moneda estable: pilar del ecosistema de Dinero Digital

Las monedas estables desempeñan un papel clave en la industria de las criptomonedas. A fecha del 25 de julio de 2024, la capitalización de mercado de las monedas estables es de aproximadamente 165 mil millones de dólares, lo que representa cerca del 7% del total del mercado de criptomonedas de 2.417 billones de dólares. Entre ellas, USDT es actualmente la tercera criptomoneda más grande por capitalización de mercado, solo detrás de Bitcoin y Ethereum.

Este artículo explorará en profundidad la definición, clasificación y la importancia de las monedas estables en el ámbito de Dinero Digital. También analizaremos el mecanismo de funcionamiento y los riesgos potenciales a través del estudio de caso de USDe.

Definición e Importancia de las monedas estables

Las monedas estables son "criptomonedas que tienen como objetivo mantener un valor estable en relación con un activo específico o un grupo de activos". Normalmente, las monedas estables están vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.

En el contexto de la proliferación de aplicaciones Web3, la moneda estable como medio de intercambio de valor estable fomenta las transacciones diarias, al mismo tiempo que permite realizar pagos transfronterizos de manera rápida y de bajo costo. En comparación con otras monedas digitales, la moneda estable ayuda a reducir el impacto de la volatilidad del valor, actuando como un refugio para la preservación del valor durante períodos de volatilidad del mercado.

Clasificación de las monedas estables

hipotecar moneda estable

Las monedas estables respaldadas por otras activos garantizan que su valor esté respaldado por colateral. Incluye principalmente:

1. Moneda estable respaldada por moneda fiduciaria: apoyada por reservas de moneda fiduciaria, como USDT y USDC.
2. Moneda estable respaldada por productos: apoyada por reservas de productos, como XAUt.
3. Moneda estable respaldada por criptomonedas: soportada por reservas de otras criptomonedas, como DAI.

moneda estable de algoritmo

Las monedas estables algorítmicas aseguran la seguridad de los colaterales o ajustan la oferta y la demanda del mercado para mantener la estabilidad. Los métodos principales incluyen:

1. Liquidación: liquidar el colateral de riesgo a través de subastas.
2. Quema y acuñación: afectar el precio ajustando la cantidad de suministro de la moneda.
3. Ajustar la tasa de interés de los préstamos: controlar la cantidad de moneda estable mediante el cambio de la tasa de interés de los préstamos.

Cabe destacar que estos métodos de clasificación no son mutuamente excluyentes, las monedas estables pueden utilizar múltiples mecanismos para mantener la estabilidad.

Riesgos de seguridad de las monedas estables y soluciones

1. Transparencia de los activos colaterales: aumentar la transparencia a través de la custodia de terceros, auditorías periódicas y informes de prueba de reservas.
2. Fluctuación del valor del colateral: implementar un mecanismo de sobrecolateralización y liquidación para mitigar el impacto de la fluctuación del valor.
3. Vulnerabilidades de contratos inteligentes: realizar auditorías de seguridad estrictas y monitoreo continuo.
4. Volatilidad del mercado: diseñar mecanismos estables flexibles, aumentar la liquidez, utilizar oráculos confiables.

Visión general de las monedas estables principales

Las monedas estables entre las 20 principales por capitalización de mercado representan más del 99% del total, de las cuales las 5 principales representan el 96%. Todas las 20 principales monedas estables están respaldadas por ciertos activos, y algunas combinan mecanismos de estabilidad algorítmica. Esto indica que los usuarios muestran una clara preferencia por las monedas estables completamente respaldadas, especialmente aquellas respaldadas por monedas fiduciarias.

Estudio de caso de USDe

USDe es una moneda estable emitida por Ethena Labs, actualmente ocupa el cuarto lugar en capitalización de mercado. Su principio de diseño se basa principalmente en el intercambio centralizado (CEX) y la estrategia de "cobertura delta".

USDe utiliza criptomonedas de uso general como colateral, realizando "short" en contratos perpetuos para llevar a cabo una cobertura delta, lo que neutraliza la sensibilidad del valor del colateral a la volatilidad del mercado. Los ingresos de USDe provienen de rendimientos por staking y ganancias de posiciones en derivados.

Sin embargo, USDe también enfrenta algunos riesgos potenciales:

1. Riesgo de centralización: la dependencia de CEX puede convertirse en un punto débil.
2. Riesgo de mercado: puede enfrentar tasas de financiación negativas continuas, lo que afecta el diseño de ganancias.

Conclusión

Las monedas estables desempeñan un papel importante en el ecosistema de las criptomonedas, proporcionando estabilidad y facilitando las transacciones. Desde el colateral de monedas fiduciarias tradicionales hasta los innovadores mecanismos algorítmicos, las monedas estables satisfacen las diversas necesidades de la comunidad cripto. Sin embargo, las monedas estables también enfrentan riesgos como la transparencia del colateral, la volatilidad del valor y las vulnerabilidades de los contratos inteligentes.

Con la aparición de nuevas monedas estables como USDe, el mercado estará atento a si pueden mantener la estabilidad en medio de la volatilidad y evitar enfrentar colapsos similares al de Luna. Las auditorías de seguridad y el monitoreo continuos son cruciales para mantener la estabilidad y la confianza del mercado.