De Wall Street à la Blockchain : comment le fonds BUIDL de BlackRock redéfinit le paysage des RWA
Le Fonds de Liquidité Numérique Institutionnelle en USD dBlackRock ( BUIDL ) est le premier fonds tokenisé émis sur une Blockchain publique par BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, lancée en mars 2024. Ce fonds combine le rendement stable de la finance traditionnelle avec l'efficacité de la technologie Blockchain, offrant aux investisseurs qualifiés une toute nouvelle façon d'investir.
1. La nature du fonds BUIDL
BUIDL est essentiellement un fonds du marché monétaire traditionnel MMF( réglementé, dont les actifs sous-jacents sont des liquidités, des obligations d'État américaines et des accords de rachat à faible risque. Son innovation réside dans la tokenisation des parts du fonds en jetons BUIDL circulant sur la Blockchain publique, permettant l'enregistrement de la propriété, le transfert et la distribution des revenus sur la chaîne.
Le fonds s'efforce de stabiliser la valeur de chaque jeton BUIDL à 1,00 USD, ce qui est conforme à l'objectif de valeur nette d'actifs des fonds monétaires traditionnels. Le fonds génère des intérêts quotidiens à partir des actifs sous-jacents et les airdrop directement dans le portefeuille des investisseurs sous forme de nouveaux jetons BUIDL chaque mois. Ce design garantit que la valeur nominale de chaque jeton BUIDL reste toujours stable, en faisant un collatéral DeFi idéal.
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2. Écosystème et coopération stratégique
Le bon fonctionnement de BUIDL dépend d'un écosystème soigneusement construit :
BlackRock : Agir en tant que gestionnaire d'actifs, responsable des stratégies d'investissement
Securitize : en tant que partenaire technologique et de conformité, fournit des services de tokenisation, d'agence de transfert et d'accès aux investisseurs.
Bank of New York Mellon : agit en tant que dépositaire des actifs du fonds et gestionnaire administratif.
La collaboration entre BlackRock et Securitize est une relation symbiotique profondément ancrée. Securitize ne fournit pas seulement un soutien technique, mais agit aussi en tant qu'agent de distribution responsable des ventes de fonds. BlackRock a réalisé un investissement stratégique dans Securitize et a nommé des dirigeants au conseil d'administration, ce qui démontre l'alliance stratégique à long terme entre les deux parties.
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3. Chemin des investisseurs
Le seuil d'entrée pour BUIDL est très élevé, réservé aux "acheteurs qualifiés", avec un investissement minimum de 5 millions de dollars. Les investisseurs doivent passer par un examen KYC/AML rigoureux avant que leur adresse de portefeuille puisse être ajoutée à la liste blanche.
Le processus de souscription relie la monnaie fiduciaire hors chaîne aux jetons sur chaîne : les investisseurs transfèrent des dollars par virement à la Bank of New York Mellon, BlackRock achète les actifs sous-jacents, puis Securitize frappe le nombre correspondant de jetons BUIDL et les envoie au portefeuille de l'investisseur.
Lors du rachat, BUIDL propose deux voies :
Rachat traditionnel : faire une demande via Securitize, limité par le cycle de règlement financier traditionnel.
Rachat instantané : réaliser le rachat presque en temps réel via le contrat intelligent USDC de Circle.
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4. Architecture technique
BUIDL a été initialement émis sur Ethereum, utilisant un standard ERC-20 personnalisé conforme, avec comme caractéristique principale des restrictions de transfert sur liste blanche.
Pour élargir son influence, BUIDL s'est rapidement étendu à plusieurs réseaux de Blockchain tels que Solana, Avalanche et Polygon. Le protocole Wormhole, en tant que pont inter-chaînes, garantit que BUIDL maintienne l'unité et la liquidité dans un environnement multi-chaînes.
Le contrat de rachat BUIDL-to-USDC de Circle est une innovation clé dans la pile technologique, offrant à BUIDL un moyen universel de revenir des actifs en chaîne à des dollars à haute liquidité.
5. Performance du marché et impact
BUIDL a connu une croissance rapide depuis son lancement, atteignant près de 2,9 milliards de dollars d'actifs à mi-2025, devenant ainsi le plus grand fonds d'obligations tokenisées au monde. Son succès provient principalement de son adoption par de nombreux protocoles DeFi comme actifs de réserve et de garantie, tels que Ondo Finance, Ethena Labs et Frax Finance.
La montée rapide de BUIDL confirme la forte demande des institutions et du marché natif des cryptomonnaies pour des produits RWA hautement conformes, profondément liquides et générant des revenus. Sous son impulsion, la taille du marché des obligations d'État américaines tokenisées a dépassé 4,4 milliards de dollars.
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6. Analyse stratégique et perspectives d'avenir
BUIDL fait face à des risques multidimensionnels, y compris des risques techniques, des incertitudes réglementaires et une chaîne de risques de contrepartie complexe. Sa conception centrale reflète un compromis entre la conformité et la combinabilité DeFi, formant un écosystème "DeFi à permission".
BUIDL n'est que la première étape du grand plan de BlackRock. À l'avenir, cela pourrait s'étendre à davantage de catégories d'actifs, approfondir l'intégration DeFi et promouvoir la normalisation de l'industrie.
BUIDL représente un moment clé de la fusion entre TradFi et DeFi, établissant une feuille de route viable pour introduire des actifs du monde réel sur la chaîne. Cependant, sa viabilité à long terme dépendra de la question de savoir si l'écosystème crypto continuera à placer la conformité et les revenus au-dessus de la quête de pure décentralisation. Cette tension au niveau philosophique est le défi le plus profond auquel BUIDL est confronté.
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ApeEscapeArtist
· 07-24 02:53
Encore un faux compte pour se faire prendre pour des cons
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airdrop_whisperer
· 07-22 16:11
C'est toujours le vieux Bei qui est impressionnant, il gère ça de manière assez stable.
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MetaverseVagabond
· 07-21 17:44
Le prochain BTC de la Blockchain arrive.
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OvertimeSquid
· 07-21 13:17
BlackRock fait-il des RWA aussi rapidement ?
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ResearchChadButBroke
· 07-21 04:26
TradFi enfin compris?
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DAOdreamer
· 07-21 04:14
Une réglementation trop stricte a un impact sur l'innovation.
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LiquidityWitch
· 07-21 04:05
Le pro est enfin descendu pour jouer off-chain.
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CryptoPunster
· 07-21 04:02
Les pigeons ont vraiment le culot de parler d'innovation financière, c'est à mourir de rire.
Fonds BUIDL de BlackRock : le MMF on-chain ouvre une nouvelle ère pour les RWA
De Wall Street à la Blockchain : comment le fonds BUIDL de BlackRock redéfinit le paysage des RWA
Le Fonds de Liquidité Numérique Institutionnelle en USD dBlackRock ( BUIDL ) est le premier fonds tokenisé émis sur une Blockchain publique par BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, lancée en mars 2024. Ce fonds combine le rendement stable de la finance traditionnelle avec l'efficacité de la technologie Blockchain, offrant aux investisseurs qualifiés une toute nouvelle façon d'investir.
1. La nature du fonds BUIDL
BUIDL est essentiellement un fonds du marché monétaire traditionnel MMF( réglementé, dont les actifs sous-jacents sont des liquidités, des obligations d'État américaines et des accords de rachat à faible risque. Son innovation réside dans la tokenisation des parts du fonds en jetons BUIDL circulant sur la Blockchain publique, permettant l'enregistrement de la propriété, le transfert et la distribution des revenus sur la chaîne.
Le fonds s'efforce de stabiliser la valeur de chaque jeton BUIDL à 1,00 USD, ce qui est conforme à l'objectif de valeur nette d'actifs des fonds monétaires traditionnels. Le fonds génère des intérêts quotidiens à partir des actifs sous-jacents et les airdrop directement dans le portefeuille des investisseurs sous forme de nouveaux jetons BUIDL chaque mois. Ce design garantit que la valeur nominale de chaque jeton BUIDL reste toujours stable, en faisant un collatéral DeFi idéal.
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2. Écosystème et coopération stratégique
Le bon fonctionnement de BUIDL dépend d'un écosystème soigneusement construit :
La collaboration entre BlackRock et Securitize est une relation symbiotique profondément ancrée. Securitize ne fournit pas seulement un soutien technique, mais agit aussi en tant qu'agent de distribution responsable des ventes de fonds. BlackRock a réalisé un investissement stratégique dans Securitize et a nommé des dirigeants au conseil d'administration, ce qui démontre l'alliance stratégique à long terme entre les deux parties.
![Analyse approfondie du fonds BUIDL de BlackRock : comment les géants de Wall Street influencent-ils le paysage des RWA ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-764288314c0a5fbd96e84b6422db41af.webp(
3. Chemin des investisseurs
Le seuil d'entrée pour BUIDL est très élevé, réservé aux "acheteurs qualifiés", avec un investissement minimum de 5 millions de dollars. Les investisseurs doivent passer par un examen KYC/AML rigoureux avant que leur adresse de portefeuille puisse être ajoutée à la liste blanche.
Le processus de souscription relie la monnaie fiduciaire hors chaîne aux jetons sur chaîne : les investisseurs transfèrent des dollars par virement à la Bank of New York Mellon, BlackRock achète les actifs sous-jacents, puis Securitize frappe le nombre correspondant de jetons BUIDL et les envoie au portefeuille de l'investisseur.
Lors du rachat, BUIDL propose deux voies :
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4. Architecture technique
BUIDL a été initialement émis sur Ethereum, utilisant un standard ERC-20 personnalisé conforme, avec comme caractéristique principale des restrictions de transfert sur liste blanche.
Pour élargir son influence, BUIDL s'est rapidement étendu à plusieurs réseaux de Blockchain tels que Solana, Avalanche et Polygon. Le protocole Wormhole, en tant que pont inter-chaînes, garantit que BUIDL maintienne l'unité et la liquidité dans un environnement multi-chaînes.
Le contrat de rachat BUIDL-to-USDC de Circle est une innovation clé dans la pile technologique, offrant à BUIDL un moyen universel de revenir des actifs en chaîne à des dollars à haute liquidité.
5. Performance du marché et impact
BUIDL a connu une croissance rapide depuis son lancement, atteignant près de 2,9 milliards de dollars d'actifs à mi-2025, devenant ainsi le plus grand fonds d'obligations tokenisées au monde. Son succès provient principalement de son adoption par de nombreux protocoles DeFi comme actifs de réserve et de garantie, tels que Ondo Finance, Ethena Labs et Frax Finance.
La montée rapide de BUIDL confirme la forte demande des institutions et du marché natif des cryptomonnaies pour des produits RWA hautement conformes, profondément liquides et générant des revenus. Sous son impulsion, la taille du marché des obligations d'État américaines tokenisées a dépassé 4,4 milliards de dollars.
![Analyse approfondie du fonds BUIDL de BlackRock : comment les géants de Wall Street influencent-ils le paysage des RWA ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9b1a6dd0e5c0b79ac21417e728b3f1b.webp(
6. Analyse stratégique et perspectives d'avenir
BUIDL fait face à des risques multidimensionnels, y compris des risques techniques, des incertitudes réglementaires et une chaîne de risques de contrepartie complexe. Sa conception centrale reflète un compromis entre la conformité et la combinabilité DeFi, formant un écosystème "DeFi à permission".
BUIDL n'est que la première étape du grand plan de BlackRock. À l'avenir, cela pourrait s'étendre à davantage de catégories d'actifs, approfondir l'intégration DeFi et promouvoir la normalisation de l'industrie.
BUIDL représente un moment clé de la fusion entre TradFi et DeFi, établissant une feuille de route viable pour introduire des actifs du monde réel sur la chaîne. Cependant, sa viabilité à long terme dépendra de la question de savoir si l'écosystème crypto continuera à placer la conformité et les revenus au-dessus de la quête de pure décentralisation. Cette tension au niveau philosophique est le défi le plus profond auquel BUIDL est confronté.
![Analyse approfondie du fonds BUIDL de BlackRock : comment les géants de Wall Street influencent-ils le paysage RWA ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f4921140d7d731f954f6301126cd1024.webp(