Perspectivas del sector DeFi en 2024: tendencias clave y direcciones de desarrollo

En los últimos años, las Finanzas descentralizadas ( DeFi ) han experimentado un rápido desarrollo y transformación. Desde los primeros proyectos experimentales, DeFi se ha convertido en una infraestructura indispensable en el ecosistema de criptomonedas. A medida que la industria madura, la competencia se intensifica, y los proyectos continúan innovando para captar cuota de mercado. Entonces, ¿qué nuevas tendencias podrían presentarse en la industria DeFi en 2024? Este artículo explorará las tendencias clave y las direcciones de desarrollo en el campo DeFi para el próximo año.

La tendencia hacia la plataforma de protocolos es evidente

Con el constante desarrollo de la industria de las Finanzas descentralizadas, los principales protocolos han comenzado a transformarse en plataformas de servicios integrales, ya no satisfechos con una única función. En el último año, varios proyectos de DeFi conocidos han estado ampliando activamente su alcance de negocio:

• Después del lanzamiento de Spark, el sub-DAO de MakerDAO se convirtió rápidamente en uno de los principales protocolos de préstamos.
• Curve y Aave han lanzado sus propias stablecoins crvUSD y GHO.
• Uniswap desarrolló una aplicación de billetera y adquirió una plataforma de intercambio de NFT.
• La nueva cadena pública Aptos ha lanzado de una vez múltiples funciones como stablecoin, intercambio, plataforma de emisión de tokens, entre otras.

Esta tendencia de plataformas se espera que se fortalezca aún más en el futuro, reflejando la creciente madurez de la industria de Finanzas descentralizadas.

La posición dominante de los proyectos principales es difícil de sacudir

Uniswap, Aave, MakerDAO y otros protocolos DeFi líderes nacieron antes de la última ronda de mercado alcista, y han consolidado su posición en la evolución del mercado, demostrando un fuerte efecto de red y poder de marca. A corto plazo, estos proyectos seguirán ocupando la mayor parte del mercado y será difícil que sean reemplazados fácilmente.

Tomando Uniswap como ejemplo, su última versión v4 ha introducido la función de "ganchos", que permite más funciones personalizadas. Uniswap X ha propuesto un nuevo modelo de trading con firma fuera de la cadena y liquidación en la cadena. Aave v3, por su parte, ha consolidado aún más su posición a través de mejorar la eficiencia del capital y la expansión multichain.

Los datos muestran que Uniswap sigue ocupando alrededor del 55% de la cuota de mercado entre los intercambios descentralizados en las principales cadenas de bloques EVM. Estos proyectos líderes continuarán liderando el desarrollo de las Finanzas descentralizadas.

Flujo de fondos hacia proyectos más eficientes, el minado de liquidez en declive

En ecosistemas de cadenas de bloques maduras como Ethereum y Solana, la minería de liquidez simple ha ido quedando en el pasado. Los proyectos dependen más de los ingresos reales para atraer fondos, y los capitales también tienden a fluir hacia proyectos más eficientes.

El rápido desarrollo reciente del ecosistema de Solana es un caso típico. En el contexto de un activo comercio de tokens MEME, los intercambios descentralizados en Solana muestran una gran eficiencia de capital. Actualmente, los proveedores de liquidez de estos proyectos dependen principalmente de los ingresos reales por tarifas de transacción, por lo que podrían atraer más fondos en el corto plazo.

En comparación, el rendimiento de liquidez de los pares de negociación más populares en Ethereum es mucho más bajo. Dada la gran disparidad en la rentabilidad, es probable que los proveedores de liquidez profesionales se dirijan a nuevos proyectos emergentes que sean más eficientes. Sin embargo, esto no significa que los proyectos líderes perderán su ventaja: todavía tienen mejores fundamentos y seguridad, solo que su velocidad de crecimiento puede ser relativamente más lenta.

Los tokens de staking líquido impulsan el crecimiento del TVL de nuevas cadenas de bloques

A pesar de que los proyectos de staking líquido han aparecido en varias cadenas de bloques de prueba de participación desde hace tiempo, el token de staking líquido (LST) no comenzó a recibir atención generalizada hasta antes de la actualización de Shanghai de Ethereum. Hoy en día, Lido, el líder en staking líquido, se ha convertido en el proyecto DeFi con el TVL más alto.

Esta tendencia también se reproduce en nuevas cadenas de bloques emergentes como Solana. Los dos proyectos de staking líquido, Marinade y Jito, ocupan los dos primeros lugares en el TVL del ecosistema de Solana. Estos proyectos no solo han atraído una gran cantidad de staking, sino que también han promovido activamente la aplicación de LST en el ecosistema DeFi de Solana, lo que ha contribuido al aumento del TVL general.

Otras nuevas cadenas de bloques emergentes que desean aumentar su TVL también han comenzado a imitar este modelo. Por ejemplo, en el ecosistema de Sui, algunos pares de LST tienen una tasa de rendimiento anual de hasta el 49%, que proviene principalmente de incentivos oficiales; en el ecosistema de Avalanche, el TVL del negocio de LST desarrollado por Benqi, un líder en préstamos, ya ha superado el de su negocio de préstamos. Se prevé que los LST se conviertan en una fuerza importante para impulsar el crecimiento del TVL de nuevas cadenas de bloques.

El DEX de contratos perpetuos podría experimentar un avance

Los intercambios descentralizados de contratos perpetuos ( Perp DEX ) han sido objeto de mucha atención, pero los proyectos existentes aún enfrentan varios problemas. Por ejemplo, GMX v1 tiene un desequilibrio entre posiciones largas y cortas en mercados unidireccionales, lo cual no es amigable para los proveedores de liquidez; el mecanismo de deslizamiento dinámico introducido en GMX v2 ha generado incertidumbre para los usuarios. Synthetix, por otro lado, presenta problemas como la alta volatilidad de las tasas de financiamiento y retrasos en la ejecución de órdenes.

Recientemente, algunos nuevos proyectos han mostrado características atractivas. Por ejemplo, el pool DLP de Drift ofrece tasas de rendimiento extremadamente altas, aunque el riesgo también es considerable. Proyectos como Aark Digital y MYX Finance han propuesto soluciones con una mayor eficiencia de capital. En el futuro, podrían aparecer proyectos de Perp DEX que sean más competitivos en términos de experiencia del usuario y eficiencia de capital.

Los activos del mundo real todavía generan controversia

Los activos del mundo real ( RWA ) son un área controvertida. Involucra partes fuera de la cadena, que pueden depender de una sola entidad o enfrentar desafíos regulatorios, lo cual no coincide completamente con la idea de descentralización de las Finanzas descentralizadas.

Actualmente, los bonos del gobierno de EE. UU. parecen ser la única dirección de RWA que se puede aplicar a gran escala en las Finanzas descentralizadas. Otros activos como bienes raíces, obras de arte, etc., aunque teóricamente se pueden tokenizar, carecen de liquidez en la cadena debido a sus características no estandarizadas.

Con la posible reducción de tasas de interés en Estados Unidos, se espera que los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo disminuyan en 2024, lo que afectará directamente los rendimientos de los productos RWA como MakerDAO. Al mismo tiempo, si el mercado de criptomonedas entra en un mercado alcista, la demanda de stablecoins aumentará, lo que podría disminuir la atracción de los productos RWA. Según los datos recientes de MakerDAO, la emisión de DAI ya ha comenzado a disminuir.

A pesar de ello, los emprendedores siguen mostrando un gran entusiasmo por la exploración del campo de los RWA. En este proceso, los proyectos de Finanzas descentralizadas podrían involucrar a instituciones financieras tradicionales como socios, lo que al menos a nivel narrativo sería una dirección de desarrollo interesante.