Esta noche a las 22 horas, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará los resultados de la revisión del benchmark anual de los datos de empleo no agrícola. Esta revisión podría revelar que el crecimiento del empleo hasta marzo de este año es mucho menos optimista de lo que presentan los datos actuales.

Los analistas del mercado tienen una actitud cautelosa ante esta corrección. Nomura Securities predice que los datos que abarcan el período de abril de 2024 a marzo de 2025 podrían revisarse a la baja en entre 600,000 y 900,000 puestos de trabajo. Goldman Sachs y Standard Chartered también han emitido advertencias, señalando que debido a sesgos en el 'modelo de nacimientos-muertes' y a estimaciones demasiado altas de la población activa, los datos no agrícolas mensuales podrían estar sobrestimados en entre 40,000 y 70,000.

Si los datos de empleo se revisan a la baja de manera significativa, esto tendrá un impacto importante en la política monetaria de la Reserva Federal. Bill Adams, economista jefe de Comerica, señala que una revisión a la baja significativa del crecimiento del empleo podría aumentar la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés.

Los mercados financieros también serán muy sensibles a esta corrección. Si los datos se revisan a la baja de manera significativa, el dólar podría enfrentar una nueva ronda de presión de venta, mientras que el precio del oro podría beneficiarse y aumentar. Cabe destacar que los datos de empleo no agrícola publicados la semana pasada fueron inferiores a lo esperado, lo que refuerza las expectativas de que la Reserva Federal podría bajar las tasas de interés la próxima semana, llevando el precio del oro al contado a un nuevo máximo histórico, superando los 3600 dólares/onza.

Además, el informe de empleo no agrícola de agosto también muestra un mercado laboral débil, con solo 22,000 nuevos empleos, muy por debajo de las expectativas del mercado de 75,000. Estos datos apuntan a una tendencia de enfriamiento en el mercado laboral de EE. UU. Los datos de revisión de referencia anual de empleo no agrícola de esta noche podrían confirmar aún más esta tendencia, lo que tendría un profundo impacto en las decisiones de política de la Reserva Federal y en la dirección general del mercado financiero.

Los analistas creen que, si los datos de empleo son realmente revisados a la baja, esto podría acelerar el proceso de la Reserva Federal hacia una política monetaria expansiva. Sin embargo, también hay expertos que advierten que, incluso si los datos son revisados a la baja, la Reserva Federal podría actuar con cautela para asegurar que la inflación esté bajo control de manera efectiva.

Los inversores y los formuladores de políticas estarán muy atentos a la publicación de datos de esta noche, ya que no solo reflejan la situación laboral pasada, sino que también pueden presagiar la dirección futura de la economía y de las políticas. Cualquiera que sea el resultado, esta revisión de datos podría convertirse en uno de los factores clave que influya en las perspectivas económicas de 2024.