Rapport macro hebdomadaire : chercher un point d'équilibre dans un marché en ajustement
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. La performance globale du marché est prudente
Cette semaine, le marché présente un état de jeu d'attentes multiples, principalement autour de l'ajustement des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale et du ralentissement de la croissance économique américaine.
Les trois principaux indices boursiers américains ont généralement corrigé, tandis que le secteur des services publics a augmenté à contre-courant, reflétant un transfert de fonds vers des actifs défensifs. L'indice VIX reste au-dessus de 20, indiquant que le sentiment du marché est en phase d'ajustement prudent.
Le marché des matières premières présente des performances hétérogènes. L'or a franchi la barre des 3000 dollars/once, atteignant un nouveau record historique, ce qui témoigne d'une demande accrue pour les actifs refuges. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, indiquant que la demande dans le secteur manufacturier reste soutenue. Les prix du pétrole sont relativement stables, mais les positions nettes à terme diminuent, reflétant des inquiétudes concernant la croissance de la demande mondiale.
Le marché des crypto-monnaies s'ajuste dans son ensemble en synchronisation avec le marché boursier américain. L'amplitude de Bitcoin se réduit, et la pression de vente à court terme s'atténue. Les altcoins affichent des performances ternes, et le goût du risque sur le marché diminue. La capitalisation des stablecoins continue de croître, mais les entrées nettes ralentissent, ce qui reflète une prudence croissante de la liquidité sur le marché.
2. Analyse des données économiques
Les données CPI et PPI sont toutes deux inférieures aux attentes du marché, renforçant les prévisions de baisse des taux d'intérêt. Cependant, les données sur les attentes d'inflation des consommateurs de l'Université du Michigan ont augmenté, formant un contraste avec les données réelles, ce qui accroît l'incertitude du marché. Il convient de noter qu'il existe des différences partisanes évidentes dans les données sur les attentes d'inflation, et cette différenciation pourrait amener les données à devenir du bruit sur le marché.
3. Changements du marché de la liquidité et des taux d'intérêt
La tendance générale de la reprise de la liquidité marginale est claire, principalement influencée par les sorties du compte TGA du Trésor américain. La baisse de l'utilisation de la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale indique que la liquidité macroéconomique tend actuellement vers la stabilité.
Sur le marché des taux d'intérêt, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux a des attentes très faibles concernant une baisse des taux en mars, mais les taux à 6 mois suggèrent encore qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux cette année. Les rendements à court terme ont fortement diminué, tandis que les rendements à long terme sont relativement stables, reflétant une tarification progressive par le marché des futures baisses de taux.
Il convient de noter que l'écart de crédit d'entreprise a récemment augmenté. Les CDS de crédit d'investissement IG(CDX) en Amérique du Nord ont augmenté de plus de 7% cette semaine. Les CDS souverains américains et les CDS de crédit des obligations à haut rendement montrent également une tendance à la hausse, reflétant une inquiétude croissante du marché concernant les risques de dette des entreprises et des gouvernements.
Deuxièmement, perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
Le marché actuel est dans une période de contradictions multiples, y compris un refroidissement de l'inflation mais une hausse des attentes, une augmentation des risques de crédit mais une économie qui n'est pas encore en récession, un assouplissement marginal de la liquidité mais des politiques limitées, etc. Le sentiment du marché n'a toujours pas échappé à la zone de panique, et l'incertitude des politiques commerciales continue d'affecter les attentes de stabilité du marché.
1. Suggestions de stratégie d'investissement
Marché boursier mondial:
Réduire l'allocation d'actifs à bêta élevé, augmenter les secteurs défensifs tels que les services publics, la santé et les biens de consommation de première nécessité.
Surveillez les opportunités de mauvais investissement, en particulier les actions blue chip avec de forts dividendes et une trésorerie stable.
Augmenter de manière appropriée l'allocation sur les marchés euro-asiatiques pour couvrir l'incertitude du marché américain.
Marché des cryptomonnaies:
Le Bitcoin a toujours une valeur d'investissement à long terme, il peut être conservé ou acheté lors des baisses.
Réduire l'exposition au risque des altcoins, adopter une attitude d'attente.
Surveiller les flux de fonds des stablecoins pour déterminer la direction du marché à la prochaine étape.
Marché de crédit:
Éviter les obligations d'entreprises à fort effet de levier, augmenter la part d'obligations de haute qualité
Soyez vigilant quant à l'impact potentiel du déficit de la dette publique américaine sur l'ensemble des actifs à risque.
2. Événements clés de la semaine prochaine
Se concentrer sur la réunion du FOMC, le principal point de jeu du marché est :
Le diagramme en points indique-t-il des attentes de baisse des taux d'intérêt de 2 à 3 fois ?
Tendance des discours de Powell
Avez-vous annoncé la suspension de QT
De plus, il faut également prêter attention aux données de vente au détail et aux mouvements d'autres banques centrales dans le monde.
Dans l'ensemble, le marché est toujours à la recherche d'un nouvel équilibre, les investisseurs doivent rester prudents et saisir les opportunités de mauvaise évaluation des actifs de qualité lorsque le marché est en surajustement. Les changements sur le marché du crédit méritent une attention particulière, car leurs points de retournement annoncent souvent des changements dans l'appétit pour le risque.
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GasFeeCry
· Il y a 5h
Cut Loss augmenter la position Ça va se terminer quand ?
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WhaleWatcher
· Il y a 12h
buy the dip est encore trop tôt
Voir l'originalRépondre0
StakeOrRegret
· Il y a 12h
On attend juste que le btc atteigne le fond pour buy the dip.
Période de multiples contradictions sur le marché, disposition prudente pour trouver un nouvel équilibre.
Rapport macro hebdomadaire : chercher un point d'équilibre dans un marché en ajustement
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. La performance globale du marché est prudente
Cette semaine, le marché présente un état de jeu d'attentes multiples, principalement autour de l'ajustement des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale et du ralentissement de la croissance économique américaine.
Les trois principaux indices boursiers américains ont généralement corrigé, tandis que le secteur des services publics a augmenté à contre-courant, reflétant un transfert de fonds vers des actifs défensifs. L'indice VIX reste au-dessus de 20, indiquant que le sentiment du marché est en phase d'ajustement prudent.
Le marché des matières premières présente des performances hétérogènes. L'or a franchi la barre des 3000 dollars/once, atteignant un nouveau record historique, ce qui témoigne d'une demande accrue pour les actifs refuges. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, indiquant que la demande dans le secteur manufacturier reste soutenue. Les prix du pétrole sont relativement stables, mais les positions nettes à terme diminuent, reflétant des inquiétudes concernant la croissance de la demande mondiale.
Le marché des crypto-monnaies s'ajuste dans son ensemble en synchronisation avec le marché boursier américain. L'amplitude de Bitcoin se réduit, et la pression de vente à court terme s'atténue. Les altcoins affichent des performances ternes, et le goût du risque sur le marché diminue. La capitalisation des stablecoins continue de croître, mais les entrées nettes ralentissent, ce qui reflète une prudence croissante de la liquidité sur le marché.
2. Analyse des données économiques
Les données CPI et PPI sont toutes deux inférieures aux attentes du marché, renforçant les prévisions de baisse des taux d'intérêt. Cependant, les données sur les attentes d'inflation des consommateurs de l'Université du Michigan ont augmenté, formant un contraste avec les données réelles, ce qui accroît l'incertitude du marché. Il convient de noter qu'il existe des différences partisanes évidentes dans les données sur les attentes d'inflation, et cette différenciation pourrait amener les données à devenir du bruit sur le marché.
3. Changements du marché de la liquidité et des taux d'intérêt
La tendance générale de la reprise de la liquidité marginale est claire, principalement influencée par les sorties du compte TGA du Trésor américain. La baisse de l'utilisation de la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale indique que la liquidité macroéconomique tend actuellement vers la stabilité.
Sur le marché des taux d'intérêt, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux a des attentes très faibles concernant une baisse des taux en mars, mais les taux à 6 mois suggèrent encore qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux cette année. Les rendements à court terme ont fortement diminué, tandis que les rendements à long terme sont relativement stables, reflétant une tarification progressive par le marché des futures baisses de taux.
Il convient de noter que l'écart de crédit d'entreprise a récemment augmenté. Les CDS de crédit d'investissement IG(CDX) en Amérique du Nord ont augmenté de plus de 7% cette semaine. Les CDS souverains américains et les CDS de crédit des obligations à haut rendement montrent également une tendance à la hausse, reflétant une inquiétude croissante du marché concernant les risques de dette des entreprises et des gouvernements.
Deuxièmement, perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
Le marché actuel est dans une période de contradictions multiples, y compris un refroidissement de l'inflation mais une hausse des attentes, une augmentation des risques de crédit mais une économie qui n'est pas encore en récession, un assouplissement marginal de la liquidité mais des politiques limitées, etc. Le sentiment du marché n'a toujours pas échappé à la zone de panique, et l'incertitude des politiques commerciales continue d'affecter les attentes de stabilité du marché.
1. Suggestions de stratégie d'investissement
Marché boursier mondial:
Marché des cryptomonnaies:
Marché de crédit:
2. Événements clés de la semaine prochaine
Se concentrer sur la réunion du FOMC, le principal point de jeu du marché est :
De plus, il faut également prêter attention aux données de vente au détail et aux mouvements d'autres banques centrales dans le monde.
Dans l'ensemble, le marché est toujours à la recherche d'un nouvel équilibre, les investisseurs doivent rester prudents et saisir les opportunités de mauvaise évaluation des actifs de qualité lorsque le marché est en surajustement. Les changements sur le marché du crédit méritent une attention particulière, car leurs points de retournement annoncent souvent des changements dans l'appétit pour le risque.