La récupération de Bitcoin à 107 000 $ voit les détenteurs revenir à des bénéfices au milieu d'une baisse de l'activité de vente.

Le profit non réalisé de Bitcoin s'élève à 1,2 trillion de dollars, la plupart des investisseurs bénéficiant de gains importants mais ne montrant aucun signe de distribution.

L'approvisionnement des détenteurs à long terme atteint 14,7M BTC, tandis que les profits réalisés chutent fortement malgré le fait que le Bitcoin se négocie près de son sommet historique.

Les flux entrants des ETF atteignent en moyenne 298 millions de dollars alors que la liquidité des stablecoins se déplace vers le BTC, soutenant la force continue du marché et la consolidation des prix.

La montée du Bitcoin à 107 000 $ a poussé la majorité des investisseurs à nouveau dans le profit. Cependant, la distribution reste limitée car les détenteurs montrent peu d'intérêt à vendre.

Le marché se stabilise après la volatilité d’origine géopolitique

Suite à une forte vente résultant d'une intensification des tensions entre Israël et l'Iran, Bitcoin a brièvement chuté à 99 000 $ avant que le prix ne se redresse alors qu'un cessez-le-feu négocié par les États-Unis était mis en place et que le marché se calmait à nouveau. Pendant cette chute, Bitcoin a trouvé un soutien à 98 300 $, qui était également fondé sur le coût de base des détenteurs à court terme - un niveau d'importance significatif pour la direction des tendances historiquement.

Ce niveau a agi comme une zone de support lors des corrections précédentes, suggérant un élan haussier continu. Le comportement des investisseurs à ce seuil signale une résilience, les participants au marché maintenant leurs positions plutôt que de sortir. Malgré l'incertitude récente, la capacité à récupérer et à maintenir la structure renforce l'idée que les haussiers restent actifs.

Les indicateurs de rentabilité montrent un positionnement solide des investisseurs

Selon Glassnode, le bénéfice total non réalisé de Bitcoin s'élève actuellement à 1,2 trillion de dollars. Cela découle de la comparaison de la capitalisation boursière de 2,13 trillions de dollars et de la capitalisation réalisée de 955 milliards de dollars. Ces mesures confirment la croissance substantielle du marché et le volume croissant de capital stocké dans Bitcoin.

Le ratio MVRV, qui compare la capitalisation boursière à la capitalisation réalisée, montre un gain moyen de papier de 125 % par investisseur. Bien que cela soit en dessous du pic de 180 % de mars 2024, cela reflète néanmoins un niveau de rentabilité sain. Il est important de noter que la capitalisation réalisée a augmenté plus rapidement que la capitalisation boursière, montrant de forts flux de capitaux sans augmentations de prix excessives.

Source. Glassnode

Un oscillateur de rentabilité on-chain mesurant différents groupes d'âge de jetons a récemment dépassé son niveau de +1 écart type. Ce mouvement indique une rentabilité améliorée dans tous les segments d'investisseurs et reflète un sentiment de marché en renforcement.

HODLing domine malgré un marché proche des niveaux historiques.

Les données de Glassnode montrent que les profits réalisés quotidiens ont chuté à environ 872 millions de dollars, bien en dessous des niveaux de 2,8 milliards de dollars et 3,2 milliards de dollars observés lors des précédents sommets historiques. Même si le Bitcoin approche des prix record, les investisseurs ne se précipitent pas pour sécuriser leurs gains.

L'offre de Long-Term Holder (LTH) a maintenant atteint un niveau record de 14,7 millions de BTC. Cela indique que de plus en plus d'investisseurs choisissent de conserver plutôt que de distribuer. Les jetons achetés lors de la rupture de janvier deviennent des avoirs à long terme, reflétant un comportement de marché constructif en surface.

Le metric de Liveliness continue de tendre vers le bas, suggérant que les dépenses ont ralenti tandis que le HODLing prend de la force. Lors des pics précédents, le Liveliness a augmenté rapidement, mais cette fois, aucun tel schéma n'a émergé. Le marché semble moins enclin à vendre, malgré le fait qu'il soit proche des sommets précédents.

La pression de vente diminue parmi les détenteurs à court et à long terme

Le ratio de risque du côté vendeur est actuellement bas, ce qui suggère un marché équilibré. Les détenteurs à court terme, qui réagissent généralement aux mouvements de prix, ne distribuent plus aussi agressivement. Ce comportement s'aligne avec l'idée que les niveaux actuels ne sont pas suffisamment attractifs pour justifier une vente.

Source. Glassnode

Les détenteurs à long terme ont également réduit leurs dépenses après une brève hausse près du récent sommet historique. Ce schéma est renforcé par une baisse des volumes de profits et de pertes réalisés, ainsi que par des tendances d'accumulation continues. Les détenteurs à long terme semblent confiants, gardant les jetons hors des échanges et réduisant la volatilité globale.

Ce comportement reflète une préférence pour la détention plutôt que pour la rotation vers la liquidité. Sans une nouvelle vague de prise de bénéfices, le prix de Bitcoin pourrait devoir se déplacer de manière significative pour inciter de nouvelles réactions du marché. L'absence de forte pression à la vente soutient la thèse selon laquelle le marché actuel est relativement stable.

La demande institutionnelle et les flux de stablecoins soutiennent l'équilibre du marché

Les stablecoins restent une partie essentielle de l'infrastructure de liquidité du marché crypto. Le Ratio d'Offre de Stablecoin (SSR), actuellement autour de 1, montre un équilibre entre l'offre de Bitcoin et le capital libellé en USD. Comparé à la première sortie au-dessus de 100 000 $, les lectures actuelles du SSR suggèrent un pouvoir d'achat amélioré.

source. Glassnode

La métrique du pouvoir d'achat des échanges, qui suit le flux des stablecoins par rapport au BTC et à l'ETH sur les échanges, montre un ralentissement des nouvelles entrées de stablecoins. Cette tendance suggère que le capital pourrait se déplacer des stablecoins vers des actifs majeurs, agissant potentiellement comme une source de soutien pour les niveaux de prix.

Les flux institutionnels demeurent solides. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes continues, avec une moyenne sur 7 jours de 298 millions de dollars. La demande continue des institutions ne fera qu'alimenter l'environnement positif et la confiance des acheteurs, tout en aidant à absorber les pressions du côté de l'offre.

Le comportement des investisseurs suggère que le marché est prêt pour une expansion supplémentaire.

Le dernier tweet de Glassnode a renforcé que, alors que le Bitcoin a rebondi à 107 000 $, la plupart des détenteurs sont de nouveau en profit. Cependant, les niveaux de distribution restent modérés, avec l'offre des détenteurs à long terme à des niveaux record. Les profits réalisés continuent de diminuer, et les flux d'ETF sont en tendance à la hausse.

Cette confluence de comportements—y compris de forts flux d'ETF, une prise de bénéfices limitée, une capitalisation réalisée en hausse et un HODLing constant—suggère que le marché est dans une phase de consolidation plutôt que de distribution. La tendance baissière soutenue de la Liveliness, combinée à un risque de vente atténué, dresse le tableau d'un marché où les investisseurs se sentent largement à l'aise avec leurs positions actuelles.

Avec le marché toujours près de la rentabilité record, mais sans ventes massives, le prochain grand mouvement de Bitcoin pourrait nécessiter un changement dans les conditions macroéconomiques ou une nouvelle vague de demande. Jusqu'à ce moment, la posture des investisseurs semble patiente et stratégiquement alignée avec une vision à long terme.

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