública de alto rendimiento hasta la pila de Internet programable.
La lógica detrás del aumento del valor de la cadena pública SUI
Con la continua evolución de la pila de tecnologías Web3, el lenguaje de contratos inteligentes está migrando del dominado por Ethereum, Solidity, hacia un lenguaje Move más seguro y con mayor capacidad de abstracción de recursos. El lenguaje Move fue desarrollado originalmente por Meta para su proyecto criptográfico Diem, y cuenta con características como recursos como ciudadanos de primera clase y facilidad de verificación formal, convirtiéndose gradualmente en una opción importante para la arquitectura subyacente de la nueva generación de cadenas de bloques.
En este contexto evolutivo, Aptos y SUI se han convertido en los dos principales representantes del ecosistema Move. Aptos fue lanzado por el antiguo equipo central de Diem, Aptos Labs, y continúa con la pila de tecnología nativa Move, enfatizando la estabilidad, seguridad y una arquitectura modular. SUI, por su parte, fue construido por Mysten Labs, y sobre la base del modelo de seguridad de Move, introduce estructuras de datos orientadas a objetos y un mecanismo de ejecución paralela, formando una rama SUI Move con avances en rendimiento y una innovación en el paradigma de desarrollo, reestructurando la gestión de recursos en la cadena y el modo de ejecución de transacciones. SUI no solo busca un alto TPS, sino que redefine fundamentalmente la forma en que opera la blockchain. Esto hace que SUI no solo sea potente en rendimiento, sino que también esté a la vanguardia en términos de paradigma, proporcionando una base técnica ideal para interacciones complejas en la cadena y aplicaciones a gran escala de Web3.
I. Reestructuración del paisaje de las cadenas públicas
Después de entrar en la era de Firedancer, Solana puede mantener una curva de rendimiento líder, pero aún sigue el paradigma de "trading de alta frecuencia en una sola cadena". SUI intenta abordar las necesidades más allá del rendimiento mediante apilamiento horizontal y privacidad/almacenamiento de extremo a extremo. Esto crea una diferencia significativa con Aptos (también basado en Move, pero aún con escalabilidad unidimensional) o Sei (cadena dedicada, concentración de profundidad de liquidez). Para las instituciones de inversión, esto significa:
En comparación con Solana, SUI utiliza el lenguaje Move, que es más seguro, evitando las vulnerabilidades causadas por la paralelización de Rust+Sealevel en Solana, y tiene requisitos de hardware más bajos, lo que reduce el costo de los nodos de validación y favorece la descentralización. En términos de rendimiento, ambos son comparables, aunque Solana tiene un TPS ligeramente más alto, SUI tiene una latencia de confirmación más baja. En cuanto al ecosistema, hay más proyectos y usuarios en Solana, que se centra en DeFi complejo, mientras que SUI está creciendo más rápidamente, la actividad de los usuarios llegó a igualarse en un momento dado, y ha logrado una diferenciación a través de nuevos campos como BTCFi y LSD.
En comparación con Aptos, SUI ha desarrollado su ecosistema más rápidamente en el último año, con una mayor actividad de usuarios y desarrolladores que Aptos. El modelo de objetos de SUI es más eficiente, con una diversidad en su enfoque, y el crecimiento de usuarios es rápido. En cuanto a incentivos, aunque no hay airdrop, el apoyo de la fundación es considerable, y tanto las direcciones activas mensuales como el volumen de transacciones en cadena son superiores a los de Aptos.
En comparación con Sei, SUI sigue la ruta de L1 general, apoyando diversas aplicaciones y con una mayor capacidad de resistencia al riesgo. Aunque Sei tiene una alta popularidad a corto plazo, su desarrollo ecológico es limitado, lo que dificulta la formación de un ecosistema completo. SUI supera en compatibilidad entre cadenas y ventajas lingüísticas.
En comparación con Ethereum L2, SUI tiene ventajas en términos de ultra baja latencia y alta concurrencia, siendo adecuado para aplicaciones como juegos de alto TPS. Por otro lado, Ethereum L2 cuenta con un potente efecto de red de capital y respaldo en seguridad. A largo plazo, ambos pueden coexistir, mientras que a corto plazo dependerá de quién pueda satisfacer mejor las necesidades de las aplicaciones.
Dos, datos ecológicos destacados
Desde que la red principal de SUI se lanzó en mayo de 2023, el crecimiento de usuarios ha sido exponencial. Para abril de 2025, se habían creado más de 123 millones de direcciones de usuario en la cadena de SUI, acercándose a la cantidad acumulada de direcciones de cadenas públicas consolidadas como Tron. En la segunda mitad de 2024, el promedio de direcciones activas mensuales de SUI fue de aproximadamente 10 millones; a partir de mediados de febrero de 2025, este indicador experimentó un salto abrupto, superando de manera constante los 40 millones a mediados de abril, con un aumento de más de 4 veces en la actividad mensual.
En cuanto a nuevos usuarios, a finales de 2024 se producirá un "punto de inflexión", con la media diaria de nuevas direcciones de billetera que pasará de 150,000 a más de 1,000,000 en adelante. Hasta noviembre de 2024, se han acumulado aproximadamente 944.8 millones de dólares en fondos puenteados hacia SUI. A mediados de 2025, la cantidad total bloqueada en el puente de SUI (puente TVL) será de aproximadamente 2,550 millones de dólares.
La oferta de la stablecoin del ecosistema SUI también ha aumentado: a mediados de abril de 2025, la capitalización de mercado de la stablecoin SUI alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 800 millones de dólares. En la composición de las stablecoins, USDC sigue siendo el principal, con una participación en la capitalización de mercado que se mantiene siempre por encima del 60%. USDT también se emitió en SUI a finales de 2024, manteniendo un cierto nivel de actividad.
Aunque aún está por detrás de Solana en términos de rendimiento, SUI ha cubierto completamente escenarios de alta frecuencia como DEX de libro de órdenes en cadena, PvP en tiempo real e interacciones sociales. Con la próxima actualización de Mahi-Mahi que tiene como objetivo >400,000 TPS, SUI sigue consolidando su ventaja en escalabilidad.
Actualmente, los datos del ecosistema SUI son muy destacados:
La resiliencia de la estructura de capital está en formación. El TVL estable en el segundo trimestre de 2025 será de aproximadamente 1.6~1.8B USD, donde las stablecoins + LSD representan aproximadamente el 55%, lo que permite la retención incluso sin subsidios de incentivos. La proporción de direcciones institucionales que poseen fondos ha aumentado del 6% al 14%, con un capital más concentrado pero más activo.
La tasa de retención de desarrolladores es más alta que la de otras cadenas de bloques de la misma edad. La tasa de supervivencia a 24 meses (desarrolladores que han contribuido en GitHub durante dos años) de SUI es del 37%, superior al 31% de Aptos y al 18% de Sei.
La doble estructura de usuarios (DeFi + entretenimiento de contenido) impulsa la diversificación de las interacciones en la cadena. Los contratos DeFi representan aproximadamente el 49% del volumen de llamadas en la cadena; aplicaciones de contenido como FanTV, RECRD y Pebble City contribuyen con aproximadamente el 35% del volumen de llamadas.
BTCFi se está desarrollando rápidamente. Para marzo de 2025, la cantidad de BTCFi bloqueada en la cadena SUI superará las 1000 BTC; en abril, los activos de tipo BTC ya representarán el 10% del TVL total de SUI, incluyendo wBTC, LBTC, stBTC, entre otros.
Existen grandes potenciales en dos áreas: RWA y derivados nativos. En el ámbito de RWA, Seal/Nautilus ofrece privacidad compliant + computación verificable, siendo la plataforma ideal para la emisión de bonos y participaciones de fondos. En cuanto a los perpetuos/optativas nativos, actualmente el OI de Perp en la cadena es de aproximadamente 20m, lo que representa un espacio de crecimiento de 10 veces.
Tres, fuerzas ecológicas clave
El rápido ascenso del ecosistema SUI no podría haber sido posible sin la catalización y el empoderamiento del capital estratégico. OKX Ventures, como uno de los primeros descubridores y co-creadores estratégicos del ecosistema SUI, realizó inversiones estratégicas en varios proyectos clave desde el lanzamiento inicial de la red principal de SUI, como Cetus, Navi, Momentum y Haedal. Estos proyectos abarcan las áreas clave de DeFi, como DEX, préstamos y staking líquido, sentando las bases para la explosión financiera posterior de SUI.
La inversión de la Fundación SUI y Mysten Labs en la capa de infraestructura también ha establecido barreras competitivas profundas para el ecosistema. Mysten ha recaudado más de 300 millones de dólares para el desarrollo de SUI entre 2023 y 2024, y una gran parte se ha destinado a la investigación y desarrollo de "infraestructura sólida" como Walrus, Seal y Nautilus. Esta elección estratégica primero cubre las debilidades en la base y luego incentiva la innovación en aplicaciones a través de subvenciones y hackatones.
Cuatro, de "L1 más rápido" a "pila de Internet programable"
SUI está cambiando su enfoque de "cadena paralela de alto rendimiento" a "capa de coordinación global". El equipo espera integrar componentes de internet tradicionales (poder de cómputo, almacenamiento, identidad, liquidez, computación privada) en un mismo stack de protocolo nativo, permitiendo que cada capa sea accesible para aplicaciones externas según se necesite.
Actualmente, la infraestructura de SUI ha entrado en la fase de producción, incluyendo el motor de consenso Mysticeti, la capa de emparejamiento público DeepBook, la capa de identidad SuiNS, el almacenamiento nativo Walrus, el servicio de gestión de secretos Seal y la computación verificable Nautilus. Estas capacidades abren múltiples direcciones de crecimiento para SUI, incluyendo la migración de Web2 SaaS, aplicaciones de redes fuera de línea y escenarios extremos, así como el razonamiento verificable de blockchain × AI.
En cuanto a los avances tecnológicos, el ecosistema SUI continúa mejorando, con avances en consenso básico, actualizaciones de protocolos, experiencia de desarrollo y herramientas para usuarios. En términos de componentes del ecosistema, SUI ha construido una arquitectura de pila completa que abarca almacenamiento, criptografía y computación en la privacidad. En lo que respecta a la gobernanza de la seguridad, SUI ha demostrado una capacidad de respuesta rápida, como en el manejo eficiente posterior al robo de Cetus.
Estos desarrollos indican que SUI está pasando de la narrativa de "la cadena de alto rendimiento más rápida L1" a una posición más alta de "pila de Internet programable", proporcionando un soporte integral para la implementación a gran escala de aplicaciones Web3.