"Mensaje de recomendación: se presenta principalmente el desarrollo de los mercados de predicción, su funcionamiento y las ventajas en comparación con las encuestas tradicionales, y se muestra la exitosa aplicación de los mercados de predicción en la predicción real a través del ejemplo de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024"
11 de noviembre
Ahora es 4 de noviembre de 2024. Solo queda un día para las elecciones presidenciales en Estados Unidos. Las encuestas, los modelos históricos y los expertos coinciden en que esta elección será excepcionalmente reñida. El famoso pronosticador político Nate Silver realizó esta mañana 80,000 simulaciones y anunció que Kamala Harris ganó a Donald Trump por solo 12 votos, con una ventaja de solo 0.0015%. Sin embargo, el resultado real del día siguiente fue que el ganador final ganó con una abrumadora ventaja. ¡Pero los expertos calcularon que esto era absolutamente imposible! ¿Quién podría haber previsto todo esto?
La realidad es que, el mismo día, dos grandes mercados de predicción, Polymarket y Kalshi, dieron una probabilidad de aproximadamente 60% de que Donald Trump ganara las elecciones. El resultado final coincidió con esta probabilidad, Trump ganó todos los siete estados indecisos y el voto popular.
Antes de eso, los mercados de predicción siempre se consideraron productos de cobertura de apuestas, sucios y no regulados. Sin embargo, su éxito en predecir con precisión las elecciones presidenciales ha mostrado al mundo su verdadero valor: máquinas de predicción. ¿Cómo llegamos a este punto? ¿Por qué son realmente efectivos?
El mercado de predicción es un mercado para eventos del mundo real. Los comerciantes pueden elegir apostar en resultados binarios, como "Donald Trump" o "Kamala Harris". El precio de cada opción (denominada contrato) es proporcional a la probabilidad de que gane en ese momento. Por ejemplo, un contrato de 0.62 dólares para Donald Trump equivale a una probabilidad del 62% de que gane. El contrato que finalmente gane recibirá un pago total de un dólar, mientras que el costo total de todos los demás contratos se convierte en ganancia. Al igual que cualquier otro mercado, el precio de los contratos está determinado por factores de oferta y demanda, similar al mercado de acciones. Cuando los comerciantes descubren una ventaja informativa en un contrato, compran ese contrato y el precio sube.
Ganador de las elecciones presidenciales de Polymarket el 1 de noviembre de 2024
A diferencia de las encuestas tradicionales y las predicciones de expertos, los mercados de predicción pueden agregar en tiempo real información privada dispersa, actualizarse continuamente y los participantes tienen un interés económico. Para entender este punto de vista, es necesario conocer la historia de los mercados de predicción.
Historia breve
Los mercados y las apuestas han sido populares durante siglos. Apostar en las elecciones papales es una práctica que ha resurgido recientemente y es uno de los primeros mercados electorales documentados, que se originó a principios del siglo XVI. La información interna filtrada por cardenales bien informados puede afectar y filtrarse rápidamente a las cuotas de apuestas, permitiendo que los comerciantes se cubran económicamente. A pesar de que el Papa Gregorio XIV emitió un decreto en 1591 para reprimir enérgicamente este tipo de apuestas, esta práctica resurgió a principios del siglo XX. Desde entonces, las principales casas de apuestas han comenzado a ofrecer servicios para apostar en los resultados electorales. Hoy en día, esta práctica está profundamente arraigada: apostar en eventos del mundo real se ha vuelto común.
A pesar de que las predicciones anteriores a la aparición de Internet y el mercado de apuestas habían desarrollado cierto grado de precisión e influencia, el auge del comercio y las apuestas en línea proporcionó el impulso necesario para el crecimiento de estos mercados. La aparición de los mercados de predicción digitales comenzó a finales de la década de 1980, iniciada por la Universidad de Iowa. Después de lograr un éxito temprano en el ámbito político académico, surgieron múltiples intentos de comercialización. A principios de la década de 2000, Intrade y Cantor Exchange, dos subsidiarias respaldadas por grandes patrocinadores financieros e instituciones, lanzaron mercados de predicción como herramientas para especular y cubrirse contra eventos económicos y culturales. PredictIt, otra bolsa que sigue activa hoy en día, también entró en el mercado en este período. Sin embargo, los desafíos regulatorios finalmente forzaron a la mayoría de las plataformas a cerrar o perder una gran cantidad de usuarios. No fue hasta las elecciones de 2020 que los mercados de predicción se volvieron más convencionales, aumentando su popularidad debido al interés político y los avances en el ámbito de las criptomonedas. En 2022, Kalshi se convirtió en la primera plataforma de mercado de predicción minorista aprobada por la CFTC, marcando un paso importante en términos regulatorios.
Aunque ahora los mercados de predicción se consideran generalmente productos "similares a las apuestas" orientados al consumidor, como una extensión del juego, su uso original no era en absoluto así. A principios del siglo XXI, muchas empresas utilizaron los mercados de predicción para anticipar hitos internos. Google lanzó un proyecto interno de mercado de predicción llamado Prophit para cumplir con su misión de "organizar la información global, hacerla accesible a todos y beneficiar a la humanidad". Los ejecutivos crearían mercados sobre los objetivos y resultados clave que les preocupaban, los enviarían a sus equipos y luego observarían el resultado de la sabiduría colectiva de los empleados.
Por ejemplo, un alto directivo necesita predecir la demanda de cálculo futura para el nuevo producto de Gmail. Plantean una pregunta sencilla: "¿Cuántos usuarios tendrá Gmail para finales del segundo trimestre?", y luego la envían al equipo de ingeniería, al equipo de éxito del cliente, al gerente de producto y a cualquier persona que pueda tener ideas sobre el resultado. Las personas relacionadas con el producto votarán durante el almuerzo o mientras esperan que se compile el código. De esta manera, la dirección puede reunir fuentes de datos directas de quienes mejor conocen la situación y descubrir información oculta que a menudo se oculta tras canales burocráticos. Unos días después, los gerentes pueden ver quién votó qué, por qué y pueden cuantificar con precisión la predicción de la opinión general de la empresa. Bo Cowgill, fundador del mercado de predicciones de Google, explicó más tarde que en ese momento el 10% de los empleados de Google (aproximadamente 1500 personas) participó en la votación del mercado, y este resultado "superó otras predicciones disponibles para la dirección". De hecho, el objetivo inicial de Google era lanzar el mercado de predicciones como un producto público, pero esta visión fue postergada debido a las preocupaciones sobre la innovación financiera tras 2008.
La precisión del mercado de predicción interna de Google (Dan Schwarz) )
juegos de azar
Además del entorno empresarial, los mercados de predicción también han logrado un éxito notable en otros varios campos. Es especialmente relevante que la DARPA y la CIA hayan optado por utilizar los mercados de predicción para mejorar la capacidad de inteligencia de Estados Unidos. Los operadores, expertos en políticas y agentes apuestan en mercados internos sobre la probabilidad de futuros eventos, con el fin de prepararse y cuantificar la inteligencia estratégica. Este método mostró perspectivas de éxito alto y una potente capacidad de recopilación de inteligencia antes de que el Congreso lo detuviera bajo el argumento de "lugar de apuestas sobre terrorismo". El agente de la CIA Puong Fei Yeh enfatizó en su informe posterior que la decisión del Congreso fue "prematura" y que "una gran cantidad de evidencia sobre los mercados de predicción indica que son agregadores de información descentralizada confiables". Desde entonces, con el renacimiento de los mercados de predicción, varias agencias gubernamentales han comenzado a colaborar con el think tank RAND para utilizar los mercados de predicción internamente.
Al igual que en Google, el mercado interno de la CIA muestra potencial debido a su singular capacidad para reunir información a través de las transacciones de los apostadores sobre lo que creen que sucederá, lo que permite aglutinar información entre una gran multitud no relacionada. A diferencia de las encuestas de opinión, donde los encuestados solo expresan una opinión estática, el mercado de predicción permite actualizar probabilidades de manera bayesiana según la nueva información obtenida o la información descubierta por los comerciantes. Los defensores de la hipótesis del mercado eficiente creen que cuanto más información y más comerciantes haya en el mercado, más cercano será el resultado a la probabilidad real. En Google y la CIA, cada encuestado tiene una fuente de información única, que, al ser consolidada, proporciona una visión más profunda de las predicciones de los verdaderos expertos en la sala. Como dice el refrán: la sabiduría de las multitudes conduce a los mejores juicios.
Después de que Google y la CIA tuvieran éxito, así como de que innumerables publicaciones académicas destacaran los beneficios de estos mercados, cada vez más empresas comenzaron a intentar predecir el mercado. Por ejemplo, Microsoft utiliza mercados de predicción para establecer cronogramas de desarrollo de productos, y afirma que es "extremadamente preciso, a veces incluso sorprendente" al descubrir cuellos de botella ocultos en la programación de ingeniería. Ford utiliza mercados de predicción para prever las ventas semanales de automóviles, logrando una "reducción del error cuadrático medio del 25%", superando significativamente sus pronósticos de expertos. Eli Lilly utiliza mercados de predicción para anticipar nuevos brotes de enfermedades infecciosas y rastrear qué medicamentos pueden recibir la aprobación de la FDA. En el caso de las enfermedades infecciosas, los datos muestran que el mercado puede "predecir con precisión la actividad estacional de la influenza en todo el estado con 2-4 semanas de anticipación". En todos estos casos, los ejecutivos que se beneficiaron de la mejora del mercado mencionaron que los mercados de predicción pueden integrar los datos de muchos miembros de toda la organización de manera rápida, precisa y a bajo costo.
máquina de predicción
Después de alcanzar este éxito, Polymarket y Kalshi se establecieron a principios de la década de 2020 con el objetivo de llevar estas herramientas de predicción al público. Como un nuevo tipo de herramienta financiera para eventos del mundo real, un tipo de derivado de eventos, estos mercados rápidamente ganaron atención en temas relacionados con los comerciantes minoristas, como la geopolítica, los resultados de eventos deportivos y los indicadores macroeconómicos. Sin embargo, su influencia se consolidó realmente en la víspera de las elecciones presidenciales de 2024. Con la repentina retirada de Biden y la intensa volatilidad del ciclo de noticias tras el intento de asesinato de Trump, los inversores buscaban consuelo en encuestas estáticas y de baja frecuencia de publicación. Los mercados de predicción se convirtieron naturalmente en un canal para obtener opiniones de mercado instantáneas, probabilísticas y en gran medida precisas, brindando información sobre la dirección de las elecciones. En comparación, las encuestas tienen un retraso en el tiempo, a veces entre informes confiables hay un intervalo de aproximadamente una semana, mientras que la presencia continua de los mercados de predicción permite que cualquiera consulte las últimas actualizaciones al instante.
Además, en el ámbito de las elecciones federales, que es tan intenso y controvertido, se ha encontrado que las encuestas de opinión son propensas a sesgos y son susceptibles a errores de muestreo. Históricamente, el desempeño real de los candidatos republicanos a menudo ha superado los resultados de las encuestas, ya que los encuestados tienden a mentir al responder. Por otro lado, el hecho de que los traders "apuesten dinero real" en las elecciones ayuda a predecir probabilidades ponderadas reales que reflejan más precisamente los resultados. Cuando un video negativo de algún candidato comienza a volverse viral, el mercado puede reflejarlo de inmediato.
David Rothschild del Microsoft Research hizo una clara distinción entre los mercados de predicción y las encuestas de opinión: "Puedo crear una encuesta de opinión que imite los mercados de predicción en todos los aspectos", dijo, "pero los mercados de predicción tienen un mecanismo de incentivos que te hará volver a actualizar tu respuesta a las dos de la mañana." De hecho, los traders con ventaja informativa -conocidos en el ámbito financiero como 'alpha'- se ven obligados a ajustar sus operaciones para reflejar las expectativas más recientes, lo que mejora la capacidad del mercado para generar predicciones precisas y actualizadas dinámicamente.
Los datos muestran que el mercado electoral realmente tuvo un papel. The Economist escribió en Polymarket: "A pesar de que la entrada de Kamala Harris en la carrera provocó un fervor y la puso a la cabeza en las encuestas en muchos estados indecisos, las probabilidades de victoria de Trump nunca cayeron significativamente por debajo del 50%." Un tweet de Polymarket muestra que, en todos los siete estados indecisos, la probabilidad de éxito del eventual ganador del estado superó el 95% horas antes de que la AP anunciara los resultados. En la noche electoral en Mar-a-Lago, "todos en la sala estaban utilizando Polymarket para juzgar la carrera, incluso el propio presidente", explicó un asesor presidencial. Tarek Mansour, fundador de Kalshi, reveló que el día de las elecciones, Kalshi tuvo 500 millones de visitantes únicos, lo que equivale al 7% de la población mundial. No hay duda de que los mercados de predicción dejaron una profunda huella en esta elección.
*Fuente: The Economist
Entonces, ¿por qué pueden operar estos mercados? Como lo explican las evidencias de Google, la CIA y muchas otras empresas que han utilizado estas herramientas, los mercados de predicción destacan en la agregación de grandes cantidades de información y en unificar esa información de manera equitativa. Cuando las ideas de analistas, diseñadores de productos, ejecutivos e ingenieros se reúnen directamente en un mercado, un promedio ponderado preciso las unifica. Esto lleva al siguiente punto: cuando una persona tiene una fuente de información más fuerte que los demás, el mercado la alentará a apostar más. En las encuestas de opinión, todos los votos y opiniones tienen el mismo peso. En los mercados de predicción, las apuestas ponderadas impulsan el mercado en proporción a la ventaja informativa que posee el comerciante. Por lo tanto, el mercado tiende a favorecer a quienes tienen información única. Además, como lo explica el psicólogo social y investigador de modelos de predicción Russ Clay, los incentivos monetarios son una poderosa recompensa por compartir información.
“Es una cosa hacer que los ‘expertos’ den su opinión sobre la economía, la política o las misiones tripuladas a la luna, pero, a menos que tenga cierto impacto en la reputación, cuando las predicciones de los expertos son incorrectas, generalmente no conlleva grandes consecuencias, y a menudo pueden proporcionar una explicación que parece razonable después del hecho, explicando por qué sus predicciones no se realizaron. Sin embargo, si muchas personas pueden perder dinero cuando las predicciones son incorrectas, esto ayuda a eliminar las fuentes de sesgo en las predicciones de cada uno, y cuando se promedian muchas predicciones individuales realizadas de esta manera, en realidad obtenemos una herramienta de predicción bastante útil.”
En este caso, citaré la acertada frase de Charlie Munger: "Muéstrame el sistema de incentivos y te diré el resultado."
Trader de París Théo
A finales de octubre de 2024, justo unas semanas antes de las elecciones, un operador de París llamado Théo mostró la ventaja de los mercados de predicción en comparación con las encuestas. En ese momento, todas las encuestas coincidían en que Kamala Harris estaba claramente a la cabeza, sin embargo, Théo apostó 30 millones de dólares a favor de Trump en Polymarket. Más tarde, él consideró que su "apuesta era esencialmente una apuesta en contra de la precisión de los datos de las encuestas". Al explicar su apuesta ganadora a los periodistas, señaló que ninguna organización de encuestas pudo ofrecerle un juicio tan preciso, ni podía reaccionar en tiempo real como lo hace el mercado de predicción: los resultados de las encuestas a menudo se publican con semanas de diferencia y no se pueden introducir directamente en los algoritmos de negociación. En comparación, el mercado de predicción puede convertir cada rumor, cada publicación de datos, cada chisme en precios en constante actualización, precios que reflejan y recompensan la información precisa. Por lo tanto, Théo tuvo suficiente confianza para apostar. La experiencia de Théo, junto con el premio de 50 millones de dólares que finalmente ganó, demostró que el mercado no es solo un sustituto de las encuestas; para cualquiera que necesite convertir la incertidumbre en información procesable, el mercado es una herramienta fundamentalmente superior. Esta capacidad de cuantificar la incertidumbre en entradas en tiempo real, en lugar de instantáneas desfasadas, hace que el mercado sea superior a los datos estáticos de encuestas de opinión, y nos lleva naturalmente a replantearnos por qué rara vez lo consideramos como la herramienta de predicción predeterminada.
Publicidad electoral de Polymarket. Fuente: The Information
Al revisar la historia de los mercados de predicción, hay un tema que siempre se ha mantenido: el mercado siempre puede utilizar la información privada y los incentivos en tiempo real de manera más efectiva que las encuestas estáticas. Originalmente solo era una especulación sobre la elección del papa, pero hoy se ha convertido en un motor de predicción capaz de reunir percepciones dispersas, actualizar continuamente probabilidades y vincular cada predicción con beneficios monetarios reales. A pesar de que el rendimiento excepcional de los mercados de predicción es evidente —superando modelos de expertos, pronósticos empresariales y todas las principales encuestas electorales—, aún viven a la sombra de las encuestas tradicionales y están limitados por la mala interpretación de las apuestas. Si nuestro objetivo es tomar decisiones más informadas en medio de la incertidumbre, entonces la práctica de depender de las mismas encuestas cada cuatro años y quejarse de su fracaso después debe ceder ante el mercado. Es hora de cambiar la opción predeterminada y abrazar el mercado. Al hacerlo, tendremos la perspectiva más clara sobre el futuro: la sabiduría de las multitudes.
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"Mensaje de recomendación: presenta principalmente la historia del desarrollo del mercado de predicción, su funcionamiento y las ventajas en comparación con las encuestas tradicionales, y muestra a través del ejemplo de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 la exitosa aplicación del mercado de predicción en las predicciones reales" 4 de noviembre
Historia breve del mercado de predicción: de las apuestas a las máquinas de predicción
Autor original: Benny Attar
Compilado por: LlamaC
"Mensaje de recomendación: se presenta principalmente el desarrollo de los mercados de predicción, su funcionamiento y las ventajas en comparación con las encuestas tradicionales, y se muestra la exitosa aplicación de los mercados de predicción en la predicción real a través del ejemplo de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024"
11 de noviembre
Ahora es 4 de noviembre de 2024. Solo queda un día para las elecciones presidenciales en Estados Unidos. Las encuestas, los modelos históricos y los expertos coinciden en que esta elección será excepcionalmente reñida. El famoso pronosticador político Nate Silver realizó esta mañana 80,000 simulaciones y anunció que Kamala Harris ganó a Donald Trump por solo 12 votos, con una ventaja de solo 0.0015%. Sin embargo, el resultado real del día siguiente fue que el ganador final ganó con una abrumadora ventaja. ¡Pero los expertos calcularon que esto era absolutamente imposible! ¿Quién podría haber previsto todo esto?
La realidad es que, el mismo día, dos grandes mercados de predicción, Polymarket y Kalshi, dieron una probabilidad de aproximadamente 60% de que Donald Trump ganara las elecciones. El resultado final coincidió con esta probabilidad, Trump ganó todos los siete estados indecisos y el voto popular.
Antes de eso, los mercados de predicción siempre se consideraron productos de cobertura de apuestas, sucios y no regulados. Sin embargo, su éxito en predecir con precisión las elecciones presidenciales ha mostrado al mundo su verdadero valor: máquinas de predicción. ¿Cómo llegamos a este punto? ¿Por qué son realmente efectivos?
El mercado de predicción es un mercado para eventos del mundo real. Los comerciantes pueden elegir apostar en resultados binarios, como "Donald Trump" o "Kamala Harris". El precio de cada opción (denominada contrato) es proporcional a la probabilidad de que gane en ese momento. Por ejemplo, un contrato de 0.62 dólares para Donald Trump equivale a una probabilidad del 62% de que gane. El contrato que finalmente gane recibirá un pago total de un dólar, mientras que el costo total de todos los demás contratos se convierte en ganancia. Al igual que cualquier otro mercado, el precio de los contratos está determinado por factores de oferta y demanda, similar al mercado de acciones. Cuando los comerciantes descubren una ventaja informativa en un contrato, compran ese contrato y el precio sube.
Ganador de las elecciones presidenciales de Polymarket el 1 de noviembre de 2024
A diferencia de las encuestas tradicionales y las predicciones de expertos, los mercados de predicción pueden agregar en tiempo real información privada dispersa, actualizarse continuamente y los participantes tienen un interés económico. Para entender este punto de vista, es necesario conocer la historia de los mercados de predicción.
Historia breve
Los mercados y las apuestas han sido populares durante siglos. Apostar en las elecciones papales es una práctica que ha resurgido recientemente y es uno de los primeros mercados electorales documentados, que se originó a principios del siglo XVI. La información interna filtrada por cardenales bien informados puede afectar y filtrarse rápidamente a las cuotas de apuestas, permitiendo que los comerciantes se cubran económicamente. A pesar de que el Papa Gregorio XIV emitió un decreto en 1591 para reprimir enérgicamente este tipo de apuestas, esta práctica resurgió a principios del siglo XX. Desde entonces, las principales casas de apuestas han comenzado a ofrecer servicios para apostar en los resultados electorales. Hoy en día, esta práctica está profundamente arraigada: apostar en eventos del mundo real se ha vuelto común.
A pesar de que las predicciones anteriores a la aparición de Internet y el mercado de apuestas habían desarrollado cierto grado de precisión e influencia, el auge del comercio y las apuestas en línea proporcionó el impulso necesario para el crecimiento de estos mercados. La aparición de los mercados de predicción digitales comenzó a finales de la década de 1980, iniciada por la Universidad de Iowa. Después de lograr un éxito temprano en el ámbito político académico, surgieron múltiples intentos de comercialización. A principios de la década de 2000, Intrade y Cantor Exchange, dos subsidiarias respaldadas por grandes patrocinadores financieros e instituciones, lanzaron mercados de predicción como herramientas para especular y cubrirse contra eventos económicos y culturales. PredictIt, otra bolsa que sigue activa hoy en día, también entró en el mercado en este período. Sin embargo, los desafíos regulatorios finalmente forzaron a la mayoría de las plataformas a cerrar o perder una gran cantidad de usuarios. No fue hasta las elecciones de 2020 que los mercados de predicción se volvieron más convencionales, aumentando su popularidad debido al interés político y los avances en el ámbito de las criptomonedas. En 2022, Kalshi se convirtió en la primera plataforma de mercado de predicción minorista aprobada por la CFTC, marcando un paso importante en términos regulatorios.
Aunque ahora los mercados de predicción se consideran generalmente productos "similares a las apuestas" orientados al consumidor, como una extensión del juego, su uso original no era en absoluto así. A principios del siglo XXI, muchas empresas utilizaron los mercados de predicción para anticipar hitos internos. Google lanzó un proyecto interno de mercado de predicción llamado Prophit para cumplir con su misión de "organizar la información global, hacerla accesible a todos y beneficiar a la humanidad". Los ejecutivos crearían mercados sobre los objetivos y resultados clave que les preocupaban, los enviarían a sus equipos y luego observarían el resultado de la sabiduría colectiva de los empleados.
Por ejemplo, un alto directivo necesita predecir la demanda de cálculo futura para el nuevo producto de Gmail. Plantean una pregunta sencilla: "¿Cuántos usuarios tendrá Gmail para finales del segundo trimestre?", y luego la envían al equipo de ingeniería, al equipo de éxito del cliente, al gerente de producto y a cualquier persona que pueda tener ideas sobre el resultado. Las personas relacionadas con el producto votarán durante el almuerzo o mientras esperan que se compile el código. De esta manera, la dirección puede reunir fuentes de datos directas de quienes mejor conocen la situación y descubrir información oculta que a menudo se oculta tras canales burocráticos. Unos días después, los gerentes pueden ver quién votó qué, por qué y pueden cuantificar con precisión la predicción de la opinión general de la empresa. Bo Cowgill, fundador del mercado de predicciones de Google, explicó más tarde que en ese momento el 10% de los empleados de Google (aproximadamente 1500 personas) participó en la votación del mercado, y este resultado "superó otras predicciones disponibles para la dirección". De hecho, el objetivo inicial de Google era lanzar el mercado de predicciones como un producto público, pero esta visión fue postergada debido a las preocupaciones sobre la innovación financiera tras 2008.
La precisión del mercado de predicción interna de Google (Dan Schwarz) )
juegos de azar
Además del entorno empresarial, los mercados de predicción también han logrado un éxito notable en otros varios campos. Es especialmente relevante que la DARPA y la CIA hayan optado por utilizar los mercados de predicción para mejorar la capacidad de inteligencia de Estados Unidos. Los operadores, expertos en políticas y agentes apuestan en mercados internos sobre la probabilidad de futuros eventos, con el fin de prepararse y cuantificar la inteligencia estratégica. Este método mostró perspectivas de éxito alto y una potente capacidad de recopilación de inteligencia antes de que el Congreso lo detuviera bajo el argumento de "lugar de apuestas sobre terrorismo". El agente de la CIA Puong Fei Yeh enfatizó en su informe posterior que la decisión del Congreso fue "prematura" y que "una gran cantidad de evidencia sobre los mercados de predicción indica que son agregadores de información descentralizada confiables". Desde entonces, con el renacimiento de los mercados de predicción, varias agencias gubernamentales han comenzado a colaborar con el think tank RAND para utilizar los mercados de predicción internamente.
Al igual que en Google, el mercado interno de la CIA muestra potencial debido a su singular capacidad para reunir información a través de las transacciones de los apostadores sobre lo que creen que sucederá, lo que permite aglutinar información entre una gran multitud no relacionada. A diferencia de las encuestas de opinión, donde los encuestados solo expresan una opinión estática, el mercado de predicción permite actualizar probabilidades de manera bayesiana según la nueva información obtenida o la información descubierta por los comerciantes. Los defensores de la hipótesis del mercado eficiente creen que cuanto más información y más comerciantes haya en el mercado, más cercano será el resultado a la probabilidad real. En Google y la CIA, cada encuestado tiene una fuente de información única, que, al ser consolidada, proporciona una visión más profunda de las predicciones de los verdaderos expertos en la sala. Como dice el refrán: la sabiduría de las multitudes conduce a los mejores juicios.
Después de que Google y la CIA tuvieran éxito, así como de que innumerables publicaciones académicas destacaran los beneficios de estos mercados, cada vez más empresas comenzaron a intentar predecir el mercado. Por ejemplo, Microsoft utiliza mercados de predicción para establecer cronogramas de desarrollo de productos, y afirma que es "extremadamente preciso, a veces incluso sorprendente" al descubrir cuellos de botella ocultos en la programación de ingeniería. Ford utiliza mercados de predicción para prever las ventas semanales de automóviles, logrando una "reducción del error cuadrático medio del 25%", superando significativamente sus pronósticos de expertos. Eli Lilly utiliza mercados de predicción para anticipar nuevos brotes de enfermedades infecciosas y rastrear qué medicamentos pueden recibir la aprobación de la FDA. En el caso de las enfermedades infecciosas, los datos muestran que el mercado puede "predecir con precisión la actividad estacional de la influenza en todo el estado con 2-4 semanas de anticipación". En todos estos casos, los ejecutivos que se beneficiaron de la mejora del mercado mencionaron que los mercados de predicción pueden integrar los datos de muchos miembros de toda la organización de manera rápida, precisa y a bajo costo.
máquina de predicción
Después de alcanzar este éxito, Polymarket y Kalshi se establecieron a principios de la década de 2020 con el objetivo de llevar estas herramientas de predicción al público. Como un nuevo tipo de herramienta financiera para eventos del mundo real, un tipo de derivado de eventos, estos mercados rápidamente ganaron atención en temas relacionados con los comerciantes minoristas, como la geopolítica, los resultados de eventos deportivos y los indicadores macroeconómicos. Sin embargo, su influencia se consolidó realmente en la víspera de las elecciones presidenciales de 2024. Con la repentina retirada de Biden y la intensa volatilidad del ciclo de noticias tras el intento de asesinato de Trump, los inversores buscaban consuelo en encuestas estáticas y de baja frecuencia de publicación. Los mercados de predicción se convirtieron naturalmente en un canal para obtener opiniones de mercado instantáneas, probabilísticas y en gran medida precisas, brindando información sobre la dirección de las elecciones. En comparación, las encuestas tienen un retraso en el tiempo, a veces entre informes confiables hay un intervalo de aproximadamente una semana, mientras que la presencia continua de los mercados de predicción permite que cualquiera consulte las últimas actualizaciones al instante.
Además, en el ámbito de las elecciones federales, que es tan intenso y controvertido, se ha encontrado que las encuestas de opinión son propensas a sesgos y son susceptibles a errores de muestreo. Históricamente, el desempeño real de los candidatos republicanos a menudo ha superado los resultados de las encuestas, ya que los encuestados tienden a mentir al responder. Por otro lado, el hecho de que los traders "apuesten dinero real" en las elecciones ayuda a predecir probabilidades ponderadas reales que reflejan más precisamente los resultados. Cuando un video negativo de algún candidato comienza a volverse viral, el mercado puede reflejarlo de inmediato.
David Rothschild del Microsoft Research hizo una clara distinción entre los mercados de predicción y las encuestas de opinión: "Puedo crear una encuesta de opinión que imite los mercados de predicción en todos los aspectos", dijo, "pero los mercados de predicción tienen un mecanismo de incentivos que te hará volver a actualizar tu respuesta a las dos de la mañana." De hecho, los traders con ventaja informativa -conocidos en el ámbito financiero como 'alpha'- se ven obligados a ajustar sus operaciones para reflejar las expectativas más recientes, lo que mejora la capacidad del mercado para generar predicciones precisas y actualizadas dinámicamente.
Los datos muestran que el mercado electoral realmente tuvo un papel. The Economist escribió en Polymarket: "A pesar de que la entrada de Kamala Harris en la carrera provocó un fervor y la puso a la cabeza en las encuestas en muchos estados indecisos, las probabilidades de victoria de Trump nunca cayeron significativamente por debajo del 50%." Un tweet de Polymarket muestra que, en todos los siete estados indecisos, la probabilidad de éxito del eventual ganador del estado superó el 95% horas antes de que la AP anunciara los resultados. En la noche electoral en Mar-a-Lago, "todos en la sala estaban utilizando Polymarket para juzgar la carrera, incluso el propio presidente", explicó un asesor presidencial. Tarek Mansour, fundador de Kalshi, reveló que el día de las elecciones, Kalshi tuvo 500 millones de visitantes únicos, lo que equivale al 7% de la población mundial. No hay duda de que los mercados de predicción dejaron una profunda huella en esta elección.
*Fuente: The Economist
Entonces, ¿por qué pueden operar estos mercados? Como lo explican las evidencias de Google, la CIA y muchas otras empresas que han utilizado estas herramientas, los mercados de predicción destacan en la agregación de grandes cantidades de información y en unificar esa información de manera equitativa. Cuando las ideas de analistas, diseñadores de productos, ejecutivos e ingenieros se reúnen directamente en un mercado, un promedio ponderado preciso las unifica. Esto lleva al siguiente punto: cuando una persona tiene una fuente de información más fuerte que los demás, el mercado la alentará a apostar más. En las encuestas de opinión, todos los votos y opiniones tienen el mismo peso. En los mercados de predicción, las apuestas ponderadas impulsan el mercado en proporción a la ventaja informativa que posee el comerciante. Por lo tanto, el mercado tiende a favorecer a quienes tienen información única. Además, como lo explica el psicólogo social y investigador de modelos de predicción Russ Clay, los incentivos monetarios son una poderosa recompensa por compartir información.
En este caso, citaré la acertada frase de Charlie Munger: "Muéstrame el sistema de incentivos y te diré el resultado."
Trader de París Théo
A finales de octubre de 2024, justo unas semanas antes de las elecciones, un operador de París llamado Théo mostró la ventaja de los mercados de predicción en comparación con las encuestas. En ese momento, todas las encuestas coincidían en que Kamala Harris estaba claramente a la cabeza, sin embargo, Théo apostó 30 millones de dólares a favor de Trump en Polymarket. Más tarde, él consideró que su "apuesta era esencialmente una apuesta en contra de la precisión de los datos de las encuestas". Al explicar su apuesta ganadora a los periodistas, señaló que ninguna organización de encuestas pudo ofrecerle un juicio tan preciso, ni podía reaccionar en tiempo real como lo hace el mercado de predicción: los resultados de las encuestas a menudo se publican con semanas de diferencia y no se pueden introducir directamente en los algoritmos de negociación. En comparación, el mercado de predicción puede convertir cada rumor, cada publicación de datos, cada chisme en precios en constante actualización, precios que reflejan y recompensan la información precisa. Por lo tanto, Théo tuvo suficiente confianza para apostar. La experiencia de Théo, junto con el premio de 50 millones de dólares que finalmente ganó, demostró que el mercado no es solo un sustituto de las encuestas; para cualquiera que necesite convertir la incertidumbre en información procesable, el mercado es una herramienta fundamentalmente superior. Esta capacidad de cuantificar la incertidumbre en entradas en tiempo real, en lugar de instantáneas desfasadas, hace que el mercado sea superior a los datos estáticos de encuestas de opinión, y nos lleva naturalmente a replantearnos por qué rara vez lo consideramos como la herramienta de predicción predeterminada.
Publicidad electoral de Polymarket. Fuente: The Information
Al revisar la historia de los mercados de predicción, hay un tema que siempre se ha mantenido: el mercado siempre puede utilizar la información privada y los incentivos en tiempo real de manera más efectiva que las encuestas estáticas. Originalmente solo era una especulación sobre la elección del papa, pero hoy se ha convertido en un motor de predicción capaz de reunir percepciones dispersas, actualizar continuamente probabilidades y vincular cada predicción con beneficios monetarios reales. A pesar de que el rendimiento excepcional de los mercados de predicción es evidente —superando modelos de expertos, pronósticos empresariales y todas las principales encuestas electorales—, aún viven a la sombra de las encuestas tradicionales y están limitados por la mala interpretación de las apuestas. Si nuestro objetivo es tomar decisiones más informadas en medio de la incertidumbre, entonces la práctica de depender de las mismas encuestas cada cuatro años y quejarse de su fracaso después debe ceder ante el mercado. Es hora de cambiar la opción predeterminada y abrazar el mercado. Al hacerlo, tendremos la perspectiva más clara sobre el futuro: la sabiduría de las multitudes.