Le marché monétaire est au cœur de la DeFi, permettant aux utilisateurs d'accéder à des actifs spécifiques grâce à diverses stratégies. Au fil du temps, ce domaine vertical a connu une croissance tant en valeur totale verrouillée (TVL) qu'en termes de fonctionnalités. Avec l'introduction de nouveaux protocoles tels que @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance et @Dolomite_io, la gamme de fonctionnalités que les protocoles de prêt peuvent offrir s'est progressivement élargie.
Dans ce rapport, nous nous concentrons sur l'un des protocoles : Fluid.
Fluid a lancé plusieurs fonctionnalités, dont les plus intéressantes sont la dette intelligente et les garanties intelligentes. Cela ne peut pas être considéré comme un protocole de prêt ordinaire, car il combine également ses fonctionnalités DEX, offrant ainsi plus de services aux utilisateurs.
Fluid présente une trajectoire de croissance significative tant dans le domaine des DEX que dans celui des prêts, avec une taille de marché totale (en termes de dépôts totaux) dépassant 2,8 milliards de dollars.
Taille du marché Fluid, source : Dune, @dknugo
La taille du marché Fluid représente le dépôt total dans le protocole. La raison de choisir cet indicateur plutôt que le TVL est que la dette est un actif productif dans le protocole et contribue à la liquidité de l'échange.
Aperçu des composants et du fonctionnement de Fluid
Cette section résume brièvement les composants du protocole Fluid et explique son fonctionnement, en mettant l'accent sur les raisons pour lesquelles il s'agit d'un protocole à haute efficacité en capital.
Fluid adopte un modèle de liquidité unifié, permettant à plusieurs protocoles de partager la liquidité, y compris le protocole de prêt Fluid, Fluid Vaults et DEX.
Fluid lending permet aux utilisateurs de fournir des actifs et de gagner des intérêts. Les actifs fournis ici sont utilisés dans tout l'écosystème Fluid, augmentant ainsi leur efficacité capital. Cela ouvre également des opportunités de rendement à long terme, le protocole s'adaptant constamment aux changements des emprunteurs sur le marché.
Fluid Vaults est un coffre-fort à actif unique et à dette unique. L'efficacité du capital de ces coffres est extrêmement élevée car ils permettent un LTV (ratio prêt-valeur) élevé, allant jusqu'à 95 % de la valeur des garanties. Ce chiffre détermine la capacité d'emprunt des utilisateurs, en contraste avec les garanties déposées.
De plus, Fluid utilise un mécanisme de liquidation unique qui réduit les pénalités de liquidation à seulement 0,1 %. Ce protocole ne liquide que le montant nécessaire pour ramener la position à un état de santé. Le processus de liquidation sur Fluid s'inspire du design d'Uniswap V3. Il classe les positions selon l'échelle ou la plage de leur LTV et effectue des liquidations en masse lorsque la valeur de la garantie atteint le prix de liquidation. Ensuite, l'agrégateur DEX utilise ces lots comme liquidité : les pénalités de liquidation se transforment en remises pour les traders lors de l'échange.
Fluid DEX génère des frais de transaction via les échanges pour gagner des revenus supplémentaires pour le niveau de liquidité, ce qui réduit davantage les intérêts de position des emprunteurs tout en améliorant l'efficacité du capital de l'ensemble du protocole. Différents agrégateurs DEX, tels que KyberSwap et Paraswap, utilisent Fluid DEX comme source de liquidité pour obtenir une liquidité plus profonde et augmenter le volume des transactions.
Sur Fluid, les utilisateurs peuvent déposer leurs garanties dans le DEX tout en gagnant des frais de prêt et des frais de transaction, ce qui en fait des garanties intelligentes (Smart Collateral).
Si un utilisateur souhaite emprunter en utilisant ses garanties, il peut emprunter des actifs ou prendre des positions de dette intelligente, rendant la dette productive. Par exemple, un utilisateur peut emprunter à partir d'un pool ETH et USDC/USDT, en déposant de l'ETH comme garantie et en empruntant USDC/USDT. En échange, il recevra des USDC et des USDT déposés dans son portefeuille, qu'il pourra utiliser à sa guise, tout en utilisant les frais de transaction gagnés dans ce pool de liquidité pour réduire la dette impayée.
Dernières avancées et expansion de Fluid
Selon les données de volume de transactions des 7 derniers jours, Fluid DEX est classé 4ème, juste derrière @Uniswap, @Pancakeswap et @AerodromeFi. La collaboration entre Fluid et Jupiter Lend est maintenant en ligne, cette fonctionnalité étant en phase de test privé depuis le début de ce mois, tandis que Fluid DEX Lite est déjà en ligne.
De plus, Fluid DEX v2 sera bientôt opérationnel.
DEX classé par volume de transactions sur 7 jours, source : Dune, @hagaetc
En outre, le protocole prévoit également un rachat de tokens, car son revenu annuel a dépassé 10 millions de dollars. Fluid a récemment publié des informations connexes sur son forum de gouvernance ; le post a lancé une discussion sur le rachat et a proposé trois méthodes.
Consultez ici les différentes méthodes de proposition :
Après approbation de la gouvernance (après discussion), le rachat commencera le 1er octobre et aura une période d'évaluation de 6 mois.
Jupiter Lend : Fluid entre dans Solana
L'expansion de Fluid vers Solana a été réalisée en collaboration avec @JupiterExchange.
Jupiter est le plus grand agrégateur DEX sur Solana, avec un volume de transactions cumulées de plus de 970 milliards de dollars, et c'est également la principale bourse de contrats à terme et solution de staking sur Solana.
Le TVL du prêt sur Solana dépasse actuellement 3,5 milliards de dollars, dont @KaminoFinance est le principal contributeur. Le secteur du prêt sur Solana offre un énorme potentiel de croissance pour Fluid.
La version bêta publique de @jup_lend a été lancée récemment après quelques jours de tests privés. Actuellement, son TVL a dépassé 250 millions de dollars, en faisant le deuxième plus grand marché monétaire sur la blockchain Solana, juste derrière Kamino.
Le Jupiter Lend lancé en collaboration avec Fluid offre des fonctionnalités et une efficacité similaires, et des garanties intelligentes ainsi que des dettes intelligentes devraient être lancées plus tard cette année sur la plateforme.
De plus, 50 % des revenus de la plateforme seront attribués à Fluid.
itération de Fluid DEX
Fluid a déjà lancé son DEX Lite et prévoit de sortir bientôt la V2. Cette section couvrira les deux et expliquera comment ces itérations aideront Fluid à se développer davantage.
Fluid DEX Lite
Fluid DEX Lite a été lancé en août et sert de couche de crédit sur Fluid, permettant d'emprunter directement à partir de la couche de liquidité de Fluid. Il a commencé à fournir des services de volume de transactions pour les paires de trading concernées, en commençant par la paire USDC-USDT.
La version de Fluid DEX a une efficacité de gaz très élevée, réduisant le coût des échanges d'environ 60 % par rapport aux autres versions. Sa création vise à occuper une plus grande part du volume de transactions dans les paires de transactions concernées, et Fluid est déjà le protocole dominant ici.
Au cours de la première semaine de lancement, Fluid Lite a généré plus de 40 millions de dollars de volume de transactions, avec une liquidité initiale de 5 millions de dollars empruntés au niveau de liquidité.
Volume de transaction Fluid DEX Lite, source : Dune, @dknugo
Fluid DEX V2
Fluid DEX V1 sera lancé en octobre 2024, ayant déjà dépassé un volume d'échanges de 10 milliards de dollars en seulement 100 jours sur Ethereum, avec une vitesse supérieure à celle de tout autre échange décentralisé. Pour soutenir cette croissance, Fluid lance sa version V2, qui a été conçue avec une modularité et une extensibilité sans autorisation en tête, permettant aux utilisateurs de créer plusieurs stratégies personnalisées.
Tout d'abord, V2 introduira quatre types différents de DEX dans le protocole, dont deux proviennent de sa V1. Les types de DEX pris en charge par Fluid ne seront pas limités à ces quatre types, d'autres types pourront être déployés par la gouvernance.
Les deux nouveaux types introduits sont les ordres de portée des garanties intelligentes et les ordres de portée des dettes intelligentes. Les deux permettent aux emprunteurs d'aider à améliorer leur efficacité en capital.
La fonctionnalité des ordres de portée de collatéral intelligent est similaire à celle d'Uniswap V3. Les utilisateurs peuvent fournir de la liquidité en déposant des collatéraux dans une fourchette de prix spécifique tout en gagnant un taux d'intérêt annuel (APR) sur les prêts.
Le fonctionnement des ordres à plage de dettes intelligentes est similaire, permettant aux utilisateurs de créer des ordres à plage en empruntant des actifs du côté de la dette et de gagner un taux d'intérêt annuel (APR) sur les transactions.
De plus, il introduit des éléments tels que des hooks (similaires à Uniswap V4) pour une logique personnalisée et une automatisation, la comptabilité instantanée pour améliorer l'efficacité des frais de transaction d'arbitrage CEX-DEX, ainsi que des ordres à cours limité avec accumulation de revenus on-chain, ce qui signifie que les ordres à cours limité peuvent également générer un taux d'intérêt annuel (APR) pendant qu'ils attendent d'être exécutés.
Conclusion
Fluid continue de croître et de s'améliorer en offrant une gamme de fonctionnalités uniques pour devenir plus efficace en capital.
Actif de garantie intelligent : les garanties déposées sur la plateforme peuvent être utilisées pour générer des intérêts de prêt et des frais de transaction.
Dette intelligente : La dette intelligente réduit la dette en utilisant une partie des frais de transaction générés par la dette pour payer celle-ci, rendant ainsi la dette empruntée par l'utilisateur productive.
Niveau de liquidité unifié : Le niveau de liquidité unifié de Fluid améliore l'efficacité du capital de l'ensemble de l'écosystème en offrant un LTV plus élevé, des mécanismes de liquidation avancés et des plafonds automatiques pour une meilleure gestion des risques.
Sa collaboration avec Jupiter pour l'expansion vers Solana a récemment élargi sa part de marché dans la catégorie des prêts aux réseaux non EVM. En même temps, Fluid DEX Lite et DEX V2 visent à améliorer l'expérience utilisateur sur les chaînes EVM et à augmenter le volume des transactions.
De plus, DEX V2 devrait être lancé plus tard cette année sur Solana, ce qui permettra à Fluid d'entrer dans le domaine du prêt et des échanges de Solana.
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Fluid : redéfinir la nouvelle référence en matière d'efficacité du capital pour le prêt et le trading en Finance décentralisée.
Auteur : Castle Labs
Compilation : AididiaoJP, Foresight News
Le marché monétaire est au cœur de la DeFi, permettant aux utilisateurs d'accéder à des actifs spécifiques grâce à diverses stratégies. Au fil du temps, ce domaine vertical a connu une croissance tant en valeur totale verrouillée (TVL) qu'en termes de fonctionnalités. Avec l'introduction de nouveaux protocoles tels que @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance et @Dolomite_io, la gamme de fonctionnalités que les protocoles de prêt peuvent offrir s'est progressivement élargie.
Dans ce rapport, nous nous concentrons sur l'un des protocoles : Fluid.
Fluid a lancé plusieurs fonctionnalités, dont les plus intéressantes sont la dette intelligente et les garanties intelligentes. Cela ne peut pas être considéré comme un protocole de prêt ordinaire, car il combine également ses fonctionnalités DEX, offrant ainsi plus de services aux utilisateurs.
Fluid présente une trajectoire de croissance significative tant dans le domaine des DEX que dans celui des prêts, avec une taille de marché totale (en termes de dépôts totaux) dépassant 2,8 milliards de dollars.
Taille du marché Fluid, source : Dune, @dknugo
La taille du marché Fluid représente le dépôt total dans le protocole. La raison de choisir cet indicateur plutôt que le TVL est que la dette est un actif productif dans le protocole et contribue à la liquidité de l'échange.
Aperçu des composants et du fonctionnement de Fluid
Cette section résume brièvement les composants du protocole Fluid et explique son fonctionnement, en mettant l'accent sur les raisons pour lesquelles il s'agit d'un protocole à haute efficacité en capital.
Fluid adopte un modèle de liquidité unifié, permettant à plusieurs protocoles de partager la liquidité, y compris le protocole de prêt Fluid, Fluid Vaults et DEX.
Fluid lending permet aux utilisateurs de fournir des actifs et de gagner des intérêts. Les actifs fournis ici sont utilisés dans tout l'écosystème Fluid, augmentant ainsi leur efficacité capital. Cela ouvre également des opportunités de rendement à long terme, le protocole s'adaptant constamment aux changements des emprunteurs sur le marché.
Fluid Vaults est un coffre-fort à actif unique et à dette unique. L'efficacité du capital de ces coffres est extrêmement élevée car ils permettent un LTV (ratio prêt-valeur) élevé, allant jusqu'à 95 % de la valeur des garanties. Ce chiffre détermine la capacité d'emprunt des utilisateurs, en contraste avec les garanties déposées.
De plus, Fluid utilise un mécanisme de liquidation unique qui réduit les pénalités de liquidation à seulement 0,1 %. Ce protocole ne liquide que le montant nécessaire pour ramener la position à un état de santé. Le processus de liquidation sur Fluid s'inspire du design d'Uniswap V3. Il classe les positions selon l'échelle ou la plage de leur LTV et effectue des liquidations en masse lorsque la valeur de la garantie atteint le prix de liquidation. Ensuite, l'agrégateur DEX utilise ces lots comme liquidité : les pénalités de liquidation se transforment en remises pour les traders lors de l'échange.
Fluid DEX génère des frais de transaction via les échanges pour gagner des revenus supplémentaires pour le niveau de liquidité, ce qui réduit davantage les intérêts de position des emprunteurs tout en améliorant l'efficacité du capital de l'ensemble du protocole. Différents agrégateurs DEX, tels que KyberSwap et Paraswap, utilisent Fluid DEX comme source de liquidité pour obtenir une liquidité plus profonde et augmenter le volume des transactions.
Sur Fluid, les utilisateurs peuvent déposer leurs garanties dans le DEX tout en gagnant des frais de prêt et des frais de transaction, ce qui en fait des garanties intelligentes (Smart Collateral).
Si un utilisateur souhaite emprunter en utilisant ses garanties, il peut emprunter des actifs ou prendre des positions de dette intelligente, rendant la dette productive. Par exemple, un utilisateur peut emprunter à partir d'un pool ETH et USDC/USDT, en déposant de l'ETH comme garantie et en empruntant USDC/USDT. En échange, il recevra des USDC et des USDT déposés dans son portefeuille, qu'il pourra utiliser à sa guise, tout en utilisant les frais de transaction gagnés dans ce pool de liquidité pour réduire la dette impayée.
Dernières avancées et expansion de Fluid
Selon les données de volume de transactions des 7 derniers jours, Fluid DEX est classé 4ème, juste derrière @Uniswap, @Pancakeswap et @AerodromeFi. La collaboration entre Fluid et Jupiter Lend est maintenant en ligne, cette fonctionnalité étant en phase de test privé depuis le début de ce mois, tandis que Fluid DEX Lite est déjà en ligne.
De plus, Fluid DEX v2 sera bientôt opérationnel.
DEX classé par volume de transactions sur 7 jours, source : Dune, @hagaetc
En outre, le protocole prévoit également un rachat de tokens, car son revenu annuel a dépassé 10 millions de dollars. Fluid a récemment publié des informations connexes sur son forum de gouvernance ; le post a lancé une discussion sur le rachat et a proposé trois méthodes.
Consultez ici les différentes méthodes de proposition :
Après approbation de la gouvernance (après discussion), le rachat commencera le 1er octobre et aura une période d'évaluation de 6 mois.
Jupiter Lend : Fluid entre dans Solana
L'expansion de Fluid vers Solana a été réalisée en collaboration avec @JupiterExchange.
Jupiter est le plus grand agrégateur DEX sur Solana, avec un volume de transactions cumulées de plus de 970 milliards de dollars, et c'est également la principale bourse de contrats à terme et solution de staking sur Solana.
Le TVL du prêt sur Solana dépasse actuellement 3,5 milliards de dollars, dont @KaminoFinance est le principal contributeur. Le secteur du prêt sur Solana offre un énorme potentiel de croissance pour Fluid.
La version bêta publique de @jup_lend a été lancée récemment après quelques jours de tests privés. Actuellement, son TVL a dépassé 250 millions de dollars, en faisant le deuxième plus grand marché monétaire sur la blockchain Solana, juste derrière Kamino.
Le Jupiter Lend lancé en collaboration avec Fluid offre des fonctionnalités et une efficacité similaires, et des garanties intelligentes ainsi que des dettes intelligentes devraient être lancées plus tard cette année sur la plateforme.
De plus, 50 % des revenus de la plateforme seront attribués à Fluid.
itération de Fluid DEX
Fluid a déjà lancé son DEX Lite et prévoit de sortir bientôt la V2. Cette section couvrira les deux et expliquera comment ces itérations aideront Fluid à se développer davantage.
Fluid DEX Lite
Fluid DEX Lite a été lancé en août et sert de couche de crédit sur Fluid, permettant d'emprunter directement à partir de la couche de liquidité de Fluid. Il a commencé à fournir des services de volume de transactions pour les paires de trading concernées, en commençant par la paire USDC-USDT.
La version de Fluid DEX a une efficacité de gaz très élevée, réduisant le coût des échanges d'environ 60 % par rapport aux autres versions. Sa création vise à occuper une plus grande part du volume de transactions dans les paires de transactions concernées, et Fluid est déjà le protocole dominant ici.
Au cours de la première semaine de lancement, Fluid Lite a généré plus de 40 millions de dollars de volume de transactions, avec une liquidité initiale de 5 millions de dollars empruntés au niveau de liquidité.
Volume de transaction Fluid DEX Lite, source : Dune, @dknugo
Fluid DEX V2
Fluid DEX V1 sera lancé en octobre 2024, ayant déjà dépassé un volume d'échanges de 10 milliards de dollars en seulement 100 jours sur Ethereum, avec une vitesse supérieure à celle de tout autre échange décentralisé. Pour soutenir cette croissance, Fluid lance sa version V2, qui a été conçue avec une modularité et une extensibilité sans autorisation en tête, permettant aux utilisateurs de créer plusieurs stratégies personnalisées.
Tout d'abord, V2 introduira quatre types différents de DEX dans le protocole, dont deux proviennent de sa V1. Les types de DEX pris en charge par Fluid ne seront pas limités à ces quatre types, d'autres types pourront être déployés par la gouvernance.
Les deux nouveaux types introduits sont les ordres de portée des garanties intelligentes et les ordres de portée des dettes intelligentes. Les deux permettent aux emprunteurs d'aider à améliorer leur efficacité en capital.
La fonctionnalité des ordres de portée de collatéral intelligent est similaire à celle d'Uniswap V3. Les utilisateurs peuvent fournir de la liquidité en déposant des collatéraux dans une fourchette de prix spécifique tout en gagnant un taux d'intérêt annuel (APR) sur les prêts.
Le fonctionnement des ordres à plage de dettes intelligentes est similaire, permettant aux utilisateurs de créer des ordres à plage en empruntant des actifs du côté de la dette et de gagner un taux d'intérêt annuel (APR) sur les transactions.
De plus, il introduit des éléments tels que des hooks (similaires à Uniswap V4) pour une logique personnalisée et une automatisation, la comptabilité instantanée pour améliorer l'efficacité des frais de transaction d'arbitrage CEX-DEX, ainsi que des ordres à cours limité avec accumulation de revenus on-chain, ce qui signifie que les ordres à cours limité peuvent également générer un taux d'intérêt annuel (APR) pendant qu'ils attendent d'être exécutés.
Conclusion
Fluid continue de croître et de s'améliorer en offrant une gamme de fonctionnalités uniques pour devenir plus efficace en capital.
Actif de garantie intelligent : les garanties déposées sur la plateforme peuvent être utilisées pour générer des intérêts de prêt et des frais de transaction.
Dette intelligente : La dette intelligente réduit la dette en utilisant une partie des frais de transaction générés par la dette pour payer celle-ci, rendant ainsi la dette empruntée par l'utilisateur productive.
Niveau de liquidité unifié : Le niveau de liquidité unifié de Fluid améliore l'efficacité du capital de l'ensemble de l'écosystème en offrant un LTV plus élevé, des mécanismes de liquidation avancés et des plafonds automatiques pour une meilleure gestion des risques.
Sa collaboration avec Jupiter pour l'expansion vers Solana a récemment élargi sa part de marché dans la catégorie des prêts aux réseaux non EVM. En même temps, Fluid DEX Lite et DEX V2 visent à améliorer l'expérience utilisateur sur les chaînes EVM et à augmenter le volume des transactions.
De plus, DEX V2 devrait être lancé plus tard cette année sur Solana, ce qui permettra à Fluid d'entrer dans le domaine du prêt et des échanges de Solana.