#Gate广场创作者计划# La "tokenización" de acciones es solo un cambio de forma o realmente va a provocar un terremoto en el mundo financiero?

El 3 de septiembre, Ondo Finance lanzó oficialmente una plataforma de acciones tokenizadas llamada "Ondo Global Markets", introduciendo más de cien acciones tokenizadas de una vez, y también dijo que se expandirá a mil para finales de año. Las acciones en la cadena, esta vez es algo realmente grande.
Las viejas reglas de Wall Street han estado operando durante más de un siglo, y en este momento, ondo se presenta al mundo para demostrar que pueden lograr "más rápido, más transparente y más globalizado" a través de la tecnología blockchain.
Actualmente, la capitalización total de todas las acciones tokenizadas es de menos de 400 millones de dólares, mientras que las acciones de solo Nvidia valen 4 billones de dólares... La gran diferencia señala dos cosas: que este mercado aún se encuentra en una etapa muy temprana, pero también significa que, si la dirección es correcta, el espacio es difícil de imaginar.
🗞️ ¿Por qué ondo necesita promover la "tokenización de acciones"?
Primero, debe resolver un problema que ha atormentado al mercado tradicional durante mucho tiempo: la liquidación lenta. Ahora, cuando compramos acciones, no las tenemos de inmediato, hay que esperar uno o dos días (esto se llama T+2). El dinero se congela, el proceso es complicado y, en medio, pueden surgir problemas. Pero después de la tokenización, con la "liquidación atómica" de la blockchain, se transfiere la propiedad y el dinero al mismo tiempo, completándose al instante. No solo es rápido, también libera una gran cantidad de fondos atrapados en el proceso.
Además, la inversión transfronteriza será mucho más sencilla. Antes, para comprar acciones extranjeras, había que pasar por un montón de intermediarios: bancos custodios, corredoras, instituciones de compensación... Cada etapa cobraba comisiones y tomaba tiempo. Pero ahora, al incorporar las verificaciones de cumplimiento (como KYC, anti-lavado de dinero) directamente en el protocolo del Token, los activos ya "traen atributos de cumplimiento". En este momento, no es necesario seguir demostrando quién eres, el sistema verifica automáticamente.
Lo más importante es que se está convirtiendo en ese puente entre las finanzas tradicionales y el mundo Crypto. La tokenización de acciones permite que las finanzas tradicionales comiencen a experimentar la "eficiencia en la cadena" desde activos que ya conocen, como las acciones de Apple y Tesla.
🧩 Este tipo de juego actualmente tiene tres modos principales:
La primera opción es confiar en un custodio de terceros. Por ejemplo, Backed Finance, que establecerá una entidad especial (SPV) para poseer las acciones reales, luego buscará una institución de custodia para auditar y, finalmente, emitirá tokens en la bolsa. Lo que se compra son los derechos económicos correspondientes, pero no se es accionista en el sentido legal.
La segunda opción es que las instituciones con licencia lo hagan por sí mismas. Jugadores como Robinhood, Ondo o Dinari, que tienen licencia de valores, emiten, custodian y liquidan por su cuenta. Este camino es el más regulado, con la mayor protección legal, pero también tiene un umbral muy alto.
El tercer tipo de riesgo es el mayor: los activos sintéticos. Por ejemplo, lo que hacía anteriormente Mirror Protocol, no emitía un Token respaldado por acciones reales, sino un derivado que sigue las fluctuaciones del precio de las acciones. Sin derechos de accionista, se trata puramente de apostar sobre el aumento o la disminución del precio; este tipo de proyectos se desanclan con facilidad y son los más difíciles de regular.
Las fronteras en la realidad no son tan claras. Muchas instituciones con licencia también acceden a la liquidez de terceros, mientras que las que no tienen licencia están desesperadamente solicitando una. Así, todos entenderán: sin conformidad, no se llegará lejos.
🃏 La carta ganadora de Ondo: la licencia es el foso.
En el camino de la conformidad, Ondo claramente va a la cabeza. No optan por regiones regulatorias más laxas como algunos proyectos, sino que enfrentan directamente las leyes de valores más estrictas de los Estados Unidos; actualmente poseen tres licencias clave:
Uno es el agente de transferencia (Transfer Agent), responsable de registrar quién posee las acciones, es la piedra angular de la representación de acciones;
Segundo, la licencia de corredor (Broker-Dealer), sin esto no se puede completar legalmente el intercambio de moneda fiduciaria - Token;
La licencia del sistema de negociación alternativo (ATS) es la más difícil de obtener, ya que permite el intercambio de Token de manera directa entre usuarios, sin la cual la liquidez del mercado secundario no puede desarrollarse.
Las tres cartas deben estar completas para que Ondo pueda llevar a cabo legalmente en EE. UU. el proceso completo de "emisión - transacción - liquidación". Esto no solo es una ventaja técnica, sino también una profunda y amplia muralla defensiva.
💬 Entonces... ¿es una revolución o un viejo vino en una botella nueva?
La tokenización de acciones se refiere a un cambio más profundo: podría redefinir el concepto de "mercado global"—comercio las 24 horas, liquidación instantánea, circulación sin fronteras. Una vez hecho realidad, entraríamos en una era de flujos de capital extremadamente eficientes.
¿Puede tener éxito? Nadie puede garantizarlo. El choque entre lo tradicional y lo emergente no solo es un problema técnico, sino que también involucra aspectos legales, costumbres y confianza. La entrada de Ondo esta vez parece ser un experimento audaz. Si realmente puede atraer fondos tradicionales y a una gran cantidad de nuevos usuarios, dependerá de cómo se implemente y se opere en el futuro. Quizás, estamos siendo testigos del comienzo de una nueva revolución financiera.