Interacción entre la política y el mercado de Activos Cripto: Análisis del evento Trump Meme moneda
Recientemente, Economics Letters publicó un artículo de investigación titulado "De cero a héroe: el efecto de desbordamiento de los Meme monedas en el mercado de Activos Cripto". Este estudio analiza en profundidad el evento de un político que emitió una Meme moneda, revelando el efecto de desbordamiento de la volatilidad heterogénea impulsada conjuntamente por el sentimiento del mercado y los fundamentos. Este evento destaca el papel cada vez más importante de los factores políticos en la formación del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
La influencia de la dinámica política en los mercados financieros está creciendo, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un importante campo de intersección entre la política y las finanzas. Las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024 han destacado aún más esta relación, ya que un candidato republicano ha cambiado sin precedentes su postura hacia el apoyo de los activos digitales. Él afirma que quiere convertir a EE. UU. en "la capital de la moneda encriptación del mundo" y ha colocado a la encriptación en el núcleo de su agenda económica, lo que ha llevado a que el mercado espere una postura política más amigable durante su posible mandato.
Se espera que esto se logre el 18 de enero de 2025, el político emitió su moneda oficial Meme en una determinada cadena de bloques. En 24 horas, el precio de este token se disparó un 900%, el volumen de transacciones alcanzó los 18 mil millones de dólares, y su capitalización de mercado superó por 4 mil millones de dólares a la mayor moneda Meme en ese momento.
Al día siguiente, la emisión de otro Meme moneda relacionado con su familia impulsó aún más la especulación en el mercado. Estos eventos no solo tienen un carácter especulativo, sino que también constituyen un impacto exógeno significativo, cuyo efecto va más allá de la esfera de la especulación financiera, enviando señales más amplias sobre la regulación y la agenda política.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como una señal política y un evento financiero que afecta el mercado de Activos Cripto. La investigación se centra en tres preguntas clave:
¿Cómo afecta el lanzamiento de esta moneda Meme a los rendimientos y la volatilidad de los principales Activos Cripto?
¿Este evento ha provocado un efecto de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
¿Esta influencia tiene heterogeneidad, manifestándose en diferentes Activos Cripto que responden de manera diferente según su base técnica, uso o atractivo especulativo?
Para responder a estas preguntas, este artículo utiliza el modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidad condicional multivariante generalizada(MGARCH), que es especialmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo.
La investigación seleccionó las diez principales monedas en términos de capitalización de mercado para un análisis empírico, descubriendo que después del lanzamiento de esa moneda Meme, existe un efecto significativo de desbordamiento de volatilidad entre los Activos Cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde algunas Activos Cripto registraron las mayores ganancias debido a su infraestructura y asociaciones estratégicas. Mientras tanto, monedas principales como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resistencia, con sus rendimientos anormales acumulativos (CARs) y varianza tendiendo a estabilizarse en la fase posterior al evento. En contraste, otras monedas Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron devaluación, y es muy probable que los fondos se hayan dirigido a nuevas monedas Meme emitidas.
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Ciertamente, la emisión de esta moneda Meme ocurrió en un entorno de alta polarización política en EE. UU., y la marca asociada está íntimamente relacionada con fuertes emociones políticas, lo que aumenta la sensibilidad de los inversores y agudiza la reacción del mercado. Para algunos inversores, este respaldo simboliza una oportunidad especulativa única, dando lugar a un fuerte "efecto de imitación"; mientras que otros inversores, debido a su imagen controvertida, son conscientes de los riesgos políticos y regulatorios, y adoptan una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y la respuesta del mercado diferenciada, que va desde el entusiasmo por el apoyo político esperado hasta la duda sobre la reputación y la incertidumbre política.
En los últimos años, el efecto de contagio en el mercado de Activos Cripto ha recibido cada vez más atención, ya que tiene una importancia significativa para la estabilidad financiera, la gestión de riesgos y la diversificación de carteras. La investigación existente se ha centrado principalmente en las externalidades entre las diferentes Activos Cripto, o entre los Activos Cripto y los activos financieros tradicionales, revelando patrones de conectividad, riesgo de contagio y transmisión de volatilidad. Sin embargo, la mayoría de estos estudios se han centrado en inducidos financieros o técnicos, como los colapsos del mercado, las restricciones de liquidez o la innovación en blockchain. Las señales políticas, especialmente los mecanismos de contagio relacionados con los tokens asociados políticamente, siguen siendo un vacío en la investigación.
Este estudio es el primer análisis del impacto de los tokens relacionados políticamente en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política influye en los mercados de finanzas descentralizadas. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron principalmente en impactos negativos ( como el colapso del precio de Bitcoin, el colapso de Terra-Luna, y la quiebra de ciertos intercambios o bancos ), este estudio se enfoca en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Es especialmente notable que hay evidencia de que los choques positivos afectan la volatilidad de los Activos Cripto incluso más que los choques negativos. En última instancia, este estudio proporciona referencias importantes para el ámbito académico, los profesionales y los formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens relacionados políticamente y enfatizando cómo las características de los activos afectan la dinámica de contagio financiero.
Datos y Métodos
2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos propietarios de precios medios de cierre por minuto (close mid-price), que abarcan las 10 criptomonedas más representativas entre las 20 principales por capitalización de mercado: Bitcoin(Bitcoin, BTC), Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) y Litecoin(Litecoin, LTC). Los datos provienen de una plataforma de intercambio centralizada en Estados Unidos, que es un intercambio ampliamente utilizado en investigaciones anteriores, y los datos específicos se obtuvieron de la base de datos LSEG Tick History.
Este conjunto de datos contiene un total de 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo desde el 11 de enero de 2025 hasta el 25 de enero de 2025, abarcando el período simétrico de una semana antes y después de la publicación de esta moneda Meme el 18 de enero de 2025, facilitando así el análisis comparativo antes y después del evento.
De acuerdo con los métodos existentes en la literatura, este estudio utiliza la siguiente fórmula para calcular la tasa de rendimiento de los Activos Cripto:
rendimiento = ln(Pt ∕Pt−1)
Donde Pt representa el precio del activo digital en el tiempo t.
La hora del evento se define como el 18 de enero de 2025, Coordinated Universal Time ( UTC ) a las 2:44 de la mañana, momento en el cual se anunció oficialmente el lanzamiento de una nueva moneda Meme. Se calcula el rendimiento anómalo acumulado, utilizado para evaluar el efecto de cascada de la información. Este artículo calcula el rendimiento promedio de referencia de cada Activo Cripto del 1 de enero de 2025 al 10 de enero de 2025, para representar una muestra relativamente estable en el período anterior. Luego, se resta esta referencia de los rendimientos reales dentro del período de muestra para obtener el rendimiento en exceso sobre la referencia del mercado, y se obtiene CARs a través de la acumulación.
( 2.2 método
Utilizar el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de esta moneda Meme en el mercado de Activos Cripto. Supongamos que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y matriz de covarianza condicional Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
[Fórmula matemática omitida aquí]
Entre,
[Fórmula matemática omitida aquí]
H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a, b > 0, y a + b < 1, para asegurar la estabilidad y positividad del modelo. A continuación, se realiza la prueba de efectos de contagio. Teniendo en cuenta el posible problema de error de tipo I al usar datos de alta frecuencia, este artículo adoptó un nivel de significancia más estricto α = 0.001.
Resultado
) 3.1 efecto de sobrecarga de volatilidad
Los resultados del análisis revelan las interrelaciones entre los activos cripto. Tras la ocurrencia del evento, la interconexión entre los activos se ha fortalecido significativamente. Este hallazgo apoya la hipótesis de que "el evento provocó un efecto de desbordamiento de volatilidad". Al mismo tiempo, la amplitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables ha aumentado, reflejando un aumento en la inestabilidad del mercado y una aceleración en la velocidad de ajuste. Los rendimientos de los diversos activos cripto experimentaron fluctuaciones drásticas durante este evento, enfatizando aún más el impacto sistémico de este suceso.
Los resultados de la covarianza condicional dinámica estimados a través del modelo BEKK-MGARCH indican que el evento realmente provocó contagio financiero y efectos de derrame de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en la fase posterior al evento son significativos al nivel de significancia 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, cuyo covarianza ha aumentado significativamente, mostrando una mayor interconexión y un mayor grado de integración en el mercado. En comparación, aunque SHIB y DOT también alcanzaron el nivel de significancia 0.01, su impacto es más débil. Algunos activos como LTC y XRP, en cambio, vieron disminuir su covarianza después del evento, lo que indica que el efecto de derrame no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural de este evento de emisión de monedas Meme en todo el mercado de Activos Cripto.
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3.2 Efecto de cascada de la información
El análisis de los ingresos anómalos acumulados ###CARs### revela además el efecto de cascada informativa provocado por la emisión de esta moneda Meme. Los resultados indican que el evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose en rutas de respuesta específicas de los activos y una volatilidad agravada.
En la fase previa al evento, la mayoría de los Activos Cripto experimentaron ganancias positivas, posiblemente impulsadas por expectativas especulativas, o por el optimismo del mercado respecto a la posibilidad de que un determinado político sea elegido como próximo presidente de EE. UU. Esto indica que, incluso en ausencia de información concreta, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa evidente, un fenómeno que coincide con la característica de "miedo a perderse algo" ampliamente documentada en el mercado de Activos Cripto.
En la fase posterior a la ocurrencia del evento, hay tres dinámicas clave que se destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando a todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su conexión técnica directa como la blockchain que alberga esta moneda Meme.
LINK también mostró un desempeño sólido, lo que podría estar relacionado con su asociación con la gran empresa tecnológica estadounidense Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros Activos Cripto maduros han ido estabilizándose tras un leve aumento, reflejando su resiliencia en el mercado y su relativa inmunidad a los efectos de la especulación en cadena.
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Mientras tanto, DOGE y otras monedas Meme como SHIB parecen especialmente frágiles, mostrando un claro efecto de sustitución de activos, es decir, los fondos especulativos se trasladan de las viejas monedas Meme a los nuevos tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una base técnica sólida, también no han escapado a esta tendencia de transferencia de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
La emisión de esta moneda Meme provocó un choque exógeno que rompió el patrón de co-movimiento del mercado antes del evento. Antes del evento, los activos mostraban una alta volatilidad conjunta; sin embargo, después del evento, los CARs de diferentes activos mostraron una fuerte diferenciación, variando desde el +20% de Solana hasta el -20% de Dogecoin y Shiba Inu.
Estos resultados revelan que: la narrativa específica de los activos, la relevancia tecnológica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente las diferencias en la reacción de los rendimientos entre activos cuando ocurren choques de información importantes.
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Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionada con figuras políticas (, como el presidente de Estados Unidos ), en el mercado de encriptación, centrándose en los efectos de desbordamiento de volatilidad y los efectos de cascada de información.
Los resultados de la investigación indican que la reacción del mercado ante este evento presenta una heterogeneidad significativa. Por ejemplo, debido a la relación técnica directa con esta moneda Meme, SOL se beneficia considerablemente. Además, los activos que comparten la misma infraestructura de blockchain subyacente también se ven impulsados al aprovechar "el viento a favor" de este evento.
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Al mismo tiempo, activos cripto principales como Bitcoin y Ethereum, debido a su posición central en el mercado, han mostrado una mayor estabilidad, desempeñando un papel similar al de un ancla en este evento, estabilizando la estructura general del mercado. Esto indica que el sentimiento de los inversores ya no depende únicamente de factores técnicos básicos, también ha comenzado a ser significativo.
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Interacción entre la política y el mercado de criptomonedas: el Meme moneda de Trump provoca un desbordamiento de fluctuación heterogénea
Interacción entre la política y el mercado de Activos Cripto: Análisis del evento Trump Meme moneda
Recientemente, Economics Letters publicó un artículo de investigación titulado "De cero a héroe: el efecto de desbordamiento de los Meme monedas en el mercado de Activos Cripto". Este estudio analiza en profundidad el evento de un político que emitió una Meme moneda, revelando el efecto de desbordamiento de la volatilidad heterogénea impulsada conjuntamente por el sentimiento del mercado y los fundamentos. Este evento destaca el papel cada vez más importante de los factores políticos en la formación del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
La influencia de la dinámica política en los mercados financieros está creciendo, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un importante campo de intersección entre la política y las finanzas. Las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024 han destacado aún más esta relación, ya que un candidato republicano ha cambiado sin precedentes su postura hacia el apoyo de los activos digitales. Él afirma que quiere convertir a EE. UU. en "la capital de la moneda encriptación del mundo" y ha colocado a la encriptación en el núcleo de su agenda económica, lo que ha llevado a que el mercado espere una postura política más amigable durante su posible mandato.
Se espera que esto se logre el 18 de enero de 2025, el político emitió su moneda oficial Meme en una determinada cadena de bloques. En 24 horas, el precio de este token se disparó un 900%, el volumen de transacciones alcanzó los 18 mil millones de dólares, y su capitalización de mercado superó por 4 mil millones de dólares a la mayor moneda Meme en ese momento.
Al día siguiente, la emisión de otro Meme moneda relacionado con su familia impulsó aún más la especulación en el mercado. Estos eventos no solo tienen un carácter especulativo, sino que también constituyen un impacto exógeno significativo, cuyo efecto va más allá de la esfera de la especulación financiera, enviando señales más amplias sobre la regulación y la agenda política.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como una señal política y un evento financiero que afecta el mercado de Activos Cripto. La investigación se centra en tres preguntas clave:
Para responder a estas preguntas, este artículo utiliza el modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidad condicional multivariante generalizada(MGARCH), que es especialmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo.
La investigación seleccionó las diez principales monedas en términos de capitalización de mercado para un análisis empírico, descubriendo que después del lanzamiento de esa moneda Meme, existe un efecto significativo de desbordamiento de volatilidad entre los Activos Cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde algunas Activos Cripto registraron las mayores ganancias debido a su infraestructura y asociaciones estratégicas. Mientras tanto, monedas principales como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resistencia, con sus rendimientos anormales acumulativos (CARs) y varianza tendiendo a estabilizarse en la fase posterior al evento. En contraste, otras monedas Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron devaluación, y es muy probable que los fondos se hayan dirigido a nuevas monedas Meme emitidas.
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Ciertamente, la emisión de esta moneda Meme ocurrió en un entorno de alta polarización política en EE. UU., y la marca asociada está íntimamente relacionada con fuertes emociones políticas, lo que aumenta la sensibilidad de los inversores y agudiza la reacción del mercado. Para algunos inversores, este respaldo simboliza una oportunidad especulativa única, dando lugar a un fuerte "efecto de imitación"; mientras que otros inversores, debido a su imagen controvertida, son conscientes de los riesgos políticos y regulatorios, y adoptan una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y la respuesta del mercado diferenciada, que va desde el entusiasmo por el apoyo político esperado hasta la duda sobre la reputación y la incertidumbre política.
En los últimos años, el efecto de contagio en el mercado de Activos Cripto ha recibido cada vez más atención, ya que tiene una importancia significativa para la estabilidad financiera, la gestión de riesgos y la diversificación de carteras. La investigación existente se ha centrado principalmente en las externalidades entre las diferentes Activos Cripto, o entre los Activos Cripto y los activos financieros tradicionales, revelando patrones de conectividad, riesgo de contagio y transmisión de volatilidad. Sin embargo, la mayoría de estos estudios se han centrado en inducidos financieros o técnicos, como los colapsos del mercado, las restricciones de liquidez o la innovación en blockchain. Las señales políticas, especialmente los mecanismos de contagio relacionados con los tokens asociados políticamente, siguen siendo un vacío en la investigación.
Este estudio es el primer análisis del impacto de los tokens relacionados políticamente en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política influye en los mercados de finanzas descentralizadas. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron principalmente en impactos negativos ( como el colapso del precio de Bitcoin, el colapso de Terra-Luna, y la quiebra de ciertos intercambios o bancos ), este estudio se enfoca en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Es especialmente notable que hay evidencia de que los choques positivos afectan la volatilidad de los Activos Cripto incluso más que los choques negativos. En última instancia, este estudio proporciona referencias importantes para el ámbito académico, los profesionales y los formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens relacionados políticamente y enfatizando cómo las características de los activos afectan la dinámica de contagio financiero.
Datos y Métodos
2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos propietarios de precios medios de cierre por minuto (close mid-price), que abarcan las 10 criptomonedas más representativas entre las 20 principales por capitalización de mercado: Bitcoin(Bitcoin, BTC), Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) y Litecoin(Litecoin, LTC). Los datos provienen de una plataforma de intercambio centralizada en Estados Unidos, que es un intercambio ampliamente utilizado en investigaciones anteriores, y los datos específicos se obtuvieron de la base de datos LSEG Tick History.
Este conjunto de datos contiene un total de 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo desde el 11 de enero de 2025 hasta el 25 de enero de 2025, abarcando el período simétrico de una semana antes y después de la publicación de esta moneda Meme el 18 de enero de 2025, facilitando así el análisis comparativo antes y después del evento.
De acuerdo con los métodos existentes en la literatura, este estudio utiliza la siguiente fórmula para calcular la tasa de rendimiento de los Activos Cripto:
rendimiento = ln(Pt ∕Pt−1)
Donde Pt representa el precio del activo digital en el tiempo t.
La hora del evento se define como el 18 de enero de 2025, Coordinated Universal Time ( UTC ) a las 2:44 de la mañana, momento en el cual se anunció oficialmente el lanzamiento de una nueva moneda Meme. Se calcula el rendimiento anómalo acumulado, utilizado para evaluar el efecto de cascada de la información. Este artículo calcula el rendimiento promedio de referencia de cada Activo Cripto del 1 de enero de 2025 al 10 de enero de 2025, para representar una muestra relativamente estable en el período anterior. Luego, se resta esta referencia de los rendimientos reales dentro del período de muestra para obtener el rendimiento en exceso sobre la referencia del mercado, y se obtiene CARs a través de la acumulación.
( 2.2 método
Utilizar el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de esta moneda Meme en el mercado de Activos Cripto. Supongamos que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y matriz de covarianza condicional Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
[Fórmula matemática omitida aquí]
Entre,
[Fórmula matemática omitida aquí]
H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a, b > 0, y a + b < 1, para asegurar la estabilidad y positividad del modelo. A continuación, se realiza la prueba de efectos de contagio. Teniendo en cuenta el posible problema de error de tipo I al usar datos de alta frecuencia, este artículo adoptó un nivel de significancia más estricto α = 0.001.
Resultado
) 3.1 efecto de sobrecarga de volatilidad
Los resultados del análisis revelan las interrelaciones entre los activos cripto. Tras la ocurrencia del evento, la interconexión entre los activos se ha fortalecido significativamente. Este hallazgo apoya la hipótesis de que "el evento provocó un efecto de desbordamiento de volatilidad". Al mismo tiempo, la amplitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables ha aumentado, reflejando un aumento en la inestabilidad del mercado y una aceleración en la velocidad de ajuste. Los rendimientos de los diversos activos cripto experimentaron fluctuaciones drásticas durante este evento, enfatizando aún más el impacto sistémico de este suceso.
Los resultados de la covarianza condicional dinámica estimados a través del modelo BEKK-MGARCH indican que el evento realmente provocó contagio financiero y efectos de derrame de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en la fase posterior al evento son significativos al nivel de significancia 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, cuyo covarianza ha aumentado significativamente, mostrando una mayor interconexión y un mayor grado de integración en el mercado. En comparación, aunque SHIB y DOT también alcanzaron el nivel de significancia 0.01, su impacto es más débil. Algunos activos como LTC y XRP, en cambio, vieron disminuir su covarianza después del evento, lo que indica que el efecto de derrame no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural de este evento de emisión de monedas Meme en todo el mercado de Activos Cripto.
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3.2 Efecto de cascada de la información
El análisis de los ingresos anómalos acumulados ###CARs### revela además el efecto de cascada informativa provocado por la emisión de esta moneda Meme. Los resultados indican que el evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose en rutas de respuesta específicas de los activos y una volatilidad agravada.
En la fase previa al evento, la mayoría de los Activos Cripto experimentaron ganancias positivas, posiblemente impulsadas por expectativas especulativas, o por el optimismo del mercado respecto a la posibilidad de que un determinado político sea elegido como próximo presidente de EE. UU. Esto indica que, incluso en ausencia de información concreta, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa evidente, un fenómeno que coincide con la característica de "miedo a perderse algo" ampliamente documentada en el mercado de Activos Cripto.
En la fase posterior a la ocurrencia del evento, hay tres dinámicas clave que se destacan especialmente:
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Mientras tanto, DOGE y otras monedas Meme como SHIB parecen especialmente frágiles, mostrando un claro efecto de sustitución de activos, es decir, los fondos especulativos se trasladan de las viejas monedas Meme a los nuevos tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una base técnica sólida, también no han escapado a esta tendencia de transferencia de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
La emisión de esta moneda Meme provocó un choque exógeno que rompió el patrón de co-movimiento del mercado antes del evento. Antes del evento, los activos mostraban una alta volatilidad conjunta; sin embargo, después del evento, los CARs de diferentes activos mostraron una fuerte diferenciación, variando desde el +20% de Solana hasta el -20% de Dogecoin y Shiba Inu.
Estos resultados revelan que: la narrativa específica de los activos, la relevancia tecnológica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente las diferencias en la reacción de los rendimientos entre activos cuando ocurren choques de información importantes.
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Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionada con figuras políticas (, como el presidente de Estados Unidos ), en el mercado de encriptación, centrándose en los efectos de desbordamiento de volatilidad y los efectos de cascada de información.
Los resultados de la investigación indican que la reacción del mercado ante este evento presenta una heterogeneidad significativa. Por ejemplo, debido a la relación técnica directa con esta moneda Meme, SOL se beneficia considerablemente. Además, los activos que comparten la misma infraestructura de blockchain subyacente también se ven impulsados al aprovechar "el viento a favor" de este evento.
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Al mismo tiempo, activos cripto principales como Bitcoin y Ethereum, debido a su posición central en el mercado, han mostrado una mayor estabilidad, desempeñando un papel similar al de un ancla en este evento, estabilizando la estructura general del mercado. Esto indica que el sentimiento de los inversores ya no depende únicamente de factores técnicos básicos, también ha comenzado a ser significativo.