Revue économique de janvier 2024 : les actions américaines atteignent un nouveau sommet, le marché des cryptomonnaies subit une pression temporaire

Début 2024, l'économie américaine affiche de très bons résultats. Bien que l'inflation ait légèrement augmenté, ce qui pourrait retarder la baisse des taux d'intérêt, des données économiques solides ont renforcé la confiance du marché. Les actions américaines continuent leur tendance à la hausse et atteignent de nouveaux sommets, avec les actions technologiques, en particulier celles liées à l'intelligence artificielle, redevenant le centre d'attention. Cependant, Tesla fait face au défi d'une baisse de sa marge brute pour la première fois depuis des années. Les marchés boursiers d'Asie-Pacifique se portent bien, tandis que les marchés européens restent relativement stables. L'ETF Bitcoin a été approuvé comme prévu, mais en raison de la pression de vente de certains investisseurs, le marché des cryptomonnaies est sous pression à court terme. Alors que la pression de vente s'atténue progressivement, le marché commence à se stabiliser et montre des signes de reprise.

Les données économiques américaines dépassent les attentes

Le 5 janvier, les États-Unis ont publié le premier indicateur économique important de 2024 : le nombre d'emplois non agricoles en décembre a augmenté de 216 000, dépassant largement les attentes de 175 000. Ce bon départ a donné confiance aux investisseurs.

Cependant, des données d'emploi solides ont également suscité des inquiétudes concernant l'inflation. En décembre, l'IPC américain a augmenté de 3,4 % par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions de 3,2 % et bien au-delà de l'objectif d'inflation de 2 % de la Réserve fédérale. Néanmoins, le marché estime généralement qu'il n'y aura pas de nouvelle hausse des taux, mais que la date de baisse des taux pourrait être retardée.

Actuellement, la probabilité des marchés pour une baisse des taux en mars est passée de 75,6 % à 42,4 %, la plupart des avis estimant qu'une baisse des taux ne pourrait commencer qu'à la mi-année.

Le rendement des obligations du Trésor américain à dix ans a montré une tendance à la hausse stable en janvier, reflétant les attentes du marché concernant une augmentation de l'indice des prix à la consommation (CPI).

D'autres indicateurs économiques affichent également de bons résultats. L'indice PMI composite Markit de janvier est de 52,3, et l'indice PMI manufacturier est de 50,3, atteignant un nouveau sommet depuis octobre 2022. La croissance du PIB au quatrième trimestre est de 3,3 % en rythme annualisé, avec une croissance annuelle de 2,5 %. L'indice de confiance des consommateurs a également augmenté, l'indice de confiance de l'Université du Michigan atteignant un nouveau sommet en un an et demi.

Performance du marché boursier

Parmi les trois principaux indices boursiers américains, le S&P 500 a suivi de près l'indice Dow Jones Industrial Average pour atteindre un nouveau sommet historique, dépassant le précédent record du 4 janvier 2022. Bien que le NASDAQ Composite n'ait pas atteint un nouveau sommet, il est à environ 5 % de celui-ci. L'indice NASDAQ 100 a déjà franchi le point historique.

L'accent du marché est de retour sur les actions technologiques, avec Nvidia et Microsoft atteignant de nouveaux sommets historiques. La vague de l'intelligence artificielle est considérée comme une transformation révolutionnaire qui devrait se poursuivre pendant des années, voire des décennies, et est devenue un consensus sur le marché. En revenant sur 2023, les "sept géants technologiques" américains ont tous enregistré des hausses considérables, devenant la principale source de rendements excédentaires sur le marché.

En 2023, les investisseurs institutionnels ont clairement une préférence pour les grandes capitalisations. L'indice S&P 500 a surperformé l'indice Russell 2000 représentant les petites capitalisations. Cela résulte d'une part de la demande de refuges pour les grandes capitalisations de qualité dans un environnement de hausse des taux d'intérêt, et d'autre part, cela reflète l'optimisme du marché envers les géants de la technologie dans le domaine de l'IA.

Il est important de noter que le prix des actions de Tesla a connu une baisse continue, et le 25 janvier, il a ouvert en forte baisse, avec une chute de plus de 12 %. Cela est principalement dû au fait que sa position de leader sur le marché mondial des véhicules électriques est contestée par des entreprises chinoises. En 2023, la marge brute totale de Tesla a enregistré sa première baisse en plusieurs années, diminuant de 15 % par rapport à 2022, tandis que le flux de trésorerie a également diminué de 42 %.

Les marchés boursiers d'autres pays affichent également de bonnes performances. L'indice Sensex30 de Bombay en Inde a atteint un nouveau sommet historique ; l'indice Nikkei 225 du Japon est proche de son niveau de 1990 ; les indices DAX allemand et CAC40 français évoluent en consolidation à des niveaux élevés.

marché des cryptomonnaies

Le 11 janvier, 11 entreprises ont obtenu l'approbation pour un ETF Bitcoin au comptant, offrant aux investisseurs ordinaires un moyen plus pratique d'investir dans le Bitcoin. Cependant, le marché ne s'est pas renforcé comme prévu, mais a plutôt diminué, principalement en raison des ventes massives des investisseurs ayant acheté tôt le fonds GBTC.

Depuis sa création, ce fonds est l'un des investisseurs institutionnels importants du monde du chiffrement. À l'origine, il offrait aux investisseurs un canal d'investissement en Bitcoin sans seuil d'entrée sous forme de fonds privés. En raison de la prime persistante sur ses parts, il a attiré de nombreux arbitragistes. En 2014, ce fonds a suspendu son mécanisme de rachat, rendant impossible le rachat pour les investisseurs.

Aujourd'hui, le fonds a réussi sa transformation en ETF, et les investisseurs initiaux peuvent vendre leurs parts par le biais de l'ETF. Ces investisseurs, ayant réalisé des bénéfices importants et ne pouvant pas racheter à long terme, ont donc procédé à des ventes massives. Il est clair d'après les positions du fonds que la réduction massive des positions a commencé le 11.

Cette pression de vente provient principalement des investisseurs précoces et ne représente pas l'opinion générale du marché des cryptomonnaies, et encore moins celle des investisseurs en ETF nouvellement entrants. En fait, à l'exception de ce fonds, les autres ETF Bitcoin augmentent leurs positions.

Une grande banque d'investissement avait précédemment estimé que les sorties nettes de ce fonds atteindraient environ 3 milliards de dollars. Dans son dernier rapport de recherche, cette banque a déclaré : "Étant donné que les sorties nettes ont atteint 4,3 milliards de dollars, nous pensons que la phase de prise de bénéfices est essentiellement terminée, et la pression à la baisse sur le bitcoin devrait également être pratiquement terminée". En raison de cette nouvelle, le prix du bitcoin a commencé à se stabiliser autour de 40 000 à 41 000 dollars et a connu une certaine reprise.

Bien que les prix à court terme soient influencés par divers facteurs, la logique fondamentale du marché haussier - l'afflux de nouveaux fonds - est claire. Les ETF offrent aux particuliers et aux institutions un moyen plus pratique d'investir dans le bitcoin, donc les attentes pour le marché haussier de 2024 restent optimistes.

Conclusion

Au début de l'année 2024, les investisseurs du marché boursier ont ressenti une atmosphère de marché positive, tandis que le marché des cryptomonnaies a connu un début légèrement difficile. Actuellement, la liquidité globale du marché ne présente pas de risques notables, et l'économie américaine reste dans une bonne dynamique. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies devrait bientôt retrouver une tendance de croissance. Avec l'afflux continu de nouveaux capitaux, après avoir traversé la période d'ajustement de janvier, le marché devrait connaître de nouvelles opportunités de hausse.