Bitcoin atteint un nouveau sommet de 112 000 dollars : la faiblesse du dollar et un double soutien des investissements institutionnels
Bitcoin a dépassé ce matin le seuil de 112 000 dollars, établissant un nouveau record historique. Cette vague de hausse est principalement soutenue par la faiblesse continue du dollar, l'abondance de liquidités mondiales et l'accélération de l'entrée des capitaux institutionnels, entre autres facteurs. Cet article passera en revue les dynamiques du marché depuis juin, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et explorera la performance unique de Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives d'avenir.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est enveloppé d'incertitudes commerciales, de conflits géopolitiques et de données économiques complexes. Malgré un environnement macroéconomique difficile, les actifs risqués connaissent généralement un rebond. Les marchés boursiers américains sont en hausse, avec les indices Nasdaq 100 et S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin, bien qu'il ait brièvement chuté en dessous de 100 000 $ au milieu du mois, a ensuite rebondi fortement, enregistrant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, le marché crypto global a baissé de 2,03 %, avec une volatilité importante pour l'Ethereum, qui a sous-performé par rapport à d'autres actifs majeurs, affichant une baisse de 2,41 %.
Au début du mois, le sentiment du marché est globalement positif, les investisseurs réagissant de manière optimiste aux données macroéconomiques et à la situation géopolitique. Bien que les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine aient été tendues à un moment donné, elles se sont quelque peu améliorées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice des directeurs d'achat du secteur manufacturier chinois est tombé à son plus bas niveau depuis 2022, et l'Organisation de coopération et de développement économiques a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Du côté américain, les données économiques sont variées : les chiffres de l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est resté stable, le nombre de demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, tandis que les ventes au détail ont reculé. L'indice des prix à la consommation de juin (CPI) est de nouveau inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion FOMC de juin pour la quatrième fois consécutive, indiquant qu'elle doit attendre des signes plus clairs concernant l'inflation et le marché du travail.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs événements d'impact à court terme en juin, y compris un débat public entre Trump et Musk sur la politique fiscale, ainsi qu'une brève intensification des tensions géopolitiques. Après avoir subi des pressions dans la dernière semaine de juin, Bitcoin a rebondi avec l'amélioration du sentiment du marché et l'augmentation de la participation des institutions. Les flux nets totaux dans les ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. Ethereum, en revanche, fait face à une plus grande volatilité et à des corrections plus profondes, les raisons spécifiques restant floues. Parallèlement, les stratégies de trésorerie cryptographique ont suscité de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à élargir leurs positions à des actifs non Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, ce qui montre une forte reconnaissance du marché pour cette stratégie.
La géopolitique est devenue le principal point d'attention à la fin juin. Le 13 juin, une guerre éclate entre Israël et l'Iran. Bien que l'armée israélienne ait frappé les installations nucléaires iraniennes et provoqué une riposte par des missiles iraniens, le marché a d'abord montré une stabilité. Le 21 juin, après que les États-Unis ont frappé trois installations nucléaires iraniennes, le prix des actifs cryptographiques a chuté de manière significative, tandis que le marché boursier américain est resté stable. Le 24 juin, Trump a annoncé un accord de cessez-le-feu médié par le Qatar, apaisant la panique à court terme du marché. Bien que des frappes de missiles sporadiques continuent d'avoir lieu, le marché des cryptomonnaies se redresse progressivement après le cessez-le-feu, tandis que les actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole brut reculent, reflétant une diminution des inquiétudes du marché concernant un conflit prolongé.
Diversification au-delà du Bitcoin
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises des stratégies de trésorerie en cryptomonnaie, en particulier en juin, où cette tendance s'est considérablement accélérée, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. En termes de volume de transactions, l'échelle des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie en cryptomonnaie en juin a dépassé les entrées nettes totales du Bitcoin ETF au comptant américain (40 milliards de dollars ce mois-là).
Bien que le Bitcoin et l'Ethereum demeurent dominants, de plus en plus d'entreprises commencent à diversifier leurs actifs cryptographiques en intégrant un éventail plus large, tel que SOL, BNB, TRX et HYPE, ce qui indique une tendance croissante à la diversification au-delà des cryptomonnaies majeures. Selon les données, parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur le BTC, 5 détiennent du SOL, 3 détiennent du XRP, 2 détiennent respectivement de l'ETH, du BNB et du HYPE, et une autre détient du TRX, du FET ainsi qu'un portefeuille diversifié de cryptomonnaies.
La continuité de cette tendance est fortement attendue, avec des entreprises qui continuent de promouvoir cette stratégie, tandis que le marché montre également une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir la diversification des actifs.
Cependant, le marché commence également à douter de cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui effectuent une allocation d'actifs cryptographiques par le biais d'un financement par emprunt, suscitant des préoccupations concernant les risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont couramment utilisées. Ces obligations, à l'échéance, si elles sont "à l'intérieur de la valeur" (c'est-à-dire que le prix de l'action de l'entreprise dépasse le prix de conversion, rendant la conversion en actions économiquement avantageuse), permettent aux investisseurs de choisir de les convertir en actions de l'entreprise. Mais si, à l'échéance, elles sont "hors de la valeur", l'entreprise doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, suscitant des inquiétudes quant à la liquidité et à la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, l'entreprise a généralement quatre options de réponse :
La vente d'actifs cryptographiques pour lever des fonds peut exercer une pression à la baisse sur le prix du marché, affectant d'autres entreprises de trésorerie détenant le même actif.
Émettre de nouvelles obligations pour rembourser d'anciennes obligations équivaut à un refinancement ;
Émission de nouvelles actions pour lever des fonds, afin de rembourser des dettes ou d'acquérir des actifs, cette méthode présente un risque de défaut relativement faible ;
Si la valeur des actifs est insuffisante pour rembourser la dette, un défaut est possible.
La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par le refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, l’émission d’actions pour acquérir des actifs cryptographiques présente un risque moindre, car elle n’implique pas de dette et ne constitue pas une obligation de remboursement obligatoire, ce qui la rend plus facilement acceptée par le marché dans la structure globale des risques.
Selon le rapport publié le 4 juin, les inquiétudes actuelles concernant la structure de levier pourraient être amplifiées. La majorité des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que l'industrie de la cryptographie ait déjà connu des risques systémiques causés par un fort levier, cette structure de dette ne représente pas actuellement une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, les risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Le secteur des stablecoins atteint un tournant
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement motivé par deux événements majeurs : le succès de l'introduction en bourse d'une certaine entreprise et l'adoption par le Sénat américain de la loi GENIUS, qui est la première législation complète sur les jetons stables dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième plus grand émetteur de jetons stables au monde, cette entreprise est devenue la première société de jetons stables natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec une augmentation de plus de 6 fois de son prix de l'action en juin. Bien qu'une telle hausse suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des infrastructures de jetons stables a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat par 68 voix contre 30, marquant la percée de cette législation après des mois de votes procéduraux et de jeux politiques. Cela comprend l'échec d'un vote procédural clé le 8 mai, en raison de divergences de dernière minute. Le projet de loi a maintenant été transféré à la Chambre des représentants, où certains membres ont suggéré de l'incorporer dans le projet de loi CLARITY, plus large. Cependant, les perspectives de fusion restent incertaines, surtout dans le contexte où le président a publiquement exprimé son opposition.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Les géants du détail américains envisagent d'émettre leur propre jeton stable ; certaines entreprises de paiement cherchent à élargir leur soutien écologique en intégrant les produits de jetons stables de plusieurs institutions. Ces entreprises ne se contentent pas d'émettre des jetons stables, elles souhaitent également prendre de l'avance en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie est passée de "peut-on émettre" à "peut-on mettre en œuvre", le succès des jetons stables dépendra de leur degré de pénétration dans les scénarios de paiement réels et de leur couverture utilisateur.
Au niveau international, cette tendance s'étend également progressivement. Par exemple, une entreprise a obtenu une licence de régulation pour sa stablecoin à Dubaï, et la banque centrale de Corée explore également l'émission d'une stablecoin indexée sur le won coréen. Cependant, pour le moment, les États-Unis sont les plus avancés dans ce domaine.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ. Ils marquent la première phase de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles sur la blockchain, réalisant un déploiement d'infrastructure interopérable rapide et disponible en tout temps. La prochaine phase mettra l'accent sur l'introduction d'actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme de trading a récemment lancé en Europe la fonctionnalité de trading tokenisé de 200 actions cotées pour les utilisateurs, devenant une plateforme pilote pour tester les besoins des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre bourse cherche également à obtenir les licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à la tokenisation de davantage de produits financiers traditionnels, avec des attentes selon lesquelles les prochaines étapes couvriront des classes d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché
La guerre Israël-Iran qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'elle ait suscité l'attention de l'opinion mondiale, son impact à long terme sur les actifs risqués est limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi de manière modérée ; mais le 22 juin, après que le gouvernement américain a lancé "l'opération Marteau de Minuit" avec des frappes aériennes sur les installations nucléaires iraniennes, les prix des actifs cryptographiques ont fortement chuté. Avec l'annonce le 24 juin d'un accord de cessez-le-feu conclu avec le Qatar, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore des attaques de missiles sporadiques à la fin du mois et que la guerre ne soit pas officiellement terminée, le marché s'est globalement stabilisé.
Pendant ce temps, la tendance du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec le marché boursier américain, ne présentant pas de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport à la performance du Bitcoin en avril et mai, où il était considéré comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane commerciaux et de la tension sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il s'oriente davantage vers la logique des actifs à risque. Le Bitcoin a mieux performé que l'or et le marché global des cryptomonnaies, ce qui peut être en partie attribué à un fort soutien institutionnel, y compris des flux mensuels vers les ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par les sociétés de trésorerie, ainsi que des signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement temporaire.
Ce conflit a également suscité un regain d'intérêt pour l'infrastructure cryptographique locale en Iran, en particulier l'industrie du minage de Bitcoin. Selon une estimation de 2021, environ 4,5 % du minage de Bitcoin dans le monde se déroule en Iran, principalement grâce à l'électricité subventionnée à bas prix réglée en rials. Pendant les cycles de hausse du Bitcoin, cette structure génère des bénéfices considérables.
Après les frappes aériennes américaines, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines en Iran avaient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul réseau. Cependant, les fluctuations de puissance de calcul à court terme sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps entre les blocs ou du bruit dans les données. À l'heure actuelle, il n'existe aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations de minage. Une autre explication possible est que la vague de chaleur sur la côte Est et dans le Midwest des États-Unis a contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier iranien. Depuis longtemps, l'Iran, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de la volatilité du taux de change du dollar, a incité le secteur privé et l'économie grise à adopter massivement les cryptomonnaies.
Des données passées montrent qu'au cours de l'assassinat d'un certain dirigeant en 2024, ainsi qu'au cours de plusieurs échanges de tirs de missiles, l'écoulement des actifs cryptographiques iraniens a connu une augmentation significative.
Bitcoin et TRON ont toujours été les réseaux blockchain principalement utilisés en Iran, notamment pour les transferts de stablecoins. Cependant, au cours de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de stablecoins sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison de la guerre, et l'activité en ligne des détenteurs à court terme a même diminué.
Bien que les données on-chain ne présentent pas d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie apparaît symboliquement dans ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies d'Iran a subi une attaque de hackers de 90 millions de dollars pendant les hostilités, les attaquants appartenant à une organisation soutenant Israël, laissant des messages d'opposition à une certaine organisation via une adresse de portefeuille.
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GhostAddressHunter
· 07-24 02:10
On commence à faire un Rug Pull !
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StableNomad
· 07-21 21:03
ugh... j'ai des flashbacks de luna/ust à cause de ce pump tbh... l'argent intelligent est probablement déjà en train de sortir
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LightningSentry
· 07-21 03:21
Qu'est-ce que c'est ? On commence déjà à gagner un million par mois ?
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LiquidityOracle
· 07-21 03:19
Tout le monde dit que c'est impossible, c'est drôle, non ?
Bitcoin atteint un nouveau sommet de 112 000 dollars, la faiblesse du dollar et l'investissement institutionnel favorisent la hausse.
Bitcoin atteint un nouveau sommet de 112 000 dollars : la faiblesse du dollar et un double soutien des investissements institutionnels
Bitcoin a dépassé ce matin le seuil de 112 000 dollars, établissant un nouveau record historique. Cette vague de hausse est principalement soutenue par la faiblesse continue du dollar, l'abondance de liquidités mondiales et l'accélération de l'entrée des capitaux institutionnels, entre autres facteurs. Cet article passera en revue les dynamiques du marché depuis juin, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et explorera la performance unique de Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives d'avenir.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est enveloppé d'incertitudes commerciales, de conflits géopolitiques et de données économiques complexes. Malgré un environnement macroéconomique difficile, les actifs risqués connaissent généralement un rebond. Les marchés boursiers américains sont en hausse, avec les indices Nasdaq 100 et S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin, bien qu'il ait brièvement chuté en dessous de 100 000 $ au milieu du mois, a ensuite rebondi fortement, enregistrant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, le marché crypto global a baissé de 2,03 %, avec une volatilité importante pour l'Ethereum, qui a sous-performé par rapport à d'autres actifs majeurs, affichant une baisse de 2,41 %.
Au début du mois, le sentiment du marché est globalement positif, les investisseurs réagissant de manière optimiste aux données macroéconomiques et à la situation géopolitique. Bien que les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine aient été tendues à un moment donné, elles se sont quelque peu améliorées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice des directeurs d'achat du secteur manufacturier chinois est tombé à son plus bas niveau depuis 2022, et l'Organisation de coopération et de développement économiques a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Du côté américain, les données économiques sont variées : les chiffres de l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est resté stable, le nombre de demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, tandis que les ventes au détail ont reculé. L'indice des prix à la consommation de juin (CPI) est de nouveau inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion FOMC de juin pour la quatrième fois consécutive, indiquant qu'elle doit attendre des signes plus clairs concernant l'inflation et le marché du travail.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs événements d'impact à court terme en juin, y compris un débat public entre Trump et Musk sur la politique fiscale, ainsi qu'une brève intensification des tensions géopolitiques. Après avoir subi des pressions dans la dernière semaine de juin, Bitcoin a rebondi avec l'amélioration du sentiment du marché et l'augmentation de la participation des institutions. Les flux nets totaux dans les ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. Ethereum, en revanche, fait face à une plus grande volatilité et à des corrections plus profondes, les raisons spécifiques restant floues. Parallèlement, les stratégies de trésorerie cryptographique ont suscité de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à élargir leurs positions à des actifs non Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, ce qui montre une forte reconnaissance du marché pour cette stratégie.
La géopolitique est devenue le principal point d'attention à la fin juin. Le 13 juin, une guerre éclate entre Israël et l'Iran. Bien que l'armée israélienne ait frappé les installations nucléaires iraniennes et provoqué une riposte par des missiles iraniens, le marché a d'abord montré une stabilité. Le 21 juin, après que les États-Unis ont frappé trois installations nucléaires iraniennes, le prix des actifs cryptographiques a chuté de manière significative, tandis que le marché boursier américain est resté stable. Le 24 juin, Trump a annoncé un accord de cessez-le-feu médié par le Qatar, apaisant la panique à court terme du marché. Bien que des frappes de missiles sporadiques continuent d'avoir lieu, le marché des cryptomonnaies se redresse progressivement après le cessez-le-feu, tandis que les actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole brut reculent, reflétant une diminution des inquiétudes du marché concernant un conflit prolongé.
Diversification au-delà du Bitcoin
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises des stratégies de trésorerie en cryptomonnaie, en particulier en juin, où cette tendance s'est considérablement accélérée, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. En termes de volume de transactions, l'échelle des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie en cryptomonnaie en juin a dépassé les entrées nettes totales du Bitcoin ETF au comptant américain (40 milliards de dollars ce mois-là).
Bien que le Bitcoin et l'Ethereum demeurent dominants, de plus en plus d'entreprises commencent à diversifier leurs actifs cryptographiques en intégrant un éventail plus large, tel que SOL, BNB, TRX et HYPE, ce qui indique une tendance croissante à la diversification au-delà des cryptomonnaies majeures. Selon les données, parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur le BTC, 5 détiennent du SOL, 3 détiennent du XRP, 2 détiennent respectivement de l'ETH, du BNB et du HYPE, et une autre détient du TRX, du FET ainsi qu'un portefeuille diversifié de cryptomonnaies.
La continuité de cette tendance est fortement attendue, avec des entreprises qui continuent de promouvoir cette stratégie, tandis que le marché montre également une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir la diversification des actifs.
Cependant, le marché commence également à douter de cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui effectuent une allocation d'actifs cryptographiques par le biais d'un financement par emprunt, suscitant des préoccupations concernant les risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont couramment utilisées. Ces obligations, à l'échéance, si elles sont "à l'intérieur de la valeur" (c'est-à-dire que le prix de l'action de l'entreprise dépasse le prix de conversion, rendant la conversion en actions économiquement avantageuse), permettent aux investisseurs de choisir de les convertir en actions de l'entreprise. Mais si, à l'échéance, elles sont "hors de la valeur", l'entreprise doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, suscitant des inquiétudes quant à la liquidité et à la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, l'entreprise a généralement quatre options de réponse :
La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par le refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, l’émission d’actions pour acquérir des actifs cryptographiques présente un risque moindre, car elle n’implique pas de dette et ne constitue pas une obligation de remboursement obligatoire, ce qui la rend plus facilement acceptée par le marché dans la structure globale des risques.
Selon le rapport publié le 4 juin, les inquiétudes actuelles concernant la structure de levier pourraient être amplifiées. La majorité des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que l'industrie de la cryptographie ait déjà connu des risques systémiques causés par un fort levier, cette structure de dette ne représente pas actuellement une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, les risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Le secteur des stablecoins atteint un tournant
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement motivé par deux événements majeurs : le succès de l'introduction en bourse d'une certaine entreprise et l'adoption par le Sénat américain de la loi GENIUS, qui est la première législation complète sur les jetons stables dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième plus grand émetteur de jetons stables au monde, cette entreprise est devenue la première société de jetons stables natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec une augmentation de plus de 6 fois de son prix de l'action en juin. Bien qu'une telle hausse suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des infrastructures de jetons stables a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat par 68 voix contre 30, marquant la percée de cette législation après des mois de votes procéduraux et de jeux politiques. Cela comprend l'échec d'un vote procédural clé le 8 mai, en raison de divergences de dernière minute. Le projet de loi a maintenant été transféré à la Chambre des représentants, où certains membres ont suggéré de l'incorporer dans le projet de loi CLARITY, plus large. Cependant, les perspectives de fusion restent incertaines, surtout dans le contexte où le président a publiquement exprimé son opposition.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Les géants du détail américains envisagent d'émettre leur propre jeton stable ; certaines entreprises de paiement cherchent à élargir leur soutien écologique en intégrant les produits de jetons stables de plusieurs institutions. Ces entreprises ne se contentent pas d'émettre des jetons stables, elles souhaitent également prendre de l'avance en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie est passée de "peut-on émettre" à "peut-on mettre en œuvre", le succès des jetons stables dépendra de leur degré de pénétration dans les scénarios de paiement réels et de leur couverture utilisateur.
Au niveau international, cette tendance s'étend également progressivement. Par exemple, une entreprise a obtenu une licence de régulation pour sa stablecoin à Dubaï, et la banque centrale de Corée explore également l'émission d'une stablecoin indexée sur le won coréen. Cependant, pour le moment, les États-Unis sont les plus avancés dans ce domaine.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ. Ils marquent la première phase de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles sur la blockchain, réalisant un déploiement d'infrastructure interopérable rapide et disponible en tout temps. La prochaine phase mettra l'accent sur l'introduction d'actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme de trading a récemment lancé en Europe la fonctionnalité de trading tokenisé de 200 actions cotées pour les utilisateurs, devenant une plateforme pilote pour tester les besoins des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre bourse cherche également à obtenir les licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à la tokenisation de davantage de produits financiers traditionnels, avec des attentes selon lesquelles les prochaines étapes couvriront des classes d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché
La guerre Israël-Iran qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'elle ait suscité l'attention de l'opinion mondiale, son impact à long terme sur les actifs risqués est limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi de manière modérée ; mais le 22 juin, après que le gouvernement américain a lancé "l'opération Marteau de Minuit" avec des frappes aériennes sur les installations nucléaires iraniennes, les prix des actifs cryptographiques ont fortement chuté. Avec l'annonce le 24 juin d'un accord de cessez-le-feu conclu avec le Qatar, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore des attaques de missiles sporadiques à la fin du mois et que la guerre ne soit pas officiellement terminée, le marché s'est globalement stabilisé.
Pendant ce temps, la tendance du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec le marché boursier américain, ne présentant pas de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport à la performance du Bitcoin en avril et mai, où il était considéré comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane commerciaux et de la tension sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il s'oriente davantage vers la logique des actifs à risque. Le Bitcoin a mieux performé que l'or et le marché global des cryptomonnaies, ce qui peut être en partie attribué à un fort soutien institutionnel, y compris des flux mensuels vers les ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par les sociétés de trésorerie, ainsi que des signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement temporaire.
Ce conflit a également suscité un regain d'intérêt pour l'infrastructure cryptographique locale en Iran, en particulier l'industrie du minage de Bitcoin. Selon une estimation de 2021, environ 4,5 % du minage de Bitcoin dans le monde se déroule en Iran, principalement grâce à l'électricité subventionnée à bas prix réglée en rials. Pendant les cycles de hausse du Bitcoin, cette structure génère des bénéfices considérables.
Après les frappes aériennes américaines, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines en Iran avaient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul réseau. Cependant, les fluctuations de puissance de calcul à court terme sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps entre les blocs ou du bruit dans les données. À l'heure actuelle, il n'existe aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations de minage. Une autre explication possible est que la vague de chaleur sur la côte Est et dans le Midwest des États-Unis a contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier iranien. Depuis longtemps, l'Iran, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de la volatilité du taux de change du dollar, a incité le secteur privé et l'économie grise à adopter massivement les cryptomonnaies.
Des données passées montrent qu'au cours de l'assassinat d'un certain dirigeant en 2024, ainsi qu'au cours de plusieurs échanges de tirs de missiles, l'écoulement des actifs cryptographiques iraniens a connu une augmentation significative.
Bitcoin et TRON ont toujours été les réseaux blockchain principalement utilisés en Iran, notamment pour les transferts de stablecoins. Cependant, au cours de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de stablecoins sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison de la guerre, et l'activité en ligne des détenteurs à court terme a même diminué.
Bien que les données on-chain ne présentent pas d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie apparaît symboliquement dans ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies d'Iran a subi une attaque de hackers de 90 millions de dollars pendant les hostilités, les attaquants appartenant à une organisation soutenant Israël, laissant des messages d'opposition à une certaine organisation via une adresse de portefeuille.