Le secteur des DEX perpétuels entre dans une période de hausse des contraintes, le développement futur fait face à des défis.

Récemment, un célèbre échange décentralisé de contrats perpétuels a lancé une nouvelle version, mais la réaction du marché a été tiède. Ce phénomène reflète les difficultés de croissance auxquelles le secteur des DEX de contrats perpétuels est confronté actuellement. Cet article analysera en profondeur l'état de ce secteur, les défis auxquels il est confronté et leurs origines, et explorera les solutions possibles et les perspectives de développement futur.

Dans l'ensemble, le volume de transactions sur le marché des DEX de contrats perpétuels reste autour de 60 % de son pic. Cependant, la baisse des revenus de frais et du nombre d'utilisateurs est plus marquée, avec seulement environ 30 % du nombre d'utilisateurs actifs quotidiens par rapport à la période de pointe. Il est à noter que les données de volume de transactions actuelles dépendent en grande partie des incitations en tokens, ce qui diffère du modèle de croissance basé sur le comportement réel des utilisateurs à ses débuts.

Prenons l'exemple de l'interface de trading d'un protocole d'actifs synthétiques bien connu, dont le volume de transactions bénéficie largement d'un programme d'incitation par jetons. Des fonds d'incitation allant jusqu'à 600 000 dollars par semaine, comprenant des subventions d'un certain réseau Layer 2 et l'émission supplémentaire de jetons de la plateforme, ont généré un volume de transactions considérable. Une autre plateforme d'interface performante a également adopté une stratégie d'incitation similaire.

Bien que les incitations à la transaction aient entraîné une hausse du volume des transactions, la participation des utilisateurs réels n'est pas très élevée en ce qui concerne le nombre d'adresses actives. Le volume des transactions sur certaines plateformes est trois fois supérieur à celui d'autres plateformes, mais le nombre d'adresses actives n'est qu'environ un tiers. Ce phénomène cache un problème : des équipes professionnelles augmentent le volume des transactions à des niveaux très élevés en utilisant des techniques de manipulation, ce qui entraîne un niveau d'incitation moyen relativement bas et une attractivité limitée pour les investisseurs particuliers.

En raison de l'incapacité à attirer efficacement de vrais utilisateurs, ces plateformes ont du mal à réaliser une hausse naturelle saine. Lorsque le marché est en bonne santé, les gens se concentrent sur les données et les signaux d'achat ; mais lorsque le marché se refroidit, les problèmes commencent à apparaître. Ce dilemme provient de la difficulté d'identifier les vrais utilisateurs sur la chaîne. Si l'on assimile simplement une adresse à un utilisateur, cela donnera lieu à une multitude de personnes cherchant à profiter du système et de studios manipulant les transactions.

Puisqu'il est impossible d'attirer efficacement les utilisateurs à migrer par des incitations commerciales, l'amélioration de l'expérience utilisateur et la réduction des barrières à l'entrée semblent être une direction viable. Par exemple, le secteur des compétitions de trading de robots, récemment très populaire, a considérablement amélioré l'expérience utilisateur des DEX et abaissé les barrières grâce à un front-end de logiciel de messagerie instantanée et à un mode de garde, aidant ainsi les utilisateurs ordinaires à participer à des transactions de jetons à faible capitalisation.

Cependant, le domaine du trading robotisé est actuellement principalement axé sur les tokens de petite capitalisation à court terme, qui privilégient les avantages précoces, ce qui constitue un domaine où les échanges centralisés ont un désavantage naturel. En ce qui concerne le trading de contrats sur des tokens majeurs, les plateformes décentralisées n'ont pas d'avantage évident par rapport aux échanges centralisés.

En plus du trading automatisé, la mise à niveau des fonctionnalités des portefeuilles décentralisés est également une direction prometteuse. Par exemple, l'amélioration de l'expérience de transaction grâce au modèle de portefeuille d'abstraction de compte (AA), mais ce processus pourrait prendre un certain temps avant de porter ses fruits.

Dans l'ensemble, le secteur des DEX de contrats perpétuels fait actuellement face à un goulet d'étranglement en matière de croissance des utilisateurs, avec une dépendance significative aux incitations dans le volume des transactions. Les principaux défis incluent l'inefficacité des moyens de croissance, l'incapacité à obtenir une véritable croissance des utilisateurs par le biais de simples mesures d'incitation ; ainsi que la difficulté à réduire rapidement l'expérience utilisateur et le seuil d'entrée. À l'avenir, avec l'amélioration des infrastructures telles que le trading automatisé et les portefeuilles AA, ces problèmes pourraient être partiellement résolus.

Il est à noter que le développement du secteur du trading robotisé montre que les gains au niveau des infrastructures ne sont pas nécessairement supérieurs à ceux des services aux consommateurs. Dans un contexte d'homogénéisation des mécanismes de base, bien gérer le service et l'exploitation des utilisateurs peut générer des bénéfices plus importants. Cette tendance rappelle le parcours de développement des contrats à terme perpétuels, où le gagnant final est souvent la plateforme capable d'offrir la meilleure expérience utilisateur.