Récapitulatif Hebdomadaire Crypto de Gate Ventures (11 août 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• L'impact de l'émission d'obligations s'accumule, et la tendance à la dominance fiscale pourrait s'accélérer dans les mois à venir.
• Les données économiques de cette semaine comprennent l'IPC américain, l'IPP, les ventes au détail, la production industrielle et les données de sentiment de l'UoM.
• ETH a dépassé 4 300 $ (+6,6 % WoW) et BTC a atteint 122 000 $ (+22 % WoW) ; ETH/BTC a rebondi à 0,0035 mais reste bien en dessous de son pic de cycle précédent.
• La capitalisation totale du marché crypto a atteint 4T $, avec 1,05T $ excluant BTC et ETH ; les altcoins continuent de sous-performer par rapport aux majeurs.
• Le protocole Towns a été lancé mais a connu une lente croissance de l'écosystème et des utilisateurs malgré un solide parcours fondateur et un soutien double de a16z.
• Succinct, un projet de co-processeur zk de premier plan, a réalisé la meilleure performance de TGE dans son secteur avec une FDV de 1,4 milliard de dollars et des investissements doubles de Paradigm.
• Chainlink a introduit la Réserve Stratégique LINK pour soutenir la croissance à long terme du réseau.
• Verb Technology deviendra le premier actif du Trésor TON public suite à une levée de fonds de 558 millions de dollars.
• ParaFi et Pantera ont rejoint un tour de financement de 217 millions de dollars pour la trésorerie Bitcoin et la stratégie d'IA de Satsuma.
• La plupart des projets financés se situent dans le secteur des infrastructures.

Aperçu Macro

L'impact de l'émission d'obligations s'accumule, et la tendance à la dominance fiscale pourrait s'accélérer dans les mois à venir.

L'impact de l'émission d'obligations s'accumule, et des risques pourraient apparaître d'ici septembre, ce qui pourrait contraindre la Fed à mettre en œuvre un QE ou quelque chose de similaire. Selon les dernières directives du Comité consultatif sur l'emprunt du Trésor, le Trésor américain devrait émettre un montant net de 1 000 milliards de dollars en obligations entre juillet et septembre, y compris 470 milliards de dollars en obligations à long terme. D'ici la fin septembre, le Trésor vise à reconstituer le TGA à 850 milliards de dollars, contre un niveau actuel d'environ 410 milliards de dollars. Cela implique qu'environ 440 milliards de dollars de réserves seront drainés. Si la Fed continue le QT au cours des deux prochains mois, elle drainera davantage de réserves, potentiellement en dessous de la ligne de réserve ample de 3,05 trillions de dollars.

La tendance de la dominance fiscale pourrait s'accélérer dans les mois à venir. Si l'économie américaine reste stable, que l'inflation augmente et que la liquidité en dollars se resserre, il sera difficile pour les rendements des Treasuries de rester bas. Cela serait en conflit avec les objectifs politiques de l'administration Trump et pourrait inciter à une plus grande intervention dans la politique monétaire. Le marché specule que Trump pourrait nommer Kevin Warsh pour accélérer des changements accommodants. Si la Fed continue de réduire son bilan, cela verrouillera des taux d'intérêt élevés sur les obligations nouvellement émises, diminuant l'efficacité des dépenses déficitaires. Les autorités fiscales pourraient contourner la Fed pour mettre en œuvre des mesures visant à contrôler les rendements.

Les données sur l'inflation aux États-Unis seront publiées mardi pour une mise à jour sur les conditions d'inflation de juillet. Les données préliminaires suggèrent donc que l'IPC pourrait dépasser 4 % dans les mois à venir. Les ventes au détail et les données de production industrielle seront également attendues, les données PMI montrant une reprise de l'activité des services, soutenant une meilleure lecture des ventes au détail. La production manufacturière a ralenti par rapport à juin. L'optimisme des entreprises est tombé à l'un des niveaux les plus bas depuis la pandémie, reflétant une confiance réprimée parmi les entreprises du secteur privé avant la mise à jour du sentiment de l'UoM.

DXY

L'indice du dollar a légèrement baissé la semaine dernière, alors que les traders ont commencé à parier sur davantage de baisses de taux et des stratégies monétaires plus agressives cette année.

Émission de titres du Trésor américain

L'émission totale de titres du Trésor américain a considérablement récupéré le mois dernier, grâce à l'assouplissement du plafond de la dette et à l'adoption de l'OBBBA. La majorité des titres émis sont des bons, suivis par des billets à court terme et d'autres instruments financiers.

Or

Les prix de l'or sont restés dans une position stable mais à la hausse la semaine dernière et ont approché la barre des 3 400 $. Alors que les États-Unis et la Russie sont sur le point de se rencontrer en Alaska et que le gouvernement américain prévoit de changer le président de la Fed, les investisseurs préfèrent toujours les actifs refuges.

Aperçu des marchés Crypto

1. Actifs principaux

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

La semaine dernière, l'ETH a franchi la barre des 4 300 $ et le BTC a dépassé les 122 000 $, enregistrant des gains hebdomadaires de 6,6 % et 22 %, respectivement, à partir de lundi. Le taux de change ETH/BTC a également rebondi à 0,0035, restant bien en dessous du pic du cycle précédent de 0,0085. De même, le SOL/ETH est tombé à 0,0043. Comme nous l'avions prévu, la plupart des flux entrants hors bourse étaient dirigés vers l'ETH, tandis que les altcoins sur les bourses n'ont vu que des entrées de capital limitées. Pendant ce temps, les ETF spot BTC ont enregistré des entrées nettes, et les ETF spot ETH ont vu des entrées de 207 800 ETH.

2. Capitalisation boursière totale

Crypto Capitalisation Totale du Marché

Capitalisation totale du marché Crypto excluant BTC et ETH

À partir de ce lundi, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies s'élevait à 4 trillions de dollars. En excluant BTC et ETH, la capitalisation boursière agrégée était de 1,05 trillion de dollars, représentant des augmentations hebdomadaires de 8,6 % et 8 %, respectivement. Les altcoins continuaient de sous-performer par rapport aux principaux tokens en termes de gains de prix.

3. Performance des 30 principaux actifs Crypto

Source : Coingecko et Gate Ventures, au 11 août 2025

La semaine dernière, la plupart des 30 principaux tokens ont enregistré des gains, avec l'ETH augmentant de plus de 20 %, l'UNI en hausse de 20 % et le SOL avançant de 13 %. Malgré cette augmentation généralisée, les mouvements de prix de la plupart des tokens ont été relativement atténués. L'ETH, cependant, a atteint un nouveau sommet pour le cycle actuel, avec sa trajectoire de croissance ressemblant de près à celle du BTC l'année dernière.

4. Nouveau Token Lancé

Les nouvelles inscriptions de jetons les plus notables de la semaine dernière étaient Towns Protocol et Succinct.

Towns Protocol est une plateforme de chat de groupe décentralisée qui a été dirigée par a16z lors de ses tours de financement de Série A et de Série B. Cependant, en tant qu'application sociale, les barrières à l'atteinte d'une échelle significative sont particulièrement élevées, et son écosystème actuel ainsi que sa croissance des utilisateurs restent peu brillants - en grande partie en ligne avec les attentes. Le projet se vante d'un solide parcours d'équipe : son fondateur a passé sept ans chez Sequoia Capital et a également travaillé chez Benchmark, ce qui peut expliquer la décision d'a16z d'investir deux fois.

Succinct, en revanche, est un acteur bien connu dans le secteur des co-processeurs zk. Les deux derniers mois ont été marqués par une vague d'événements de génération de tokens (TGE) dans ce segment, y compris Delphinus et Lagrange. Parmi eux, Succinct a affiché la meilleure performance, avec une valorisation entièrement diluée (FDV) de 1,4 milliard de dollars. Il a également été soutenu par Paradigm lors de deux tours d'investissement distincts.

Les points forts clés de Crypto

1. Chainlink lance la Réserve Stratégique LINK pour alimenter la croissance à long terme du réseau.
Chainlink a dévoilé une réserve stratégique de LINK, conçue pour renforcer la croissance à long terme, la sécurité et la durabilité de son réseau oracle décentralisé. La réserve est financée par des paiements d'entreprises hors chaîne, provenant de clients tels que Swift, Euroclear, Mastercard, UBS et Aave, ainsi que par des revenus de services sur chaîne provenant des intégrations DeFi et inter-chaînes. Le programme a commencé par l'acquisition de plus de 1 M $ de LINK lors de sa phase initiale. Les paiements pour les services de Chainlink, qu'ils soient en stablecoins ou sous d'autres formats, sont convertis de manière programmatique en LINK à l'aide d'échanges décentralisés. Ce mécanisme d'"abstraction de paiement" garantit que toutes les sources de revenus, y compris l'adoption institutionnelle à grande échelle, contribuent directement à la réserve.

La réserve restera intacte pendant plusieurs années, permettant une accumulation régulière à mesure que l'empreinte mondiale de Chainlink s'élargit. Avec des centaines de millions en revenus historiques et un rôle clé dans la valorisation de dizaines de trillions de transactions à travers DeFi, la banque, les actifs réels (RWAs) et les cas d'utilisation inter-chaînes, le mouvement de Chainlink signale une stratégie délibérée visant à lier la croissance commerciale à la demande de jetons natifs.

2. La technologie Verb devient le premier actif public du Trésor TON après une collecte de 558 millions de dollars.

La société Verb Technology a vu son action augmenter de plus de 200 % en intraday lundi après avoir annoncé un financement PIPE de 558 millions de dollars et un pivot stratégique vers la crypto. L'entreprise de commerce social se renommerait TON Strategy Co., devenant la première entreprise cotée en bourse à détenir Toncoin comme son principal actif de trésorerie. Les produits financeront l'acquisition et le staking de Toncoin pour générer des rendements et s'aligner avec la demande institutionnelle pour des réserves natives de blockchain.

L'accord a été mené par Kingsway Capital, dont le PDG Manuel Stotz est également président de la TON Foundation et assumera le rôle de président exécutif de TON Strategy Co. D'autres investisseurs incluent Blockchain.com, Vy Capital, Animoca Brands et The Open Platform (TOP) ; tous maintiennent des partenariats directs avec la TON Foundation dans des domaines tels que le gaming, les actifs tokenisés et les Mini Apps intégrées à Telegram.

Le mouvement de Verb reflète une tendance plus large des trésoreries crypto parmi les entreprises publiques, avec des levées de fonds récentes visant des actifs tels que ETH, TRX, BNB, SUI et SOL. Rien qu'à la fin juillet, au moins 16 entreprises ont divulgué des plans pour déployer plus de 7,8 milliards de dollars dans les cryptomonnaies, signalant une adoption institutionnelle accélérée au-delà du Bitcoin.

3. ParaFi, Pantera rejoignent un financement de 217 millions de dollars pour la trésorerie Bitcoin et la stratégie IA de Satsuma

Satsuma Technology PLC (LSE:SATS) a complété une levée de fonds sursouscrite de 163,6 millions de livres (217 millions de dollars), émettant sa deuxième note de prêt convertible sécurisée avec un règlement significatif en Bitcoin. Visant initialement 100 millions de livres, la demande a dépassé les attentes de plus de 60 % avant la clôture des livres le 28 juillet.

Le tour a été dirigé par ParaFi Capital et rejoint par Pantera Capital, Blockchain.com, Kraken, Arrington Capital, et Digital Currency Group, ainsi que par des fonds d'équité institutionnels majeurs basés à Londres gérant plus de 300 milliards de livres sterling d'actifs. Les billets, convertibles à 1 pence par action sous réserve de l'approbation des actionnaires, augmenteraient considérablement le nombre d'actions de Satsuma lors de la conversion complète.

Dans une première pour le marché londonien, 96,9 millions de £, équivalent à 1 097,29 BTC, ont été réglés en crypto-monnaie, s'alignant sur la stratégie de trésorerie native en Bitcoin de Satsuma. Ces avoirs en BTC sont gérés par la filiale de l'entreprise à Singapour, ce qui représente une "validation marquante" de la vision de l'entreprise à l'intersection de l'IA décentralisée et de la gestion de trésorerie en Bitcoin. Pour renforcer la transparence, Satsuma publiera des résultats intermédiaires non audités le 6 août et publiera des mises à jour mensuelles, un engagement de divulgation peu commun pour les entreprises publiques dans des classes d'actifs émergentes.

Offres de Ventures Clés

1. Perle obtient un financement de démarrage de 9 millions de dollars pour améliorer la formation en IA grâce à des incitations basées sur la blockchain.
La startup Web3-AI Perle a levé 9 millions de dollars lors d'un tour de financement Seed dirigé par Framework Ventures, le projet ayant précédemment levé 8,5 millions de dollars lors d'un pré-seed en octobre 2024 dirigé par CoinFund, portant son financement total à 17,5 millions de dollars. Le capital permettra de lancer Perle Labs, une plateforme basée sur la blockchain qui récompense les utilisateurs pour la fourniture de jeux de données précis et de haute qualité pour entraîner des modèles d'IA.

L'approche de Perle utilise l'attribution onchain et des incitations cryptoeconomiques pour encourager la participation mondiale à la curation des données AI. En faisant appel à des examinateurs humains pour des scénarios rares, ambigus ou spécifiques au contexte, Perle vise à résoudre le problème de la "long tail" de l'IA, où les modèles ont du mal avec les cas limites. La décentralisation des retours humains réduira les biais et améliorera la performance des modèles. Vance Spencer, du Framework, a ajouté que les progrès de l'IA dépendront davantage de données mieux structurées que simplement de l'augmentation des paramètres du modèle. Contrairement aux leaders de l'IA à code fermé tels qu'Anthropic, OpenAI et xAI, Perle se concentre sur des retours humains vérifiables et de haute qualité. Sa plateforme en libre-service à venir couvrira l'ensemble du cycle de développement de l'IA, de la collecte de données multimodales (audio, image, texte) à l'affinage des modèles.

2. Euphoria lève 7,5 M$ pour simplifier l'expérience de trading des dérivés sur MegaETH

Euphoria, une plateforme de dérivés crypto basée sur MegaETH, a levé 7,5 millions de dollars auprès de plus de 100 investisseurs, dont Karatage, Figment Capital, Robot Ventures, et des investisseurs tels que Kain Warwick et Santiago Santos. Le financement combine un pré-seed de 2,5 millions de dollars (novembre 2024) et un seed de 5 millions de dollars (février et juillet 2025) via SAFE + bons de souscription de tokens, valorisant Euphoria à plus de 100 millions de dollars en post-money.

La startup développe une interface de "tap trading" mobile-first pour les options et les perpétuels, visant à supprimer les barrières techniques telles que la navigation dans le carnet d'ordres, la gestion des marges et les calculs de levier. Au lieu de cela, les utilisateurs tapotent sur une grille prédisant les objectifs de prix, rendant le trading de dérivés aussi intuitif que les jeux mobiles occasionnels. Les dérivés représentent environ 80 % de tout le volume de trading crypto, mais restent inaccessibles à la plupart des utilisateurs de détail. L'UX de Euphoria s'inspire de la manière dont Robinhood a démocratisé le trading d'options sur actions, avec un modèle de revenus combinant le market-making et les frais de trading, similaire à Hyperliquid.

3. Pantera a dirigé une levée de fonds de 20 millions de dollars pour le système d'exploitation décentralisé d'OpenMind pour les robots.

Pantera Capital mène un tour de financement de 20 millions de dollars pour OpenMind, une startup de robotique et d'IA développant un système d'exploitation décentralisé pour des machines intelligentes. Parmi les autres investisseurs, on trouve Coinbase Ventures, Digital Currency Group et Ribbit Capital. Le produit phare d'OpenMind, FABRIC, est un système d'exploitation indépendant du matériel conçu pour permettre une intégration transparente des robots dotés d'IA dans les environnements quotidiens.

Agissant comme un protocole de coordination, FABRIC permet aux robots de différents fabricants de communiquer, de partager leur emplacement et leur contexte, et de collaborer sur des tâches, quel que soit leur origine ou leur environnement d'exploitation. Les écosystèmes robotiques actuels sont cloisonnés. FABRIC vise à créer un "système nerveux" ouvert et sécurisé pour les machines, leur permettant de raisonner, d'agir et d'évoluer ensemble, similaire à la façon dont Internet connecte des ordinateurs disparates. En éliminant les barrières d'interopérabilité, OpenMind cherche à établir un réseau partagé et sécurisé où les systèmes robotiques peuvent coordonner efficacement, élargissant l'automatisation pilotée par l'IA dans divers secteurs.

Métriques du marché des ventures

Le nombre d'affaires conclues la semaine précédente était de 20, avec Infra ayant 9 affaires, représentant 45

% pour chaque secteur du nombre total de transactions. Pendant ce temps, Social avait 1 (5 %), Data avait 5 (25 %), Gamefi avait 1 (5 %) et DeFi avait 4 (20 %) transactions.

Résumé des transactions hebdomadaires, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 11 août 2025

Le montant total des financements divulgués levés la semaine précédente était de 143 $, 30 % des transactions (6/20) de la semaine précédente n'ont pas rendu public le montant levé. Le financement le plus important provient du secteur Infra avec 315 M$. Les transactions les plus financées : OpenMind 20 M$ ; Mantra ($OM) 20 M$.

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, en date du 11 août 2025

Le financement total hebdomadaire a augmenté à 143 millions de dollars pour la 2ème semaine d'août 2025, une diminution de -67 % par rapport à la semaine précédente. Le financement hebdomadaire de la semaine précédente était en hausse de +43 % par rapport à l'année précédente pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, la branche de capital-risque de Gate, se concentre sur les investissements dans l'infrastructure décentralisée, les middleware et les applications qui façonneront le monde à l'ère du Web 3.0. En travaillant avec des leaders de l'industrie à travers le monde, Gate Ventures aide les équipes et les startups prometteuses qui possèdent les idées et les capacités nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.

Site web : http://gate.com/ventures

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