El mercado de moneda estable está en pleno desarrollo, y el marco regulatorio global se está formando gradualmente.
En los últimos años, el mercado de monedas estables ha mostrado un desarrollo rápido. Actualmente, la capitalización de mercado global de monedas estables ha alcanzado los 243.8 mil millones de dólares, con un volumen total de transacciones de 33.4 billones de dólares en los últimos 12 meses, y un total de 5.8 mil millones de transacciones, con un total de 250 millones de direcciones únicas activas. Estos datos reflejan plenamente la amplia demanda de aplicación de las monedas estables y la lógica de aplicación cada vez más madura.
Sin embargo, en el ámbito regulatorio, las monedas estables aún se encuentran en una fase de ajuste. Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó el proyecto de ley "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU. para Guiar y Promover" (GENIUS ), eliminando nuevamente obstáculos para la regulación global de las monedas estables.
Estado actual del desarrollo del mercado de moneda estable
Las monedas estables, como activos criptográficos vinculados a monedas fiduciarias, metales preciosos y otros activos básicos, tienen como objetivo eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas, proporcionando a los usuarios herramientas confiables para la liquidación, el almacenamiento de valor y la inversión. Desde 2017, la circulación total de monedas estables a nivel mundial ha crecido de menos de 1,000 millones de dólares a cerca de 250,000 millones de dólares, reflejando una expansión significativa en la escala del mercado de criptomonedas.
Este ciclo de mercado alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Después del evento de FTX, la oferta global de monedas estables cayó de 190 mil millones a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante. El aumento continuo de la oferta de monedas estables durante 18 meses corresponde al aumento del precio de Bitcoin, que pasó de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a la intervención de instituciones externas en el mercado a través de monedas estables, lo que trae un aumento de la liquidez externa.
Actualmente, hay una variedad de monedas estables que se pueden clasificar según dimensiones como el centro de control, el tipo de moneda fiduciaria, si generan intereses o no, y los colaterales. A diferencia de otros casos de uso, las monedas estables, como herramienta de fijación de precios principal, no se utilizan para especulación, y a menudo no tienen restricciones de instituciones oficiales, lo que sienta las bases para que se conviertan en monedas globales.
Desde el punto de vista de la cobertura geográfica, además de las principales regiones como Europa y América del Norte, Japón y Corea del Sur, mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía también han comenzado a utilizar moneda estable para transacciones diarias. Un informe publicado el año pasado por una plataforma de pagos mostró que el uso más popular de la moneda estable en el ámbito no cripto es como sustituto de moneda (69%), seguido de pagos por productos y servicios (39%) y pagos transfronterizos (39%).
El mercado de monedas estables presenta un evidente efecto de cabeza. Las monedas estables en dólares ocupan el 99% de la cuota de mercado. La cuota de mercado de USDT alcanza los 152 mil millones de dólares, lo que representa el 62.29%; el tamaño del mercado de USDC es de aproximadamente 60.3 mil millones de dólares, con una participación del 24.71%. Juntas, estas dos representan más del 80% del total del mercado. USDe, con su mecanismo único y alta rentabilidad, ocupa el tercer lugar, con un tamaño de mercado de 4.9 mil millones de dólares.
Desde la perspectiva de las cadenas de bloques públicas, Ethereum ocupa una posición de dominio absoluto, con una cuota de mercado de hasta el 50%, seguido por Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
Estructura de regulación de monedas estables a nivel mundial
Con el rápido desarrollo del mercado de moneda estable, la regulación global también está avanzando rápidamente. Actualmente, Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong y otros lugares han comenzado o completado la legislación del marco regulatorio de moneda estable.
Avances en la regulación de moneda estable en Estados Unidos
Como centro criptográfico global, la regulación de las monedas estables en Estados Unidos ha llamado mucho la atención. Ya en febrero, la Cámara de Representantes presentó el proyecto de ley "Ley de Promoción de la Transparencia y Responsabilidad de las Monedas Estables de 2025" (STABLE). Al mismo tiempo, el Senado también propuso el "Proyecto de Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de Estados Unidos" (GENIUS).
La presentación concentrada de estas dos propuestas de ley proviene del apoyo de los altos mandos. En la primera cumbre de criptomonedas organizada por la Casa Blanca en marzo de este año, Trump expresó un gran interés por las monedas estables, calificándolas como un "modelo de crecimiento muy prometedor" y esperando que el Congreso presente la legislación correspondiente a la oficina del presidente antes del receso de agosto.
Los dos proyectos de ley, STABLE y GENIUS, tienen enfoques ligeramente diferentes. STABLE prioriza el control unificado federal, mientras que GENIUS enfatiza la construcción de un sistema de gestión dual paralelo entre el estado y el federal. STABLE limita la elegibilidad de emisión a las instituciones de depósito aseguradas y a las instituciones no bancarias aprobadas por el federal, mientras que GENIUS permite más tipos de emisores. Ambos requieren reservas de 1:1 y divulgación mensual, pero STABLE tiene requisitos más estrictos.
Actualmente, el avance del proyecto de ley GENIUS es más rápido. El 19 de mayo, el Senado de los Estados Unidos aprobó la moción de procedimiento del proyecto de ley con 66 votos a favor y 32 en contra, despejando el camino para la legislación final. El siguiente paso será entrar en el debate y el proceso de enmienda del pleno del Senado, y luego se enviará a la Cámara de Representantes para su consideración. Teniendo en cuenta que el umbral para la aprobación en la Cámara de Representantes es más bajo, se espera que el proyecto de ley finalmente sea enviado a la oficina del presidente para su firma y convertirse en ley oficial.
La aprobación de la ley GENIUS llenará el vacío regulatorio de las monedas estables en Estados Unidos, aclarando los sujetos y reglas de regulación, y promoviendo aún más el desarrollo de la industria de monedas estables en Estados Unidos, añadiendo impulso a la normalización de la industria de criptomonedas. Desde la perspectiva de Estados Unidos, esto también reforzará la influencia del dólar a través de las monedas estables, fortaleciendo la tendencia del mercado de criptomonedas como un anexo del dólar. Es importante señalar que cualquier ley requerirá que los poseedores de monedas estables mantengan bonos del Tesoro de EE. UU., dólares, etc., creando una nueva demanda de compra continua para los bonos del Tesoro.
regulación de monedas estables en la UE y otras regiones
La UE lanzó el proyecto de ley de activos criptográficos (MiCA) antes que los Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio integral para todos los activos criptográficos, incluidas las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens de referencia de activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe las monedas estables algorítmicas, exige que los emisores mantengan reservas de capital de 1:1, cumplan con las reglas de transparencia y se registren ante las autoridades de regulación de la UE.
Hong Kong presentó el "Borrador de Ley de Monedas Estables" en diciembre de 2024, y se espera que se reanude el debate de segunda lectura en la reunión del Consejo Legislativo el 21 de mayo. Hong Kong adopta una actitud prudente e inclusiva hacia las monedas estables, implementando un sistema de licencia que requiere que los emisores se establezcan en Hong Kong, tengan suficientes recursos financieros y activos líquidos, y paguen un capital de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong, asegurando que los activos de reserva estén separados de otros activos, y que el valor de mercado de los activos de reserva sea equivalente al valor nominal de las monedas estables en circulación.
Además, Singapur publicó un marco regulatorio para las moneda estable en 2023, mientras que Dubái incluyó las moneda estable en el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago".
En general, hay pocas diferencias en la regulación global de las monedas estables, que se centran en la regulación de los emisores a través de licencias y establecen disposiciones claras sobre las reservas emitidas, la segregación de riesgos, así como la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Las diferencias se manifiestan principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y el cumplimiento de la lucha contra el lavado de dinero a nivel local.
Las principales regiones del mundo han comenzado a implementar regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja que el papel de las monedas estables en los mercados financieros globales está pasando de ser irrelevante a convertirse en un tema de debate entre muchas partes. Las monedas estables están gradualmente convirtiéndose en una parte importante del mercado monetario global, no solo aumentando la influencia del mercado de criptomonedas, sino también enriqueciendo las aplicaciones clave en el ámbito de las criptomonedas. Al mismo tiempo, los países del tercer mundo están utilizando monedas estables para liquidaciones globales las 24 horas, logrando en cierta medida la visión de efectivo electrónico descentralizado.
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HashBard
· Hace37m
la regulación no va a matar a las estables... el sentimiento del mercado habla más fuerte que las leyes, para ser honesto
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PaperHandsCriminal
· hace6h
Lo he perdido todo de forma estable.
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BearMarketSurvivor
· hace6h
La supervisión también debe tener en cuenta la táctica y el ritmo. Las grandes fuerzas no pueden lanzarse a la Subida repentina sin pensar.
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CoconutWaterBoy
· hace6h
La regulación ha llegado, esto ahora está asegurado.
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GasWrangler
· hace6h
técnicamente hablando, estas métricas de volumen son subóptimas
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RugResistant
· hace6h
hmm... ¿factura de genio? más como honeypot para degens, tbh
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GateUser-a606bf0c
· hace6h
¡Solo con regulación podemos avanzar de manera constante!
El valor de mercado de la moneda estable es de 243.8 mil millones de dólares, y el marco regulatorio global está tomando forma gradualmente.
El mercado de moneda estable está en pleno desarrollo, y el marco regulatorio global se está formando gradualmente.
En los últimos años, el mercado de monedas estables ha mostrado un desarrollo rápido. Actualmente, la capitalización de mercado global de monedas estables ha alcanzado los 243.8 mil millones de dólares, con un volumen total de transacciones de 33.4 billones de dólares en los últimos 12 meses, y un total de 5.8 mil millones de transacciones, con un total de 250 millones de direcciones únicas activas. Estos datos reflejan plenamente la amplia demanda de aplicación de las monedas estables y la lógica de aplicación cada vez más madura.
Sin embargo, en el ámbito regulatorio, las monedas estables aún se encuentran en una fase de ajuste. Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó el proyecto de ley "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU. para Guiar y Promover" (GENIUS ), eliminando nuevamente obstáculos para la regulación global de las monedas estables.
Estado actual del desarrollo del mercado de moneda estable
Las monedas estables, como activos criptográficos vinculados a monedas fiduciarias, metales preciosos y otros activos básicos, tienen como objetivo eliminar la alta volatilidad de las criptomonedas, proporcionando a los usuarios herramientas confiables para la liquidación, el almacenamiento de valor y la inversión. Desde 2017, la circulación total de monedas estables a nivel mundial ha crecido de menos de 1,000 millones de dólares a cerca de 250,000 millones de dólares, reflejando una expansión significativa en la escala del mercado de criptomonedas.
Este ciclo de mercado alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Después del evento de FTX, la oferta global de monedas estables cayó de 190 mil millones a 120 mil millones de dólares, pero luego creció de manera constante. El aumento continuo de la oferta de monedas estables durante 18 meses corresponde al aumento del precio de Bitcoin, que pasó de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a la intervención de instituciones externas en el mercado a través de monedas estables, lo que trae un aumento de la liquidez externa.
Actualmente, hay una variedad de monedas estables que se pueden clasificar según dimensiones como el centro de control, el tipo de moneda fiduciaria, si generan intereses o no, y los colaterales. A diferencia de otros casos de uso, las monedas estables, como herramienta de fijación de precios principal, no se utilizan para especulación, y a menudo no tienen restricciones de instituciones oficiales, lo que sienta las bases para que se conviertan en monedas globales.
Desde el punto de vista de la cobertura geográfica, además de las principales regiones como Europa y América del Norte, Japón y Corea del Sur, mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía también han comenzado a utilizar moneda estable para transacciones diarias. Un informe publicado el año pasado por una plataforma de pagos mostró que el uso más popular de la moneda estable en el ámbito no cripto es como sustituto de moneda (69%), seguido de pagos por productos y servicios (39%) y pagos transfronterizos (39%).
El mercado de monedas estables presenta un evidente efecto de cabeza. Las monedas estables en dólares ocupan el 99% de la cuota de mercado. La cuota de mercado de USDT alcanza los 152 mil millones de dólares, lo que representa el 62.29%; el tamaño del mercado de USDC es de aproximadamente 60.3 mil millones de dólares, con una participación del 24.71%. Juntas, estas dos representan más del 80% del total del mercado. USDe, con su mecanismo único y alta rentabilidad, ocupa el tercer lugar, con un tamaño de mercado de 4.9 mil millones de dólares.
Desde la perspectiva de las cadenas de bloques públicas, Ethereum ocupa una posición de dominio absoluto, con una cuota de mercado de hasta el 50%, seguido por Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
Estructura de regulación de monedas estables a nivel mundial
Con el rápido desarrollo del mercado de moneda estable, la regulación global también está avanzando rápidamente. Actualmente, Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái, Hong Kong y otros lugares han comenzado o completado la legislación del marco regulatorio de moneda estable.
Avances en la regulación de moneda estable en Estados Unidos
Como centro criptográfico global, la regulación de las monedas estables en Estados Unidos ha llamado mucho la atención. Ya en febrero, la Cámara de Representantes presentó el proyecto de ley "Ley de Promoción de la Transparencia y Responsabilidad de las Monedas Estables de 2025" (STABLE). Al mismo tiempo, el Senado también propuso el "Proyecto de Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de Estados Unidos" (GENIUS).
La presentación concentrada de estas dos propuestas de ley proviene del apoyo de los altos mandos. En la primera cumbre de criptomonedas organizada por la Casa Blanca en marzo de este año, Trump expresó un gran interés por las monedas estables, calificándolas como un "modelo de crecimiento muy prometedor" y esperando que el Congreso presente la legislación correspondiente a la oficina del presidente antes del receso de agosto.
Los dos proyectos de ley, STABLE y GENIUS, tienen enfoques ligeramente diferentes. STABLE prioriza el control unificado federal, mientras que GENIUS enfatiza la construcción de un sistema de gestión dual paralelo entre el estado y el federal. STABLE limita la elegibilidad de emisión a las instituciones de depósito aseguradas y a las instituciones no bancarias aprobadas por el federal, mientras que GENIUS permite más tipos de emisores. Ambos requieren reservas de 1:1 y divulgación mensual, pero STABLE tiene requisitos más estrictos.
Actualmente, el avance del proyecto de ley GENIUS es más rápido. El 19 de mayo, el Senado de los Estados Unidos aprobó la moción de procedimiento del proyecto de ley con 66 votos a favor y 32 en contra, despejando el camino para la legislación final. El siguiente paso será entrar en el debate y el proceso de enmienda del pleno del Senado, y luego se enviará a la Cámara de Representantes para su consideración. Teniendo en cuenta que el umbral para la aprobación en la Cámara de Representantes es más bajo, se espera que el proyecto de ley finalmente sea enviado a la oficina del presidente para su firma y convertirse en ley oficial.
La aprobación de la ley GENIUS llenará el vacío regulatorio de las monedas estables en Estados Unidos, aclarando los sujetos y reglas de regulación, y promoviendo aún más el desarrollo de la industria de monedas estables en Estados Unidos, añadiendo impulso a la normalización de la industria de criptomonedas. Desde la perspectiva de Estados Unidos, esto también reforzará la influencia del dólar a través de las monedas estables, fortaleciendo la tendencia del mercado de criptomonedas como un anexo del dólar. Es importante señalar que cualquier ley requerirá que los poseedores de monedas estables mantengan bonos del Tesoro de EE. UU., dólares, etc., creando una nueva demanda de compra continua para los bonos del Tesoro.
regulación de monedas estables en la UE y otras regiones
La UE lanzó el proyecto de ley de activos criptográficos (MiCA) antes que los Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio integral para todos los activos criptográficos, incluidas las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens de referencia de activos y tokens de moneda electrónica, prohíbe las monedas estables algorítmicas, exige que los emisores mantengan reservas de capital de 1:1, cumplan con las reglas de transparencia y se registren ante las autoridades de regulación de la UE.
Hong Kong presentó el "Borrador de Ley de Monedas Estables" en diciembre de 2024, y se espera que se reanude el debate de segunda lectura en la reunión del Consejo Legislativo el 21 de mayo. Hong Kong adopta una actitud prudente e inclusiva hacia las monedas estables, implementando un sistema de licencia que requiere que los emisores se establezcan en Hong Kong, tengan suficientes recursos financieros y activos líquidos, y paguen un capital de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong, asegurando que los activos de reserva estén separados de otros activos, y que el valor de mercado de los activos de reserva sea equivalente al valor nominal de las monedas estables en circulación.
Además, Singapur publicó un marco regulatorio para las moneda estable en 2023, mientras que Dubái incluyó las moneda estable en el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago".
En general, hay pocas diferencias en la regulación global de las monedas estables, que se centran en la regulación de los emisores a través de licencias y establecen disposiciones claras sobre las reservas emitidas, la segregación de riesgos, así como la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Las diferencias se manifiestan principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y el cumplimiento de la lucha contra el lavado de dinero a nivel local.
Las principales regiones del mundo han comenzado a implementar regulaciones sobre las monedas estables, lo que refleja que el papel de las monedas estables en los mercados financieros globales está pasando de ser irrelevante a convertirse en un tema de debate entre muchas partes. Las monedas estables están gradualmente convirtiéndose en una parte importante del mercado monetario global, no solo aumentando la influencia del mercado de criptomonedas, sino también enriqueciendo las aplicaciones clave en el ámbito de las criptomonedas. Al mismo tiempo, los países del tercer mundo están utilizando monedas estables para liquidaciones globales las 24 horas, logrando en cierta medida la visión de efectivo electrónico descentralizado.