Comparaison des cadres de réglementation des stablecoins dans le monde : analyse approfondie de MiCA de l'Union européenne, des jetons de paiement des Émirats arabes unis et de la politique des stablecoins de Singapour.
Analyse comparative des cadres réglementaires des stablecoins dans les principaux pays et régions du monde
Cet article analysera et comparera en détail le cadre de régulation des stablecoins dans l'Union européenne, aux Émirats arabes unis et à Singapour, en se concentrant sur le processus de régulation, les documents de normalisation, les autorités de régulation et les contenus clés du cadre de régulation.
I. Union Européenne
1. Processus de réglementation et documents normatifs
L'Union européenne a officiellement publié en juin 2023 le projet de loi sur la réglementation des marchés des actifs cryptographiques (MiCA), visant à établir un cadre réglementaire uniforme pour les actifs cryptographiques. Les règles concernant l'émission de stablecoins sont entrées en vigueur le 30 juin 2024.
2. Autorités de régulation
L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) et l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) sont responsables de l'élaboration d'un cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants. Les autorités compétentes des États membres où se trouvent les émetteurs de stablecoins ont également une certaine autorité de régulation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition d'un stablecoin
MiCA divise les stablecoins en deux catégories :
Jeton de monnaie électronique (EMT) : un actif cryptographique dont la valeur est stabilisée par rapport à une seule monnaie officielle.
Actif de référence jeton (ART) : un actif cryptographique qui stabilise sa valeur en se référant à une combinaison de valeurs d'une ou plusieurs monnaies officielles.
Les stablecoins algorithmiques ne relèvent pas de la définition EMT ou ART de la MiCA et sont en réalité interdits.
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Il existe deux types d'émetteurs ART :
obtenir l'autorisation d'une personne morale ou d'une entreprise par l'autorité compétente des États membres.
établissements de crédit répondant aux conditions requises
MiCA adopte un modèle de "régulation par niveaux" pour les émetteurs d'ART de différentes tailles, établissant des exigences d'entrée variées.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les émetteurs d'ART doivent toujours maintenir des actifs de réserve suffisants pour couvrir les risques associés.
Les actifs de réserve doivent être complètement séparés des actifs de l'émetteur et confiés à un tiers pour une conservation indépendante.
Les actifs de réserve ne peuvent être utilisés que pour investir dans des instruments financiers conformes à très faible risque et à haute liquidité.
d. Exigences de conformité dans la circulation
Les détenteurs d'ART ont le droit de demander un rachat auprès de l'émetteur à tout moment.
Une limite a été fixée pour l'offre maximale d'ART.
e. Règles de réglementation spéciales importantes pour l'ART
Les ART qui répondent à des normes spécifiques sont classés comme "ART importants", dont les émetteurs doivent assumer des obligations supplémentaires, telles que la mise en œuvre de politiques de rémunération spécifiques, de politiques de gestion de la liquidité, etc.
Deuxième, Émirats Arabes Unis
1. Processus de réglementation et documents de réglementation
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le "Règlement sur les services de jetons de paiement", définissant clairement le "jeton de paiement" ( stablecoin ) et son cadre réglementaire.
2. Autorités de régulation
Les Émirats arabes unis adoptent un système de régulation parallèle "fédéral-émirats".
Au niveau fédéral : la Banque centrale des Émirats arabes unis est responsable de la régulation.
Zones de liberté financière ( comme DIFC, ADGM ) : possèdent un système de normes juridiques et d'organismes de régulation indépendants.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition d'un stablecoin
Le "Règlement sur les services de jetons de paiement" définit les stablecoins comme : "un actif virtuel conçu pour maintenir une valeur stable en se référant à la valeur d'une monnaie légale ou d'un autre stablecoin libellé dans la même monnaie."
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Les émetteurs de stablecoins doivent respecter les exigences de forme légale, les exigences de capital initial et fournir les informations et documents nécessaires.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
L'émetteur doit établir un système efficace pour protéger et gérer les actifs de réserve.
Les actifs de réserve doivent être conservés sous forme de liquidités dans un compte de garde indépendant.
La valeur des actifs de réserve doit atteindre au moins le montant nominal en monnaie légale des stablecoins en circulation.
Exiger un audit externe mensuel.
d. Exigences de conformité dans la phase de circulation
Les stablecoins ne sont utilisés que comme outils de paiement, et les stablecoins générant des intérêts ne sont pas reconnus.
Les détenteurs peuvent racheter leurs stablecoins à tout moment sans restrictions.
L'émetteur doit se conformer aux réglementations relatives à la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Il y a des exigences spécifiques concernant la protection des données personnelles des utilisateurs.
Trois, Singapour
1. Processus de réglementation et documents normatifs
Décembre 2019 : Loi sur les services de paiement adoptée
Août 2023 : publication officielle du « cadre de réglementation des stablecoins »
2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) est responsable de la réglementation, de l'octroi de licences d'émission de stablecoins et de la conformité réglementaire.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition d'un stablecoin
Le « Cadre réglementaire des stablecoins » ne réglemente que les stablecoins à un seul jeton émis à Singapour et adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10.
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Pour demander une licence MAS, vous devez répondre à :
Exigences de capital de base
Exigences de restriction commerciale
Exigences de solvabilité
c. Mécanisme de stabilité du jeton et maintien des actifs de réserve
Les actifs de réserve sont limités à des actifs spécifiques à faible risque et à forte liquidité.
Exiger la création d'un fonds et l'ouverture d'un compte isolé, séparant strictement les fonds propres et les actifs de réserve.
La valeur marchande des actifs de réserve doit être supérieure à la taille de la circulation des stablecoins.
d. Exigences de conformité dans la circulation
Les émetteurs de stablecoin doivent assumer l'obligation de rachat légal, les détenteurs peuvent librement racheter des stablecoins, et l'émetteur doit racheter à la valeur nominale dans un délai de cinq jours ouvrables.
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CoinBasedThinking
· 07-22 23:24
C'est tout pour MiCA ? La réglementation renforcée, c'est fini.
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AirdropSweaterFan
· 07-22 20:58
L'Union européenne recommence à s'occuper de ça.
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MEVSupportGroup
· 07-22 20:45
Le vieux l'Union européenne va mettre en place une réglementation, faisant des allers-retours dans l'univers de la cryptomonnaie.
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liquidation_surfer
· 07-22 20:44
La réglementation est là, les gars du transfert de fonds vont avoir du mal avec le marché.
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OPsychology
· 07-22 20:37
On commence à rouler la réglementation, et on est ici à comparer qui est plus strict.
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IfIWereOnChain
· 07-22 20:35
La régulation finira par arriver, l'institutionnalisation est une tendance à long terme.
Comparaison des cadres de réglementation des stablecoins dans le monde : analyse approfondie de MiCA de l'Union européenne, des jetons de paiement des Émirats arabes unis et de la politique des stablecoins de Singapour.
Analyse comparative des cadres réglementaires des stablecoins dans les principaux pays et régions du monde
Cet article analysera et comparera en détail le cadre de régulation des stablecoins dans l'Union européenne, aux Émirats arabes unis et à Singapour, en se concentrant sur le processus de régulation, les documents de normalisation, les autorités de régulation et les contenus clés du cadre de régulation.
I. Union Européenne
1. Processus de réglementation et documents normatifs
L'Union européenne a officiellement publié en juin 2023 le projet de loi sur la réglementation des marchés des actifs cryptographiques (MiCA), visant à établir un cadre réglementaire uniforme pour les actifs cryptographiques. Les règles concernant l'émission de stablecoins sont entrées en vigueur le 30 juin 2024.
2. Autorités de régulation
L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) et l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) sont responsables de l'élaboration d'un cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants. Les autorités compétentes des États membres où se trouvent les émetteurs de stablecoins ont également une certaine autorité de régulation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition d'un stablecoin
MiCA divise les stablecoins en deux catégories :
Les stablecoins algorithmiques ne relèvent pas de la définition EMT ou ART de la MiCA et sont en réalité interdits.
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Il existe deux types d'émetteurs ART :
MiCA adopte un modèle de "régulation par niveaux" pour les émetteurs d'ART de différentes tailles, établissant des exigences d'entrée variées.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité dans la circulation
e. Règles de réglementation spéciales importantes pour l'ART
Les ART qui répondent à des normes spécifiques sont classés comme "ART importants", dont les émetteurs doivent assumer des obligations supplémentaires, telles que la mise en œuvre de politiques de rémunération spécifiques, de politiques de gestion de la liquidité, etc.
Deuxième, Émirats Arabes Unis
1. Processus de réglementation et documents de réglementation
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le "Règlement sur les services de jetons de paiement", définissant clairement le "jeton de paiement" ( stablecoin ) et son cadre réglementaire.
2. Autorités de régulation
Les Émirats arabes unis adoptent un système de régulation parallèle "fédéral-émirats".
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition d'un stablecoin
Le "Règlement sur les services de jetons de paiement" définit les stablecoins comme : "un actif virtuel conçu pour maintenir une valeur stable en se référant à la valeur d'une monnaie légale ou d'un autre stablecoin libellé dans la même monnaie."
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Les émetteurs de stablecoins doivent respecter les exigences de forme légale, les exigences de capital initial et fournir les informations et documents nécessaires.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité dans la phase de circulation
Trois, Singapour
1. Processus de réglementation et documents normatifs
2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) est responsable de la réglementation, de l'octroi de licences d'émission de stablecoins et de la conformité réglementaire.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition d'un stablecoin
Le « Cadre réglementaire des stablecoins » ne réglemente que les stablecoins à un seul jeton émis à Singapour et adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10.
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Pour demander une licence MAS, vous devez répondre à :
c. Mécanisme de stabilité du jeton et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité dans la circulation
Les émetteurs de stablecoin doivent assumer l'obligation de rachat légal, les détenteurs peuvent librement racheter des stablecoins, et l'émetteur doit racheter à la valeur nominale dans un délai de cinq jours ouvrables.