La capitalisation boursière des stablecoins dépasse 230 milliards de dollars, redéfinissant le paysage des paiements transfrontaliers et de la Finance décentralisée.
stablecoin : l'ancre de valeur dans le monde des Cryptoactifs
Dans le domaine des cryptoactifs, les stablecoins sont devenus un élément clé incontournable. Leur valeur unique se manifeste non seulement à travers leur fonction de moyen d'échange dans les transactions d'actifs cryptographiques, mais également dans leurs potentiels révolutionnaires dans des scénarios financiers traditionnels tels que les paiements transfrontaliers. Les dernières données montrent qu'à la date du 9 avril 2025, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 236,7 milliards de dollars. Des institutions de gestion d'actifs de premier plan ainsi que des économies souveraines comme l'Union européenne et Singapour accélèrent leur positionnement sur le marché des stablecoins. Un émetteur de stablecoin a également récemment soumis son dossier d'introduction en bourse à la SEC américaine, avec une valorisation prévue entre 5 et 7 milliards de dollars, devenant ainsi un symbole du développement florissant de l'industrie.
I. Définition et caractéristiques des stablecoins
Un stablecoin désigne une cryptoactif qui, en théorie, peut maintenir une valeur à un prix spécifique sur le long terme, sa caractéristique principale étant de maintenir la stabilité relative de sa valeur grâce à des mécanismes spécifiques. Il est important de faire une distinction claire, la monnaie numérique de banque centrale ne fait pas partie de la catégorie des stablecoins. La monnaie numérique de banque centrale maintient une relation d'échange équivalente de 1:1 avec la monnaie fiduciaire, soutenue par la crédibilité de l'État, et constitue essentiellement une innovation numérique de la monnaie légale. En revanche, les stablecoins dans le contexte de l'industrie crypto sont généralement émis par des entités privées, leur valeur étant ancrée dans la confiance commerciale, des actifs de garantie ou des protocoles algorithmiques.
L'apparition des stablecoins résout principalement le problème de la conservation de la valeur dans le monde des cryptoactifs. Pour les investisseurs, les stablecoins peuvent servir de moyen d'accès au marché des cryptoactifs, permettant d'échanger d'autres cryptoactifs pour investir. En outre, les stablecoins sont également largement utilisés dans des domaines tels que la DeFi et le règlement des paiements transfrontaliers.
Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les stablecoins redéfinissent le paysage de l'industrie. Comparé aux systèmes bancaires traditionnels, les paiements en stablecoins montrent des avantages significatifs en termes d'efficacité et de coûts. Un transfert transfrontalier peut généralement être effectué en moins de 2 minutes, permettant un règlement instantané T+0. Les coûts de transaction sont également bien inférieurs à ceux des systèmes bancaires traditionnels, le coût moyen du Gas d'un certain réseau blockchain ayant chuté à environ 0,000005 USD. Cette caractéristique de faible coût confère aux stablecoins un avantage évident dans les scénarios de paiements transfrontaliers de faible montant et à haute fréquence.
Dans le domaine de la DeFi, les stablecoins sont devenus des actifs fondamentaux pour le fonctionnement de l'écosystème. En tant que moyen d'échange de valeur important, les stablecoins offrent un soutien de liquidité stable et suffisant aux différentes plateformes décentralisées, optimisant ainsi le modèle économique des transactions et des emprunts sur les plateformes DeFi.
Deuxième partie, analyse des stablecoins principaux
Les stablecoins dominants sur le marché peuvent être classés en : collatéralisés par des devises fiduciaires, collatéralisés par des Cryptoactifs, collatéralisés par des actifs physiques et stablecoins basés sur des algorithmes.
( un) stablecoin lié à la monnaie légale
USDC
Émetteur et opérateur : une certaine entreprise
Capitalisation boursière: environ 60 milliards de dollars
Mécanisme de stabilité des jetons : soutenu par des réserves excessives de liquidités en dollars américains et d'actifs tels que des obligations américaines à court terme.
Cadre de conformité : institution de transfert agréée régulée par les lois des États américains, possédant des licences de transfert dans plusieurs États. A obtenu l'autorisation d'émission conformément à la législation pertinente de l'Union européenne.
USDT
Émetteur et opérateur : une certaine entreprise
Capitalisation boursière: environ 60 milliards de dollars
Mécanisme de stabilisation des jetons : 1:1 réserves en espèces et actifs non liquides
Cadre de conformité : la conformité fait l'objet de controverses, ayant été sanctionnée pour un manque de transparence des réserves. Aucun permis pertinent de l'Union européenne n'a encore été obtenu.
( deux ) Cryptoactifs liés au stablecoin
DAI
Émetteur : MakerDAO
Capitalisation boursière : environ 3,1 milliards de dollars
Mécanisme de stabilisation de la valeur du jeton : réalisé par le surcollatéralisme des actifs cryptographiques.
Cadre de conformité : Organisation autonome décentralisée, absence de sujet juridique clair
( trois ) jeton stablecoin adossé à des actifs réels
PAXG
Émetteur : une certaine entreprise
Capitalisation boursière : environ 18,7 milliards de dollars
Mécanisme de stabilité des jetons : soutenu par des réserves d'or physique
Cadre de conformité : approuvé et régulé par le département des services financiers de l'État de New York
( quatre ) stablecoin basé sur un algorithme
Les stablecoins algorithmiques maintiennent la stabilité de la valeur des jetons grâce à des algorithmes de contrats intelligents, sans dépendre de réserves physiques. En raison d'une dépendance excessive à la conception algorithmique et aux conditions du marché, il existe un risque d'échec élevé. L'incident d'effondrement d'un stablecoin algorithmique en 2022 a révélé ses défauts mortels, entraînant une perte de confiance dans ce type de stablecoin sur l'ensemble du marché.
Trois, résumé
La valeur des stablecoins repose sur un double soutien ancré dans des actifs physiques/numériques et un consensus de marché. Cependant, la propriété "stable" des stablecoins n'est pas absolue, elle est essentiellement le résultat d'un équilibre dynamique. Lorsque le consensus du marché présente des fissures ou que les actifs de réserve rencontrent des risques systémiques, les stablecoins peuvent faire face à des fluctuations de prix ou même à des risques de désancrage. Les cadres réglementaires et les mécanismes de protection technique connexes doivent encore être perfectionnés pour faire face aux risques extrêmes possibles et protéger les droits des détenteurs.
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La capitalisation boursière des stablecoins dépasse 230 milliards de dollars, redéfinissant le paysage des paiements transfrontaliers et de la Finance décentralisée.
stablecoin : l'ancre de valeur dans le monde des Cryptoactifs
Dans le domaine des cryptoactifs, les stablecoins sont devenus un élément clé incontournable. Leur valeur unique se manifeste non seulement à travers leur fonction de moyen d'échange dans les transactions d'actifs cryptographiques, mais également dans leurs potentiels révolutionnaires dans des scénarios financiers traditionnels tels que les paiements transfrontaliers. Les dernières données montrent qu'à la date du 9 avril 2025, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 236,7 milliards de dollars. Des institutions de gestion d'actifs de premier plan ainsi que des économies souveraines comme l'Union européenne et Singapour accélèrent leur positionnement sur le marché des stablecoins. Un émetteur de stablecoin a également récemment soumis son dossier d'introduction en bourse à la SEC américaine, avec une valorisation prévue entre 5 et 7 milliards de dollars, devenant ainsi un symbole du développement florissant de l'industrie.
I. Définition et caractéristiques des stablecoins
Un stablecoin désigne une cryptoactif qui, en théorie, peut maintenir une valeur à un prix spécifique sur le long terme, sa caractéristique principale étant de maintenir la stabilité relative de sa valeur grâce à des mécanismes spécifiques. Il est important de faire une distinction claire, la monnaie numérique de banque centrale ne fait pas partie de la catégorie des stablecoins. La monnaie numérique de banque centrale maintient une relation d'échange équivalente de 1:1 avec la monnaie fiduciaire, soutenue par la crédibilité de l'État, et constitue essentiellement une innovation numérique de la monnaie légale. En revanche, les stablecoins dans le contexte de l'industrie crypto sont généralement émis par des entités privées, leur valeur étant ancrée dans la confiance commerciale, des actifs de garantie ou des protocoles algorithmiques.
L'apparition des stablecoins résout principalement le problème de la conservation de la valeur dans le monde des cryptoactifs. Pour les investisseurs, les stablecoins peuvent servir de moyen d'accès au marché des cryptoactifs, permettant d'échanger d'autres cryptoactifs pour investir. En outre, les stablecoins sont également largement utilisés dans des domaines tels que la DeFi et le règlement des paiements transfrontaliers.
Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les stablecoins redéfinissent le paysage de l'industrie. Comparé aux systèmes bancaires traditionnels, les paiements en stablecoins montrent des avantages significatifs en termes d'efficacité et de coûts. Un transfert transfrontalier peut généralement être effectué en moins de 2 minutes, permettant un règlement instantané T+0. Les coûts de transaction sont également bien inférieurs à ceux des systèmes bancaires traditionnels, le coût moyen du Gas d'un certain réseau blockchain ayant chuté à environ 0,000005 USD. Cette caractéristique de faible coût confère aux stablecoins un avantage évident dans les scénarios de paiements transfrontaliers de faible montant et à haute fréquence.
Dans le domaine de la DeFi, les stablecoins sont devenus des actifs fondamentaux pour le fonctionnement de l'écosystème. En tant que moyen d'échange de valeur important, les stablecoins offrent un soutien de liquidité stable et suffisant aux différentes plateformes décentralisées, optimisant ainsi le modèle économique des transactions et des emprunts sur les plateformes DeFi.
Deuxième partie, analyse des stablecoins principaux
Les stablecoins dominants sur le marché peuvent être classés en : collatéralisés par des devises fiduciaires, collatéralisés par des Cryptoactifs, collatéralisés par des actifs physiques et stablecoins basés sur des algorithmes.
( un) stablecoin lié à la monnaie légale
( deux ) Cryptoactifs liés au stablecoin
( trois ) jeton stablecoin adossé à des actifs réels
( quatre ) stablecoin basé sur un algorithme
Les stablecoins algorithmiques maintiennent la stabilité de la valeur des jetons grâce à des algorithmes de contrats intelligents, sans dépendre de réserves physiques. En raison d'une dépendance excessive à la conception algorithmique et aux conditions du marché, il existe un risque d'échec élevé. L'incident d'effondrement d'un stablecoin algorithmique en 2022 a révélé ses défauts mortels, entraînant une perte de confiance dans ce type de stablecoin sur l'ensemble du marché.
Trois, résumé
La valeur des stablecoins repose sur un double soutien ancré dans des actifs physiques/numériques et un consensus de marché. Cependant, la propriété "stable" des stablecoins n'est pas absolue, elle est essentiellement le résultat d'un équilibre dynamique. Lorsque le consensus du marché présente des fissures ou que les actifs de réserve rencontrent des risques systémiques, les stablecoins peuvent faire face à des fluctuations de prix ou même à des risques de désancrage. Les cadres réglementaires et les mécanismes de protection technique connexes doivent encore être perfectionnés pour faire face aux risques extrêmes possibles et protéger les droits des détenteurs.