La transferencia de poder: el ascenso de Pump.fun a Let'sBONK

"El rey ha muerto, ¡viva el rey!" Esta antigua declaración resonó en el palacio real francés en el siglo XVIII y ahora se repite en la plataforma de emisión de memecoins en la cadena de Solana. El poder nunca pertenece a nadie; fluye como el agua, siempre buscando nuevos recipientes. En el mundo de las criptomonedas, esta verdad se manifiesta de manera particularmente clara.

No hace mucho tiempo, Pump.fun era el indiscutible líder, controlando el 88% del mercado. Sin embargo, solo un mes después, su participación se desplomó al 13%, mientras que el nuevo retador Let'sBONK surgió rápidamente, ocupando el 86% del mercado. Esto no solo es otro ejemplo de la volatilidad en el mundo cripto, sino que también es un caso típico del colapso de un imperio. Nos dice que, al ignorar la atención como la última muralla defensiva, incluso la mayor ventaja inicial puede desvanecerse en un instante.

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El auge y la caída del imperio Pump.fun

Pump.fun fue lanzado en enero de 2024 por tres jóvenes de más de 20 años, y su revolucionaria idea ha transformado la lógica de emisión de las monedas meme: los usuarios solo necesitan subir una imagen, poner un nombre, hacer clic unas pocas veces y podrán emitir una moneda, con un costo de menos de 2 dólares, sin necesidad de ningún conocimiento de programación. Esto satisface un impulso subyacente de convertir lo "sin valor" en "con valor", en el mundo de las criptomonedas, esto no es una ilusión, sino un modelo de negocio.

Para enero de 2025, Pump.fun generó más de 458 millones de dólares en ingresos, con miles de nuevas monedas lanzadas cada día, alcanzando un ingreso diario de más de 7 millones de dólares en su punto máximo. No solo ocupó la infraestructura, sino que también controló firmemente el poder del discurso cultural, convirtiéndose en sinónimo de la cultura memecoin de Solana.

Sin embargo, la tragedia comenzó con una de sus funciones más "innovadoras": las transmisiones en vivo. Originalmente destinadas a permitir que los emisores de tokens promocionaran sus criptomonedas, la situación pronto se salió de control. Algunos usuarios, para llamar la atención, llevaron a cabo comportamientos extremos durante las transmisiones en vivo, incluyendo la simulación de autolesiones, amenazas de suicidio, abuso de animales, e incluso se produjeron graves incidentes con usuarios menores de edad amenazando a sus familias con armas.

Pump.fun se vio obligado a cerrar la función de transmisión en vivo, pero su reputación ha sufrido un duro golpe. Los ingresos semanales cayeron un 66%, la opinión pública se volvió en su contra y los competidores aprovecharon la oportunidad. Ante la caída de los ingresos y la presión competitiva, Pump.fun decidió salvarse a sí misma mediante la emisión de tokens (ICO).

Esta ICO se considera un éxito técnico, recaudando 500 millones de dólares de más de 10,000 billeteras en 12 minutos, además de 700 millones de dólares en una colocación privada. Sin embargo, un análisis más profundo revela que más de 200 billeteras alcanzaron el límite de 1 millón de dólares, y los primeros 340 compradores absorbieron el 60% de la oferta. Todos los tokens vendidos se desbloquearon completamente, con solo un período de restricción de transferencia de 48 a 72 horas.

El precio del token inicialmente se disparó un 75% hasta 0.007 dólares, pero el entusiasmo se enfrió rápidamente. En pocas semanas, cayó un 60%, estableciendo nuevos mínimos y mostrando una típica tendencia de "spiral de muerte". La economía del token en sí es también muy agresiva, con solo el 33% asignado a la oferta pública y privada, mientras que el 67% está en manos del equipo del proyecto, y el cronograma de distribución no está claro.

A pesar de que los usuarios generaron casi 750 millones de dólares para la plataforma, no hay ninguna recompensa inmediata para la comunidad. Al mismo tiempo, los inversores en la venta privada vendieron tokens por un valor de 160 millones de dólares en el intercambio, lo que provocó una gran presión de venta.

La última gota fue el anuncio público del cofundador de que el airdrop prometido a largo plazo "no ocurrirá en el futuro previsible". Esta declaración provocó que el precio del token cayera un 15% en 24 horas.

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El ascenso de Let'sBONK

Cuando Pump.fun sigue cometiendo errores, Let'sBONK está construyendo en silencio todo lo que le falta a la competencia: transparencia, orientación comunitaria y comunicación clara.

Actualmente, los ingresos diarios de Let'sBONK han alcanzado 1.3 millones de dólares, mientras que Pump.fun solo ha alcanzado 254 mil dólares. Calculando anualmente, los ingresos de Let'sBONK en un mes alcanzan los 434.92 millones de dólares, mientras que Pump.fun alcanza los 267.25 millones de dólares.

Desde casi cero en mayo, hasta superar los ingresos diarios de un millón de dólares en julio, los ingresos de Let'sBONK han ido en constante aumento. Al mismo tiempo, los ingresos de Pump.fun cayeron drásticamente desde el pico de más de 7 millones de dólares en enero, regresando a los niveles de septiembre de 2024.

Desde el ICO, el token PUMP ha perdido el 60% de su valor de mercado, mientras que BONK se ha mantenido relativamente estable, con un valor de mercado de 2100 millones de dólares. Let'sBONK destina el 1% de sus ingresos semanales a recomprar BONK, apoyando así este token ecológico que ya tiene una base antes del nacimiento de la plataforma.

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Economía de la atención

Pump.fun logró una ventaja gracias al efecto red, atrayendo a desarrolladores y comerciantes, formando un ecosistema poderoso. Pero la atención es frágil, no tan sólida como la muralla de una empresa tradicional. Una vez que la confianza se desmorona, la mentalidad del usuario puede desintegrarse instantáneamente.

Let'sBONK se ha convertido en una opción "limpia", una plataforma sin lastre histórico. Esta transformación es similar al proceso en el que Facebook reemplazó a Myspace. Myspace tenía funciones y escala, pero perdió la narrativa cultural. Facebook se convirtió en la plataforma de "usuarios reales", mientras que Myspace se convirtió en sinónimo de caos y marginalización.

Después de darse cuenta de la crisis de vida o muerte, Pump.fun lanzó una contraofensiva. Aumentaron el porcentaje de recompra de tokens del 25% de los ingresos diarios al 100% y lanzaron un plan de incentivos de 30 días. Sin embargo, estas estrategias parecen no haber logrado cambiar la situación competitiva.

El problema no está en la táctica, sino en la estrategia. No importa cuántos programas de recompra o incentivos haya, no se puede recuperar la confianza perdida ni reenfocar la atención de los usuarios que ya se ha desviado.

El mecanismo de recompensas de Pump.fun se centra únicamente en el volumen de transacciones, mientras que Let'sBONK ha construido un verdadero sistema de recompensas ecológicas vinculado a los intereses de los usuarios. El programa de recompensas BONK permite a los usuarios bloquear sus fondos durante 6 a 12 meses, obteniendo una participación proporcional en los ingresos del ecosistema del producto. Cuanto más tiempo se bloqueen, mayor será el multiplicador. No se trata de "pagar para que la gente comercie", sino de "pagar para que los usuarios construyan juntos".

Los usuarios pueden obtener "puntos Bonk" a través de transacciones, compras o emisión de monedas. Se espera que estos puntos puedan canjearse por bienes físicos o derechos en el futuro, incentivando aún más la participación activa. La experiencia de crecimiento gamificada permite a los usuarios sentir que están participando en una misión más grande.

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Una visión más amplia

En las industrias tradicionales, los líderes del mercado a menudo pueden mantener su posición durante décadas. Sin embargo, en el mercado digital, el costo de cambio para los usuarios es casi cero, y la posición dominante puede desaparecer en cuestión de meses.

El éxito de Let'sBONK no se debe a que hayan construido un producto fundamentalmente mejor, sino a que entraron en el mercado en el momento más vulnerable de la reputación de Pump.fun. En la economía de la atención, el momento a menudo es más crítico que la tecnología.

La lógica del ganador se lo lleva todo de los efectos de red comienza a revertirse. Una vez que los usuarios comienzan a migrar a Let'sBONK, el volante que hizo surgir a Pump.fun también comienza a revertirse. Los desarrolladores siguen a los comerciantes, los comerciantes persiguen los proyectos más populares, y la velocidad de descenso de la plataforma también se acelera.

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¿Pump.fun todavía tiene una oportunidad de recuperarse? A pesar de que su participación en el mercado ha disminuido drásticamente, aún no están en un punto de salida. Tienen 1.200 millones de dólares en financiamiento, lo que les ha dado el capital para experimentar y aguantar a sus competidores. Su plataforma ha soportado cientos de miles de lanzamientos de proyectos sin colapsar, lo cual es especialmente importante en un entorno de alta presión. A pesar de la caída en la participación del mercado, aún generan más de 250.000 dólares al día, alcanzando cerca de 100 millones de dólares anuales, todavía tienen una base sólida.

Recientemente, Pump.fun lanzó la versión 2.0, que incluye actualizaciones de datos en tiempo real y una función de comercio con un clic; el porcentaje de recompra se incrementó al 100%; y se introdujeron incentivos para los usuarios. Estas acciones indican que no han renunciado, sino que están contraatacando activamente.

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La situación más probable es la fragmentación del mercado. Let'sBONK podría convertirse en la plataforma principal, dominando la cantidad de tokens emitidos y los ingresos, mientras que Pump.fun se transformaría en una plataforma de nicho con usuarios leales, ocupando un lugar gracias a su interfaz, funciones o ecosistema.

Pero para realmente dar la vuelta a la situación, Pump.fun no solo tiene que resolver problemas técnicos o depender de dar dinero para retener a las personas, sino que debe reconstruir la confianza y volver a ocupar un lugar destacado en la cultura. Esto significa lograr una estructura económica de tokens que sea abierta y transparente, centrada en la comunidad, e incluso puede ser necesario un cambio completo en el liderazgo para desprenderse por completo de las controversias pasadas.

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En este mundo de criptomonedas de rápida evolución, la transferencia de poder puede ser rápida y despiadada. Como ya entendía la corte francesa: cuando un gobernante pierde legitimidad, ni los recursos ni los rituales pueden recuperar el respeto. A veces, para continuar con el ecosistema, el liderazgo debe ser transferido a nuevos participantes.

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