Marché des cryptomonnaies entre dans un Marché baissier ? Comment définir un Marché baissier de chiffrement

Le marché des cryptomonnaies a récemment montré une tendance à la baisse significative. À la mi-avril, la capitalisation totale des actifs cryptographiques, à l'exception du Bitcoin, est passée de 1,6 trillion de dollars en décembre dernier à 950 milliards de dollars, soit une baisse de 41 %. En même temps, la taille des investissements en capital-risque a également diminué de 50 % à 60 % par rapport aux pics de 2021-2022.

À ce stade, il est particulièrement important d'adopter une stratégie de gestion des risques conservatrice. Cependant, nous prévoyons que les prix du marché des cryptomonnaies pourraient se stabiliser vers la fin du deuxième trimestre de cette année, créant ainsi des conditions pour un rebond au troisième trimestre.

De multiples facteurs cumulés pourraient annoncer l'arrivée d'un nouveau "Marché baissier". L'instauration et la possible intensification des politiques tarifaires mondiales aggravent le sentiment du marché. À la mi-avril, la capitalisation totale des cryptomonnaies, à l'exception du Bitcoin, avait chuté de 41 % par rapport au pic de décembre dernier, soit une baisse de 17 % d'une année sur l'autre. Il est à noter que le niveau actuel de capitalisation est même inférieur à la plupart des périodes allant d'août 2021 à avril 2022.

Au premier trimestre de 2025, bien que le capital-risque dans le secteur du chiffrement ait légèrement augmenté, il reste inférieur de 50 % à 60 % par rapport au pic de 2021-2022. Cela limite gravement l'afflux de nouveaux capitaux dans l'écosystème, affectant particulièrement le secteur des altcoins. Ces pressions structurelles proviennent principalement de l'incertitude macroéconomique actuelle. L'austérité budgétaire et les politiques tarifaires continuent de freiner les actifs risqués traditionnels, entraînant une stagnation des décisions d'investissement. Bien que l'environnement réglementaire se soit amélioré, le chemin de la reprise du marché des cryptomonnaies reste semé d'embûches dans le contexte d'une faiblesse générale des marchés boursiers.

De multiples facteurs interconnectés rendent le marché des actifs numériques confronté à un avenir cyclique difficile. À court terme (prévisions pour les 4 à 6 prochaines semaines), il est nécessaire de rester prudent. Cependant, les investisseurs doivent adopter des stratégies flexibles pour faire face aux fluctuations du marché. Car une fois que le sentiment du marché se rétablit, le rebond peut démarrer rapidement. Nous restons optimistes quant à la performance du marché au second semestre 2025.

Lors de la définition des cycles haussiers et baissiers du marché des cryptomonnaies, la traditionnelle "règle des 20 %" ne s'applique pas. Les actifs chiffrés connaissent souvent des fluctuations de prix de plus de 20 % sur de courtes périodes, mais cela ne signifie pas nécessairement qu'il y a un changement fondamental de tendance sur le marché. Les données historiques montrent que le Bitcoin peut chuter de 20 % en une semaine tout en restant dans une tendance haussière à long terme, et vice versa.

La caractéristique de l'échange 24/7 du marché des cryptomonnaies en fait un baromètre des émotions de risque mondiales pendant les périodes de fermeture des marchés financiers traditionnels. Par conséquent, les prix des actifs cryptographiques réagissent souvent plus fortement aux événements mondiaux imprévus. Par exemple, entre janvier et novembre 2022, pendant la période d'augmentation agressive des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le marché boursier américain a chuté de 22 % ; tandis que le Bitcoin a enregistré une chute cumulative de 76 % sur la même période, soit environ 3,5 fois la baisse des actions américaines.

Pour refléter plus précisément la relation entre l'évolution des prix et la psychologie des investisseurs, nous tentons de trouver des indicateurs alternatifs. Nous préférons utiliser deux types d'indicateurs ajustés au risque : ( performance ajustée au risque mesurée par l'écart type ; ) moyenne mobile sur 200 jours ( DMA ).

La moyenne mobile sur 200 jours offre une méthode simple et robuste pour identifier les tendances de marché durables. La méthode de jugement est relativement intuitive : lorsque le prix reste constamment au-dessus de la 200DMA et est accompagné d'une dynamique haussière, cela est généralement considéré comme un marché haussier ; lorsque le prix reste longtemps en dessous de la 200DMA et est accompagné d'une dynamique baissière, cela signifie souvent la formation d'un Marché baissier.

Cette méthode est non seulement cohérente avec les signaux de tendance générale reflétés par la "règle des 20 %" et le modèle z, mais elle améliore également l'utilité et la prévoyance des insights dans un environnement de marché dynamique. Par exemple, elle a réussi à capturer les périodes clés de baisse, comme le début de la pandémie en 2020 et le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale de 2022 à 2023, tout en reflétant l'hiver cryptographique de 2018 à 2019, ainsi que le recul provoqué en 2021 par l'interdiction de l'exploitation minière en Chine.

Alors, sommes-nous entrés dans un marché baissier des cryptomonnaies ? Le modèle 200DMA de Bitcoin montre qu'à partir de la fin mars, son fort repli est entré dans la zone du marché baissier. Une analyse utilisant le même modèle sur l'indice COIN50 (qui couvre les 50 tokens les plus capitalisés) révèle qu'ensemble, ces actifs sont clairement dans un état de marché baissier depuis fin février. Cela est en accord avec la tendance selon laquelle la capitalisation totale des cryptomonnaies, en dehors de Bitcoin, a chuté de 41 % depuis le pic de décembre dernier, atteignant 950 milliards de dollars ; en comparaison, la baisse de Bitcoin sur la même période est de moins de 20 %. Cet écart reflète la plus grande volatilité et la prime de risque des altcoins à la fin de la courbe de risque.

Avec le renforcement continu de l'attribut de "stockage de valeur" du Bitcoin, il sera nécessaire à l'avenir d'évaluer la performance globale du marché des cryptomonnaies de manière plus systématique et complète, afin de mieux définir son état de marché haussier ou baissier, en particulier dans un contexte où les classes d'actifs deviennent de plus en plus diversifiées. Cela dit, le Bitcoin et l'indice COIN50 ont actuellement tous deux chuté en dessous de leurs moyennes mobiles sur 200 jours, un signal indiquant que le marché pourrait être à un stade précoce d'une tendance baissière à long terme. Cela coïncide avec la tendance à la baisse de la capitalisation boursière et le resserrement du capital-risque, qui sont tous deux des caractéristiques importantes de l'éventuelle arrivée d'un "hiver des cryptomonnaies".

Par conséquent, nous recommandons de maintenir une stratégie de gestion des risques défensive à ce stade. Bien que nous prévoyions toujours que les prix des actifs chiffrés devraient se stabiliser au cours de la seconde moitié du deuxième trimestre cette année, et jeter les bases pour une amélioration au troisième trimestre. À l'heure actuelle, l'environnement macroéconomique complexe nécessite que les investisseurs restent très prudents.