La moneda estable adoptará la aceleración, se espera que alcance un tamaño de 1 billón de dólares en 2030
Recientemente, el mercado global de monedas estables ha pasado por un fuerte retroceso de un año y medio y está volviendo a entrar en un camino de rápido crecimiento. Hay tres principales factores de impulso a largo plazo que están fomentando la adopción acelerada de las monedas estables:
La popularidad de las monedas estables como herramienta de ahorro
La aplicación de la moneda estable como herramienta de pago
DeFi ofrece tasas de rendimiento superiores al mercado, atrayendo una gran cantidad de dólares digitales.
Basado en estas tendencias, se espera que la oferta de moneda estable crezca rápidamente, alcanzando los 300 mil millones de dólares a finales de 2025, y superando el umbral de 1 billón de dólares en 2030.
La escala de las monedas estables alcanzando 1 billón de dólares traerá nuevas oportunidades y transformaciones al mercado financiero. Algunos cambios son actualmente previsibles, como la transferencia de depósitos bancarios de mercados emergentes a mercados desarrollados, y la transformación de bancos regionales en bancos de importancia sistémica global (GSIB). Pero hay muchos impactos potenciales que no podemos prever en este momento. Las monedas estables y DeFi están convirtiéndose en infraestructura financiera, y en el futuro podrían cambiar fundamentalmente la forma en que se intermedia el crédito.
Tres grandes tendencias que impulsan la adopción
Tendencia 1: moneda estable como herramienta de ahorro
Las monedas estables se utilizan cada vez más como herramientas de ahorro, especialmente en los mercados emergentes. En países como Argentina, Turquía y Nigeria, la debilidad estructural de la moneda local, junto con la inflación y la presión devaluativa, han llevado a una demanda orgánica de dólares. Históricamente, la circulación del dólar en muchos mercados emergentes ha estado restringida, convirtiéndose en una fuente de presión financiera. Los controles de capital en Argentina han limitado aún más la circulación del dólar.
Las monedas estables han eludido estas restricciones, permitiendo a individuos y empresas obtener fácilmente liquidez respaldada por dólares a través de Internet. Las encuestas muestran que obtener dólares es una de las principales razones por las que los usuarios de mercados emergentes utilizan criptomonedas.
Aunque es difícil medir con precisión la magnitud del ahorro basado en moneda estable en los mercados emergentes, esta tendencia está creciendo rápidamente. Varias empresas han lanzado servicios de tarjeta de pago con moneda estable, permitiendo a los consumidores gastar sus ahorros en comerciantes locales a través de las redes de Visa y Mastercard.
Tomando Argentina como ejemplo, la aplicación de fintech Lemoncash indica que su "depósito" de 125 millones de dólares representa el 30% de la cuota de mercado de aplicaciones de criptomonedas centralizadas en Argentina. Esto significa que la gestión de activos de las aplicaciones de criptomonedas en Argentina tiene un AUM de aproximadamente 417 millones de dólares, y el AUM real de moneda estable podría ser de 2 a 3 veces esa cifra. Aunque la escala parece pequeña, 416 millones de dólares ya representan el 1.1% de la oferta monetaria M1 de Argentina y sigue creciendo. Esta tendencia podría extenderse a otras economías de mercados emergentes.
( Tendencia dos: moneda estable como herramienta de pago
Las monedas estables se han convertido en una alternativa viable de pago, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos, compitiendo con SWIFT. En comparación con las transacciones tradicionales transfronterizas que requieren más de un día hábil, las monedas estables tienen ventajas claras. A largo plazo, las monedas estables podrían desarrollarse en una plataforma metaconectora de todos los sistemas de pago.
Un informe muestra que los casos de uso de pagos B2B contribuyeron con 3000 millones de dólares en pagos mensuales entre 31 empresas encuestadas ), lo que equivale a 36000 millones de dólares anuales ###. Según los expertos de la industria, esta cifra supera los 1000 millones de dólares anuales entre todos los participantes no criptográficos del mercado.
Es importante destacar que, entre febrero de 2024 y febrero de 2025, el volumen de pagos B2B creció cuatro veces en comparación con el año anterior, lo que indica que la escala necesaria para el AUM en crecimiento continuo se está expandiendo. Aunque actualmente falta investigación sobre la velocidad de circulación de las monedas estables, lo que impide correlacionar directamente el volumen total de pagos con los datos del AUM, la tasa de crecimiento del volumen de pagos indica que, debido a esta tendencia, el AUM también está creciendo en consecuencia.
( Tendencia tres: DeFi ofrece rendimientos superiores al mercado
En los últimos cinco años, DeFi ha estado generando rendimientos en dólares estructuralmente superiores al mercado, permitiendo a los usuarios con un nivel técnico más alto obtener un retorno del 5% al 10% con un riesgo menor. Esto ya ha impulsado y seguirá impulsando la popularidad de las monedas estables.
DeFi es un sistema ecológico de capital único, una de cuyas características es que las tasas de interés "sin riesgo" subyacentes, como las de Aave y Maker, reflejan el mercado de capital criptográfico más amplio. Las tasas de interés de suministro de Aave, Compound y Maker son reactivas a las transacciones subyacentes y a otras demandas de apalancamiento. A medida que surgen nuevas transacciones u oportunidades, las tasas de rendimiento subyacentes de DeFi aumentarán, ya que los usuarios necesitan garantías de préstamos para financiar nuevos proyectos. Siempre que la blockchain continúe generando nuevas ideas, las tasas de rendimiento subyacentes de DeFi deberían estar estrictamente por encima de las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.
Dado que el "idioma nativo" de DeFi son las monedas estables y no el dólar, cualquier comportamiento de "arbitraje" que intente proporcionar capital en dólares a bajo costo para satisfacer la demanda específica de este micro mercado resultará en una expansión de la oferta de monedas estables. Reducir el diferencial entre Aave y los bonos del Tesoro de EE. UU. requiere la expansión de monedas estables en el ámbito DeFi. Los datos muestran que en los períodos en que el diferencial entre Aave y los bonos del Tesoro de EE. UU. es positivo, el valor total bloqueado )TVL### crecerá, mientras que en los períodos en que el diferencial es negativo, el TVL disminuirá.
Problemas de depósito bancario
La adopción a largo plazo de moneda estable para el ahorro, los pagos y la obtención de rendimientos es una gran tendencia. La adopción de moneda estable podría desintermediar a los bancos tradicionales, ya que permite a los consumidores acceder directamente a cuentas de ahorro denominadas en dólares y realizar pagos transfronterizos, reduciendo así la base de depósitos que los bancos tradicionales utilizan para estimular la creación de crédito y generar márgenes de interés netos.
( sustituto de depósito bancario
El modelo histórico actual de las monedas estables es que cada 1 dólar equivale a 0.80 dólares en bonos del tesoro y 0.20 dólares en depósitos en la cuenta bancaria del emisor de la moneda estable. Tomando a Circle como ejemplo, posee 8,000 millones de dólares en efectivo ) 0.125 dólares ### y 53,000 millones de dólares en bonos del tesoro de EE. UU. a corto plazo ( UST ) o acuerdos de recompra de bonos del tesoro ( 0.875 dólares ), con un total de USDC de 61,000 millones de dólares. Los depósitos en efectivo de Circle se mantienen principalmente en instituciones financieras líderes de EE. UU., como el Bank of New York Mellon.
Imagina a un usuario argentino que convierte 20,000 dólares de un banco local a USDC. Esto equivale en realidad a invertir 17,500 dólares en deuda a corto plazo del gobierno de EE. UU., y 2,500 dólares en un banco importante de EE. UU. A medida que los consumidores y las empresas trasladan sus ahorros de los bancos tradicionales a las monedas estables, en realidad están moviendo los depósitos de los bancos regionales/comerciales a la deuda del gobierno de EE. UU. y a las principales instituciones financieras. Esto reducirá la base de depósitos que los bancos comerciales y regionales tienen disponible para prestar, mientras que los emisores de monedas estables se convierten en participantes importantes en el mercado de deuda pública.
( contracción forzada del crédito
Una función social clave de los depósitos bancarios es prestar dinero a la economía. El sistema de reservas fraccionarias permite a los bancos prestar varias veces su base de depósitos. El total multiplicador de una región depende de factores como la regulación bancaria local, la volatilidad de las divisas y reservas, así como la calidad de las oportunidades de préstamo locales.
Siguiendo con el ejemplo de Argentina, convertir un depósito de 20,000 dólares en USDC transformará la creación de crédito local de 24,000 dólares argentinos en 17,500 dólares en UST/bonos de recompra y 8,250 dólares en creación de crédito estadounidense. Cuando la proporción de la oferta M1 alcance el 10%, este impacto podría volverse evidente. En ese momento, los reguladores bancarios regionales podrían verse obligados a considerar medidas para evitar que la creación de crédito y la estabilidad financiera se vean comprometidas.
) sobre la sobreasignación de crédito del gobierno de los Estados Unidos
Para el gobierno de Estados Unidos, esto es sin duda una buena noticia. Actualmente, las instituciones emisoras de moneda estable son el duodécimo mayor comprador de bonos del gobierno de EE. UU., y su volumen de activos bajo gestión está creciendo a la velocidad del volumen de activos de moneda estable. En un futuro cercano, la moneda estable podría convertirse en uno de los cinco principales compradores de bonos del gobierno de EE. UU. ###UST###.
La nueva propuesta legislativa exige que todos los bonos del Tesoro sean respaldados ya sea en forma de acuerdos de recompra de bonos del Tesoro, o en forma de bonos del Tesoro a corto plazo con un plazo de menos de 90 días. Ambas formas aumentarán significativamente la liquidez en los segmentos clave del sistema financiero estadounidense.
Cuando el tamaño es lo suficientemente grande, (, como un billón de dólares, ), esto puede tener un impacto significativo en la curva de rendimiento, ya que los bonos del gobierno de EE.UU. a menos de 90 días tendrán un gran comprador que no es sensible al precio, distorsionando así la curva de tasas de interés de la cual depende la financiación del gobierno de EE.UU. Dicho esto, el acuerdo de recompra de bonos del gobierno ( Repo ) en realidad no ha aumentado la demanda de bonos del gobierno de EE.UU. a corto plazo; simplemente ha proporcionado un pool de liquidez disponible para préstamos garantizados a un día. Toda esta liquidez que fluye hacia los bonos del gobierno de EE.UU. y los préstamos de los bancos estadounidenses beneficia a los mercados de capital de EE.UU., mientras que los mercados globales se ven perjudicados.
Con el crecimiento del valor de la moneda estable a más de 1 billón de dólares, los emisores pueden verse obligados a replicar las carteras de préstamos bancarios, incluyendo una combinación de créditos comerciales y valores respaldados por hipotecas, para evitar depender en exceso de cualquier producto financiero.
( nuevos canales de gestión de activos
Esta tendencia es similar a la transformación del préstamo de bancos a instituciones financieras no bancarias )NBFI### después de la crisis financiera. Las monedas estables están extrayendo fondos del sistema bancario, especialmente de los bancos de mercados emergentes y de los bancos regionales de mercados desarrollados. Ya hemos visto el auge de Tether como institución de préstamos no bancaria ( que supera a los bonos del Tesoro de EE. UU. ), y otros emisores de monedas estables también podrían convertirse en instituciones de préstamos igualmente importantes con el tiempo. Si los emisores de monedas estables deciden externalizar las inversiones de crédito a empresas especializadas, se convertirán de inmediato en LP de grandes fondos y abrirán nuevos canales de asignación de activos.
( la frontera eficiente del rendimiento en cadena
Cada moneda estable es tanto un derecho de crédito sobre el dólar básico como una unidad de valor en la cadena. USDC se puede prestar en la cadena, los consumidores necesitarán ingresos valorados en USDC, como Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe, etc.
"El Tesoro" ofrecerá oportunidades de ganancias en cadena a los consumidores con tasas de rendimiento atractivas, abriendo así otro canal de gestión de activos. En el futuro, aparecerán nuevos tesoros que rastrearán diferentes estrategias de inversión en cadena y fuera de cadena, estrategias que competirán por las posiciones en USDC/T en diversas aplicaciones. Crearemos una "frontera efectiva de ganancias en cadena", donde algunos tesoros en cadena pueden estar diseñados específicamente para ofrecer crédito en regiones como Argentina y Turquía, donde los bancos enfrentan el riesgo de perder esta capacidad.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, DeFi y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54216a225152d11b8a23b57ad2b87dcc.webp###
Conclusión
La fusión de las monedas estables, DeFi y las finanzas tradicionales no solo representa una innovación tecnológica, sino que también marca la reestructuración de los intermediarios crediticios globales, lo que refleja y acelera la transición de préstamos de bancos a no bancos después de 2008. Para 2030, el tamaño de la gestión de activos de las monedas estables se acercará a un billón de dólares, gracias a su aplicación como herramienta de ahorro en mercados emergentes, canales de pago transfronterizos eficientes y tasas de rendimiento DeFi superiores al mercado. Las monedas estables sistemáticamente drenarán los depósitos de los bancos tradicionales y concentrarán los activos en bonos del Tesoro de EE. UU. y en las principales instituciones financieras de EE. UU.
Esta transformación trae tanto oportunidades como riesgos: los emisores de monedas estables se convertirán en participantes importantes del mercado de deuda gubernamental y pueden convertirse en nuevos intermediarios de crédito; mientras que los bancos regionales (, especialmente en mercados emergentes ), enfrentan una contracción del crédito, ya que los depósitos se trasladarán a cuentas de monedas estables. El resultado final es una nueva gestión de activos y modelo bancario.
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CryptoSurvivor
· Hace53m
Todos son demasiado optimistas, la tormenta ya viene.
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GateUser-00be86fc
· 07-31 09:13
El monopolio del dólar se acabará.
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DefiOldTrickster
· 07-31 09:11
La combinación de renacimiento de tontos DeFi de tres años obtuvo un rendimiento de 4.7 veces. Los apostadores se alejan de ir en largo. El narrador de valor neto extraño.
El tamaño de las monedas estables podría alcanzar 1 billón de dólares en 2030, reconfigurando el panorama financiero global.
La moneda estable adoptará la aceleración, se espera que alcance un tamaño de 1 billón de dólares en 2030
Recientemente, el mercado global de monedas estables ha pasado por un fuerte retroceso de un año y medio y está volviendo a entrar en un camino de rápido crecimiento. Hay tres principales factores de impulso a largo plazo que están fomentando la adopción acelerada de las monedas estables:
Basado en estas tendencias, se espera que la oferta de moneda estable crezca rápidamente, alcanzando los 300 mil millones de dólares a finales de 2025, y superando el umbral de 1 billón de dólares en 2030.
La escala de las monedas estables alcanzando 1 billón de dólares traerá nuevas oportunidades y transformaciones al mercado financiero. Algunos cambios son actualmente previsibles, como la transferencia de depósitos bancarios de mercados emergentes a mercados desarrollados, y la transformación de bancos regionales en bancos de importancia sistémica global (GSIB). Pero hay muchos impactos potenciales que no podemos prever en este momento. Las monedas estables y DeFi están convirtiéndose en infraestructura financiera, y en el futuro podrían cambiar fundamentalmente la forma en que se intermedia el crédito.
Tres grandes tendencias que impulsan la adopción
Tendencia 1: moneda estable como herramienta de ahorro
Las monedas estables se utilizan cada vez más como herramientas de ahorro, especialmente en los mercados emergentes. En países como Argentina, Turquía y Nigeria, la debilidad estructural de la moneda local, junto con la inflación y la presión devaluativa, han llevado a una demanda orgánica de dólares. Históricamente, la circulación del dólar en muchos mercados emergentes ha estado restringida, convirtiéndose en una fuente de presión financiera. Los controles de capital en Argentina han limitado aún más la circulación del dólar.
Las monedas estables han eludido estas restricciones, permitiendo a individuos y empresas obtener fácilmente liquidez respaldada por dólares a través de Internet. Las encuestas muestran que obtener dólares es una de las principales razones por las que los usuarios de mercados emergentes utilizan criptomonedas.
Aunque es difícil medir con precisión la magnitud del ahorro basado en moneda estable en los mercados emergentes, esta tendencia está creciendo rápidamente. Varias empresas han lanzado servicios de tarjeta de pago con moneda estable, permitiendo a los consumidores gastar sus ahorros en comerciantes locales a través de las redes de Visa y Mastercard.
Tomando Argentina como ejemplo, la aplicación de fintech Lemoncash indica que su "depósito" de 125 millones de dólares representa el 30% de la cuota de mercado de aplicaciones de criptomonedas centralizadas en Argentina. Esto significa que la gestión de activos de las aplicaciones de criptomonedas en Argentina tiene un AUM de aproximadamente 417 millones de dólares, y el AUM real de moneda estable podría ser de 2 a 3 veces esa cifra. Aunque la escala parece pequeña, 416 millones de dólares ya representan el 1.1% de la oferta monetaria M1 de Argentina y sigue creciendo. Esta tendencia podría extenderse a otras economías de mercados emergentes.
( Tendencia dos: moneda estable como herramienta de pago
Las monedas estables se han convertido en una alternativa viable de pago, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos, compitiendo con SWIFT. En comparación con las transacciones tradicionales transfronterizas que requieren más de un día hábil, las monedas estables tienen ventajas claras. A largo plazo, las monedas estables podrían desarrollarse en una plataforma metaconectora de todos los sistemas de pago.
Un informe muestra que los casos de uso de pagos B2B contribuyeron con 3000 millones de dólares en pagos mensuales entre 31 empresas encuestadas ), lo que equivale a 36000 millones de dólares anuales ###. Según los expertos de la industria, esta cifra supera los 1000 millones de dólares anuales entre todos los participantes no criptográficos del mercado.
Es importante destacar que, entre febrero de 2024 y febrero de 2025, el volumen de pagos B2B creció cuatro veces en comparación con el año anterior, lo que indica que la escala necesaria para el AUM en crecimiento continuo se está expandiendo. Aunque actualmente falta investigación sobre la velocidad de circulación de las monedas estables, lo que impide correlacionar directamente el volumen total de pagos con los datos del AUM, la tasa de crecimiento del volumen de pagos indica que, debido a esta tendencia, el AUM también está creciendo en consecuencia.
( Tendencia tres: DeFi ofrece rendimientos superiores al mercado
En los últimos cinco años, DeFi ha estado generando rendimientos en dólares estructuralmente superiores al mercado, permitiendo a los usuarios con un nivel técnico más alto obtener un retorno del 5% al 10% con un riesgo menor. Esto ya ha impulsado y seguirá impulsando la popularidad de las monedas estables.
DeFi es un sistema ecológico de capital único, una de cuyas características es que las tasas de interés "sin riesgo" subyacentes, como las de Aave y Maker, reflejan el mercado de capital criptográfico más amplio. Las tasas de interés de suministro de Aave, Compound y Maker son reactivas a las transacciones subyacentes y a otras demandas de apalancamiento. A medida que surgen nuevas transacciones u oportunidades, las tasas de rendimiento subyacentes de DeFi aumentarán, ya que los usuarios necesitan garantías de préstamos para financiar nuevos proyectos. Siempre que la blockchain continúe generando nuevas ideas, las tasas de rendimiento subyacentes de DeFi deberían estar estrictamente por encima de las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.
Dado que el "idioma nativo" de DeFi son las monedas estables y no el dólar, cualquier comportamiento de "arbitraje" que intente proporcionar capital en dólares a bajo costo para satisfacer la demanda específica de este micro mercado resultará en una expansión de la oferta de monedas estables. Reducir el diferencial entre Aave y los bonos del Tesoro de EE. UU. requiere la expansión de monedas estables en el ámbito DeFi. Los datos muestran que en los períodos en que el diferencial entre Aave y los bonos del Tesoro de EE. UU. es positivo, el valor total bloqueado )TVL### crecerá, mientras que en los períodos en que el diferencial es negativo, el TVL disminuirá.
Problemas de depósito bancario
La adopción a largo plazo de moneda estable para el ahorro, los pagos y la obtención de rendimientos es una gran tendencia. La adopción de moneda estable podría desintermediar a los bancos tradicionales, ya que permite a los consumidores acceder directamente a cuentas de ahorro denominadas en dólares y realizar pagos transfronterizos, reduciendo así la base de depósitos que los bancos tradicionales utilizan para estimular la creación de crédito y generar márgenes de interés netos.
( sustituto de depósito bancario
El modelo histórico actual de las monedas estables es que cada 1 dólar equivale a 0.80 dólares en bonos del tesoro y 0.20 dólares en depósitos en la cuenta bancaria del emisor de la moneda estable. Tomando a Circle como ejemplo, posee 8,000 millones de dólares en efectivo ) 0.125 dólares ### y 53,000 millones de dólares en bonos del tesoro de EE. UU. a corto plazo ( UST ) o acuerdos de recompra de bonos del tesoro ( 0.875 dólares ), con un total de USDC de 61,000 millones de dólares. Los depósitos en efectivo de Circle se mantienen principalmente en instituciones financieras líderes de EE. UU., como el Bank of New York Mellon.
Imagina a un usuario argentino que convierte 20,000 dólares de un banco local a USDC. Esto equivale en realidad a invertir 17,500 dólares en deuda a corto plazo del gobierno de EE. UU., y 2,500 dólares en un banco importante de EE. UU. A medida que los consumidores y las empresas trasladan sus ahorros de los bancos tradicionales a las monedas estables, en realidad están moviendo los depósitos de los bancos regionales/comerciales a la deuda del gobierno de EE. UU. y a las principales instituciones financieras. Esto reducirá la base de depósitos que los bancos comerciales y regionales tienen disponible para prestar, mientras que los emisores de monedas estables se convierten en participantes importantes en el mercado de deuda pública.
( contracción forzada del crédito
Una función social clave de los depósitos bancarios es prestar dinero a la economía. El sistema de reservas fraccionarias permite a los bancos prestar varias veces su base de depósitos. El total multiplicador de una región depende de factores como la regulación bancaria local, la volatilidad de las divisas y reservas, así como la calidad de las oportunidades de préstamo locales.
Siguiendo con el ejemplo de Argentina, convertir un depósito de 20,000 dólares en USDC transformará la creación de crédito local de 24,000 dólares argentinos en 17,500 dólares en UST/bonos de recompra y 8,250 dólares en creación de crédito estadounidense. Cuando la proporción de la oferta M1 alcance el 10%, este impacto podría volverse evidente. En ese momento, los reguladores bancarios regionales podrían verse obligados a considerar medidas para evitar que la creación de crédito y la estabilidad financiera se vean comprometidas.
) sobre la sobreasignación de crédito del gobierno de los Estados Unidos
Para el gobierno de Estados Unidos, esto es sin duda una buena noticia. Actualmente, las instituciones emisoras de moneda estable son el duodécimo mayor comprador de bonos del gobierno de EE. UU., y su volumen de activos bajo gestión está creciendo a la velocidad del volumen de activos de moneda estable. En un futuro cercano, la moneda estable podría convertirse en uno de los cinco principales compradores de bonos del gobierno de EE. UU. ###UST###.
La nueva propuesta legislativa exige que todos los bonos del Tesoro sean respaldados ya sea en forma de acuerdos de recompra de bonos del Tesoro, o en forma de bonos del Tesoro a corto plazo con un plazo de menos de 90 días. Ambas formas aumentarán significativamente la liquidez en los segmentos clave del sistema financiero estadounidense.
Cuando el tamaño es lo suficientemente grande, (, como un billón de dólares, ), esto puede tener un impacto significativo en la curva de rendimiento, ya que los bonos del gobierno de EE.UU. a menos de 90 días tendrán un gran comprador que no es sensible al precio, distorsionando así la curva de tasas de interés de la cual depende la financiación del gobierno de EE.UU. Dicho esto, el acuerdo de recompra de bonos del gobierno ( Repo ) en realidad no ha aumentado la demanda de bonos del gobierno de EE.UU. a corto plazo; simplemente ha proporcionado un pool de liquidez disponible para préstamos garantizados a un día. Toda esta liquidez que fluye hacia los bonos del gobierno de EE.UU. y los préstamos de los bancos estadounidenses beneficia a los mercados de capital de EE.UU., mientras que los mercados globales se ven perjudicados.
Con el crecimiento del valor de la moneda estable a más de 1 billón de dólares, los emisores pueden verse obligados a replicar las carteras de préstamos bancarios, incluyendo una combinación de créditos comerciales y valores respaldados por hipotecas, para evitar depender en exceso de cualquier producto financiero.
( nuevos canales de gestión de activos
Esta tendencia es similar a la transformación del préstamo de bancos a instituciones financieras no bancarias )NBFI### después de la crisis financiera. Las monedas estables están extrayendo fondos del sistema bancario, especialmente de los bancos de mercados emergentes y de los bancos regionales de mercados desarrollados. Ya hemos visto el auge de Tether como institución de préstamos no bancaria ( que supera a los bonos del Tesoro de EE. UU. ), y otros emisores de monedas estables también podrían convertirse en instituciones de préstamos igualmente importantes con el tiempo. Si los emisores de monedas estables deciden externalizar las inversiones de crédito a empresas especializadas, se convertirán de inmediato en LP de grandes fondos y abrirán nuevos canales de asignación de activos.
( la frontera eficiente del rendimiento en cadena
Cada moneda estable es tanto un derecho de crédito sobre el dólar básico como una unidad de valor en la cadena. USDC se puede prestar en la cadena, los consumidores necesitarán ingresos valorados en USDC, como Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe, etc.
"El Tesoro" ofrecerá oportunidades de ganancias en cadena a los consumidores con tasas de rendimiento atractivas, abriendo así otro canal de gestión de activos. En el futuro, aparecerán nuevos tesoros que rastrearán diferentes estrategias de inversión en cadena y fuera de cadena, estrategias que competirán por las posiciones en USDC/T en diversas aplicaciones. Crearemos una "frontera efectiva de ganancias en cadena", donde algunos tesoros en cadena pueden estar diseñados específicamente para ofrecer crédito en regiones como Argentina y Turquía, donde los bancos enfrentan el riesgo de perder esta capacidad.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, DeFi y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54216a225152d11b8a23b57ad2b87dcc.webp###
Conclusión
La fusión de las monedas estables, DeFi y las finanzas tradicionales no solo representa una innovación tecnológica, sino que también marca la reestructuración de los intermediarios crediticios globales, lo que refleja y acelera la transición de préstamos de bancos a no bancos después de 2008. Para 2030, el tamaño de la gestión de activos de las monedas estables se acercará a un billón de dólares, gracias a su aplicación como herramienta de ahorro en mercados emergentes, canales de pago transfronterizos eficientes y tasas de rendimiento DeFi superiores al mercado. Las monedas estables sistemáticamente drenarán los depósitos de los bancos tradicionales y concentrarán los activos en bonos del Tesoro de EE. UU. y en las principales instituciones financieras de EE. UU.
Esta transformación trae tanto oportunidades como riesgos: los emisores de monedas estables se convertirán en participantes importantes del mercado de deuda gubernamental y pueden convertirse en nuevos intermediarios de crédito; mientras que los bancos regionales (, especialmente en mercados emergentes ), enfrentan una contracción del crédito, ya que los depósitos se trasladarán a cuentas de monedas estables. El resultado final es una nueva gestión de activos y modelo bancario.