Es un poco doloroso ver a la gente todavía comparando el ciclo de 2021 con lo que está por venir. La carrera de 2021 fue en gran parte impulsada por la narrativa del COVID; se estaba imprimiendo dinero a niveles sin precedentes, y casi todos los activos, incluidos los activos de riesgo, estaban en auge sin importar los fundamentos.
Eso es muy diferente del ciclo de 2018, que creo que es una comparación mucho mejor con 2025. En 2018, vimos una rotación clásica del mercado: el capital fluyó de activos sobrevalorados y de alto riesgo a activos alternativos, creando el tipo de estabilidad de precios que necesita un mercado saludable. En 2025, espero un patrón similar. La “temporada de altcoins” probablemente será tan rápida e intensa que muchos ni siquiera se darán cuenta de que ha terminado hasta que haya terminado, probablemente dentro de un solo mes. Todo se disparará bruscamente, luego colapsará tan rápido como una "forma de dildo".
La clave es esta: la pregunta no es si sucederá, sino cuándo. Mi opinión es que una vez que las tasas de interés bajen del 4%, veremos un pico en los activos de alto valor, seguido de un flujo rápido de dinero hacia los activos de riesgo. A diferencia de 2021, esto no será provocado por una crisis global o una repentina inundación de dinero impreso. Los ciclos no se repiten de la misma manera que 2021 fue impulsado por estímulos, mientras que 2018 fue impulsado por rotación. Mirando hacia adelante:
2018: Rotación
2021: Impresión de dinero
2025: Rotación
2028: Impresión de dinero
Para alrededor del segundo trimestre de 2026, podríamos enfrentar un punto de inflexión. Pero es importante señalar: estos ciclos no continuarán para siempre. Sospecho que la próxima recesión será la última que presenciemos en el sentido tradicional. Después de eso, solo quedarán ciclos de rotación de capital, no de impresión de dinero impulsada por estímulos. Esa es una discusión más amplia, y es un tema en el que profundizaré en el futuro.
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Es un poco doloroso ver a la gente todavía comparando el ciclo de 2021 con lo que está por venir. La carrera de 2021 fue en gran parte impulsada por la narrativa del COVID; se estaba imprimiendo dinero a niveles sin precedentes, y casi todos los activos, incluidos los activos de riesgo, estaban en auge sin importar los fundamentos.
Eso es muy diferente del ciclo de 2018, que creo que es una comparación mucho mejor con 2025. En 2018, vimos una rotación clásica del mercado: el capital fluyó de activos sobrevalorados y de alto riesgo a activos alternativos, creando el tipo de estabilidad de precios que necesita un mercado saludable. En 2025, espero un patrón similar. La “temporada de altcoins” probablemente será tan rápida e intensa que muchos ni siquiera se darán cuenta de que ha terminado hasta que haya terminado, probablemente dentro de un solo mes. Todo se disparará bruscamente, luego colapsará tan rápido como una "forma de dildo".
La clave es esta: la pregunta no es si sucederá, sino cuándo. Mi opinión es que una vez que las tasas de interés bajen del 4%, veremos un pico en los activos de alto valor, seguido de un flujo rápido de dinero hacia los activos de riesgo. A diferencia de 2021, esto no será provocado por una crisis global o una repentina inundación de dinero impreso. Los ciclos no se repiten de la misma manera que 2021 fue impulsado por estímulos, mientras que 2018 fue impulsado por rotación. Mirando hacia adelante:
2018: Rotación
2021: Impresión de dinero
2025: Rotación
2028: Impresión de dinero
Para alrededor del segundo trimestre de 2026, podríamos enfrentar un punto de inflexión. Pero es importante señalar: estos ciclos no continuarán para siempre. Sospecho que la próxima recesión será la última que presenciemos en el sentido tradicional. Después de eso, solo quedarán ciclos de rotación de capital, no de impresión de dinero impulsada por estímulos. Esa es una discusión más amplia, y es un tema en el que profundizaré en el futuro.