Jeton d'actions : La nouvelle frontière de l'innovation financière

Récemment, certaines entreprises de technologie financière et plateformes de trading de cryptomonnaies ont lancé des activités de jetons d'actions, suscitant un large intérêt sur le marché. Cet article explorera en profondeur la nature des jetons d'actions, leur mécanisme de fonctionnement et leurs impacts potentiels.

Mode innovant des jetons d'actions

Une société de technologie financière cotée en bourse aux États-Unis a récemment lancé un service de jetons d'actions très attendu sur le marché de l'UE, offrant aux utilisateurs européens une toute nouvelle façon de trader des actions.

Ce service innovant permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre des dérivés cotés en dollars, suivant les prix des actions, et l'entreprise effectue automatiquement l'échange en euros en arrière-plan, mais une commission de 0,1 % est facturée sur l'échange.

Mécanisme de garde et de mappage

Le cœur des jetons de stock de cette entreprise réside dans son mode de garde et de mappage unique. Ces jetons sont des dérivés qui suivent les prix, avec des actifs sous-jacents sécurisés par une institution agréée aux États-Unis. La branche européenne de l'entreprise est responsable de l'émission de ces contrats et de leur enregistrement sur la blockchain. Il convient de noter qu'en raison de la nature dérivée des jetons de stock, les titres correspondants ne peuvent être gardés que dans le compte de l'entreprise, et les utilisateurs ne peuvent pas les racheter directement.

conformité réglementaire

Les jetons d'actions de la société sont offerts en tant que contrats dérivés dans le cadre de la directive MiFID II( sur les instruments financiers II). Une bourse acquise précédemment par la société détient une licence de système de négociation multilatéral MFT(, ce qui est conforme aux exigences de licence de l'UE pour les sociétés fournissant des services de négociation de dérivés. Cela signifie que ce service est soumis à une réglementation appropriée dans l'UE, offrant ainsi une certaine garantie de conformité aux utilisateurs. Cependant, il convient de noter que ce jeton d'actions n'est actuellement disponible que dans la région de l'UE et n'est pas négociable aux États-Unis.

) Temps de transaction et traitement des actions de l'entreprise

En termes de temps de négociation, au cours de la première phase, le jeton d'actions sera disponible à la négociation cinq jours par semaine, de 02h00 CET/CEST le lundi à 02h00 le samedi.

Pour les actions de l'entreprise ### telles que le paiement de dividendes, les distributions, les scissions, etc. (, la société agira en son nom :

• Ajustement de position : Pour les opérations telles que les fractionnements d'actions, les fractionnements inversés, les changements de code boursier ou les scissions, le nombre de jetons d'actions des utilisateurs peut être automatiquement ajusté dans leur compte pour refléter les changements des actions sous-jacentes.
• Distribution de liquidités : En cas d'événements tels que des fusions, des acquisitions, des liquidations ou des retraits de la cote, les utilisateurs peuvent recevoir une distribution de liquidités en euros en fonction de l'événement.
• Dividende : Les dividendes en espèces seront traités automatiquement. Les utilisateurs recevront des dividendes payés en euros, qui apparaîtront dans l'historique des transactions comme des distributions en espèces. Aucun frais de conversion ne sera facturé pour le paiement des dividendes, mais des impôts à la source peuvent être prélevés selon la région.

En ce qui concerne le roulement de fonds, les fonds obtenus par la vente de jetons d'actions peuvent être immédiatement utilisés pour le trading, et peuvent être retirés le T+1.

) Application de la technologie blockchain

L'émission de jetons d'actions de l'entreprise utilise la technologie blockchain, initialement basée sur la blockchain Arbitrum, avec un plan de migration vers la blockchain Layer2 construite par l'entreprise dans un second temps. Cela montre que l'entreprise s'engage à utiliser la technologie blockchain pour améliorer l'efficacité et la transparence des transactions.

Percée sur le marché des capitaux privés

Dans le cadre de son programme de promotion des cryptomonnaies à plus grande échelle, l'entreprise a réalisé pour la première fois l'accès à des capitaux privés grâce à la technologie blockchain, en lançant des actions tokenisées d'une célèbre entreprise d'intelligence artificielle et d'une entreprise aérospatiale pour les utilisateurs européens. Cette initiative révolutionnaire est rendue possible grâce à un environnement réglementaire plus flexible de l'Union européenne, permettant aux investisseurs ordinaires d'accéder à des actions de sociétés non cotées généralement réservées aux initiés et aux investisseurs fortunés.

Un autre mode plus ouvert

Une plateforme de trading de cryptomonnaies bien connue a adopté un modèle de jetons d'actions plus ouvert, dont la conception est plus proche de l'écosystème natif des cryptomonnaies.

Mécanisme de garde et de cartographie

Mécanisme de garde : Les jetons d'actions de cette plateforme sont achetés et gardés par une société de technologie financière, qui détient de vraies actions ou des actifs ETF, conservés dans des institutions de garde tierces conformes. Chaque jeton est ancré 1:1 à l'actif sous-jacent, et le processus de garde est soumis à une réglementation stricte pour garantir la sécurité et la transparence des actifs. Les autorités soulignent que le mécanisme de preuve de réserve est vérifié régulièrement par un oracle afin d'assurer la correspondance entre les jetons et les actifs réels.

Mécanisme de mapping : Ces jetons d'actions sont basés sur une norme de jeton d'une blockchain publique haute performance, représentant une partie de la propriété sous-jacente des actions ou des ETF. Le processus de tokenisation est réalisé par des contrats intelligents, et le prix est synchronisé en temps réel avec le marché traditionnel via des oracles. Les utilisateurs peuvent transférer les jetons vers des portefeuilles compatibles, et les utiliser dans des protocoles de finance décentralisée ###DeFi( pour le trading, le minage de liquidités ou comme garantie. Les autorités soulignent que les jetons peuvent être échangés à tout moment contre la valeur en espèces de l'actif sous-jacent, avec un processus de règlement rapide et efficace.

Ce modèle prend en charge les investissements fractionnaires, avec un seuil d'investissement minimum aussi bas que 1 dollar, ce qui le rend adapté aux investisseurs de détail. La tokenisation élimine les processus lourds des courtiers traditionnels, réduisant ainsi les coûts et les délais d'investissement transfrontaliers.

) conformité réglementaire

Cadre de conformité : La plateforme collabore activement avec des entreprises de technologie financière et des régulateurs mondiaux pour s'assurer que les jetons d'actions sont conformes aux lois et réglementations locales. L'officiel précise que la plateforme met en œuvre des processus KYC et AML stricts, et que tous les utilisateurs doivent passer par une vérification d'identité. L'émission et le trading des jetons sont soumis au cadre de réglementation de l'entreprise de technologie financière.

Restrictions géographiques : Ce jeton d'actions est actuellement ouvert uniquement aux clients non américains et ne prend pas en charge les utilisateurs des marchés des États-Unis, du Canada, du Royaume-Uni, de l'Union européenne et de l'Australie. Les marchés cibles incluent certaines régions d'Europe ###, d'Amérique latine, d'Afrique et d'Asie.

Défis et perspectives réglementaires : les autorités reconnaissent que les titres tokenisés font face à un environnement réglementaire international complexe. La plateforme est en communication avec les régulateurs et prévoit d'élargir progressivement les juridictions prises en charge, en soulignant sa stratégie de conformité prioritaire pour réduire les risques juridiques.

( Temps de transaction et traitement des actions de l'entreprise

Heures de négociation : Ce jeton d'action prend en charge la négociation 24/5, du lundi au vendredi, toute la journée ), brisant les limites du marché boursier américain traditionnel de 9h30 à 16h00 ### heure de l'Est. La confirmation officielle indique que le jeton peut être échangé sur la plateforme ou sur la blockchain via un portefeuille compatible. Pendant les heures de fermeture ( le week-end et les jours fériés américains ), les transactions sur la chaîne peuvent toujours avoir lieu, avec des prix basés sur le dernier prix de clôture fourni par l'oracle et l'offre et la demande du marché, ce qui peut entraîner des fluctuations de prix similaires à celles d'un "marché de prévision". La plateforme prévoit de réaliser à l'avenir un trading 7/24.

Traitement des actions de l'entreprise : il est clairement indiqué par les autorités que les détenteurs de jetons d'actions ne bénéficient pas des droits de vote des actionnaires traditionnels ni du droit de participer aux assemblées générales. Les dividendes sont indirectement répartis par le biais d'un mécanisme d'ajustement du prix des jetons, équivalant à un airdrop de jetons équivalents aux utilisateurs en fonction de leur proportion de détention, garantissant le transfert des intérêts économiques. D'autres actions de l'entreprise ( telles que les scissions d'actions et les fusions ) sont gérées par des entreprises de technologie financière, le nombre ou la valeur des jetons étant ajusté en conséquence pour refléter les changements des actifs sous-jacents.

( Situation de support et d'émission de la blockchain

Blockchains supportées : Ce jeton d'actions est actuellement basé sur une certaine blockchain publique haute performance, utilisant le standard de jeton de cette chaîne. Selon les informations officielles, cette blockchain a été choisie comme plateforme de lancement en raison de son haut débit, de ses faibles coûts de transaction et de son écosystème mature. La plateforme et la société de technologie financière prévoient d'étendre le jeton d'actions à d'autres blockchains haute performance à l'avenir, afin d'améliorer l'interopérabilité et la couverture du marché.

Conditions d'émission : Les jetons d'actions sont émis par une société de technologie financière, avec un premier lot de 60 actions américaines et ETF, y compris plusieurs géants de la technologie et des ETF renommés. Selon les informations officielles, la plateforme lancera ces jetons à partir du 30 juin 2025 et prévoit d'augmenter continuellement le nombre de types d'actifs pris en charge. Ces jetons peuvent également être échangés sur d'autres plateformes de trading de crypto-monnaies et plateformes DeFi, élargissant la couverture du marché.

Comparaison de deux modes

En comparaison, le premier a une meilleure conformité et une couverture plus large des populations mainstream, et propose des actions non cotées ; tandis que le second couvre plus de régions et prend en charge les transactions natales de la blockchain et les protocoles DeFi, se rapprochant ainsi davantage de l'écosystème des cryptomonnaies.

On peut comparer les deux modes à différentes routes de jetons stables : l'une est plus proche de la finance traditionnelle, l'autre est plus proche des utilisateurs de crypto-monnaies de base.

Opportunités d'entrepreneuriat

Pour les équipes de start-up, participer à l'émission de nouveaux actifs en jetons boursiers peut être difficile pour rivaliser avec de grandes plateformes, mais il existe actuellement deux types d'opportunités :

1. Couverture des segments de population ou des régions, semblable à la logique de remplacement des courtiers traditionnels, visant des régions et des populations que la finance traditionnelle a du mal à atteindre mais que les cryptomonnaies peuvent couvrir.

2. Innovation des produits financiers, une fois que les jetons d'actions sont intégrés dans le pool d'actifs, l'équipe de start-up peut proposer de nouveaux actifs dérivés et stratégies de trading, tels que des contrats à effet de levier élevé, des ETF à effet de levier, etc., afin de se différencier de la concurrence avec les grandes bourses.

Les jetons d'actions, en tant que nouvelle frontière de l'innovation financière, offrent aux investisseurs des choix d'investissement plus diversifiés et plus pratiques. Cependant, en tant que produit émergent, les investisseurs doivent encore bien comprendre ses mécanismes, ses risques ainsi que les réglementations en vigueur avant de participer. Avec le développement de la technologie et l'amélioration de la réglementation, les jetons d'actions devraient jouer un rôle de plus en plus important sur les marchés financiers futurs.

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