Exploration de l'écosystème AMM de Solana : la mise en œuvre technique derrière la Liquidité
Dans l'industrie Web3, les produits liés à DeFi dominent. Parmi eux, les teneurs de marché automatiques (AMM), en tant qu'élément clé, ont propulsé la transformation du secteur financier Web3. Cet article présentera plusieurs mises en œuvre importantes d'AMM dans l'écosystème Solana, dans l'espoir de fournir des références pour les fournisseurs de liquidité (LP) dans le choix de leurs stratégies d'investissement.
CPMM
Le market maker à produit constant (CPMM) est la mise en œuvre la plus basique de l'AMM. Prenons comme exemple l'AMM à produit constant lancé par une plateforme d'échange, où le produit des quantités des deux tokens dans le pool reste constant : X * Y = k.
Lorsque l'utilisateur ajoute de la Liquidité au pool, le CPMM crée automatiquement un compte associé pour l'adresse du portefeuille et émet un LP Token, servant à prouver que cette adresse détient une part du pool. Lors du retrait de Liquidité, le LP Token correspondant sera détruit.
Le programme on-chain de CPMM est développé avec Anchor. Dans les transactions swap, le programme modifie l'état du Token Account correspondant en fonction de l'adresse du pool, de l'adresse du token, etc., afin de réaliser l'opération swap.
Pour calculer combien de jetons cibles peuvent être échangés, utilisez la formule suivante :
Après le changement de la quantité totale, le produit de TokenX et TokenY reste constant. Le produit après le changement est égal au produit avant le changement.
Après transformation mathématique, on peut obtenir la formule de calcul du nombre de jetons y échangeables Δy :
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Le calcul ici n'inclut pas les frais, ceux-ci ont déjà été déduits dans la logique préalable.
CLMM
Les teneurs de marché à liquidité concentrée (CLMM) sont similaires à la version V3 de certains DEX, chaque paire de jetons ayant plusieurs niveaux de frais, permettant de créer des pools correspondant à ces niveaux. CLMM hérite des concepts de tick, de niveaux de frais multiples et de liquidité concentrée.
Comme avec le CPMM, en raison des caractéristiques de la chaîne Solana, le CLMM n'a pas besoin de déployer des contrats séparés pour chaque pool et n'a pas le concept de contrat d'usine.
CLMM permet aux LP de sélectionner une plage de prix lors de l'injection de fonds, les fonds étant répartis uniquement dans la plage sélectionnée. Il est également possible d'injecter uniquement un type de jeton, offrant ainsi une liquidité unilatérale, similaire à un ordre à cours limité dans la finance traditionnelle.
Pour les pools avec peu de volatilité, les LP ont tendance à choisir une petite plage ; pour les pools avec une forte volatilité, ils choisissent une grande plage. L'objectif est d'éviter que le prix ne sorte de la plage choisie, entraînant des pertes impermanentes excessives.
Bien que la concentration de liquidité améliore l'utilisation des fonds, elle exige également que les LP aient une conscience financière plus élevée et qu'ils gèrent la liquidité de manière plus proactive. Sinon, des fluctuations fréquentes pourraient entraîner des pertes impermanentes graves.
DLMM
Le market maker de liquidité dynamique ( DLMM ) est un produit AMM lancé par une plateforme, qui est une variante de Uniswap V3, similaire à CLMM. DLMM permet également aux LP de concentrer des fonds dans une plage autour du prix actuel, mais diffère dans sa mise en œuvre et propose certaines fonctionnalités distinctes.
DLMM a introduit le concept de Bin, le pool commence à un prix de base, chaque petite étape de Bin en tant que Bin. Les transactions au sein du même Bin bénéficient d'un glissement nul, ce qui peut considérablement augmenter le volume et le taux de réussite des transactions, théoriquement, le LP peut obtenir plus de frais de transaction.
Comme avec le CLMM, les tokens dans le pool sont répartis des deux côtés du prix actuel, un token n'ayant besoin de fournir que de la liquidité unilatérale. Le Bin actuellement actif possède deux types de tokens, tandis que les autres Bins sont répartis des deux côtés, chacun n'ayant qu'un seul token.
Lorsque le changement de la quantité de jetons dans le Bin activé entraîne la réduction d'un certain jeton à 0, le DLMM définira le Bin activé comme le prochain Bin à gauche ou à droite, provoquant un changement de prix dans le pool.
DLMM propose trois stratégies LP : Spot, Curve et Bid Ask. Spot est adapté à la plupart des pools ; Curve convient aux pools avec de petites fluctuations de prix, comme les paires de stablecoins ; Bid Ask convient aux pools avec de fortes fluctuations, mais nécessite des ajustements fréquents des positions.
Résumé
En tant qu'élément essentiel du domaine financier Web3, les AMM ont favorisé le développement de la finance décentralisée grâce à des mécanismes uniques et des innovations. Avec les avancées technologiques et l'amélioration de l'écosystème, les AMM devraient jouer un rôle encore plus important à l'avenir, modifiant ainsi davantage le paysage financier traditionnel.
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MevHunter
· Il y a 17h
Solana a encore une nouvelle astuce
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GasWrangler
· Il y a 17h
en réalité, cpmm est suboptimal pour sol... dlmm est clairement supérieur en fonction des métriques de gas
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ForkThisDAO
· Il y a 17h
solana ce désastre du minage n'est pas séduisant ?～
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PoolJumper
· Il y a 17h
l'écosystème sol est vraiment bon
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BlindBoxVictim
· Il y a 17h
Il y a une perte car j'ai fui à l'avance, sinon je serais encore pris au piège.
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OnChain_Detective
· Il y a 18h
activité suspecte détectée... cette structure amm nécessite un audit de sécurité approfondi
Comparaison des technologies AMM de l'écosystème Solana : principes de mise en œuvre de CPMM, CLMM et DLMM
Exploration de l'écosystème AMM de Solana : la mise en œuvre technique derrière la Liquidité
Dans l'industrie Web3, les produits liés à DeFi dominent. Parmi eux, les teneurs de marché automatiques (AMM), en tant qu'élément clé, ont propulsé la transformation du secteur financier Web3. Cet article présentera plusieurs mises en œuvre importantes d'AMM dans l'écosystème Solana, dans l'espoir de fournir des références pour les fournisseurs de liquidité (LP) dans le choix de leurs stratégies d'investissement.
CPMM
Le market maker à produit constant (CPMM) est la mise en œuvre la plus basique de l'AMM. Prenons comme exemple l'AMM à produit constant lancé par une plateforme d'échange, où le produit des quantités des deux tokens dans le pool reste constant : X * Y = k.
Lorsque l'utilisateur ajoute de la Liquidité au pool, le CPMM crée automatiquement un compte associé pour l'adresse du portefeuille et émet un LP Token, servant à prouver que cette adresse détient une part du pool. Lors du retrait de Liquidité, le LP Token correspondant sera détruit.
Le programme on-chain de CPMM est développé avec Anchor. Dans les transactions swap, le programme modifie l'état du Token Account correspondant en fonction de l'adresse du pool, de l'adresse du token, etc., afin de réaliser l'opération swap.
Pour calculer combien de jetons cibles peuvent être échangés, utilisez la formule suivante :
Après le changement de la quantité totale, le produit de TokenX et TokenY reste constant. Le produit après le changement est égal au produit avant le changement.
Après transformation mathématique, on peut obtenir la formule de calcul du nombre de jetons y échangeables Δy :
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Le calcul ici n'inclut pas les frais, ceux-ci ont déjà été déduits dans la logique préalable.
CLMM
Les teneurs de marché à liquidité concentrée (CLMM) sont similaires à la version V3 de certains DEX, chaque paire de jetons ayant plusieurs niveaux de frais, permettant de créer des pools correspondant à ces niveaux. CLMM hérite des concepts de tick, de niveaux de frais multiples et de liquidité concentrée.
Comme avec le CPMM, en raison des caractéristiques de la chaîne Solana, le CLMM n'a pas besoin de déployer des contrats séparés pour chaque pool et n'a pas le concept de contrat d'usine.
CLMM permet aux LP de sélectionner une plage de prix lors de l'injection de fonds, les fonds étant répartis uniquement dans la plage sélectionnée. Il est également possible d'injecter uniquement un type de jeton, offrant ainsi une liquidité unilatérale, similaire à un ordre à cours limité dans la finance traditionnelle.
Pour les pools avec peu de volatilité, les LP ont tendance à choisir une petite plage ; pour les pools avec une forte volatilité, ils choisissent une grande plage. L'objectif est d'éviter que le prix ne sorte de la plage choisie, entraînant des pertes impermanentes excessives.
Bien que la concentration de liquidité améliore l'utilisation des fonds, elle exige également que les LP aient une conscience financière plus élevée et qu'ils gèrent la liquidité de manière plus proactive. Sinon, des fluctuations fréquentes pourraient entraîner des pertes impermanentes graves.
DLMM
Le market maker de liquidité dynamique ( DLMM ) est un produit AMM lancé par une plateforme, qui est une variante de Uniswap V3, similaire à CLMM. DLMM permet également aux LP de concentrer des fonds dans une plage autour du prix actuel, mais diffère dans sa mise en œuvre et propose certaines fonctionnalités distinctes.
DLMM a introduit le concept de Bin, le pool commence à un prix de base, chaque petite étape de Bin en tant que Bin. Les transactions au sein du même Bin bénéficient d'un glissement nul, ce qui peut considérablement augmenter le volume et le taux de réussite des transactions, théoriquement, le LP peut obtenir plus de frais de transaction.
Comme avec le CLMM, les tokens dans le pool sont répartis des deux côtés du prix actuel, un token n'ayant besoin de fournir que de la liquidité unilatérale. Le Bin actuellement actif possède deux types de tokens, tandis que les autres Bins sont répartis des deux côtés, chacun n'ayant qu'un seul token.
Lorsque le changement de la quantité de jetons dans le Bin activé entraîne la réduction d'un certain jeton à 0, le DLMM définira le Bin activé comme le prochain Bin à gauche ou à droite, provoquant un changement de prix dans le pool.
DLMM propose trois stratégies LP : Spot, Curve et Bid Ask. Spot est adapté à la plupart des pools ; Curve convient aux pools avec de petites fluctuations de prix, comme les paires de stablecoins ; Bid Ask convient aux pools avec de fortes fluctuations, mais nécessite des ajustements fréquents des positions.
Résumé
En tant qu'élément essentiel du domaine financier Web3, les AMM ont favorisé le développement de la finance décentralisée grâce à des mécanismes uniques et des innovations. Avec les avancées technologiques et l'amélioration de l'écosystème, les AMM devraient jouer un rôle encore plus important à l'avenir, modifiant ainsi davantage le paysage financier traditionnel.