Informe Semanal Macro: El mercado corrige expectativas, se debe tener cuidado con el riesgo crediticio
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Rendimiento general del mercado
Esta semana, el mercado en general mostró una tendencia de ajuste, y los inversores están entrando en una corrección fase en el precio de los activos de riesgo. Los tres índices principales de la bolsa de EE. UU. cayeron en general, con el índice Dow Jones Industrial Average cayendo un 3.1%, el índice Nasdaq cayendo un 2.6% y el índice Russell 2000 cayendo un 1.8%. Es notable que el sector de servicios públicos subió un 1.4% a contracorriente, lo que refleja que los fondos se están transfiriendo hacia activos defensivos. El índice de volatilidad VIX se mantuvo por encima de 20, lo que indica que el sentimiento del mercado sigue siendo bastante cauteloso.
2. Desempeño del mercado de productos diversificado
El precio del oro supera los 3000 dólares/onza, alcanzando un nuevo récord histórico, lo que refleja un aumento en la demanda de refugio. El precio del cobre ha subido un 3.9%, lo que indica que la demanda en el sector manufacturero aún tiene cierto soporte. El precio del petróleo se mantiene estable alrededor de los 67 dólares, pero las posiciones netas en el mercado de futuros han disminuido más del 9.6%, lo que sugiere que las expectativas del mercado sobre el crecimiento de la demanda global son débiles. El precio del gas natural sigue cayendo, principalmente debido a un exceso de suministro y una débil demanda industrial.
3. Ajuste sincronizado del mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas en general se está corrigiendo en sincronía con el mercado de valores de EE.UU. Aunque Bitcoin muestra una tendencia a la baja, la amplitud se ha reducido, lo que indica que la presión de venta a corto plazo ha disminuido. Altcoins como Ethereum y Solana tienen un rendimiento débil, reflejando una disminución en la preferencia por el riesgo en el mercado. La capitalización de mercado de las stablecoins sigue creciendo, pero la entrada neta se ha desacelerado, lo que sugiere que la liquidez del mercado se está volviendo más cautelosa.
4. Ajuste acelerado de la cadena de suministro global
El índice de flete seco de la región del Mar Báltico (BDI) continúa aumentando, lo que indica una fuerte demanda de transporte marítimo en la región de Asia y Europa, y que la capacidad de producción manufacturera podría trasladarse más rápidamente al extranjero. El índice de transporte de EE. UU. ha caído un 6.5%, lo que refleja una demanda interna débil. Esta tendencia divergente muestra que, bajo la influencia de las políticas arancelarias, la cadena de suministro global está experimentando una reestructuración regional.
5. Los datos de inflación se enfrían, pero las expectativas se diversifican
Los datos de CPI y PPI de febrero fueron inferiores a lo esperado, lo que refuerza las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, los datos de expectativas de inflación de los consumidores de la Universidad de Michigan mostraron un aumento, y se evidenció una clara división partidista. Esta doble señal de "enfriamiento de la inflación real" y "diversificación de las expectativas de inflación" aumenta la incertidumbre en el mercado.
6. Flexibilización marginal de la liquidez, aumento del riesgo crediticio
El saldo de la cuenta general del Tesoro de EE. UU. (TGA) sigue disminuyendo, y el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal ha disminuido, lo que indica que la liquidez macroeconómica actual tiende a estabilizarse. Sin embargo, el diferencial de crédito corporativo se ha ampliado, y el intercambio de incumplimiento de crédito de grado de inversión de América del Norte (CDX IG) ha aumentado más del 7% esta semana. Los CDS soberanos de EE. UU. y los CDS de bonos de alto rendimiento también han mostrado un aumento en diferentes grados, reflejando una creciente preocupación del mercado por el riesgo de deuda corporativa y gubernamental.
II. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
1. Variables clave
La atención del mercado la próxima semana se centrará en la reunión del FOMC, los datos minoristas y la dinámica de los bancos centrales globales. Se prestará especial atención a la guía de la proyección de puntos de la Reserva Federal sobre la reducción de tasas (se esperan de 2 a 3 recortes). Además, si se pausará la QT se convertirá en un foco de atención del mercado, lo que podría afectar la aversión al riesgo.
2. Sugerencias de estrategia de inversión
Mercado de valores: reducir la asignación de activos de alta beta, aumentar la participación en sectores defensivos, prestar atención a las oportunidades de maltrato de activos de calidad.
Criptomonedas: Mantener posiciones a largo plazo en Bitcoin, reducir la exposición a altcoins y prestar atención a los cambios en la liquidez de las stablecoins.
Mercado de crédito: reducir la asignación de bonos de empresas con alta deuda, aumentar la posición en bonos de alta calificación, y estar alerta ante el riesgo del déficit de deuda pública estadounidense.
Prestar atención a las señales clave de inflexión: la recuperación del mercado de crédito o la FOMC emitiendo señales de flexibilización más claras.
En general, el mercado aún se encuentra en el proceso de buscar un nuevo equilibrio. Los inversores deben mantener una actitud cautelosa y prestar atención a las oportunidades de activos de calidad que puedan haber sido mal valorados. Se recuerda especialmente prestar atención a los cambios en el mercado de crédito, que a menudo es un importante indicador adelantado de activos de riesgo, y su punto de inflexión puede presagiar un cambio en la aversión al riesgo.
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FalseProfitProphet
· hace14h
El monje puede escapar, pero el templo no puede. Mirando al vacío.
Ajuste de expectativas del mercado, advertencia sobre el riesgo crediticio, los Activos Cripto caen simultáneamente.
Informe Semanal Macro: El mercado corrige expectativas, se debe tener cuidado con el riesgo crediticio
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Rendimiento general del mercado
Esta semana, el mercado en general mostró una tendencia de ajuste, y los inversores están entrando en una corrección fase en el precio de los activos de riesgo. Los tres índices principales de la bolsa de EE. UU. cayeron en general, con el índice Dow Jones Industrial Average cayendo un 3.1%, el índice Nasdaq cayendo un 2.6% y el índice Russell 2000 cayendo un 1.8%. Es notable que el sector de servicios públicos subió un 1.4% a contracorriente, lo que refleja que los fondos se están transfiriendo hacia activos defensivos. El índice de volatilidad VIX se mantuvo por encima de 20, lo que indica que el sentimiento del mercado sigue siendo bastante cauteloso.
2. Desempeño del mercado de productos diversificado
El precio del oro supera los 3000 dólares/onza, alcanzando un nuevo récord histórico, lo que refleja un aumento en la demanda de refugio. El precio del cobre ha subido un 3.9%, lo que indica que la demanda en el sector manufacturero aún tiene cierto soporte. El precio del petróleo se mantiene estable alrededor de los 67 dólares, pero las posiciones netas en el mercado de futuros han disminuido más del 9.6%, lo que sugiere que las expectativas del mercado sobre el crecimiento de la demanda global son débiles. El precio del gas natural sigue cayendo, principalmente debido a un exceso de suministro y una débil demanda industrial.
3. Ajuste sincronizado del mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas en general se está corrigiendo en sincronía con el mercado de valores de EE.UU. Aunque Bitcoin muestra una tendencia a la baja, la amplitud se ha reducido, lo que indica que la presión de venta a corto plazo ha disminuido. Altcoins como Ethereum y Solana tienen un rendimiento débil, reflejando una disminución en la preferencia por el riesgo en el mercado. La capitalización de mercado de las stablecoins sigue creciendo, pero la entrada neta se ha desacelerado, lo que sugiere que la liquidez del mercado se está volviendo más cautelosa.
4. Ajuste acelerado de la cadena de suministro global
El índice de flete seco de la región del Mar Báltico (BDI) continúa aumentando, lo que indica una fuerte demanda de transporte marítimo en la región de Asia y Europa, y que la capacidad de producción manufacturera podría trasladarse más rápidamente al extranjero. El índice de transporte de EE. UU. ha caído un 6.5%, lo que refleja una demanda interna débil. Esta tendencia divergente muestra que, bajo la influencia de las políticas arancelarias, la cadena de suministro global está experimentando una reestructuración regional.
5. Los datos de inflación se enfrían, pero las expectativas se diversifican
Los datos de CPI y PPI de febrero fueron inferiores a lo esperado, lo que refuerza las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, los datos de expectativas de inflación de los consumidores de la Universidad de Michigan mostraron un aumento, y se evidenció una clara división partidista. Esta doble señal de "enfriamiento de la inflación real" y "diversificación de las expectativas de inflación" aumenta la incertidumbre en el mercado.
6. Flexibilización marginal de la liquidez, aumento del riesgo crediticio
El saldo de la cuenta general del Tesoro de EE. UU. (TGA) sigue disminuyendo, y el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal ha disminuido, lo que indica que la liquidez macroeconómica actual tiende a estabilizarse. Sin embargo, el diferencial de crédito corporativo se ha ampliado, y el intercambio de incumplimiento de crédito de grado de inversión de América del Norte (CDX IG) ha aumentado más del 7% esta semana. Los CDS soberanos de EE. UU. y los CDS de bonos de alto rendimiento también han mostrado un aumento en diferentes grados, reflejando una creciente preocupación del mercado por el riesgo de deuda corporativa y gubernamental.
II. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
1. Variables clave
La atención del mercado la próxima semana se centrará en la reunión del FOMC, los datos minoristas y la dinámica de los bancos centrales globales. Se prestará especial atención a la guía de la proyección de puntos de la Reserva Federal sobre la reducción de tasas (se esperan de 2 a 3 recortes). Además, si se pausará la QT se convertirá en un foco de atención del mercado, lo que podría afectar la aversión al riesgo.
2. Sugerencias de estrategia de inversión
En general, el mercado aún se encuentra en el proceso de buscar un nuevo equilibrio. Los inversores deben mantener una actitud cautelosa y prestar atención a las oportunidades de activos de calidad que puedan haber sido mal valorados. Se recuerda especialmente prestar atención a los cambios en el mercado de crédito, que a menudo es un importante indicador adelantado de activos de riesgo, y su punto de inflexión puede presagiar un cambio en la aversión al riesgo.